یکی دیگر از افزایش نرخ هیولا در راه است

فدرال رزرو آماده است تا ماشه افزایش ۷۵ واحدی دیگر نرخ بهره را در این هفته انجام دهد.

روز چهارشنبه، کمیته بازار آزاد فدرال بانک مرکزی ایالات متحده قبل از اعلام آخرین تصمیم سیاست پولی خود تشکیل جلسه خواهد داد. به گفته اقتصاددانان و برآوردهای مبتنی بر بازار، FOMC احتمالا برای سومین جلسه متوالی نرخ ها را سه چهارم درصد افزایش خواهد داد.

این امر نرخ وجوه فدرال را به محدوده 3% تا 3.25% می رساند که بالاترین میزان از سال 2008 است.

این امید وجود داشت که فدرال رزرو سرعت افزایش ها را کاهش دهد، شاید با افزایش نرخ ها "فقط" 50 واحد پایه. این امیدها پس از انتشار آمار تورم داغتر از حد انتظار در ماه اوت در هفته گذشته بر باد رفت.

آن گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده، که نشان‌دهنده شتاب در قیمت‌های اصلی مصرف‌کننده (قیمت‌های خارج از غذا و انرژی) بود، نگرانی‌هایی را ایجاد کرد که تورم عمیقاً در اقتصاد ریشه دوانده است و فدرال رزرو نرخ‌ها را بالاتر از آنچه قبلا تصور می‌شد افزایش خواهد داد.

جهش انتظارات افزایش نرخ 

احتمالات مبتنی بر قراردادهای آتی صندوق های فدرال حاکی از این است که بانک مرکزی آمریکا با افزایش درصدی کامل در این هفته بازارها را شگفت زده خواهد کرد.

بازارها انتظار دارند که نرخ وجوه فدرال تا دسامبر به محدوده 4.25 تا 4.5 درصد برسد و در ماه مارس به 4.5 تا 4.75 درصد برسد.

این انتظارات حاکی از آن است که نرخ بهره فدرال رزرو در ماه نوامبر 75 واحد پایه دیگر افزایش می یابد و سرانجام در ماه های آینده کاهش می یابد.

نرخ بالای 4 درصد وجوه فدرال چیزی نیست که بازارها در هفته گذشته در آن قیمت گذاری کردند. قبل از آخرین قرائت شاخص CPI، روایت این بود که تورم هنوز بالاست، اما "به اوج خود رسیده" و به آرامی کاهش خواهد یافت. 
 
این روایت لزوماً کنار گذاشته نشده است، اما پس از افزایش قیمت‌ها برای دسته‌های کلیدی مانند مراقبت‌های پزشکی و سرپناه در ماه گذشته، وضعیت متزلزلی دارد.

کنفرانس مطبوعاتی پاول

سرمایه گذاران علاوه بر اینکه ببینند آیا فدرال رزرو با افزایش 75 واحدی دیگر نرخ بهره (یا چیزی بیشتر) ادامه می دهد یا نه، در کنفرانس مطبوعاتی پس از تصمیم گیری پاول رئیس فدرال رزرو در ساعت 2:30 به وقت ET در 21 سپتامبر نیز حضور خواهند داشت. گوش دادن به سرنخ هایی در مورد اینکه آیا بازارها در مسیر درستی قرار دارند یا خیر، با قیمت گذاری در نرخ پایانه ای (بالاترین نرخ وجوه فدرال در چرخه) در حدود 4.5٪ یا اینکه پتانسیل برای نرخ های بهره حتی بالاتر وجود دارد.

داستان ادامه دارد

پاول به خوبی از تاخیر بین افزایش نرخ بهره و تاثیر آن بر اقتصاد آگاه است. به همین دلیل است که برخی از مردم به پاول و فدرال رزرو هشدار داده اند که مراقب باشند قبل از مشخص شدن اثرات آن بر اقتصاد، نرخ ها را خیلی بالا نبرند.

بیش از حد می تواند اقتصاد را به سمت رکود سوق دهد. انجام خیلی کم ممکن است تورم را در اقتصاد ریشه کند و اقدامات شدیدتری را در آینده انجام دهد.

واکنش بازار

به نوبه خود، بازارها از این ایده که نرخ ها احتمالاً به 4 درصد یا بیشتر می روند، خوششان نیامده است، اما آنها تا کنون آنها را نسبتاً خوب هضم کرده اند. بازده اوراق دو ساله خزانه داری روز دوشنبه به 3.97 درصد افزایش یافت که بالاترین سطح از سال 2007 بود.

اما بازده اوراق قرضه بلندمدت، مانند اوراق 10 ساله و 30 ساله، محدودتر بوده است. با هر دو حدود 3.5٪، آنها درست بالاتر از اوج هایی هستند که در ژوئن به آن دست یافتند.

به طور مشابه، قیمت برای iShares اوراق قرضه خزانه داری 7-10 ساله ETF (IEF) و iShares 20 + سال خزانه داری اوراق قرضه ETF (TLT) حول پایین‌ترین سطحی که در ماه ژوئن بودند، معلق هستند (قیمت اوراق و بازدهی آنها معکوس حرکت می‌کنند).

در همین حال، سهام در روز گزارش CPI اوت سقوط کرد، زیرا معامله گران متوجه شدند که نرخ های بالاتر در راه است. این SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) و اعتماد اینتسکو QQQ Trust (QQQ) به ترتیب 4.4% و 5.5% از دست دادند.

اما نکته مثبت این است که قیمت‌های هر دو ETF که به ترتیب S&P 500 و Nasdaq-100 را دنبال می‌کنند، بالاتر از پایین‌ترین قیمت ژوئن خود نگه داشته‌اند. تصمیم این هفته فدرال رزرو و کنفرانس مطبوعاتی پاول نقشی در تعیین اینکه آیا این پایین‌ها ادامه خواهند داشت یا خیر، ایفا می‌کنند.

ایمیل سامیت روی در [ایمیل محافظت شده] یا او را در توییتر دنبال کنید @sumitroy2

داستانهای پیشنهادی

permalink مشاهده مکالمات | © Copyright 2022 ETF.com همه حقوق محفوظ است