بانک آمریکا: چرا من «پیش از طوفان» را می‌خرم

صبح جمعه، بانک آمریکا (BAC) همراه با بسیاری از بانک های بزرگ دیگر ایالات متحده، فصل درآمد دیگری را در انبوهی از انتشارات آغاز کرد. پاسخ اولیه منفی است زیرا به نظر می رسد بسیاری از این بانک ها برای شرایط سخت اقتصادی پیش رو آماده می شوند.

من به مدت طولانی وارد بانک آمریکا شدم، اگرچه این موقعیت را نصف کرده بودم. مدیریت ریسک ساده. چیز خوب.

بیایید در داخل حفاری کنیم

برای سه ماهه چهارم شرکت که در 31 دسامبر به پایان رسید، بانک آمریکا EPS GAAP 0.85 دلاری را با درآمد 24.53 میلیارد دلاری ثبت کرد. چاپ درآمد برای رشد سالانه 11.2 درصدی به اندازه کافی خوب بود، در حالی که نتایج هر دو خط بالا و پایین از نظر اجماع فراتر رفت. درآمد خالص بهره (NII) سالانه 29 درصد و به طور متوالی 6.5 درصد افزایش یافت و به 14.68 میلیارد دلار رسید که عالی است.

تنها چیز این است که وال استریت به دنبال 14.8 میلیارد دلار بود. درآمد بدون بهره با قیمت 9.85 میلیارد دلار چاپ شد که به راحتی انتظارات 9.3 میلیارد دلار را پشت سر گذاشت. با این حال، این عملکرد همچنان هم به صورت متوالی و هم نسبت به دوره سال قبل 7.9 درصد کاهش داشت.

ذخیره برای ضررهای اعتباری به 1.09 میلیارد دلار رسید که شامل ذخیره خالص 403 میلیون دلاری بود. این در مقایسه با 898 میلیون دلار است که شامل ذخیره خالص 378 میلیون دلاری برای سه ماهه سوم و انتشار خالص ذخیره 851 میلیون دلاری برای سه ماهه چهارم 4 است. هزینه بدون بهره 2021 درصد افزایش یافته و به 6 میلیارد دلار رسیده است. میانگین مانده وام و اجاره 15.5 درصد به 10 تریلیون دلار افزایش یافت.

میانگین سپرده ها با کاهش 5 درصدی به 1.9 تریلیون دلار رسید. نسبت سهام ردیف 1 (CET1) در 11.2% چاپ شده است، نسبت به 10.6% در سال گذشته در حالی که بازده متوسط ​​نسبت حقوق صاحبان سهام عادی 11.24% (از 10.9%) و بازده متوسط ​​چاپ شده از حقوق صاحبان سهام مشترک مشهود است. 15.79٪ (از 15.24٪ افزایش یافته است).

عملکرد بخش

بانکداری مصرف کننده درآمد 10.782 میلیارد دلاری (+ 21 درصد) را به همراه داشت، در حالی که ذخیره ضررهای اعتباری به 944 میلیون دلار (از 32 میلیون دلار در سال گذشته) افزایش یافت که ناشی از چشم انداز ضعیف اقتصاد کلان بود. هزینه های بدون بهره 8 درصد افزایش یافت و به 5.1 میلیارد دلار رسید که منجر به درآمد خالص 3.577 میلیارد دلار شد. چاپ درآمد خالص 15 درصد افزایش یافت و یک رکورد سه ماهه جدید است.

مدیریت ثروت و سرمایه گذاری جهانی درآمد 5.41 میلیارد دلاری را به همراه داشت (افزایش اندک)، در حالی که ذخیره ضررهای اعتباری به 37 میلیون دلار (از -56 میلیون دلار در سال گذشته) افزایش یافت. هزینه های بدون بهره 1% افزایش یافت و به 3.8 میلیارد دلار رسید که منجر به درآمد خالص 1.2 میلیارد دلار شد. درآمد خالص این تجارت 2.1 درصد کاهش یافت.

بانکداری جهانی درآمد 6.438 میلیارد دلاری (+9٪) را به همراه داشت، در حالی که ذخیره ضررهای اعتباری به 149 میلیون دلار (از -463 میلیون دلار در سال گذشته) افزایش یافت که ناشی از چشم انداز ضعیف اقتصاد کلان بود. مجموع کارمزدهای بانکداری سرمایه گذاری 54 درصد کاهش یافت و به 1.3 میلیارد دلار رسید. هزینه های بدون بهره 4 درصد افزایش یافت و به 2.8 میلیارد دلار رسید که منجر به درآمد خالص 2.54 میلیارد دلار شد. درآمد خالص این تجارت 4.8 درصد کاهش یافت.

بازارهای جهانی درآمد 3.861 میلیارد دلاری (+1%) را به ارمغان آورد، در حالی که ذخیره ضررهای اعتباری به 4 میلیون دلار (از 32 میلیون دلار در سال گذشته) کاهش یافت. فروش و تجارت 3.5 میلیارد دلار درآمد ایجاد کرد. در فروش و تجارت… درآمد مرتبط با درآمد ثابت 37 درصد به 2.2 میلیارد دلار افزایش یافت، در حالی که درآمد مربوط به سهام به 1.4 میلیارد دلار افزایش یافت. هزینه های بدون بهره 10 درصد افزایش یافت و به 3.2 میلیارد دلار رسید که منجر به درآمد خالص 504 دلار شد. درآمد خالص این تجارت 25 درصد کاهش یافت.

مدیرعامل

برایان مونیهان، رئیس و مدیر عامل شرکت، در بیانیه مطبوعاتی اظهار داشت: «ما سال را در سه ماهه چهارم در یک محیط اقتصادی که به طور فزاینده ای کند شده بود، با افزایش درآمدهای سالانه قوی به پایان رساندیم. موضوعات در سه ماهه در تمام سال ثابت بوده است زیرا رشد و نرخ های ارگانیک به ارائه ارزش حق امتیاز سپرده ما کمک کرده است. این امر همراه با مدیریت هزینه به افزایش اهرم عملیاتی برای ششمین سه ماهه متوالی کمک کرد.

درآمد 27.5 میلیارد دلاری ما در سال نشان دهنده یکی از بهترین سال‌های تاریخ بانک است که نشان‌دهنده تمرکز بلندمدت ما بر روابط با مشتری و استراتژی رشد مسئولانه ما است. ما معتقدیم که با شروع سال 2023 در موقعیت خوبی قرار داریم تا برای مشتریان، سهامداران و جوامعی که به آنها خدمات ارائه می کنیم، ارائه دهیم."

افکار من

آیا چیزهای زیادی در اینجا وجود دارد که من را شگفت زده کند؟ نه. ما می دانستیم که بانکداران سرمایه گذاری سه ماهه خوبی ندارند. ما می دانستیم که درآمد خالص بهره بسیار زیاد خواهد بود. ما می دانستیم که معامله گران با درآمد ثابت از معامله گران سهام بهتر عمل خواهند کرد. ما همچنین می‌دانستیم که بانک‌ها باید بیشتر از سه ماهه اخیر برای ضررهای اعتباری بالقوه آماده شوند.

با این حال، من فکر می کنم که حجم این مقررات امروز صبح کمی وال استریت را می ترساند. فقط به دلایل ارائه شده در جایی که مقررات افزایش یافته است نگاه کنید ... "به دلیل چشم انداز ضعیف اقتصاد کلان." این خیلی دلگرم کننده نیست. فقط به اظهارات خود برایان مونیهان نگاه کنید... "محیط اقتصادی رو به کاهش." هوم

من دریافتم که درآمد خالص بهره یک محرک برای سال 2023 خواهد بود.WFC) . من همچنین درک می کنم که با اقتصاد یا در رکود یا نزدیک به آن، رشد وام های مصرفی و تجاری یا افزایش کارمزدهای بانکی سرمایه گذاری برای بانک ها بسیار دشوار خواهد بود. به همین دلیل است که من دارایی های خود را در هر دوی این نام ها کاهش داده ام.

آیا این دیپ را بخرم؟ بانک ها در آستانه طوفان سرمایه خوبی دارند. بخش‌هایی از کسب‌وکار وجود دارد که می‌تواند با وجود یا با وجود رکود اقتصادی، به خوبی عمل کند. تجارت. فروش اوراق با درآمد ثابت. فکر نمی‌کنم این موقعیت‌ها را به اندازه‌های سال قبل برگردانم، اما فکر می‌کنم می‌توانم به شیب امروز صبح اضافه کنم.

خوانندگان خواهند دید که BAC امسال دو بار از سطح 29 دلار بازگشته است. اولی به اوج فروش فوریه تا جولای رسید. در ماه آگوست، شاهد توقف BAC در یک اصلاح فیبوناچی 38.2 درصدی از این فروش بودیم. پس از سقوط مجدد در ماه اکتبر، سهام این بار با کاهش 50 درصدی این فروش متوقف شد. من فکر می کنم ما یک محدوده داریم.

از زمان بازپس گیری این خط در اواخر دسامبر، این سهام در میانگین متحرک نمایی 21 روزه (EMA) حمایت شده است. امروز صبح، من می بینم که سهام در تلاش برای حفظ آن سطح هستند. اگر این سهام باقی بماند، واقعاً برای به دست آوردن مجدد SMAهای 20 روزه و 50 روزه (میانگین متحرک ساده) در کوتاه مدت نیازی نیست، زیرا هر سه خط دسته جمعی هستند.

کاری که من می‌خواهم انجام دهم این است که یا با شکست خط ۲۱ روزه و نجات معامله‌گران نوسانی، این سهام را اضافه کنم، یا زمانی که سهام آن خط ۵۰ روزه را طی می‌کند و همه مدیران سبد سهام برای افزایش میزان قرار گرفتن در معرض عجله هستند. من واقعاً نیازی به اضافه کردن بین 21 دلار (EMA 50 روزه) و 33.74 دلار (SMA 21 روزه) نمی بینم. انجام این کار، به نظر من، واقعاً خریدار را در معرض خطر خرید در برابر مقاومت یا نزدیک به آن قرار می دهد.