(بلومبرگ) - فدرال رزرو جروم پاول روز چهارشنبه کاری را انجام داد که ماه ها انجام نداده بود: چیزی غیرقابل قبول. سرمایه گذاران تمام 30 دقیقه فرصت داشتند تا جشن بگیرند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
رئیس فدرال رزرو مانند یک پدر و مادری که سرزنش می کند، به سرعت هرگونه سرخوشی نوظهوری را که اظهاراتش در مورد نظارت بر تأثیر تأخیر سیاست نرخ بهره برانگیخته بود، نشان داد. او تکرار کرد که نرخ ها همچنان در حال افزایش است، احتمالا بیشتر از آن چیزی که مردم فکر می کردند.
نتیجه یک طعمه و سوئیچ دردناک برای گاوهای نر سهام و اوراق قرضه بود. پس از افزایش 1 درصدی در نیم ساعت پس از انتشار تصمیم فدرال رزرو، شاخص S&P 500 وقتی پاول گفت که فکر کردن به چرخه انقباض تاریخی تهاجمی بانک مرکزی که در حال توقف است، "بسیار زودرس" سقوط کرد.
این معیار برای بدترین عملکرد روز فدرال رزرو از ژانویه 2.5 تاکنون 2021 درصد کاهش یافته است. داده های بلومبرگ نشان می دهد که این اولین بار از سال 2008 است که S&P در دو روز متوالی فدرال رزرو بیش از 1 درصد سقوط کرد.
بازده اوراق خزانه دو ساله - که بیشترین حساسیت را نسبت به مسیر مورد انتظار سیاست فدرال رزرو دارد - در ابتدا پس از انتشار بیانیه کاهش یافت، اما با توجه به اینکه سرمایه گذاران با نرخ پایانی بالاتر قیمت گذاری کردند، به شدت مسیر خود را معکوس کرد و نزدیک به 6 واحد افزایش یافت.
سرعت نزول S&P 500، همچنین بدترین افت یک روزه آن از اواسط اکتبر، منعکس کننده ناسازگاری پاول در مورد نرخ ها و همچنین بازگشایی شرط بندی ها در مورد چرخش سیاست صریح تر در آینده است. شاخص سهام در هفته های قبل از نشست چهارشنبه 8 درصد افزایش یافته بود، نمونه دیگری از امیدهای بر باد رفته فدرال رزرو برای سرمایه گذاران مهلتی پایدارتر.
ویکتوریا گرین، شریک موسس و مدیر ارشد سرمایه گذاری در G Squared Private Wealth گفت: "ما 30 دقیقه قبل از شروع کنفرانس مطبوعاتی دریافت کردیم - و سپس آب سردی روی کبوترها از پاول وارد شد." "این یک قطع ارتباط بزرگ در پیام رسانی بین به روز رسانی نسخه بزرگ و لحن و پاسخ ها در کنفرانس مطبوعاتی است. سردرگمی در بازار در برابر یک پیام محکم ایجاد شده است.
بازار با هر کلمه ای که پاول به زبان می آورد کلید خورد. پس از یک جهش اولیه، زمانی که رئیس گفت سطح نهایی نرخ های بهره بالاتر از حد انتظار خواهد بود، سهام معکوس شدند. وقتی او گفت که تغییر به سرعت پایین‌تر از افزایش‌ها می‌تواند به محض جلسه دسامبر اتفاق بیفتد، دوباره افزایش یافتند. اما زمانی که او گفت فکر کردن به توقف چرخه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی زود است، انفجاری تمام عیار رخ داد.
در حالی که نوسانات را افزایش می دادند، سیاست گذاران در یک هدف موفق شدند: قرار دادن امکان یک فدرال رزرو با تلاش کمتر بدون ایجاد شور و نشاط در بازار. با توجه به نقش افزایش سهام در کاهش شرایط اقتصادی که او سعی در محدود کردن آن دارد، جلوگیری از شروع یک جشن تمام عیار برای پاول اهمیت زیادی دارد.
مایکل گپن، رئیس اقتصاد ایالات متحده در بانک آف، می‌گوید: «بازار سهام بخشی از مجموعه‌ای از متغیرهاست که به آنها می‌گوید شرایط مالی کجاست و بنابراین با آنچه که فدرال‌رزرو تلاش می‌کند انجام دهد تا بازارهای سهام به طور قابل‌توجهی رشد کنند، ناسازگار است.» شرکت آمریکا در تلویزیون بلومبرگ گفت. این لزوماً چیزی نیست که فدرال رزرو برای رسیدن به آن تلاش می کند.
به نظر می رسید ضربه نهایی برای گاو نر اعتراف پاول به این موضوع باشد که سقف نهایی کمپین کوهنوردی فدرال رزرو ممکن است بالاتر از حد انتظار باشد. معامله گران به سرعت واکنش نشان دادند: در حالی که قیمت به اصطلاح نرخ پایانه پس از بیانیه به زیر 5٪ کاهش یافت، در حالی که پاول صحبت می کرد به 5.1٪ رسید.
به گفته Bianco Research LLC، بازی پایانی افزایش نرخ های فدرال رزرو برای دارایی های ریسکی بیشتر از میزان افزایش نرخ اهمیت دارد.
"ما روی این تمرکز خواهیم کرد، مقصد کجاست؟" جیم بیانکو، رئیس Bianco Research LLC، در مصاحبه ای گفت. "بازارهای ریسک ناامیدانه می خواهند آنها را متوقف کنند و آنچه که اساساً گفته اند این است که متوقف نمی شوند."
-با کمک لو وانگ.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/bait-switch-powell-puts-lights-203832943.html