سهام BBBY یک مثال مدرن است

کلاهبرداریهای کلیدی

• سهام Bed Bath & Beyond در معاملات پرنوسان در جلسه روز سه شنبه قبل از سقوط در معاملات طولانی روز چهارشنبه 60 درصد افزایش یافت.
• این حرکت پس از آن صورت گرفت که رایان کوهن، رئیس GameStop، دو فرم جداگانه SEC را ارسال کرد که ابتدا یک موقعیت صعودی و سپس یک موقعیت نزولی را در سهام نشان می داد.
• در نتیجه، معامله‌گران میم قیمت‌ها را به‌قدری بالا پیشنهاد کردند که بورس نیویورک بیش از یک بار معاملات را متوقف کرد
• سهام BBBY اولین کسی نیست که شاهد توقف سهام خود است - و آخرین هم نخواهد بود.

Bed Bath & Beyond این هفته به لطف مجموعه‌ای از پرونده‌های نظارتی که به نظر می‌رسید موقعیت یک سرمایه‌گذار با نفوذ را در فروشگاه کالاهای خانگی محاصره‌شده تثبیت می‌کرد، بسیار هیجان‌انگیز بود. با تشکر از افزایش نوسانات قیمت، بورس نیویورک (NYSE) مجبور شد چندین بار معاملات را متوقف کند تا کاهش یابد شور و نشاط مارپیچی و یک فشار کوتاه ناگهانی که باعث شد معامله گران نزولی سهام خود را برای محدود کردن ضرر خود خریداری کنند.

این نوع تجارت دیوانه وار سوالات زیادی را ایجاد می کند، از چه کسی تا چگونه و چرا. اما ما فقط روی دو مورد تمرکز می کنیم:

• چرا سهام متوقف می شود؟
• و سود و زیان سهام BBBY در ترن هوایی چیست؟

بیا یک نگاهی بیندازیم.

چرا سهام متوقف می شود؟

توقف سهام یا توقف معاملات، توقف موقت فعالیت معاملاتی برای یک اوراق بهادار، مجموعه ای از اوراق بهادار یا حتی کل بازار است. توقف معاملات معمولاً توسط صرافی های بزرگ آغاز می شود، مانند NYSE or نزدک، تا کمی به بازار اتاق تنفس بدهد.

توقف های نظارتی و غیر نظارتی

اکثر توقف های معاملاتی "قانونی" هستند، که زمانی اتفاق می افتد که بازار برای پردازش اخبار به زمان نیاز دارد. این توقف‌ها تضمین می‌کند که همه سرمایه‌گذاران می‌توانند به اطلاعات مهم دسترسی داشته باشند و از سود ناعادلانه افراد اولیه جلوگیری می‌کند. تحولاتی که ممکن است باعث توقف معاملات نظارتی شود عبارتند از:

• اعلامیه های ادغام، خرید یا تجدید ساختار شرکت
• اطلاعات قابل توجهی در مورد محصولات یا خدمات یک شرکت
• تصمیمات قانونی یا نظارتی حیاتی (مانند تصمیم FDA در مورد یک داروی جدید)
• تغییرات در ساختار مدیریت، پرسنل یا سلامت مالی

صرافی‌ها همچنین می‌توانند یک توقف معاملات غیرقانونی ایجاد کنند که به خود بورس زمان می‌دهد تا عدم تعادل بین سفارش‌های خرید و فروش را اصلاح کند. توقف معاملات نیز ممکن است به دلیل اشکالات فنی رخ دهد.

توقف سهام از سرمایه گذاران محافظت می کند. جدا از اطمینان از اینکه همه سرمایه گذاران با اطلاعات مادی یکسان معامله می کنند، می توانند از معاملات غیرقانونی جلوگیری کنند و فرصت های آربیتراژ را حذف کنند.

بسته به توقف، آنها می توانند برای دقیقه ها، ساعت ها، روزها یا حتی ماه ها ادامه داشته باشند.

معاملات کلیدهای مدار متوقف شد

توقف معاملات کلیدهای مدار زمانی رخ می دهد که سهام یا شاخص های اصلی کاهش قابل توجهی در طول روز داشته باشند که باعث ایجاد یک "شکن مدار" می شود. صرافی‌ها قوانین ثابتی را وضع می‌کنند تا اطمینان حاصل کنند که چنین حرکاتی نقدینگی را تهدید نمی‌کند یا فروش وحشتناک را تحریک نمی‌کند.

