اپل در حال بررسی «اکنون بخرید بعداً پرداخت کنید» یا BNPL است. چگونه آن را بازی کنیم.

مصرف‌کنندگانی که از BNPL استفاده می‌کنند می‌توانند پرداخت‌های یک کالا را طی چند هفته یا چند ماه افزایش دهند. یک پیشنهاد بازاریابی بزرگ برای یک دوره شش هفته ای 0% بهره است. BNPL در حال رونق است و پیش بینی می شود حجم ایالات متحده تا سال 100 از 2024 میلیارد دلار در سال 55 سالانه از 2021 میلیارد دلار عبور کند. تا کنون، بازار تحت سلطه شرکت هایی مانند

تأیید منابع

(نشان دهنده: AFRM)، Klarna، و Afterpay - آخرین تجارت استرالیایی که توسط

مسدود کردن

(SQ) در سال جاری در یک معامله 13.8 میلیارد دلاری.

غول‌های فناوری مانند اپل (AAPL) نیز با مشاهده بازاری در BNPL با رشد زیادی در پیش رو، در حال رشد هستند. با این حال، ورود اپل، در حالی که رای اعتماد به محصول، چالش‌های بیشتری را برای شرکت‌های فناوری مالی ایجاد می‌کند - به‌ویژه Affirm، بزرگترین بازی خالص سهام عمومی در BNPL.

علاوه بر این، رقابت در حال افزایش است زیرا فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می دهد و اقدامات دیگری را برای مبارزه با تورم انجام می دهد. این کار را برای وام دهندگان مصرف کننده آسان نمی کند، و تنها ممکن است فشار بیشتری بر شرکت هایی مانند Affirm وارد کند تا به اهداف وال استریت برسند.

سهام Affirm اکنون بیشترین ضربه را خورده است. با معامله حدود 20 دلار، سهام امسال 80 درصد سقوط کرده است، از جمله کاهش 16 درصدی از زمانی که اپل خدمات BNPL خود را اعلام کرد. Affirm از زمان رسیدن به 44 میلیارد دلار در سال گذشته، 50 میلیارد دلار از ارزش بازار خود را کاهش داده است.

برخی در وال استریت استدلال می کنند که سهام به اندازه کافی مجازات شده است. با ارزش بازار 6 میلیارد دلاری، می تواند پیشنهادهای خرید را جذب کند. اما سرمایه‌گذاران شرط می‌بندند که شیوه‌های وام دهی Affirm در شرایط کلان بسیار سخت‌تر ادامه خواهد داشت. یک شرط بهتر ممکن است سهام پرداخت متنوع تر باشد، از جمله

منابع PayPal

(PYPL) ،

مسترکارت

(MA) ،

ویزا

(V)، و حتی اپل.

صداها را تأیید کنید که از طوفان در حال دمیدن غافلگیر شده اند. مدیر مالی مایکل لینفورد در مصاحبه ای گفت که ورود اپل یک "شاخص بزرگ" تقاضا برای BNPL است. Affirm سال‌ها صرف ایجاد یک تاجر و شبکه تجارت الکترونیکی گسترده کرده است - از جمله معاملات با Amazon.com (AMZN) و

Shopify

(خرید). لینفورد می‌گوید: «مردم روند اساسی را از دست می‌دهند. "مصرف کنندگان خواستار این محصول هستند."

Affirm مدت‌هاست که ادعا می‌کند که الگوریتم‌های وام دهی آن، که قضاوت‌های فوری در مورد کیفیت اعتبار مصرف‌کننده می‌کنند، آن را با رکود همراه خواهند کرد. معوقات و عوارض وام های بد در حال افزایش است. اما هزینه‌های تامین مالی همچنان پایین است و کمتر از 20 درصد از بودجه عمده‌فروشی آن برای وام‌ها به بدهی‌های با نرخ شناور وابسته است - نوعی که با افزایش نرخ‌های فدرال رزرو به سرعت بالاتر می‌رود.

Affirm همچنین دارای یک بالشتک برای محافظت از حاشیه سود است، با اختلاف گسترده بین هزینه های تامین مالی و کارمزدهایی که از بازرگانان دریافت می کند - بسته به مدت زمان وام و سایر عوامل، از 2.5٪ تا 15٪ قیمت فروش یک کالا.

بازرگانان

این شرکت می‌گوید، این نرخ‌ها را بپردازید، زیرا BNPL می‌تواند درآمدی را به ارمغان بیاورد که در غیر این صورت کسب نمی‌کردند. Affirm اخیراً یک حاشیه ناخالص 4.7٪ در درآمد، هزینه تراکنش کمتر، بسیار بالاتر از هدف بلندمدت 3٪ تا 4٪ ارائه کرده است.

