چهار مورد از بزرگترین بانک های ایالات متحده از نظر سیستمی مهم در سطح جهان (GSIB) درآمدهای خود را در این جمعه، 14 اکتبر گزارش می دهند.th: سیتی گروپ
هنگام تجزیه و تحلیل سود بانکی، مهم است که به یاد داشته باشید که بانک ها از سه طریق درآمد کسب می کنند: حاشیه سود خالص، تجارت و کارمزد از خدماتی مانند بانکداری سرمایه گذاری و مدیریت دارایی. بی ثبات ترین این سه دسته درآمدهای تجاری هستند، زیرا تا حد زیادی تحت تأثیر ریسک کشور، اقتصاد کلان، سیاست های مالی، ریسک ژئوپلیتیکی و بلایای طبیعی هستند که می توانند بر نرخ بهره، نرخ ارز خارجی، قیمت کالاها و قیمت اوراق بهادار تأثیر زیادی بگذارند.
در حال حاضر، محیط افزایش نرخ بهره می تواند به برخی از بانک ها کمک کند تا حاشیه سود خالص خود را افزایش دهند، زیرا آنها اکنون برای هر وام و محصولات اعتباری جدیدی که تأیید می کنند، هزینه بیشتری دریافت می کنند. متوسط حاشیه سود خالص بانک ها در سه ماهه دوم سال 2022 نسبت به مدت مشابه در سال 2021 افزایش یافت. بانک ها احتمالاً سود خواهند برد. از افزایش قابل توجه استقراض مصرف کننده، که همانطور که اخیراً نوشتم در بالاترین حد خود قرار دارد.
با این حال، ترس این است که افزایش نرخ ها، بازپرداخت اعتبار معوق وام گیرندگان را دشوارتر کند، به خصوص اگر آن محصولات اعتباری، مانند کارت های اعتباری، محصولات با نرخ متغیر باشند. زمانی که درآمدهای بانکی در دو هفته آینده به دست میآید، باید ببینیم چند درصد از وامها رو به زوال هستند که در غیر این صورت به عنوان وامهای غیرجاری (NPL) شناخته میشوند. اینها وام هایی هستند که وام گیرندگان آن نود روز یا بیشتر در حال پرداخت هستند. اگر سطح NPL ها در حال افزایش است، باید به دنبال افزایش ذخایر زیان وام بانک ها نیز باشیم. افزایش ذخایر زیان وام به این معنی است که بانک در حال آماده شدن برای مواردی است که وام گیرندگان نکول کنند. اندوخته زیان وام یک کسر غیرنقدی در صورت سود و زیان است. بنابراین، اگر بانکها محتاط باشند، احتمالاً شاهد افزایش ذخایر زیان وام برای آمادهسازی ضرب المثل «روز بارانی» خواهیم بود، که به طور بالقوه باعث کاهش درآمد خالص میشود، بهویژه در بانکهایی که بیشتر به حاشیه سود خالص وابسته هستند. از تجارت و کارمزد. از پایان سه ماهه دوم 2022، کاهش شارژ ثابت بوده است. بانکها معمولاً پس از تأخیر بیش از ۱۸۰ روزه وام گیرندگان، وامها را دریافت میکنند.
جایی که بانکها واقعاً میتوانند ضربه بزنند، در حوزه تجارت و کارمزد آنها، بهویژه بانکداری سرمایهگذاری و مدیریت دارایی است. نوسانات قیمت دارایی ها، عمدتاً به دلیل عدم اطمینان در مورد اینکه آیا فدرال رزرو می تواند تورم را کنترل کند یا نه و چه زمانی تهاجم روسیه به اوکراین پایان خواهد یافت، احتمالاً درآمدهای معاملاتی و کارمزدهای مدیریت دارایی را در بانک ها کاهش می دهد. کاهش در ادغام و تملک نیز بر کارمزدهای بانکداری سرمایه گذاری تأثیر خواهد گذاشت. بانکهایی مانند مورگان استنلی و گلدمن ساکس، که درآمدهایشان عمدتاً به درآمدهای تجاری متکی است و کارمزدهای بانکداری سرمایهگذاری و مدیریت داراییها احتمالاً ضربه خواهند خورد. آنها به اندازه JPMorgan Chase و Citigroup که دارای دفترچه های وام قابل توجهی هستند، و همچنین تجارت و مشاغلی که کارمزد دارند، متنوع نیستند.
RC Whalen، رئیس Whalen Global Advisors، انتظار دارد «با افزایش آهسته بازدهی وامها، شاهد درآمدهای قابل قبولی برای بانکهای کوچکتر باشیم، اما طرف معامله این خانه احتمالا ضعیف خواهد بود و به مورگان استنلی، سیتی گروپ، گلدمن ساکس و جیپی مورگان چیس آسیب میزند. " Whalen همچنین توضیح داد که "یک نام برای تماشا در سه ماهه سوم 3 Wells Fargo & Co (WFC) خواهد بود که در حال کاهش چشمگیر ترازنامه خود است. بهبود درآمد در سه ماهه سوم 2022 ممکن است کاتالیزوری باشد برای این نام که مدت ها عملکرد ضعیفی دارد. همانطور که در تنظیم پیش درآمد سه ماهه دوم 3 اشاره کردیم، یک بهبود متوسط در راندمان عملیاتی در WFC، که در محدوده 2022 درصد بوده است، می تواند برای سهام کاملاً معنی دار باشد.
در حالی که در دو هفته آینده اخبار بالقوه منفی در مورد درآمدهای بانکی ممکن است باعث نگرانی قابل توجهی در میان فعالان بازار شود، مهم است که به یاد داشته باشیم در چرخه اقتصادی در کجا هستیم و به یاد داشته باشیم که نفس بکشیم. بله، تولید ناخالص داخلی ایالات متحده برای دو فصل متوالی اندکی کاهش یافته است. با این حال، بازارهای کار همچنان محدود هستند، البته نه به اندازه اوایل سال. در حالی که نرخ های نکول شرکت های دارای اهرم، که بسیاری از بانک ها در معرض آن هستند، در حال افزایش است، نرخ های نکول هنوز به طور قابل توجهی پایین تر از سال 2020 است، البته در طول بحران مالی ناگفته نماند.
نکته مهم، به دلیل قوانین بازل III و داد-فرانک و تقویت نظارت بر بانک ها، GSIB های ایالات متحده به خوبی سرمایه گذاری شده اند و در حال حاضر پیش بینی می شود که حداقل برای یک ماه نقد شوند، حتی اگر اعتبار یا استرس بازار قابل توجهی وجود داشته باشد. چهار بانکی که جمعه آینده را گزارش کردند، دو برابر سرمایه با کیفیت بالا مورد نیاز برای تحمل ضررهای غیرمنتظره هستند. حداقل نیاز بازل III Common Equity Tier I (CET I) 4.5٪ است. و بانک ها بالاتر از 100% نسبت پوشش نقدینگی مورد نیاز (LCR) هستند. LCR اندازهگیری میکند که آیا بانکها همچنان میتوانند تمام تعهدات خود را حتی در دورههای استرس قابل توجه انجام دهند یا خیر.
مقالات اخیر این نویسنده:
استقراض مصرف کننده ایالات متحده به بالاترین حد خود رسیده است
حجم پیش فرض وام اهرمی امسال سه برابر شده است
احتمال نکول برای اوراق با بازده بالا و وام های اهرمی در حال افزایش است
منبع: https://www.forbes.com/sites/mayrarodriguezvalladares/2022/10/09/bank-earnings-season-starts-next-week-remember-to-breathe/