(بلومبرگ) - 12 ماه دلخراش برای سرمایه گذاران اوراق قرضه جهانی بود که با سقوط در یک بازار نزولی نادر به اوج خود رسید. و نشانه های کمی از مهلت به زودی وجود دارد.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
ضررهای دو رقمی برای سرمایه گذاران با درآمد ثابت در سال 2022 معمول بوده است، خواه بر اساس مدت اوراق قرضه، نوع بدهی یا صنعت ناشر باشد. با تلاش بانک‌های مرکزی برای مهار بالاترین تورم در دهه‌های اخیر، ممکن است کاهش بیشتری در افق باشد.
Pauline Chrystal، مدیر پورتفولیو در Kapstream Capital در سیدنی گفت: "هنوز دردسری در راه است." فدرال رزرو، به ویژه، بسیار متعهد به اولویت دادن به تورم به جای نگرانی در مورد رکود است.
در اینجا نگاهی به نحوه تقسیم ضرر در بین طبقات مختلف بدهی داریم:
خزانه‌داری‌ها در سطح جهان از اوایل سال 2021 عملکرد بدتری نسبت به اوراق قرضه شرکتی و اوراق بهادار اوراق بهادار داشته‌اند. اوراق قرضه دولتی ایالات متحده اخیراً تحت فشار قرار گرفته‌اند، زیرا فدرال رزرو تهاجمی‌ترین کمپین انقباضی خود را از دهه 1980 آغاز کرد و تصمیم گرفت به افزایش نرخ‌ها برای بازگرداندن تورم ادامه دهد. به هدف 2 درصدی خود رسید.
با توجه به اینکه بخش قابل توجهی از بازار یک سال پیش بازدهی منفی ارائه می کرد، بدهی دولت بدترین ضربه را خورده است. ذخیره اسکناس با بازدهی زیر صفر در آن زمان از 15 تریلیون دلار فراتر رفت و سرمایه گذاران برای نگهداری اوراق قرضه آلمانی 10 ساله و اوراق قرضه ژاپنی به همراه اوراق بهادار دو ساله ایتالیایی پول پرداخت کردند.
تقریباً در تمام بخش‌ها، زیان‌ها در سال 2022 بیشتر از ضررهایی است که در سال گذشته افزایش یافته است. اوراق قرضه مرتبط با انرژی در طول رکود کمترین کاهش را تجربه کرده اند.
پس از اینکه بحران انرژی این قاره احتمال رکود اقتصادی را افزایش داد، اوراق قرضه با ارزهای اروپایی در سال 2022 عملکرد ضعیفی داشتند. نوسانات بزرگ در بازارهای ارز، که ناشی از بالاترین تورم در دهه‌های اخیر در بسیاری از کشورها است، زیان را برای سرمایه‌گذارانی که سبد دلاری را دنبال می‌کنند، تشدید کرده است.
حتی اوراق قرضه کوتاه‌مدت نیز در امان نبوده‌اند، اگرچه زیان سال تا امروز آنها نزدیک به 10 درصد بسیار کمتر از افت نزدیک به 30 درصد برای اوراق با سررسید بالای 10 سال است.
اوراق قرضه پربازده از اوایل سال 2021 در سطح جهانی کمتر از همتایان خود در درجه سرمایه‌گذاری ضرر کرده‌اند. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در یک رکود عمیق قیمت‌گذاری نمی‌کنند و اوراق بهادار مقداری ارزش را به عنوان محافظی در برابر افزایش نرخ‌های معیار ارائه می‌کنند.
افزایش جهانی هزینه های استقراض بازارهای بدهی را تحت تاثیر قرار داده است و نوسانات به سطوحی که آخرین بار در ژوئیه 2020 مشاهده شده بود افزایش یافته است. با توجه به اینکه بانک های مرکزی هنوز در نبرد با تورم پیروز شده اند، سرمایه گذاران اوراق قرضه ممکن است مجبور شوند خود را برای تلاطم های بیشتر آماده کنند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/bear-market-leaves-bond-investors-230000259.html