جریان نقدی Best Buy امنیت سود تقسیمی آن را افزایش می دهد

مرور از انتخاب های آوریل

بر اساس بازگشت قیمت، سبد مدل بازدهی ایمن سود سهام (-2.0%) از 500 آوریل 6.8 تا 4.8 مه 21 به میزان 2022 درصد از S&P 17 (-2022%) بهتر عمل کرد. بر اساس بازده کل، نمونه کارها مدل ( -1.8٪ در همان زمان 500٪ بهتر از S&P 6.8 (-5.0٪) عمل کرد. بهترین عملکرد سهام با سقف بزرگ 14٪ و بهترین عملکرد سهام با سقف کوچک 7٪ افزایش یافت. در مجموع، 18 سهم از 20 سهام ایمن‌ترین بازده سود سهام، از 500 آوریل 2000 تا 21 مه 2022 عملکرد بهتری از معیارهای مربوط به خود (S&P 17 و Russell 2022) داشتند.

این نمونه کارها مدل فقط شامل سهام هایی است که دارای یک رتبه بندی جذاب یا بسیار جذاب ، دارای جریان نقدی آزاد مثبت و درآمد اقتصادی هستند و سود سهام بیشتر از 3 درصد را ارائه می دهند. شرکتهایی که دارای جریان نقدی آزاد قوی هستند ، سود سهام با کیفیت بالاتر و ایمن تری دارند زیرا می دانم که آنها برای حمایت از سود سهام پول نقدی دارند. من فکر می کنم این نمونه کارها گروهی با کیفیت و با کیفیت بالا را در اختیار شما قرار می دهد که می تواند به مشتریان کمک کند از عملکرد بهتر استفاده کنند.

سهام ویژه ماه می: بهترین خرید
BBY

Best Buy (BBY) سهامی است که در نمونه کارها مدل بازدهی ایمن ترین سود سهام ماه می ارائه شده است. من در ابتدا در نوامبر 2018 بهترین خرید یک ایده طولانی را ساختم و اخیراً این انتخاب را در اکتبر 2021 تکرار کردم. از آنجایی که گزارش اصلی من، سهام 7 درصد در مقابل افزایش 40 درصدی S&P 500 افزایش یافته است.

Best Buy از سال مالی 6 درآمد سالانه 12% ترکیب شده و سود عملیاتی خالص پس از مالیات (NOPAT) 2017% افزایش یافته است (FYE 1/29/22 است). حاشیه NOPAT Best Buy از 4 درصد در سال مالی 2017 به 5 درصد در سال مالی 2022 افزایش یافت، در حالی که چرخش سرمایه سرمایه گذاری شده از 4.1 به 5.6 در همان زمان بهبود یافت. افزایش حاشیه های NOPAT و چرخش سرمایه سرمایه گذاری شده، بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) شرکت را از 14 درصد در سال مالی 2017 به 27 درصد در سال مالی 2022 می رساند.

شکل 1: درآمد Best Buy و NOPAT از سال مالی 2017

جریان نقدی رایگان از پرداخت منظم سود سهام پشتیبانی می کند

Best Buy از سال مالی 2003 در هر سال سود سهام پرداخت کرده است و سود سهام عادی خود را از 1.36 دلار به ازای هر سهم در سال مالی 2018 به 2.80 دلار به ازای هر سهم در سال مالی 2022 افزایش داده است. سود سه ماهه فعلی، زمانی که سالانه می شود، بازدهی 4.4 درصدی را ارائه می دهد.

FCF تجمعی Best Buy به راحتی از پرداخت سود سهام عادی آن فراتر می رود. از سال مالی 2018 تا سال مالی 2022، Best Buy 9.6 میلیارد دلار (58٪ از ارزش بازار فعلی) در FCF ایجاد کرد در حالی که در شکل 2.7، 2 میلیارد دلار سود سهام پرداخت کرد.

اگر رکود اقتصادی در سال 2022 بدتر شود و FCF شرکت مانند سال مالی 2009 منفی شود، 2.9 میلیارد دلار نقدینگی و معادل های نقدی شرکت لایه محافظتی بیشتری برای سود سهام ایجاد می کند. برای مرجع، این شرکت 688 میلیون دلار سود سهام در سال مالی 2021 پرداخت کرد.

شکل 2: بهترین خریدها FCF در مقابل سود سهام عادی از سال مالی 2018

شرکت‌هایی که دارای FCF قوی هستند، بازده سود سهام با کیفیت بالاتری را ارائه می‌کنند، زیرا شرکت پول نقد برای حمایت از سود سهام خود را دارد. نمی توان به سود سهام شرکت هایی با FCF پایین یا منفی اعتماد کرد زیرا ممکن است شرکت قادر به پرداخت سود سهام نباشد.

بهترین خرید کم ارزش است

با قیمت فعلی 80 دلار به ازای هر سهم، Best Buy دارای نسبت قیمت به ارزش دفتری اقتصادی (PEBV) 0.5 است. این نسبت به این معنی است که بازار انتظار دارد NOPAT Best Buy به طور دائم 50 درصد کاهش یابد. این انتظار بسیار بدبینانه به نظر می رسد با توجه به اینکه Best Buy NOPAT را در دو دهه گذشته 7 درصد و در پنج سال گذشته سالانه 12 درصد ترکیب کرده است.

حتی اگر حاشیه NOPAT Best Buy به 4٪ کاهش یابد (میانگین پنج ساله در مقابل 5٪ نسبت به TTM) و NOPAT شرکت 1٪ کاهش یابد که در دهه آینده ترکیب شده است، ارزش سهام امروز 153 دلار به ازای هر سهم است - 91٪. وارونه ریاضیات پشت این سناریو DCF معکوس را ببینید. اگر شرکت NOPAT را بیشتر مطابق با نرخ های رشد تاریخی رشد دهد، سهام حتی صعودی بیشتری خواهد داشت.

جزئیات بحرانی موجود در پرونده های مالی توسط فناوری Robo-Analist شرکت من

در زیر جزئیات مربوط به تنظیماتی که بر اساس یافته‌های Robo-Analyst در Best Buy's 10-K انجام می‌دهم آورده شده است:

صورت درآمد: من 315 میلیون دلار در تعدیل با اثر خالص حذف 9 میلیون دلار از هزینه های غیرعملیاتی (کمتر از 1٪ از درآمد) انجام دادم.

ترازنامه: من برای محاسبه سرمایه سرمایه گذاری شده با افزایش خالص 3.9 میلیارد دلاری، 1.0 میلیارد دلار اصلاحات انجام دادم. قابل توجه ترین تعدیل 2.4 میلیارد دلار (36٪ از دارایی های خالص گزارش شده) در کاهش دارایی ها بود.

ارزش گذاری: من 4.2 میلیارد دلار در تعدیل با اثر خالص کاهش ارزش سهامداران به میزان 3.4 میلیارد دلار انجام دادم. جدا از کل بدهی، یکی از قابل توجه ترین تعدیل ها برای ارزش سهامداران 348 میلیون دلار نقدی مازاد بود. این تعدیل نشان دهنده 2٪ از ارزش بازار Best Buy است.

افشای اطلاعات: دیوید ترینر ، کایل گاسکه دوم و مت شولر هیچ گونه جبران خسارت برای نوشتن در مورد سهام ، سبک و یا موضوع خاصی دریافت نمی کنند.