جیمز فاوست، تحلیلگر مورگان استنلی، پس از انتشار اخبار اپل، رتبه خرید و قیمت هدف 80 دلار را تکرار کرد، با این استدلال که Affirm طیف گسترده‌تری از وام‌های BNPL را ارائه می‌کند و می‌تواند هزینه‌های مالی و کارمزدهای تجاری خود را برای مدیریت نرخ‌های بالاتر تنظیم کند.

با این حال، سهام با رشد بالا و غیرسودآور مانند Affirm اکنون در مد نیستند. طبق برآوردهای اجماع، وال استریت انتظار دارد که شرکت تا سال 1.9 مجموعاً 2024 میلیارد دلار ضرر خالص داشته باشد. دیوید چیاورینی، تحلیلگر Wedbush، هفته گذشته با رتبه‌بندی کم‌عملکرد سهام، استدلال کرد که شرکت در بحبوحه رقابت سخت‌تر، کاهش فروش تجارت الکترونیک و فشار حاشیه، مسیر دشواری برای سودآوری دارد.

Affirm هنوز در مقایسه با رقبایی مانند Block ارزان نیست - دومی هشت برابر سود ناخالص دارد در مقابل 10 برابر برای Affirm. یوجین سیمونی، تحلیلگر MoffettNathanson، می گوید: «من در مورد توانایی Affirm برای رشد با همان سرعت در محیطی که اعتبار آن خوب نیست، شگفت زده می شوم.

جان هچت، تحلیلگر Jefferies معتقد است که Affirm در سال آینده به 15 دلار کاهش می یابد. او با اشاره به عدم سود Affirm پس از 10 سال فعالیت می گوید: "آنها یک رهبر بازار هستند که باید یک تجارت بالغ باشد، و اینطور نیست."

در حالی که Affirm مطمئناً می تواند خرس ها را به چالش بکشد، سایر سهام پرداخت قانع کننده تر به نظر می رسند. پی پال نسبت به بالاترین حد خود در 74 هفته گذشته 52 درصد کاهش یافته است و اخیراً حدود 80 دلار معامله می شود. انتظار می رود این شرکت در سال جاری 3.88 دلار به ازای هر سهم و 4.81 دلار در سال 2023 تولید کند. این رقم 17.5 برابر برآوردهای سال 2023 است که مطابق با

S&P 500"
چندگانه

PayPal با محصول Pay in 4 خود در معرض BNPL قرار دارد. برنامه آن به وسیله ای برای خرید آنلاین تبدیل شده است، در حالی که برنامه Venmo آن برای پرداخت های همتا به همتا پیشرفت می کند. پی پال همچنین قصد دارد به یک کیف پول رمزنگاری با خدمات کامل، از جمله کارت های اعتباری مرتبط با رمزنگاری و انتقال به کیف پول های دیگر تبدیل شود.

دان دولف، تحلیلگر Mizuho می‌گوید با تمرکز مجدد شرکت بر روی خدمات اصلی خود، حاشیه‌ها می‌تواند بهبود یابد. او 50 درصد صعود در سهام را به 120 دلار می بیند.

ویزا و مسترکارت دارای عوارضی هستند، از جمله بهبود پرداخت‌های مربوط به سفرهای برون مرزی. این بخش بسیار سودآور است، و در حالی که در طول همه گیری ضربه بزرگی خورد، اکنون در حال بهبود است. هر دو شبکه کارت امسال S&P 500 را شکست می دهند. ویزا با ۲۸ برابر درآمد معامله می‌شود، در حالی که مستر کارت ۳۳ برابر می‌شود که نشان دهنده رشد سریع‌تر است.

همانطور که برای اپل، سرویس BNPL آن بخشی از یک ابتکار عمل برای تبدیل شدن به یک کیف پول دیجیتال کامل یا "فوق العاده برنامه" برای پرداخت است. این شرکت قصد دارد وام های BNPL را خودش تامین مالی کند و ریسک اعتبار مصرف کننده را بر عهده بگیرد. شریک بانکی آن،

گروه گلدمن ساکس

(GS)، نیز نقش خواهد داشت. اپل در حال حاضر در زندگی ما همه جا حضور دارد - در ماشین ها، کف دستان ما و تلویزیون های اتاق نشیمن. تبدیل آیفون به یک اپلیکیشن پرداخت ممکن است برای شرکتی با 400 میلیارد دلار فروش تخمینی و 101 میلیارد دلار سود در سال جاری، مشکلی ایجاد نکند. اما مطمئناً ضرری نخواهد داشت.

نوشتن به کارلتون انگلیسی در [ایمیل محافظت شده]