به عنوان مثال، اگر شاخص S&P 500 قبل از ساعت 7:13 بعد از ظهر به وقت شرقی 3 درصد یا 25 درصد سقوط می کند، NYSE یک توقف 15 دقیقه ای در سراسر بازار را آغاز می کند. کاهش 20 درصدی شاخص، بدون توجه به زمان وقوع، معاملات را تا جلسه معاملاتی بعدی متوقف می کند.

هر سهام همچنین از قوانین تنظیم شده قطع کننده مدار بر اساس ارزش گذاری و زمان و شدت کاهش آنها پیروی می کنند، مانند افت 10 درصدی در یک دوره 5 دقیقه ای.

معاملات SEC متوقف می شود

کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) نیز قوانینی برای تعلیق معاملات دارد. SEC معمولاً زمانی عمل می‌کند که معتقد است ادامه معاملات به سرمایه‌گذاران آسیب می‌رساند، مانند موارد تقلب، دستکاری بازار یا زمانی که یک شرکت موفق به ثبت اسناد و مدارک مناسب نمی‌شود. طبق قوانین اوراق بهادار ایالات متحده، چنین تعلیقی می تواند تا 10 روز ادامه یابد.

معاملات دلالی متوقف شد

اگرچه نسبتاً غیرمعمول است، اما کارگزاران ممکن است معاملات را به دلیل ادعاهایی که نمی توانند به تعهدات اتاق پایاپای خود عمل کنند، متوقف کنند. اساساً، هنگامی که نوسانات اوج می‌گیرد، سفارش‌های خرید می‌تواند تا حد زیادی بر سفارش‌های فروش بیشتر باشد. به نوبه خود، کارگزاری ممکن است نتواند به اتاق پایاپای خود برای انجام معاملات پرداخت کند و مجبور به توقف معاملات شود.

با این حال، توقف معاملات کارگزاری کمی یک منطقه خاکستری قانونی است. رابینهود را در نظر بگیرید: پس از تعلیق معاملات در طول شور و شوق سهام میم در سال 2021، سرمایه‌گذاران و گروه‌های فعال شکایت‌هایی را با گریه بازی‌های ناپسند، دستکاری بازار و از دست دادن سود تشکیل دادند.

چرا سهام متوقف می شود: یک تاریخچه الگوریتم

توقف سهام در واقع به طور منظم و حتی روزانه اتفاق می افتد. صرافی‌ها اغلب به‌طور موقت معاملات سهام‌هایی را که ناگهان افزایش می‌یابند، انتظار می‌رود اخبار بزرگی ارائه کنند، یا هنوز اطلاعاتی ارائه نکرده‌اند که فعالیت ناگهانی بازار را توضیح دهد، متوقف می‌کنند.

اما در سال 2021، یک سهم به طور خاص بارها با توقف معاملات مواجه شد: GameStop.

در ژانویه 2021، GME چندین قطع کننده مدار را بر اساس نوسانات برای محدود کردن حدس و گمان و فروش هراس ایجاد کرد. در 25 ژانویه، سهام 28 بار در روز متوقف شد، قبل از اینکه دوباره در XNUMX ژانویه در کنار AMC و سایر سهام متوقف شود.سهام الگوهای رفتاری"

این شرکت در مارس 2021 و دوباره در آگوست 2022 پس از اعلام برنامه آینده خود شاهد توقف های اضافی بود. تقسیم سهام. هر بار، سهام GME به همین دلیل متوقف می‌شد: نوسان قیمت ناگهانی، اغلب بی‌سابقه (و عموماً غیرقابل توجیه).

سهام میم تنها سهامی نیستند که متوقف می شوند

اما این فقط سهام میم نیست.

