سهام کوین‌بیس در ۱۲ ژانویه پس از اعلام تصاحب FairX، یک بورس آتی تازه وارد که توسط کمیسیون معاملات آتی کالا ایالات متحده تنظیم می‌شود، ۱.۲ درصد افزایش یافت. این نشان دهنده یک حرکت دیرهنگام از سوی غول تجاری ایالات متحده است. رقبای FTX، Binance و Kraken همگی تا سال 1.2 در بازار مشتقات کریپتو حضور داشتند.
با این حال، ورود دیرهنگام به این معنی نیست که چیزی روی میز باقی نمانده است. بازارهای مشتقات ارزهای دیجیتال طی سال‌های اخیر رشد نمایی سریعی را تجربه کرده‌اند. از آنجایی که بیت کوین در اکتبر 2021 به بالاترین سطح تاریخ خود رسید، مجموع سود باز معاملات آتی بیت کوین به اوج خود بالای 28 میلیارد دلار رسید که 600 درصد نسبت به سال قبل افزایش داشت. بازار اختیار معامله، در حالی که کمی کمتر از معاملات آتی استقرار یافته است، در مسیر مشابهی قرار دارد.
یک بازار در حال توسعه
چرا معامله گران به سمت مشتقات ارزهای دیجیتال هجوم می آورند؟ زیرا آنها به معامله گران اجازه می دهند تا با اهرم بالا در معرض بیت کوین قرار بگیرند و بازده بالقوه را افزایش دهند. با توجه به نوسانات بدنام کریپتو، کسانی که می توانند زمان مناسبی را در بازار داشته باشند، شانس کسب سود قابل توجهی دارند.
با این حال، اهرم با ریسک همراه است. اگر معامله‌گر در معامله‌ای به سمت بازنده قرار گیرد، می‌تواند ضرری بسیار بالاتر از سهام اولیه خود داشته باشد. برای محافظت در برابر این ریسک، بسیاری از معامله گران از گزینه ها استفاده می کنند.
در حالی که یک قرارداد آتی شخصی را ملزم می کند که معامله را در انقضا ببندد، یک قرارداد اختیار معامله به آنها اختیار بسته شدن آن را می دهد، اما بدون تعهد، با پرداخت حق بیمه. بنابراین معامله‌گران از استراتژی‌های پیچیده‌ای برای ایجاد پرتفوی از مشتقات استفاده می‌کنند که موقعیت‌های ریسک کلی آنها را پوشش می‌دهد.
بنابراین، زمانی که معاملات آتی ارزهای دیجیتال غیرقانونی برای اولین بار توسط BitMEX در سال 2014 وارد صحنه شدند، به اندازه کافی برای معامله گران خرده فروشی با ریسک بالا جذاب بودند اما برای موسسات بسیار خطرناک بودند. حتی زمانی که CME و Cboe اولین محصولات آتی خود را با پشتوانه بیت کوین در دسامبر 2017 راه اندازی کردند، استقبال معامله گران نهادی چندان گرم نبود. تا آنجا که Cboe پیشنهاد خود را کمی بیش از یک سال بعد ارائه کرد.
موسسات حرکت می کنند
Deribit اولین شرکتی بود که با گزینه های دارای پشتوانه ارزهای دیجیتال به بازار عرضه شد، اما زمانی که دیگران شروع به دنبال کردن آن کردند، به عنوان یک کاتالیزور برای رشد کلی مشتقات رمزنگاری عمل کرد. با این حال، این بازاری است که تازه شروع شده است و کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که هنوز رشد زیادی در پیش است - به ویژه در بخش سازمانی.
این شکافی است که AAX صرافی ارز دیجیتال پیشرو در حال افزایش است و خود را برای رشد بیشتر قابل توجه در سال 2022 قرار می دهد. AAX اولین صرافی دارایی دیجیتال است که توسط صرافی هزاره فناوری LSEG، همان موتور منطبق، بازارهای سرمایه درجه یک را هدایت می کند. . در سال 2019 راه اندازی شد و در سیشل به ثبت رسید، همچنین اولین مورد از این نوع است که به پلتفرم شریک گروه بورس لندن پیوسته است.
همراه با بیش از 50 جفت ارز دیجیتال، AAX همچنین مجموعه بزرگی از قراردادهای آتی دائمی را با پشتیبانی BTC، ETH، LTC، XRP، DOT و سایر آلتکوین های با عملکرد برتر ارائه می دهد. کاربران می توانند از اهرم بالایی تا 100 برابر برای تجارت در بازارهای امن و با نقدینگی بالا بهره مند شوند. کارمزدها نیز کم هستند، تنها با 0.1٪ کارمزد گیرنده که می توان با پرداخت با توکن AAB اصلی پلتفرم به 0.064٪ کاهش داد.
در حالی که AAX یک پلتفرم سازگار و آماده برای مؤسسات است، اما هدف آن جذب پایگاه وسیعی از کاربران حرفه‌ای و خرده‌فروشی ارزهای دیجیتال با طیف وسیعی از خدمات فرعی خود، از جمله استخراج نقدینگی DeFi و طرح‌های پس‌انداز مولد بازده است.
DeFi - یک مرز جدید
بازار غیرمتمرکز مشتقات حتی نوپاتر از بازار متمرکز است، اما پتانسیل گسترده ای را ارائه می دهد. شرکت‌های اولیه مانند dYdX، Synthetix و Mirror Protocol با ارائه محصولات مبتنی بر توکن که برای ردیابی عملکرد انواع دارایی‌ها، از جمله ارزهای رمزنگاری شده، ارزهای فیات و حتی سهام واقعی طراحی شده‌اند، مسیری را ایجاد کردند.
با این حال، مانند همتایان متمرکز خود، آنها با این محدودیت همراه هستند که کاربران فقط می توانند طیف وسیعی از محصولات ارائه شده را مبادله کنند. اگر یک توکن جدید و در حال ظهور پدیدار شود و کاربری بخواهد مشتقات آن توکن را معامله کند، باید منتظر بماند تا یک مشتقات موجود DEX آن را فهرست کند، که ممکن است شامل مدیریت جامعه باشد.
SynFutures یک نقطه فروش منحصر به فرد در مقایسه با رقبا ارائه می دهد - بازارهای تولید شده توسط کاربر. هر کسی می تواند هر جفت معاملاتی را در عرض چند ثانیه فهرست کند، هر پروژه ای می تواند بازار آتی خود را ایجاد کند که در توکن های پروژه حاشیه ای دارد.
مانند بسیاری از صرافی‌های غیرمتمرکز، SynFutures از بازارسازان خودکار برای اطمینان از عرضه مداوم نقدینگی استفاده می‌کند. با این حال، با توجه به ارائه آن به عنوان یک بورس آتی و نه یک سرویس مبادله توکن، یک مدل توکن واحد را اجرا می کند که به کاربران اجازه می دهد نقدینگی را تنها با یک دارایی ارائه کنند.
SynFutures همچنین یک ویژگی منحصر به فرد به نام "NFTures" را ارائه می دهد که به کاربران امکان می دهد در مقابل NFT ها موقعیت های طولانی یا کوتاه اهرمی بگیرند و به آنها امکان می دهد بدون نیاز به مالکیت واقعی NFT ها در بازارها حدس و گمان کنند. با توجه به اینکه بازارها اغلب می توانند نسبتاً غیر نقد شوند، این یک فرصت قابل توجه است.
در حالی که فقط مخاطبان محدودی برای معاملات آتی خرده‌فروشی پرمخاطره وجود دارد، AAX و SynFutures هر دو برای سرمایه‌گذاری در دو حوزه بزرگ‌ترین رشد در مشتقات کریپتو در سال 2022 - موسسات و تجارت غیرمتمرکز - آماده‌اند. با این حال، می‌توان انتظار داشت که این گسترش بازار برای سال‌های آینده ادامه یابد، زیرا دارایی‌های دیجیتال و محصولات مشتقات همچنان جایگاه خود را در بازارهای سرمایه جهان تثبیت می‌کنند.
سهام کوین‌بیس در ۱۲ ژانویه پس از اعلام تصاحب FairX، یک بورس آتی تازه وارد که توسط کمیسیون معاملات آتی کالا ایالات متحده تنظیم می‌شود، ۱.۲ درصد افزایش یافت. این نشان دهنده یک حرکت دیرهنگام از سوی غول تجاری ایالات متحده است. رقبای FTX، Binance و Kraken همگی تا سال 1.2 در بازار مشتقات کریپتو حضور داشتند.
با این حال، ورود دیرهنگام به این معنی نیست که چیزی روی میز باقی نمانده است. بازارهای مشتقات ارزهای دیجیتال طی سال‌های اخیر رشد نمایی سریعی را تجربه کرده‌اند. از آنجایی که بیت کوین در اکتبر 2021 به بالاترین سطح تاریخ خود رسید، مجموع سود باز معاملات آتی بیت کوین به اوج خود بالای 28 میلیارد دلار رسید که 600 درصد نسبت به سال قبل افزایش داشت. بازار اختیار معامله، در حالی که کمی کمتر از معاملات آتی استقرار یافته است، در مسیر مشابهی قرار دارد.
یک بازار در حال توسعه
چرا معامله گران به سمت مشتقات ارزهای دیجیتال هجوم می آورند؟ زیرا آنها به معامله گران اجازه می دهند تا با اهرم بالا در معرض بیت کوین قرار بگیرند و بازده بالقوه را افزایش دهند. با توجه به نوسانات بدنام کریپتو، کسانی که می توانند زمان مناسبی را در بازار داشته باشند، شانس کسب سود قابل توجهی دارند.
با این حال، اهرم با ریسک همراه است. اگر معامله‌گر در معامله‌ای به سمت بازنده قرار گیرد، می‌تواند ضرری بسیار بالاتر از سهام اولیه خود داشته باشد. برای محافظت در برابر این ریسک، بسیاری از معامله گران از گزینه ها استفاده می کنند.
در حالی که یک قرارداد آتی شخصی را ملزم می کند که معامله را در انقضا ببندد، یک قرارداد اختیار معامله به آنها اختیار بسته شدن آن را می دهد، اما بدون تعهد، با پرداخت حق بیمه. بنابراین معامله‌گران از استراتژی‌های پیچیده‌ای برای ایجاد پرتفوی از مشتقات استفاده می‌کنند که موقعیت‌های ریسک کلی آنها را پوشش می‌دهد.
بنابراین، زمانی که معاملات آتی ارزهای دیجیتال غیرقانونی برای اولین بار توسط BitMEX در سال 2014 وارد صحنه شدند، به اندازه کافی برای معامله گران خرده فروشی با ریسک بالا جذاب بودند اما برای موسسات بسیار خطرناک بودند. حتی زمانی که CME و Cboe اولین محصولات آتی خود را با پشتوانه بیت کوین در دسامبر 2017 راه اندازی کردند، استقبال معامله گران نهادی چندان گرم نبود. تا آنجا که Cboe پیشنهاد خود را کمی بیش از یک سال بعد ارائه کرد.
موسسات حرکت می کنند
Deribit اولین شرکتی بود که با گزینه های دارای پشتوانه ارزهای دیجیتال به بازار عرضه شد، اما زمانی که دیگران شروع به دنبال کردن آن کردند، به عنوان یک کاتالیزور برای رشد کلی مشتقات رمزنگاری عمل کرد. با این حال، این بازاری است که تازه شروع شده است و کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که هنوز رشد زیادی در پیش است - به ویژه در بخش سازمانی.
این شکافی است که AAX صرافی ارز دیجیتال پیشرو در حال افزایش است و خود را برای رشد بیشتر قابل توجه در سال 2022 قرار می دهد. AAX اولین صرافی دارایی دیجیتال است که توسط صرافی هزاره فناوری LSEG، همان موتور منطبق، بازارهای سرمایه درجه یک را هدایت می کند. . در سال 2019 راه اندازی شد و در سیشل به ثبت رسید، همچنین اولین مورد از این نوع است که به پلتفرم شریک گروه بورس لندن پیوسته است.
