نتایج برکشایر ممکن است عوارض تورم، آشفتگی بازار را نشان دهد

(بلومبرگ) - شرکت برکشایر هاتاوی قصد دارد به سرمایه گذاران نگاهی بیاندازد که چگونه این شرکت با تورم مارپیچ، افزایش نرخ ها و رکود بازار که بر برخی از بزرگترین دارایی های آن تاثیر گذاشته است، مدیریت می کند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

برکشایر وارن بافت قرار است روز شنبه نتایج سه ماهه دوم خود را گزارش کند و فروش شدیدی که بازارها را در نیمه اول سال جاری متحمل شده است، احتمالاً بخشی از سبد سهام شرکت و در نتیجه ارزش دفتری خود را از بین خواهد برد. به گفته تحلیلگران

در حالی که این معیار برای شرکت همه چیز نیست، سرمایه گذاران از آن به عنوان خلاصه ای برای عملکرد شرکت استفاده می کنند و ضعف در آنجا احتمالاً بر آنها تأثیر می گذارد.

مایر شیلدز، تحلیلگر شرکت Keefe Bruyette & Woods گفت: «ما می‌توانیم به سبد سهام و حرکت‌های بازار برکشایر نگاهی بیندازیم و انتظار بدتر شدن متوالی قابل توجهی را داشته باشیم. بهتر یا بد - به نظر من شخصاً بدتر - مردم به ارزش دفتری نگاه می‌کنند. به عنوان مبنای ارزش گذاری برای برکشایر، و اگر ارزش دفتری کاهش یابد، این امر باعث می شود که سهم جذابیت کمتری داشته باشد.

تلاطم بازار تنها باد مخالف نیست. با داغ شدن تورم، کاهش در کسب‌وکارهای عملیاتی برکشایر در حوزه‌هایی از جمله املاک و بیمه خودرو - که در آن تورم احتمالاً هزینه خسارت‌ها را افزایش می‌دهد - می‌تواند بر منافع حاصل از واحدهای انرژی و ریلی شرکت برتری داشته باشد.

بیمه‌هایی که قبلاً درآمد خود را گزارش کرده‌اند می‌گویند که به شدت تحت تأثیر نرخ‌ها و تورم قرار گرفته‌اند، و توجه سرمایه‌گذاران را به نحوه عادلانه شدن کسب‌وکارهای برکشایر مانند شرکت بیمه خودرو Geico، دومین شرکت بزرگ بیمه‌کننده خودروهای مسافربری خصوصی در ایالات متحده و Gen Re جلب می‌کند.

بافت اوایل امسال گفت که نمی تواند مسیر تورم را در ماه ها یا سال های آینده پیش بینی کند. با این حال، او شاهد افزایش قیمت در سراسر مشاغل خود بوده است. او در مورد تورم در آن زمان گفت: «تقریبا همه را کلاهبرداری می کند.

داستان ادامه دارد

کتی سیفرت، تحلیلگر موسسه تحقیقاتی CFRA گفت: «کسب و کارهای فعال واقعاً دنیای کوچکی برای اقتصاد گسترده تر هستند. آنها متنوع هستند، اما باز هم، تنوع لزوماً آنها را از تورم محافظت نمی کند زیرا واقعاً بخش های کمی وجود دارند که مصون هستند.

نتایج کمی بیش از سه ماه پس از گردهمایی سهامداران در اوماها، نبراسکا، برای اولین جلسه سالانه شرکت از زمان شروع همه‌گیری، مشخص می‌شود. سرمایه‌گذار میلیاردر بافت از این گردهمایی برای تبلیغ یک خرید تهاجمی استفاده کرد که شامل خرید شرکت بیمه Alleghany Corp.، سهام گسترده‌ای در Chevron Corp و سهام در شرکت‌هایی از جمله HP Inc.

قابل ذکر است که برکشایر به سرعت سهام شرکت Occidental Petroleum Corp را خریداری کرده است و اکنون 19.5 درصد از سهام شرکت انرژی موجود را در اختیار دارد. این سؤالاتی را در مورد اینکه آیا برکشایر شرکت انرژی را به عنوان یک هدف اکتسابی می‌بیند، ایجاد می‌کند، اگرچه این نوع بینش به ندرت در نتایج سه ماهه شرکت گنجانده می‌شود.

کول اسمید، رئیس شرکت سرمایه‌گذاری Smead Capital Management، گفت: «فکر نمی‌کنم که شما در مورد هدف برکشایر شفاف‌سازی کنید».

در اینجا موارد دیگری برای تماشای این سه ماهه آمده است:

بازپرداخت

بافت به طور فزاینده ای بر بازخرید سهام برکشایر به عنوان راهی برای سرمایه گذاری در یک محیط رقابتی معامله گر متمایل بود. برکشایر در سال 27.1 در مجموع 2021 میلیارد دلار را بازخرید کرد که بالاترین سطح سالانه از زمان شروع خرید مجدد سهام در سال 2018 بود، زیرا شرکت در تلاش برای استقرار سطوح نزدیک به رکورد نقدینگی بود.

روند بازخرید سهام خود را در سه ماهه اول با تنها 3.2 میلیارد دلار کاهش داد. با خارج شدن بازار از اوج‌های دوران همه‌گیری، خرید مجدد ممکن است با معاملات احتمالی کاهش یابد.

شیلدز گفت: «شاید تعداد سهام کمتری نسبت به آنچه مردم می‌خواهند بازخرید شوند.» استفاده‌های جذاب‌تری از سرمایه وجود دارد.»

سقوط سهام

بافت عاشق معامله است، و در حالی که تلاطم بازار ممکن است سبد سهام برکشایر را از بین ببرد، می تواند یک فرصت خرید نیز باشد.

بافت پس از مواجهه با سوالاتی از سوی سرمایه گذاران در مورد اینکه چرا از رکود در زمان شیوع همه گیر استفاده نکرد، اوضاع را در سه ماهه اول تقویت کرد. او و معاونان سرمایه‌گذاری‌اش بزرگترین خرید برکشایر را در حداقل یک دهه اخیر انجام دادند و در دوره سه ماهه حدود 41 میلیارد دلار از خرید خالص خود را افزایش دادند.

اکنون، از آنجایی که جنگ و تورم به نوسانات بیشتر بازار دامن می زند، و باعث بدترین سه ماهه S&P 500 در بیش از دو سال گذشته شده است، بافت ممکن است این نوسان را حفظ کند.

جانشینی

بافت، که اکنون 91 سال دارد، سال گذشته تایید کرد که گرگ آبل، نایب رئیس برکشایر، قرار است هر زمان که از کار برود، به عنوان مدیرعامل شرکت کند. تحلیلگران می گویند بعید است که این شرکت جزئیات بیشتری در مورد برنامه های جانشینی در سطح بالا در آخر هفته ارائه دهد، با اندکی انتظار نشانه هایی مبنی بر کناره گیری بافت یا شریک تجاری دیرینه اش، چارلی مانگر 98 ساله، وجود دارد.

به گفته سیفرت، مدیر عامل Alleghany و مدیر اجرایی سابق بیمه Berkshire، جو براندون، می تواند به عنوان جانشین منطقی Ajit Jain، که عملیات بیمه این مجموعه را اداره می کند، ظاهر شود.

وارن بافت هنوز هم برای جو براندون نقطه ضعفی دارد. سیفرت گفت: او برای او احترام زیادی قائل است. "از آنجایی که شاید نه به جانشینی سطح بالا، بلکه چند پله پایین تر مربوط می شود، یک چین و چروک کوچک جدید وجود دارد."

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP