بزرگ‌ترین ورشکستگی بانک‌ها از زمان رکود بزرگ، ترس‌های «بیش از حد» از سرایت را ایجاد می‌کند – اما خطرات بزرگ همچنان ادامه دارد

TOPLINE

سقوط ناگهانی بانک سیلیکون ولی وام دهنده استارتاپی - که به بزرگترین ورشکستگی بانک از زمان رکود بزرگ به اوج خود رسیده است - باعث ویرانی سهام و ترس از یک معمای بالقوه سیستماتیک شده است، و اگرچه کارشناسان می گویند این ترس ها تا حد زیادی بیش از حد است، آنها همچنین هشدار می دهند. اثرات مربوط به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو برای مدتی طولانی همچنان در اقتصاد موج می زند.

حقایق اصلی

نگرانی‌های سرایت این هفته بازار را فراگرفته است زیرا بخش مالی منجر به سقوط سهام گسترده‌تر به دنبال تعطیلی کریپتو بانک Silvergate در روز چهارشنبه و بسته شدن ناگهانی SVB در روز جمعه شد. شفاف توسط یک تنظیم کننده کالیفرنیا در بزرگترین ورشکستگی بانک از زمان رکود بزرگ.

تام اسی، تحلیلگر Sevens Report، می‌گوید که فروش گسترده بدون شک یادآور بحران مالی سال 2008 بود، و اشاره کرد که SVB پس از اینکه مجبور به فروش سبد اوراق بهادار با زیان 1.8 میلیارد دلاری شد، به مشکل خورد و در نهایت نتوانست سرپا بماند. نرخ‌های بهره قیمت اوراق قرضه را «بسیار پایین‌تر» از جایی که در زمان خرید بودند، برد.

Essaye با اشاره به اینکه هر دو بانک در بازارهایی فعالیت می کنند که در برابر استرس اقتصادی ناشی از آن آسیب پذیرتر هستند، می گوید: اگرچه "شوم" و "بسیار منفی" است، اما مشکلات تامین مالی سیلورگیت و SVB را نباید "برای مجازات کل صنعت" تعمیم داد. نرخ بهره بالاتر - ارزهای دیجیتال، استارتاپ ها و سرمایه گذاری خطرپذیر.

با این وجود، مشکلات همچنین چالش‌های پیش روی کل بخش بانکی را برجسته می‌کند - یعنی هزینه سپرده‌ها (و بنابراین، بانکداری) به دلیل نرخ‌های بالاتر «به طور قابل ملاحظه‌ای افزایش یافته است»، در حالی که دارایی‌های اوراق قرضه با ارزش‌های بازار پایین‌تری مواجه هستند، به این معنی که «برخی بانک‌ها ممکن است نتوانند به همان اندازه که فکر می کنند با حروف بزرگ استفاده کنید.»

ابراهیم پوناوالا، تحلیلگر بانک آمریکا، در یادداشت روز جمعه خطاب به مشتریان، تا حد زیادی با این موضوع موافق بود و گفت که وحشت "احتمالاً بیش از حد" است، زیرا سرمایه گذاران بر "مسائل خاص در بانک های فردی" تاکید می کنند، اما او همچنین خاطرنشان کرد که این بخش تا زمانی که نگرانی های تورمی ایجاد نشود به مبارزه ادامه خواهد داد. در نهایت کاهش - یک چشم انداز با a بسیار نامشخص است جدول زمانی

نقل قول مهم

کریس زاکارلی، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری اتحادیه مشاور مستقل، می‌گوید: «در این محیط نرخ بهره [جدید]، مدل‌های کسب‌وکار اهمیت دارند، سود مهم است و پیش‌بینی‌های غیرواقعی سودآوری در 5 تا 10 سال آینده آن را کاهش نمی‌دهد». شرکت‌ها و حباب‌های سفته‌بازی زیادی وجود دارند که از این دور مداخله فدرال رزرو برنمی‌گردند.

آنچه ما نمی دانیم

هنوز بسیار نامشخص است که مقامات فدرال رزرو چگونه به مشکلات بخش بانکی واکنش نشان خواهند داد. با این حال، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، ممکن است مجبور شود در پایان جلسه سیاست گذاری بعدی بانک مرکزی در 22 مارس، به این آشفتگی پاسخ دهد. رئیس این هفته در مقابل قانونگذاران شهادت داد. تصریح کرد افزایش رشد اقتصاد را «با تاخیرهای طولانی و متغیر» کاهش می‌دهد که بر برخی بخش‌ها و شرکت‌ها بیش از سایرین ضربه می‌زند و افزود: «تحقق اثرات کامل محدودیت پولی زمان می‌برد».

پیشینه اصلی

دو تا از بزرگترین سوالات اقتصاددانان این است که چه زمانی فدرال رزرو افزایش نرخ خود را کاهش می دهد یا متوقف می کند – و اگر تورم به میزان قابل توجهی کاهش نیابد، چه چیزی می تواند باعث توقف نهایی شود. یوری سلیگر، استراتژیست اعتباری بانک آمریکا، به مشتریان گفت که ممکن است سیاستگذاران در مورد مشتریان بیشتر نگران شوند. نقدینگی ضعیف در بازار خزانه داری علاوه بر این، کاهش بالقوه بزرگ در قیمت مسکن به طور بالقوه می تواند منجر به انقباض بیش از حد در بخش مسکن، بخش کلیدی اقتصاد ایالات متحده شود.

برای مطالعه بیشتر

خاموش شدن SVB توسط رگولاتور کالیفرنیا (فوربس)

سهام SVB پس از سقوط سهام متوقف شد - VC ها به شرکت ها می گویند که وجوه خود را برداشت کنند (فوربس)