همراه با بیش از 50 جفت ارز دیجیتال، AAX همچنین مجموعه بزرگی از قراردادهای آتی دائمی را با پشتیبانی BTC، ETH، LTC، XRP، DOT و سایر آلتکوین های با عملکرد برتر ارائه می دهد. کاربران می توانند از اهرم بالایی تا 100 برابر برای تجارت در بازارهای امن و با نقدینگی بالا بهره مند شوند. کارمزدها نیز کم هستند، تنها با 0.1٪ کارمزد گیرنده که می توان با پرداخت با توکن AAB اصلی پلتفرم به 0.064٪ کاهش داد.
در حالی که AAX یک پلتفرم سازگار و آماده برای مؤسسات است، اما هدف آن جذب پایگاه وسیعی از کاربران حرفه‌ای و خرده‌فروشی ارزهای دیجیتال با طیف وسیعی از خدمات فرعی خود، از جمله استخراج نقدینگی DeFi و طرح‌های پس‌انداز مولد بازده است.
DeFi - یک مرز جدید
بازار غیرمتمرکز مشتقات حتی نوپاتر از بازار متمرکز است، اما پتانسیل گسترده ای را ارائه می دهد. شرکت‌های اولیه مانند dYdX، Synthetix و Mirror Protocol با ارائه محصولات مبتنی بر توکن که برای ردیابی عملکرد انواع دارایی‌ها، از جمله ارزهای رمزنگاری شده، ارزهای فیات و حتی سهام واقعی طراحی شده‌اند، مسیری را ایجاد کردند.
با این حال، مانند همتایان متمرکز خود، آنها با این محدودیت همراه هستند که کاربران فقط می توانند طیف وسیعی از محصولات ارائه شده را مبادله کنند. اگر یک توکن جدید و در حال ظهور پدیدار شود و کاربری بخواهد مشتقات آن توکن را معامله کند، باید منتظر بماند تا یک مشتقات موجود DEX آن را فهرست کند، که ممکن است شامل مدیریت جامعه باشد.
SynFutures یک نقطه فروش منحصر به فرد در مقایسه با رقبا ارائه می دهد - بازارهای تولید شده توسط کاربر. هر کسی می تواند هر جفت معاملاتی را در عرض چند ثانیه فهرست کند، هر پروژه ای می تواند بازار آتی خود را ایجاد کند که در توکن های پروژه حاشیه ای دارد.
مانند بسیاری از صرافی‌های غیرمتمرکز، SynFutures از بازارسازان خودکار برای اطمینان از عرضه مداوم نقدینگی استفاده می‌کند. با این حال، با توجه به ارائه آن به عنوان یک بورس آتی و نه یک سرویس مبادله توکن، یک مدل توکن واحد را اجرا می کند که به کاربران اجازه می دهد نقدینگی را تنها با یک دارایی ارائه کنند.
SynFutures همچنین یک ویژگی منحصر به فرد به نام "NFTures" را ارائه می دهد که به کاربران امکان می دهد در مقابل NFT ها موقعیت های طولانی یا کوتاه اهرمی بگیرند و به آنها امکان می دهد بدون نیاز به مالکیت واقعی NFT ها در بازارها حدس و گمان کنند. با توجه به اینکه بازارها اغلب می توانند نسبتاً غیر نقد شوند، این یک فرصت قابل توجه است.
در حالی که فقط مخاطبان محدودی برای معاملات آتی خرده‌فروشی پرمخاطره وجود دارد، AAX و SynFutures هر دو برای سرمایه‌گذاری در دو حوزه بزرگ‌ترین رشد در مشتقات کریپتو در سال 2022 - موسسات و تجارت غیرمتمرکز - آماده‌اند. با این حال، می‌توان انتظار داشت که این گسترش بازار برای سال‌های آینده ادامه یابد، زیرا دارایی‌های دیجیتال و محصولات مشتقات همچنان جایگاه خود را در بازارهای سرمایه جهان تثبیت می‌کنند.
منبع: https://www.financemagnates.com/thought-leadership/all-eyes-on-the-futures-whats-up-for-crypto-derivatives-in-2022/