صرافی‌ها بیش از 150 سال است که سهام را متوقف کرده‌اند تا از وحشت، نشاط و فعالیت‌های غیرقانونی جلوگیری کنند. چند تاریخ قابل توجه در تالار توقف ها دیده می شود:

• ترور لینکلن NYSE برای یک هفته کامل تعطیل شد زیرا کشور پس از ترور آبراهام لینکلن، رئیس جمهور این کشور وحشت زده بود.
• جنگ جهانی اول. NYSE معروف است که معاملات را متوقف کرد چهار ماه بعد از شروع جنگ جهانی اول بسیاری از کارشناسان بر این باورند که این توقف سرمایه گذاران خارجی را از فروش دارایی های داخلی برای تامین مالی تلاش های جنگی باز می دارد.
• 17 اکتبر 1997. قطع کننده مدار در سراسر بازار، نزدک و NYSE را برای روزی که داو بیش از 550 واحد سقوط کرد، متوقف کرد. آستانه خاموش شدن قطع کننده مدار بعداً مجدداً ارزیابی شد.
• 9 / 11. رویدادهای غم انگیز این روز باعث شد تا NYSE برای جلوگیری از فروش وحشتناک بازارها را به مدت یک هفته تعطیل کند.
• 1 دسامبر 2008. این تاریخ آخرین باری است (قبل از همه‌گیری) NYSE برای جلوگیری از فروش عمده متوقف شد.
• مارس 2020. بازارها در ماه های اولیه همه گیری همه گیر، معاملات دوره ای را متوقف کردند تا بدترین فروش را کاهش دهند. با این حال، هر شاخص اصلی در یک ماه خود را در کشور خرس یافت.

حمام تخت و آن سوی قبر

Bed Bath & Beyond به دلایلی یک استوک میم است.

این خرده فروش کالاهای خانگی که در محاصره قرار گرفته بود، در بسیاری از پنج سال گذشته دست و پنجه نرم کرد و به آرامی ترافیک، درآمد و سود را از بین برد. پس از یک فشار ناموفق پس از همه گیری برای معرفی کالاهای جدید با برچسب خصوصی، این شرکت فروشگاه ها را تعطیل کرد و کارگران را اخراج کرد. بین سال‌های 2014 تا 2020، قیمت سهام آن از 80 دلار به تنها 4 دلار کاهش یافت.

RC Ventures رایان کوهن برای اولین بار در ماه مارس وارد عمل شد و 9.8 درصد از سهام را تصاحب کرد و جایگزین های استراتژیک را برای تغییر هیئت مدیره پیشنهاد کرد. در ماه‌های بعد، شرکت سه عضو هیئت‌مدیره جدید را اضافه کرد و تارگت سابق را برکنار کردTGT
مارک تریتون را به عنوان مدیرعامل اجرایی کنید.

علیرغم نفوذ کوهن، BBBY برای اصلاح کشتی تلاش کرده است.

در سه ماهه اخیر 358 میلیون دلار زیان و 3.3 میلیارد دلار بدهی در مقایسه با 108 میلیون دلار پول نقد گزارش شده است. با کاهش درآمد به زیر 27 میلیارد دلار، فروش فروشگاه‌های مشابه 1.5 درصد کاهش یافت. اکنون، تحلیلگران این سوال را مطرح می کنند که آیا Bed Bath & Beyond می تواند کالاهای تعطیلات را به موقع برای فصل آینده به دست آورد یا خیر.

به عبارت دیگر، BBBY برای سال‌ها دچار رکود شده است – و عملکرد اخیر سهام در تضاد مستقیم با اصول بنیادی آن است.

رایان کوهن: فضل نجات و خروج بی رحمانه

حرکات عمده سهام در این هفته پس از آن رخ داد که رایان کوهن - سرمایه‌گذار معروف RC Ventures، یکی از بنیانگذاران Chewy و رئیس فعلی GameStop - دو پرونده نظارتی را به فاصله یک روز منتشر کرد.

اولین مورد که دوشنبه منتشر شد، نشان داد که کوهن بیش از 9.4 میلیون سهم از سهام BBBY را از طریق RC Ventures خریداری کرده است. 1.67 میلیون از آنها شامل گزینه های تماس خارج از پول با قیمت های اعتصاب 60، 75 و 80 دلار برای هر سهم بودند. (اختیار خرید به خریداران این حق را می دهد، اما نه تعهدی، که سهام را با قیمت های تعیین شده (اعتصاب) خریداری کنند.)

