(بلومبرگ) - شرکت Bed Bath & Beyond تنها چند روز از ارائه یک دادخواست ورشکستگی قبل از یک کنفرانس تلفنی تغییر دهنده بازی در روز جمعه با وام دهندگان بی صبر خود فاصله داشت.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
بانکداران وال استریت ناامید و وحشت زده بودند و تهدید می کردند که شرکت را به سمت فصل 11 سوق می دهند تا از زیان های خود پس از عدم پرداخت وامی که هفته ها قبل توسط JPMorgan Chase & Co. مدیریت شده بود، جلوگیری کنند. برای برخی، آنها نیاز به اقدام سریع داشتند: اگر شرکت کالاهای خانگی دارایی‌های خود را نقد کند، بانک‌ها همچنان می‌توانستند بیشتر سرمایه‌گذاری خود را بازیابی کنند.
اما این چشم انداز ساعت به ساعت از بین می رفت. شرکت به سرعت در حال سوزاندن پول نقد بود در حالی که موجودی در حال کاهش بود و مشتریان در حال ناپدید شدن بودند.
با این حال، به گفته افرادی که با این بحث آشنا هستند، مشاوران شرکت موفق شدند دو روز دیگر را برای افزایش سهام شرکت Hail Mary تضمین کنند، زیرا آنها نگرانی بانکداران را در مورد سرزنش شدن آنها برای هزاران شغل از دست داده بازی می کردند. مشاوران Bed Bath با سرمایه گذاری بر روی تقاضا برای سهام میم، یک معامله شوک 1 میلیارد دلاری را عصر دوشنبه تنظیم کردند که از سقوط قریب الوقوع جلوگیری کرد.
به گفته افرادی که در کنفرانس تلفنی 30,000 فوریه که از افشای نامشان خودداری کردند، خطر از دست دادن شغل بزرگ برای 3 کارمند آن، خطرات را افزایش داد. مردم گفتند، جاشوا ساسبرگ، وکیل کرکلند و الیس، هزینه های انسانی را به وام دهندگان یادآوری کرد که در صورتی که شرکت قبل از اتمام تمام گزینه های افزایش سرمایه، تاکتیک خود را در جریان مذاکرات ورشکستگی از طرف Toys 'R' Us و JC Penney Inc.
ساسبرگ هشدار داد که اگر روز دوشنبه در مقابل یک قاضی ورشکستگی قرار بگیرد، دادگاه در مورد معامله سهامی که می‌توانست انجام شود - و بانک‌هایی که اجازه ندادند، می‌شنود.
طرح کار کرد. بلومبرگ گزارش داده است که از طریق فروش سهام و ضمانت نامه های ترجیحی قابل تبدیل توسط بانک سرمایه گذاری B. Riley Securities Inc. از طریق سرمایه گذار لنگر Hudson Bay Capital Management، یک صندوق تامینی چند استراتژی مستقر در نیویورک، سرمایه گذاری نقدی حاصل می شود. این به شرکت یک راه حیاتی می دهد - در معامله ای که تحلیلگران وال استریت می گویند به نظر می رسد برای استفاده از قدرت ماندگاری سرمایه گذاران سهام مم حتی در این دوران جنگ طلبی فدرال رزرو طراحی شده است.
این یک سفارش بلند است. سهام در روز سه‌شنبه 49 درصد سقوط کرد - و به ریزش خود در چهارشنبه ادامه داد - زیرا چندین تحلیلگر گفتند که عرضه سهام به سادگی مارپیچ مرگ اجتناب‌ناپذیر را به تاخیر انداخت. نشانه های اولیه در مورد تقاضای خرده فروشی چندان دلگرم کننده نیست.
نمایندگان B. Riley، Kirkland، Hudson Bay Capital و JPMorgan برای این داستان اظهار نظری نکردند. در بیانیه ای، سخنگوی Bed Bath & Beyond گفت که این معامله "باندی را برای اجرای طرح چرخش ما فراهم می کند، زیرا ما شرکت خود را برای خدمات رسانی به مشتریان خود، جایی که هستند، در آینده فراهم می کنیم."
تاکید بر ماهیت مخاطره آمیز این معامله، اندازه هدف 1 میلیارد دلاری آن در مقایسه با ارزش بازار Bed Bath & Beyond است که در روز چهارشنبه به حدود 300 میلیون دلار کاهش یافته بود. بازارهای سهام دریافتند که عرضه، با ایجاد سهام بیشتر، ارزش سهام موجود را کاهش می دهد.
خود Bed Bath & Beyond در یک پرونده اوراق بهادار در روز دوشنبه هشدار داد که ممکن است مجبور شود حتی پس از تکمیل معامله سهام برای حمایت از ورشکستگی اقدام کند. در این بیانیه آمده است: «تعداد اوراق بهادار ما بسیار سفته بازی است.
کریستینا فرناندز، تحلیلگر گروه مشاوره تلسی، خاطرنشان می کند، در همین حال، اکثر سرمایه گذاران نهادی در ماه های اخیر از اوراق بهادار خرده فروشان فاصله گرفته اند. "این برای آنها خطر بسیار بالایی دارد."
