آیا محدودیت در مشتقات ارزهای دیجیتال توسط مقامات هلندی ضروری است؟

• مزایا متعدد و متنوع هستند، از جمله مزایایی که در واقع خطر را کاهش می دهند. در نظر بگیرید که معاملات مشتقه نیاز به استفاده از آربیتراژ دارد، که برای اطمینان از دقیق بودن ارزیابی دارایی ها لازم است.

• مشتقات نیز توسط بسیاری برای کاهش خطرات تغییر قیمت دارایی های خاص استفاده می شود. سرمایه گذاران همچنین می توانند از ابزارهای مشتقه برای انتقال ریسک به اشخاص ثالث استفاده کنند.

• به دلیل حداقل کارمزد تراکنش، سرمایه گذاران خرد ممکن است پول زیادی را پس انداز کنند. هنگام مقایسه کارمزدهای مرتبط با مشتقات با کارمزدهای مرتبط با معاملات نقدی، اولی یک مزیت عمده دارد. زیاد

اخیراً، Paul-Willem van Gerwen، رئیس بازار سرمایه و نظارت بر شفافیت اداره بازارهای مالی هلند، بر خطرات تجارت مشتقات بیت کوین تأکید کرد و اظهار داشت که چنین معاملاتی باید به بازار عمده فروشی محدود شود. ون گرون اظهار داشت که این خطرات - مانند پتانسیل دستکاری بازار و رفتار مجرمانه - نشان می دهد که چرا هلند باید از بریتانیا در محدود کردن دسترسی خرده فروشی به گزینه های دارایی دیجیتال و معاملات آتی پیروی کند.

مزایای مشتقات رمزنگاری

Van Gerwen در یک سخنرانی پس از آن در وب سایت AFM گفت، من معتقدم که مشتقات رمزنگاری باید فقط به صورت عمده فروشی معامله شوند. AFM فکر می کند که به لطف MiCA، می تواند چنین محدودیت هایی را برای بازارهای ارزهای دیجیتال (Markets in Crypto-Assets Regulation) پیشنهاد کند.

من معتقدم ون گرون روی نقطه کانونی نادرست تمرکز می کند. به جای تمرکز بر خطرات، محتاطانه تر است که مزایای مشتقات رمزنگاری را در نظر بگیریم. هنگامی که مزایا را درک کردید، یک راه حل ساده وجود دارد: تنظیم مقررات با هدف کاهش خطرات به جای ممنوعیت کامل فعالیت.

در واقع، مزایا متعدد و متنوع هستند، از جمله مزایایی که در واقع خطر را کاهش می دهند. در نظر بگیرید که معاملات مشتقه نیاز به استفاده از آربیتراژ دارد، که برای اطمینان از دقیق بودن ارزیابی دارایی ها لازم است. مشتقات نیز توسط بسیاری برای کاهش خطرات تغییر قیمت دارایی های خاص استفاده می شود. سرمایه گذاران همچنین می توانند از ابزارهای مشتقه برای انتقال ریسک به اشخاص ثالث استفاده کنند.

علاوه بر این، به دلیل حداقل کارمزد تراکنش، سرمایه گذاران خرد ممکن است پول زیادی را پس انداز کنند. هنگام مقایسه کارمزدهای مرتبط با مشتقات با کارمزدهای مرتبط با معاملات نقدی، اولی یک مزیت عمده دارد. بسیاری از سازمان‌های نظارتی در دیدن آنچه هست - یا حتی بدتر از آن، آنچه بوده است - مشکل دارند، در حالی که نمی‌توانند آنچه را که می‌تواند باشد درک کنند.

آیا راه حلی برای مسئله نظارتی پیچیده مشتقات رمزنگاری وجود دارد؟ گذشته را پشت سر بگذاریم و روی آینده تمرکز کنیم. زمان آن فرا رسیده است که مبادلات مشتقه بر روی توسعه یک پشته فناوری تمرکز کنند که ممکن است بسیاری از خطراتی را که مدت‌ها برای جامعه آسیب‌رسان تلقی می‌شد، از بین ببرد. زمان اقدام فرا رسیده است و بسیار مهم است.

صرافی ها باید با استفاده از تجارت با فرکانس بالا و تخصص یادگیری ماشین، پلتفرمی را فراهم کنند که فراتر از همه انتظارات نظارتی باشد. باید بتواند با استفاده از بینش عمیق، نقاط داخل بازار و بین شرکت کنندگان در بازار را به هم متصل کند و نظارت و مدیریت ریسک را در طول فرآیند معاملاتی ارائه دهد.

ابزار بسیار ارزشمند

اعلان‌های هم‌زمان باید با راه‌حل‌های فناوری برای مسائل نظارتی، نشان دادن تلاش‌های بازیگران بد برای دستکاری بازار، فعالیت‌های تجاری سوءاستفاده‌کننده، و پول‌شویی تولید شوند.

چنین راه حلی باید قادر به ارائه تجزیه و تحلیل و گزارش جامعی باشد که با MiFID II ESMA (دستورالعمل بازارها در ابزارهای مالی) II، مقررات سوء استفاده از بازار اتحادیه اروپا (MAR)، مقررات Dodd-Frank SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار) ایالات متحده، مطابقت داشته باشد. و سایر چارچوب های نظارتی جهانی - از جمله هر الزام اضافی که تنظیم کننده ها ممکن است ضروری بدانند.

من معتقدم که راه حل این نیست که به سادگی یک ابزار بسیار ارزشمند را غیرقانونی کنیم. از سوی دیگر، مدیریت ریسک عملیاتی راه حل است. اگر صرافی‌های مشتقه تصمیم بگیرند زیرساخت‌های فناوری لازم را به تنهایی ایجاد نکنند، رگولاتورها ممکن است فرصتی داشته باشند که وارد عمل شوند و در آینده آن را ملزم کنند.

همچنین بخوانید: تیhailand به زودی CBDC را راه اندازی نخواهد کرد

نانسی جی. آلن از علاقه مندان به ارزهای دیجیتال است و معتقد است که ارزهای رمزنگاری شده به مردم الهام می‌دهند که بانک خودشان باشند و از سیستم‌های مبادلات پولی سنتی کناره‌گیری کنند. او همچنین شیفته فناوری بلاک چین و عملکرد آن است.

آخرین پست های نانسی جی. آلن (دیدن همه)