بانک ژاپن با تغییر سیاست اوراق قرضه بازار را شوکه کرد

گیرنده های کلیدی

• بانک مرکزی ژاپن تغییری در سیاست های نرخ بهره خود اعلام کرد که به افزایش بازده اوراق قرضه ده ساله اجازه می دهد.
• همچنین از افزایش برنامه خرید اوراق قرضه خود خبر داد.
• به طور کلی، سهام با انتشار اخبار سقوط کرد و ارزش ین افزایش یافت زیرا سرمایه گذاران در سراسر جهان نسبت به پایان سیاست های پولی آسان در سراسر جهان ابراز نگرانی کردند.

سرمایه گذاران به دلیل تأثیری که این تصمیمات می تواند بر بازار سهام و کل اقتصاد داشته باشد، بانک های مرکزی و تصمیمات سیاستی آنها را از نزدیک تماشا می کنند. هر گونه تغییر غیرمنتظره می تواند موج شوک را در بازار محلی ایجاد کند. تغییرات در اقتصادهای بزرگ می تواند به موج های قابل توجهی در سراسر جهان منجر شود.

این دقیقاً همان چیزی است که هفته گذشته رخ داد، زمانی که بانک مرکزی ژاپن اعلام کرد که نرخ اوراق قرضه ده ساله را از 0.5 درصد به 0.25 درصد افزایش خواهد داد.

زمینه

ژاپن در حال حاضر سومین اقتصاد بزرگ جهان و دومین اقتصاد بزرگ در آسیا پس از چین است. ین یکی از رایج ترین ارزهای مورد معامله و نگهداری است و صندوق بین المللی پول تخمین می زند که سومین ارز ذخیره رایج در جهان است.

بیشتر این قدرت اقتصادی در نتیجه رونق اقتصادی پس از جنگ جهانی دوم در این کشور بود. ژاپن از ویرانی های جنگ نسبتاً سریع بهبود یافت و سرمایه گذاری های عمده ای در صنایع برق، زغال سنگ، فولاد و صنایع شیمیایی انجام داد. در اواسط دهه 1950، حدود ده سال پس از جنگ، تولید اقتصادی ژاپن با سطح قبل از جنگ مطابقت داشت.

بین سال های 1953 و 1965، تولید ناخالص داخلی ژاپن بیش از 9 درصد در سال افزایش یافت. بسیاری این رشد عظیم را به سیستم آموزشی قوی این کشور نسبت می دهند که بخش مهمی از ایجاد یک اقتصاد پیشرفته از نظر فناوری است.

رشد در دهه 1970 و 1980 با سرعت قوی ادامه یافت. با این حال، در اوایل دهه 1990، ژاپن وارد "دهه گمشده" خود شد. با تحریک حباب سهام و املاک که در سال 1989 به اوج خود رسید، اقتصاد وارد دوره کاهش تورم شد.

Tryqدرباره کیت سرمایه گذاری روندهای جهانی Q.ai | Q.ai - یک شرکت فوربس

بانک مرکزی ژاپن با محرک های عظیم پاسخ داد که نتوانست کار زیادی انجام دهد. بین سالهای 1991 و 2003، رشد تولید ناخالص داخلی واقعی در ژاپن تنها 1% سالانه بود که بسیار کمتر از نرخ های معمولی بود. در همان زمان، سطح بدهی به افزایش ادامه داد.

از آن زمان، ژاپن در مورد سیاست اقتصادی و نتایج در میان کشورهای توسعه‌یافته، چیزی دور از ذهن بوده است. این کشور در طول رکود سال 2008 شاهد انقباضات بیشتری در اقتصاد خود بود و سیاست‌های پولی سست را برای مدت طولانی‌تر و به میزان بیشتری نسبت به بسیاری از کشورها ادامه داد. به عنوان مثال، نرخ بهره کوتاه مدت بانک مرکزی ژاپن از سال 2016 منفی بوده است.

چه اتفاقی افتاده؟

در 20 دسامبر، بانک ژاپن تغییراتی را در نحوه کنترل بازده اوراق قرضه اعلام کرد. پیش از این، BoJ یک هدف 0٪ برای خود داشت اوراق قرضه ده ساله اما اجازه می دهد تا نرخ ها تا 0.25٪ از هدف حرکت کنند. اگرچه هدف صفر درصد ثابت باقی می‌ماند، اما BoJ اکنون محدودیت فوق‌الذکر را کاهش می‌دهد و اجازه می‌دهد تا نرخ‌ها تا 0 درصد از هدف متفاوت باشد.

در واقع، این اجازه می دهد تا نرخ بهره این اوراق افزایش یابد، که اندکی حجم پول در کشور را کاهش می دهد.

در همان زمان، BoJ اعلام کرد که خرید اوراق قرضه خود را افزایش خواهد داد، که سیاست مالی را کاهش می دهد. بسیاری بر این باورند که این ترکیبی از نرخ‌های بالاتر اما خرید بیشتر اوراق قرضه نشان می‌دهد که بانک ژاپن به‌جای تشدید سیاست‌های پولی خود، صرفاً سیاست پولی خود را تعدیل می‌کند.

هاروهیکو کورودا، رئیس بانک ژاپن در یک کنفرانس خبری گفت: «این تغییر پایداری چارچوب سیاست پولی ما را افزایش می‌دهد. این مطلقاً یک بررسی نیست که منجر به کنار گذاشتن YCC (کنترل منحنی بازده) یا خروج از سیاست آسان شود.»

کورودا در توضیح دلیل این تغییر ادامه داد: «نوسانات بازار خارج از کشور از حوالی بهار افزایش یافته است... در حالی که ما بازده اوراق قرضه 10 ساله را از سقف 0.25 درصدی فراتر نگذاشته ایم، این باعث ایجاد برخی انحرافات در شکل منحنی بازدهی شده است. بنابراین، ما تصمیم گرفتیم که اکنون زمان مناسبی برای اصلاح چنین تحریف‌ها و بهبود عملکرد بازار است.»

در واکنش به این خبر، ارزش ین افزایش یافت و سهام ژاپن به دلیل ترس سرمایه گذاران مبنی بر اینکه این تنها آغاز افزایش نرخ است، سقوط کرد.

معنی آن برای سرمایه گذاران

یکی از واقعیت‌های اقتصاد جهانی به هم پیوسته امروزی این است که تغییرات سیاستی در آن سوی جهان می‌تواند تأثیرات بزرگی در خانه داشته باشد.

تورم در ژاپن بالاتر از هدف 2 درصدی تعیین شده توسط بانک مرکزی ژاپن باقی مانده است، بنابراین بسیاری تعجب می کنند که آیا این مقدمه ای برای تشدید بیشتر برای مبارزه با تورم است. سهام بانک‌های ژاپنی نیز با اعلام این خبر بیش از 5 درصد افزایش یافت که نشان‌دهنده این است که زمان نرخ‌های بهره پایین ممکن است به پایان برسد.

Tryqدرباره کیت سرمایه گذاری روندهای جهانی Q.ai | Q.ai - یک شرکت فوربس

ژاپن بزرگترین طلبکار جهان است. تشدید سیاست‌های مالی آن ممکن است باعث شود سرمایه‌گذاران خارجی پول خود را از ژاپن بگیرند و آن را در خانه یا جای دیگر سرمایه‌گذاری کنند. این هجوم نقدینگی می‌تواند منجر به کاهش قیمت دارایی‌ها و افزایش نرخ‌ها در سایر اقتصادهای جهانی شود، حتی در شرایطی که مردم از رکود اقتصادی در آینده می‌ترسند.

سرمایه گذاران بانک ژاپن را از نزدیک زیر نظر خواهند داشت تا ببینند در آینده چگونه عمل می کند. با توجه به واکنش گسترده به این تغییر، تعدیل‌های آتی سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن ممکن است به تعویق بیفتد. ژاپن نیز ممکن است به مسیر خود ادامه دهد و تلاش کند تورم را کنترل کنید.

این واقعیت پیچیده‌تر است که دوره ریاست کورودا به عنوان رئیس بانک ژاپن در نیمه اول سال آینده به پایان می‌رسد. استاندار جدید می تواند به معنای بازنگری در سیاست اقتصادی کشور باشد.

خط پایین

اعلامیه بانک مرکزی ژاپن مبنی بر اینکه اجازه می دهد بازده اوراق قرضه ده ساله تا 0.5 درصد افزایش یابد، بازار را تحت تاثیر قرار داد. ژاپن مدت‌هاست که یکی از سست‌ترین سیاست‌های پولی را در میان کشورهای توسعه‌یافته داشته است، بنابراین این سخت‌تر شدن جزئی پول‌های آن، برای برخی، پایان پول آسان در سراسر جهان است.

سرمایه گذاری در زمان های آشفته می تواند دشوار باشد، اما Q.ai اینجاست تا به شما کمک کند. هوش مصنوعی ما بازارها را برای بهترین سرمایه‌گذاری‌ها برای هر نوع تحمل ریسک و موقعیت‌های اقتصادی جستجو می‌کند. سپس، آن‌ها را در بسته‌های سرمایه‌گذاری مفیدی که سرمایه‌گذاری را ساده و استراتژیک می‌کنند، جمع می‌کند کیت روندهای جهانی.

بهتر از همه، شما می توانید فعال کنید حفاظت از نمونه کارها در هر زمانی برای محافظت از سود خود و کاهش زیان خود، صرف نظر از اینکه در چه صنعتی سرمایه گذاری می کنید.

امروز Q.ai را دانلود کنید برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی. وقتی 100 دلار واریز می کنید، 100 دلار اضافی به حساب شما اضافه می کنیم.