تجزیه و تحلیل پتانسیل رشد سود سهام شرکت Masco

مرور از انتخاب های ژوئن

بر اساس بازده قیمت، مدل سبد سهام رشد سود سهام (+ 2.9٪) نسبت به S&P 500 (+2.8٪) 0.1٪ عملکرد بهتری داشت و بر اساس بازده کل، پرتفوی مدل (+3.0٪) از S&P 500 (+2.8٪) بهتر عمل کرد. +0.2٪ 18٪. بهترین سهام با 11 درصد رشد همراه بود. به طور کلی، 30 سهام از 500 سهام رشد سود سهام از 29 ژوئن 2022 تا 26 ژوئیه 2022 عملکرد بهتری نسبت به S&P XNUMX داشتند.

روش شناسی این نمونه کارها از سبک "All Cap Blend" با تمرکز بر رشد سود تقلید می کند. سهام منتخب رتبه جذاب یا بسیار جذابی کسب می‌کنند، جریان نقدی آزاد مثبت (FCF) و درآمدهای اقتصادی ایجاد می‌کنند، بازدهی سود سهام فعلی بیش از 1% را ارائه می‌کنند و دارای سابقه 5+ سال رشد متوالی سود سهام هستند. این مدل پرتفوی برای سرمایه گذارانی طراحی شده است که بیشتر بر افزایش سرمایه بلندمدت تمرکز دارند تا درآمد فعلی، اما همچنان از قدرت سود سهام، به ویژه سود سهام رو به رشد، قدردانی می کنند.

سهام ویژه از ژوئیه: Masco Corporation
بیشتر

شرکت Masco (MAS) سهام برجسته از نمونه کارها مدل سهام رشد سود سهام در ماه جولای است.

ماسکو در ده سال گذشته درآمد سالانه 1% و سود خالص عملیاتی پس از کسر مالیات (NOPAT) را 19% افزایش داده است. حاشیه NOPAT ماسکو از 4 درصد در سال 2012 به 12 درصد در طول دوازده ماه آینده (TTM) افزایش یافت، در حالی که چرخش سرمایه سرمایه گذاری شده از 0.7 به 0.9 بهبود یافت. افزایش حاشیه NOPAT و تبدیل سرمایه سرمایه‌گذاری‌شده باعث می‌شود بازده سرمایه سرمایه‌گذاری شده (ROIC) ماسکو از 3 درصد در سال 2012 به 10 درصد نسبت به TTM برسد. درآمدهای اقتصادی شرکت، جریان های نقدی واقعی کسب و کار، از -90 میلیون دلار به 522 میلیون دلار در همان زمان افزایش یافت.

شکل 1: NOPAT و درآمد Masco از سال 2011

FCF از سود سهام با یک حاشیه فراتر می رود

ماسکو در هر یک از گذشته سود سهام خود را افزایش داده است سال 9. این شرکت سود سهام عادی خود را از 0.41 دلار به ازای هر سهم در سال 2017 به 0.85 دلار به ازای هر سهم در سال 2021 افزایش داد، یا 20 درصد ترکیب سالانه. سود سه ماهه فعلی، زمانی که سالانه می شود، برابر با 1.12 دلار به ازای هر سهم است و بازدهی 2.0 درصدی را ارائه می دهد.

مهمتر از آن، جریان نقدی آزاد قوی ماسکو (FCF) به راحتی از پرداخت سود سهام در حال رشد شرکت فراتر می رود. از سال 2017 تا 2021، مجموع 4.9 میلیارد دلار ماسکو (40 درصد از ارزش بازار فعلی) در FCF بیش از 6 برابر 763 میلیون دلار سود سهام پرداخت شده است، در شکل 2. بیش از TTM، شرکت 749 میلیون دلار در FCF تولید کرد و 246 دلار پرداخت کرد. میلیون سود سهام

شکل 2 همچنین نشان می دهد که FCF ماسکو به طور قابل توجهی از پرداخت سود سهام خود در هر یک از پنج سال گذشته فراتر رفته است.

شکل 2: جریان نقدی رایگان در مقابل پرداخت منظم سود سهام

شرکت‌هایی که FCF بسیار بالاتر از پرداخت سود سهام دارند، فرصت‌های رشد سود سهام با کیفیت بالاتری را ارائه می‌کنند، زیرا می‌دانم که شرکت پول نقد تولید می‌کند تا از سود سهام بالاتر حمایت کند. از سوی دیگر، سود سهام شرکتی که در آن FCF در طول زمان از پرداخت سود سهام کوتاهی می‌کند، به دلیل جریان نقدی آزاد ناکافی، نمی‌تواند برای رشد یا حتی حفظ سود سهام آن اطمینان داشته باشد.

ماسکو پتانسیل صعودی دارد

با قیمت فعلی 55 دلار به ازای هر سهم، MAS دارای نسبت قیمت به ارزش دفتری اقتصادی (PEBV) 0.8 است. این نسبت به این معنی است که بازار انتظار دارد NOPAT ماسکو به طور دائم 20٪ کاهش یابد. این انتظار برای شرکتی که NOPAT را در پنج سال گذشته 8 درصد و در دهه گذشته سالانه 19 درصد ترکیب کرده است، بسیار بدبینانه به نظر می رسد.

اگر حاشیه NOPAT ماسکو به 10٪ کاهش یابد (میانگین ده ساله در مقابل 12٪ TTM) و شرکت رشد NOPAT را تنها 3٪ سالانه برای دهه آینده افزایش دهد، ارزش سهام امروز 70 دلار +/سهم خواهد بود - 27٪ صعودی. . ریاضیات پشت سناریوی DCF معکوس را ببینید.

اگر شرکت NOPAT را بیشتر مطابق با نرخ های رشد تاریخی رشد دهد، سهام حتی صعودی بیشتری خواهد داشت. با اضافه کردن سود 2.0 درصدی ماسکو و سابقه رشد سود سهام، مشخص می شود که چرا این سهام در مدل سهام مدل رشد سود سهام در ماه جولای قرار دارد.

جزئیات بحرانی موجود در پرونده های مالی توسط فناوری Robo-Analist شرکت من

در زیر جزئیات مربوط به تنظیماتی که بر اساس یافته‌های Robo-Analyst در 10-K و 10-Qs Masco انجام می‌دهم آورده شده است:

صورت درآمد: من 1.1 میلیارد دلار در تعدیل با اثر خالص حذف 661 میلیون دلار از هزینه های غیرعملیاتی (8٪ از درآمد) انجام دادم.

ترازنامه: من برای محاسبه سرمایه سرمایه گذاری شده با افزایش خالص 8.1 میلیارد دلاری، 6.4 میلیارد دلار اصلاحات انجام دادم. قابل توجه ترین تعدیل 3.8 میلیارد دلار (105٪ از دارایی های خالص گزارش شده) در کاهش دارایی ها بود.

ارزش گذاری: من 3.7 میلیارد دلار تعدیل انجام دادم که اثر خالص کاهش ارزش سهامداران به میزان 3.7 میلیارد دلار بود. جدا از کل بدهی، قابل توجه ترین تعدیل برای ارزش سهامداران 227 میلیون دلار در حقوق بازنشستگی کم بودجه بود. این تعدیل نشان دهنده 2 درصد ارزش بازار ماسکو است.

افشا: دیوید ترینر، کایل گوسک دوم، مت شولر و برایان پلگرینی برای نوشتن در مورد سهام، سبک یا موضوع خاصی هیچ غرامتی دریافت نمی کنند.