در ژانویه 2023، و با قیمت‌های اعتصابی 4 تا 5 برابر بیشتر از قیمت فعلی، پرونده کوهن نشان می‌دهد که او شرط می‌بندد که سهام می‌تواند به سرعت شاهد سودهای عظیم باشد. این تمام چیزی بود که تاجران سهام میم و گاوهای BBBY روی سهام انباشته شدند و قیمت آن را از 16 دلار به بیش از 20 دلار در هر سهم در چند ساعت افزایش دادند.

متأسفانه، روز بعد که فرم 144 کوهن منتشر شد، این امیدها بر باد رفت.

بایگانی فرم 144 نشان داد که RC Ventures کوهن قصد دارد کل سهام خود را در سهام BBBY - که نماینده 11.8٪ از سهام باقیمانده Bed Bath & Beyond است - در 90 روز آینده بفروشد.

نوسانات در سهام BBBY (و دیگران)

این پرونده پس از گزارش روز دوشنبه در مورد نشانه‌هایی از استرس مالی که تجارت خرده‌فروشی کالاهای خانگی را گرفتار کرده بود. روز سه‌شنبه، B. Riley با استناد به "ارزش‌گذاری‌های غیر واقعی"، رتبه Bed Bath & Beyond را برای فروش کاهش داد.

درنتیجه، سهام BBBY حرکتی بی‌سابقه داشت – و ممکن است هنوز تمام نشده باشد.

سه‌شنبه، سهام BBBY در معاملات روزانه نزدیک به 80 درصد رشد کرد و قبل از بسته شدن بیش از 30 درصد. سهام دید گسترده پس از ساعت ها و فعالیت قبل از بازاربا افتتاحیه چهارشنبه 6 دلار بالاتر از قیمت بسته شدن روز سه شنبه. با بسته شدن روز چهارشنبه، سهام نزدیک به 12 درصد افزایش یافت... تا اینکه اخبار ناگوار پس از بازار آن را 18 درصد کاهش داد.

در پایان روز چهارشنبه، سهام BBBY نسبت به روز گذشته 58 درصد رشد کرد و از سودهای بازار گسترده تر پیشی گرفت. اوت به تنهایی شاهد افزایش 300 درصدی سهام بوده است.

در همین حال، حجم معاملات بارها از موجودی سهام پیشی گرفته است. BBBY تقریباً 400 میلیون بار در روز سه‌شنبه و 249 میلیون بار دیگر در چهارشنبه - با وجود تنها 80 میلیون سهم در گردش، دست به دست شد. (و بیش از 9 میلیون نفر از کسانی که با RC Ventures محبوس شده اند.)

BBBY همچنین این افتخار مشکوک را دارد که بیشترین سهام ذکر شده در r/wallstreetbets این هفته است، فروم Reddit تا حدی باعث ایجاد جنون در سهام میم شده است. پس از افشای پرونده کوهن، گاوهای BBBY به انجمن هجوم آوردند تا تأکید کنند که فرم 144 فقط یک پیشنهاد - نه یک وعده - برای فروش ارائه می دهد. (هرگز اهمیتی نداشته باشید که SEC می‌گوید پرونده‌کننده باید "نیت خیرخواهانه ای برای فروش ... در یک زمان معقول" داشته باشد.)

دیوانگی فشار کوتاه به چند دوست عزیز دیگر از جمله سایت پخش ورزشی FuboTV، سازنده کیت غذا Blue Apron و ساز کباب پز وبر نیز سرایت کرد. GME نیز حدود 5 درصد جهش کرد.

اجازه ندهید حرکات بازار استراتژی معاملاتی شما را متوقف کند

برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، توقف معاملات لزوماً بر استراتژی شما تأثیر نمی‌گذارد - اما چرا شانس را انتخاب کنید؟

با استفاده از Q.ai، کاربران نیازی به اطلاع از توقف یا حرکت بازار (یا عدم وجود آن) ندارند. هوش مصنوعی ما مسئولیت نمونه کارها را از ابتدا تا انتها بر عهده می گیرد، دارایی ها را انتخاب کرده و بر اساس آن تخصیص می دهد.

نتیجه نهایی: مجموعه‌ای که برای خواسته‌ها، نیازها و تحمل ریسک کار می‌کند، بدون اینکه نیازی به نظارت بر جزئیات روزانه حرکت پول شما داشته باشد.

امروز Q.ai را دانلود کنید برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی. وقتی 100 دلار واریز می کنید، 50 دلار اضافی به حساب شما اضافه می کنیم.