با این حال، به گفته افرادی که با این استراتژی آشنا هستند، این معامله فرصتی را برای هادسون بی ایجاد می کند تا سهام عادی را با تخفیف خریداری کند و سپس آنها را به سرمایه گذاران دیگر، از جمله گروه خرده فروشی، تخلیه کند.
میم مانیا
Bed Bath & Beyond برای اولین بار در دوران همه گیر ماندن در خانه توجه جمعیت Reddit را به خود جلب کرد، زمانی که رونق معاملات با کمیسیون صفر شرط بندی های سوداگرانه روی شرکت های بیمار را به همراه داشت. محبوبیت این سهام در سراسر تابلوهای پیام سال گذشته زمانی که رایان کوهن، فعال، سهمی را در دست گرفت، تقویت شد.
در آگوست سال گذشته، در حالی که معامله گران روزانه در مورد دخالت کوهن گمانه زنی می کردند، سهام طی سه هفته بیش از 300 درصد افزایش یافت - با وجود انبوهی از کاهش رتبه در آن زمان و بسته شدن موثر بازارهای سرمایه برای اوراق بهادار آن. قیمت سهام این شرکت در بیشتر سال جاری بسیار بالاتر از 2 دلار معامله شده است، حتی در حالی که علنا بر ناراحتی خود و خطر از بین رفتن کامل ارزش سهامداران خود تأکید کرده است. به طور سنتی، سهام هر شرکتی که به ریسک ورشکستگی اشاره می کند نزدیک به صفر معامله می شود.
با این حال نشانه‌های اخیر نشان می‌دهد که حتی جمعیت ردیت به اندازه گذشته خرید نمی‌کنند. بر اساس تحقیقات وندا، سرمایه گذاران منفرد در دو هفته گذشته تنها 34 میلیون دلار در سهام سرمایه گذاری کرده اند که با 73 میلیون دلاری که در یک روز در ماه آگوست به شرکت وارد کردند، بسیار فاصله دارد.
متیو تاتل از Tuttle Capital Management، یک شرکت مشاوره سرمایه گذاری، می گوید: "اگر من یک سهام میم را اداره می کردم، احمقی بودم که سعی نمی کردم از دیوانگی جمعیت سرمایه گذاری کنم."
برای مدیر مالی موقت جدید شرکت، هالی اتلین، کهنه کار بازسازی، ممکن است همه چیز از دست نرود. درآمد حاصل از معامله باید به سفارش های موجودی و برخی از پرداخت بدهی های معوق کمک کند. این به آن فرصتی برای تنفس مالی فوری می دهد و این فرصت را برای متقاعد کردن تامین کنندگان بداخلاق به ارسال کالاهای بیشتر برای پر کردن قفسه های کم فروشگاه به آن می دهد.
اما برای زنده ماندن بیشتر از چند ماه دیگر، خرده‌فروش باید در پیشرفت‌های عملیاتی، مانند ارائه برندهای ملی بیشتر، که مدیران بیش از شش ماه روی آن کار کرده‌اند، پیشرفت کند.
در ماه اوت، این شرکت حدود 500 میلیون دلار از بانک های خود و یک وام دهنده جدید به نام Sixth Street Partners جمع آوری کرد که به عنوان بخشی از قرارداد این هفته، 100 میلیون دلار دیگر را تمدید کرد. یکی از نمایندگان خیابان ششم از اظهار نظر خودداری کرد.
با این حال، خرده‌فروش همچنان برای ذخیره‌سازی قفسه‌های خود تلاش می‌کرد، زیرا تامین‌کنندگان نگران عدم دریافت پول بودند. حتی پس از آخرین معامله سهام، برخی از تامین کنندگان می گویند که در مورد توانایی شرکت برای بازگشت به مسیر مشکوک هستند.
ست باشام، تحلیلگر Wedbush، در گزارشی پژوهشی روز سه شنبه خاطرنشان کرد، در همین حال، در سه ماهه اخیر خود، جریان نقدی آزاد منفی 403 میلیون دلاری داشت و 153 میلیون دلار پول نقد در دست داشت. او انتظار دارد جریان نقدی آزاد منفی حدود 170 میلیون دلار در سه ماهه جاری باشد.
کاهش هزینه‌ها می‌تواند به کاهش ضرر کمک کند و Bed Bath & Beyond روز سه‌شنبه اعلام کرد که تعداد فروشگاه‌های پرچم‌دار خود را حدوداً به نصف کاهش می‌دهد و به حدود 360 فروشگاه می‌رساند، بدون ارائه چارچوب زمانی برای تعطیلی. اما حتی این نیز بعید است برای احیای دوباره خرده فروش مشکل کافی باشد.
بشام روز چهارشنبه در گزارشی نوشت: «احتمال کمی برای دستیابی این شرکت به برنامه چرخش سال 2023 خود مشاهده می کنیم. ما ارزش سهام شرکت را بر اساس احتمال وزن کم و بدون ارزش قائل هستیم.
-با کمک هانا لویت، رشمی باسو، بیلی لیپشولتز، جرمی هیل و کریستال تسه.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-pushed-bed-bath-201355438.html