همانطور که سرمایه گذاران تجدید نظر می کنند، استراتژیست ها رویکرد «مقاومت کلان» را پیشنهاد می کنند

به عنوان یک روند هماهنگ در سهام و اوراق قرضه در سال جاری چشم انداز 60-40 پرتفوی را بدتر می کند، برخی از استراتژیست ها فرصتی برای یک چارچوب سرمایه گذاری جدید و بهبود یافته می بینند.

MSCI، در ارتباط با GIC - صندوق ثروت دولتی دولت سنگاپور - این هفته جایگزینی پیشنهاد کرد به سهام اصلی و ترکیب درآمد ثابت که مدت ها مورد علاقه سرمایه گذاران بلندمدت بوده است: تخصیص دارایی که ملاحظات ریسک اقتصاد کلان را ادغام می کند.

در حالی که تورم نزدیک به بالاترین حد خود در 40 سال گذشته است و فدرال رزرو در حال سقوط است تهاجمی ترین مسیر پیاده روی با نرخ بهره در چند دهه اخیر، ترکیب پرتفوی معروف 60-40 سهام و اوراق قرضه در حال سرعت گرفتن است. بدترین بازده امسال در یک قرن، نمایش اطلاعات.

در حالی که سرمایه گذاران گزینه های جدید را بررسی می کنند، MSCI و GIC گزارشی را منتشر کردند که یک سبد "مرز انعطاف پذیر کلان" را پیشنهاد می کند. هدف آن بررسی بهتر بادهای معکوس ناشی از شوک‌های کلان اقتصادی احتمالی - مانند شوک‌هایی که در سال گذشته رخ داده است - در عین حال یکپارچه‌سازی دارایی‌های خصوصی و قرار دادن آن‌ها در «همپایه» با دارایی‌های دولتی برای کمک به مدیریت ریسک‌ها و بازده‌های بلندمدت است.

اول و مهمتر از همه، طبق پیشنهاد شرکت ها، این استراتژی مستلزم جابجایی از "معیارهای ریسک کوتاه مدت و عقب مانده" به ابزارهایی است که می توانند عدم قطعیت های اقتصاد کلان رو به رشد را که چشم انداز سرمایه گذاری فعلی را تغییر می دهد، ارزیابی کنند.

برخی از این ریسک‌های کلان - از جمله تورم عرضه‌محور، بانک مرکزی با اعتبار کمتر، افزایش نرخ‌های واقعی و کاهش رشد بهره‌وری - در دهه‌های اخیر ریسک‌های متوسطی بودند اما می‌توانند مسیر بازارها را در سال‌های آینده به‌طور قابل توجهی تغییر دهند. نویسندگان گزارش پیتر شپرد از MSCI و گریس کیو تیانتیان و دینگ لی از GIC.

این دیدگاه همچنین توسط استراتژیست های بلک راک در اوایل امسال بیان شده است، زیرا آنها استدلال می کردند که تغییرات اقتصاد کلان سکولار ایجاد یک "رژیم جدید" برای سرمایه گذاران

تیم MSCI و GIC پیشنهاد کردند که طیف قرار گرفتن در معرض ریسک‌های کلان در دارایی‌های خصوصی می‌تواند به مدیریت ریسک بلندمدت در پرتفوی‌ها به طور گسترده‌تر کمک کند - اما به‌ویژه زمانی که به طور مناسب در کنار سایر طبقات دارایی استفاده شود.

داستان ادامه دارد

در این گزارش آمده است: «دارایی‌های خصوصی ممکن است نقش مهمی در تنوع بخشیدن به ریسک‌های بلندمدت داشته باشند، اما انجام این کار مستلزم قرار دادن دارایی‌های خصوصی در جایگاهی مشابه با بقیه پرتفوی و درک طیف وسیعی از مواجهه‌های کلان است که آنها به پرتفوی اضافه می‌کنند.»

برای انجام این کار، شرکت‌ها مدل‌سازی حساسیت طبقات دارایی‌های فردی را به سناریوهای پنج‌گانه در نمودار بالا پیشنهاد می‌کنند، که ممکن است رژیم کلان را در دهه‌های آینده شکل دهد: شوک‌ها به تقاضا، عرضه، رشد روند، سیاست بانک مرکزی و بلندمدت. نرخ های واقعی این همچنین به این معنی است که دیگر دارایی‌ها را در سطل‌های ساده‌سازی شده طبقه‌بندی نکنید، مانند سهام برای رشد یا دارایی‌های واقعی در حمایت از تورم.

برای مثال، هنگامی که ریسک‌های کلان فردی به جای تعمیم آن‌ها در نظر گرفته شود، ترکیب دارایی‌های «پرتفوی انعطاف‌پذیر کلان» از اوراق قرضه سنتی فاصله می‌گیرد و در عوض به زیرساخت‌های اوراق قرضه و TIPS یا اوراق بهادار محافظت‌شده با تورم خزانه‌داری تبدیل می‌شود.

در نهایت، پرتفوی کلان انعطاف پذیر کاهش قرار گرفتن در معرض اوراق قرضه اسمی و افزایش مواجهه با دارایی های واقعی و حق بیمه ریسک سهام است، بازدهی مازاد که به سرمایه گذاران برای پذیرش ریسک نسبتاً بالاتر سرمایه گذاری سهام پاداش می دهد.

MSCI و GIC می‌گویند: «محرک‌های اقتصاد کلان زیربنایی یک لنز مشترک برای مشاهده همه دارایی‌ها به طور مداوم و شهودی فراهم می‌کنند و امکان مقایسه و مبادله در بازارهای دولتی و خصوصی را فراهم می‌کنند.» در گزارش. ماهیت چند افقی این چارچوب همچنین امکان تصمیم‌گیری در افق‌های زمانی مختلف را فراهم می‌کند و به طور بالقوه موقعیت‌یابی استراتژیک و تاکتیکی را تسهیل می‌کند.

-

الکساندرا سمنووا خبرنگار یاهو فایننس است. او را در توییتر دنبال کنید @alexandraandnyc

برای مشاهده آخرین شاخص های سهام پرطرفدار پلت فرم یاهو فاینانس اینجا را کلیک کنید

برای دریافت آخرین اخبار بازار سهام و تجزیه و تحلیل عمیق، از جمله رویدادهایی که سهام را جابجا می کنند، اینجا را کلیک کنید

آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید

برنامه Yahoo Finance را دانلود کنید اپل or آندروید

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب