اپل ثابت کننده رکود نیست سهام ممکن است سال 2023 سختی داشته باشد.

من عموما بوده ام در این ستون بسیار صعودی است در مورد چشم انداز سهام اپل (نشانگر: AAPL). اما وقتی اکنون وضعیت را ارزیابی می‌کنم، دلایلی برای نگرانی می‌بینم - رشد کند می‌شود و ممکن است منفی شود و ارزش‌گذاری بالا رفته است. سهام اپل آسیب پذیر به نظر می رسد.

سهام امسال حدود 15 درصد کاهش یافته است. این در بیشتر سال‌ها بسیار بد خواهد بود، اما در شرایط سخت فناوری، اپل عملکرد بهتری از همتایان خود داشته است و با اختلاف زیادی.

مایکروسافت

(MSFT) 31% تخفیف دارد

الفبا

(GOOGL) 35% کاهش یافت

Amazon.com

(AMZN) 43 درصد سقوط کرده است—و

متا پلتفرم ها

(META) 67 درصد سقوط کرده است. ارزش اپل اکنون بیشتر از مجموع مایکروسافت و متا است.

اما نرخ رشد اپل در حال تغییر است. در سال مالی 2021، اپل درآمد 33 درصدی را افزایش داد، بهترین افزایش از سال 2012، زیرا تقاضا برای مک و آیپد افزایش یافت. آن را با سال مالی 2019 مقایسه کنید، آخرین سال قبل از همه‌گیری، زمانی که درآمد 2.2 درصد کاهش یافت. اما خیلی شبیه

بزرگنمایی ارتباطات ویدیویی

(ZM) ،

تعاملی Peloton

(PTON)، و آمازون، اپل شاهد کاهش همه گیر شدن آن است. برای یک سال نزولی در سال 2023 آماده باشید.

اگر سهام ارزان تر بود، ممکن است مشکل بزرگی نباشد. اما اپل با 24 برابر سود پیش‌بینی‌شده برای 12 ماه آینده معامله می‌کند - درست مطابق با مایکروسافت که سریع‌تر از اپل رشد می‌کند - و بسیار جلوتر از

S&P 500"
مضرب حدود 18 برابر

برای اطمینان، به اپل کمک کرده است تا آن را به اشتراک بگذارد درآمد کمتر وحشتناک بوده است نسبت به سایر غول های فناوری در سه ماهه سپتامبر، اپل با رشد 8 درصدی نسبت به سال قبل، به 90.1 میلیارد دلار، با سود 1.29 دلار به ازای هر سهم، فروش 4 درصدی را افزایش داد. در هر دو معیار از برآوردهای وال استریت پیشی گرفت.

آمازون، آلفابت، مایکروسافت و متا همگی بخش‌های فاسد خود را گزارش کردند. ضربان متوسط ​​اپل در مقایسه تقریباً تماشایی به نظر می رسید. اما مشکلات در زیر سطح کمین کردند.

اپل به دلیل فروش بسیار قوی‌تر از حد انتظار مک - 11.5 میلیارد دلار، 25 درصد نسبت به سال قبل و 2.2 میلیارد دلار بالاتر از برآوردهای وال استریت، کاملاً از تخمین‌ها فراتر رفت. این ضربه بزرگ منعکس کننده کاهش محدودیت های عرضه بود و به دنبال کاهش 10 درصدی سال به سال در سه ماهه ژوئن، زمانی که کمبود قطعات باعث شد اپل نتواند تقاضا را برآورده کند. از سوی دیگر، اپل انتظارات را برای فروش آیفون و آیپد از دست داد، در حالی که درآمد خدماتش تقریباً یک میلیارد دلار کمتر از برآوردهای اجماع بود، زیرا درآمد تبلیغات و بازی کاهش یافت.

لوکا ماستری، مدیر مالی اپل، در تماس پس از کسب درآمد، هشدار داد که فروش در سه ماهه دسامبر کاهش خواهد یافت که تا حدی به دلیل باد مخالف دلار قوی است. او همچنین گفت که فروش مک به میزان قابل توجهی کاهش خواهد یافت، با توجه به مقایسه دشوار با دوره سال قبل، زمانی که مدل‌های جدید مبتنی بر پردازنده M1 معرفی شدند. او گفت که تجارت خدمات رشد خواهد کرد، علیرغم اینکه تصویر کلان بر تبلیغات و بازی تاثیر می گذارد.

دو هفته پیش، آن تصویر بیشتر تاریک شد. اپل در اقدامی غیرعادی فاش کرد که مرکز مونتاژ گوشی‌های آیفون 14 پرو و ​​پرو مکس در ژنگژو چین که توسط شریک سازنده‌اش فاکسکان اداره می‌شود، به دلیل شیوع کووید با «ظرفیت کاهش قابل توجهی» کار می‌کند. اپل آخرین بار در فوریه 2020 بیانیه ای را درباره آن مشابه بیان کرد، زیرا موج اولیه کووید-19 در چین عبور کرد.

اپل گفت که هر دو مدل Pro و Pro Max همچنان شاهد تقاضای قوی هستند، اما محموله‌ها کمتر از انتظارات قبلی خواهند بود - مدت زمان مشخصی را مشخص نکرد - و خریداران شاهد افزایش تاخیر خواهند بود. وقتی هفته گذشته را بررسی کردم، زمان انتظار برای پرو و ​​پرو مکس 41 روز بود و تحویل چند روز پس از کریسمس بود. برای مدل‌های پایین‌تر عرضه بهتری وجود دارد – و اصلاً منتظر نمی‌مانید. اما تقاضا برای آیفون پایه و آیفون پلاس بزرگتر کم بوده است، با گزارش هایی مبنی بر کاهش تولید اپل برای هر دو.

شایان ذکر است که اپل طی دو هفته پس از انتشار بیانیه درباره مشکلات تولید آیفون، 9 درصد افزایش یافته است و ارزش بازار این شرکت را نزدیک به 200 میلیارد دلار افزایش داده است که بیشتر از ارزش فعلی کل ارزش فعلی است.

والت دیزنی

(DIS). شاید سرمایه گذاران محاسبات را انجام نمی دهند.

برآوردهای وال استریت برای سه ماهه دسامبر کاهش یافته است. اجماع اکنون به درآمد 125.7 میلیارد دلاری نیاز دارد که 1.4 درصد افزایش یافته است، با سود 2.04 دلار در هر سهم که نسبت به 2.10 دلار در سال گذشته کاهش یافته است. با ممانعت از بهبود سریع عرضه آیفون، اپل ممکن است با کاهش درآمد سال به سال مواجه شود، اولین کاهش از سه ماهه مارس 2019. کایل مک‌نیلی، تحلیلگر جفریز، تخمین می‌زند که مشکلات مونتاژ آیفون، درآمد اپل را حدود یک میلیارد دلار در هفته کاهش می‌دهد.

در همین حال، همانطور که Maestri در آخرین تماس مشخص کرد، اپل از رکود اقتصادی مصون نیست. قیمت متوسط ​​آیفون 900 دلار است و قدرتمندترین نسخه 1,600 دلار قیمت دارد. مردم آیفون های خود را دوست دارند، اما دوست دارند غذا بخورند، کرایه آن را بپردازند و خودروهایشان را سوخت رسانی کنند. تصور اینکه فروش تحت تأثیر رکود قرار نگیرد غیرواقعی به نظر می رسد.

دن نیلز، که یک صندوق تامینی متمرکز بر فناوری را اداره می‌کند، می‌گوید: «مردم می‌خواهند فکر کنند آیفون‌ها یکی از لوازم اصلی مصرف‌کننده هستند. اما سال آینده می تواند کمی غافلگیر کننده باشد، او در مورد دوام اپل می گوید: "من فکر می کنم که آنها در سال 2023 درآمد کمتری خواهند داشت." اپل در سال مالی 2022 درآمدی معادل 394 میلیارد دلار داشت. برای سال 2023، تحلیلگران خواهان افزایش 3 درصدی به 407 میلیارد دلار هستند و فروش آیفون با کمتر از 1 درصد افزایش به 207 میلیارد دلار رسیده است. اگر من یک مرد شرط بندی بودم، زیر بار می رفتم.

نوشتن به اریک ج. ساویتز در [ایمیل محافظت شده]