الگوریتم اضطراب، ارزش بهتر از رشد، هفته در بررسی

هفته در بررسی

• با پایان یافتن فصل سود، سهام آسیایی شاهد یک هفته متلاطم دیگر از معاملات بودند و سرمایه گذاران خطرات ناشی از قرنطینه کووید در چین را ارزیابی کردند. با این حال، بازارهای سرزمین اصلی چین در روزهای دوشنبه و سه شنبه و هنگ کنگ در روز سه شنبه تعطیل بودند.
• کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین (CSRC)، تنظیم‌کننده اصلی اوراق بهادار چین، روز دوشنبه تغییر قاعده‌ای را پیشنهاد کرد که به بازرسی‌های حسابرسی توسط آژانس‌های نظارتی خارجی اجازه می‌دهد، مانع بزرگی را برای شرکت‌های چینی فهرست‌شده در ایالات متحده در پیروی از قانون شرکت‌های خارجی پاسخگو برطرف می‌کند. (HFCAA).
• اشاره فدرال رزرو ایالات متحده مبنی بر اینکه ممکن است برنامه افزایش نرخ بهره خود را سرعت بخشد، بر عملکرد سهام در آسیا و ایالات متحده در این هفته تأثیر گذاشت.
• شاخص PMI مارس Caixin Services در روز چهارشنبه به 42 رسید که بسیار کمتر از انتظارات 50 بود که نشان دهنده انقباض ماه به ماه است. قرنطینه‌های کووید احتمالاً نقشی در انتشار ناامیدکننده داشته است، که باز هم تأکید می‌کند که افزایش مصرف داخلی چقدر در دستیابی به هدف رشد تولید ناخالص داخلی 2022 درصدی دولت در سال 5.5 اهمیت دارد.
• در آخرین ما تصویریشیابینگ سو، تحلیلگر فرهنگی، جلسات دولت برنامه ریزی شده برای سال 2022، یک سال سیاسی مهم برای چین، و اهداف آنها را تشریح می کند.

اخبار مهم جمعه

بازارهای سهام آسیایی یک شبه در حجم سبک از یک بازگشت خفیف برخوردار شدند زیرا فیلیپین عملکرد بهتری داشت و 1.33% افزایش پیدا کرد. سهام و بخش های ارزشی یک شبه در هنگ کنگ و سرزمین اصلی چین پیشتازان عملکرد بودند. سهام اینترنت موجود در بورس هنگ کنگ دوباره کاهش یافت، اما نه به اندازه سهام سهامداران بورس آمریکا دیروز.

حجم سهام اینترنت چین (ADRs) در فهرست ایالات متحده دیروز کم بود زیرا سه تحول باعث توقف خریداران شد: Tencent واحد ورزش های الکترونیکی خود را تعطیل کرد، اداره فضای سایبری چین (CAC) اطلاعیه ای درباره حاکمیت الگوریتم منتشر کرد و سفر پیشنهادی نانسی پلوسی. به تایوان، که متعاقباً "به تعویق افتاد". اینها لزوما منفی نیستند، اگرچه قطعاً سخنرانی انگیزشی وینس لومباردی نیستند که سرمایه گذاران منتظر آن بوده اند. ما به کاتالیزورهای مثبت نیاز داریم تا خریداران را به بازار بازگردانیم. می توان استدلال کرد که سرمایه گذاران به همه چیز چین از طریق میکروسکوپ نگاه می کنند.

مقاله امروز وال استریت ژورنال در مورد فناوری چین شامل نقل قولی از استراتژیست آسیایی یک مدیر دارایی بزرگ است. این استراتژیست گفت که قبل از بازگشت به نام ها به "روشن بودن قوانین" نیاز دارد. 100%!

ما هشت روز تا پایان دوره اظهار نظر برای تغییر قانون پیشنهادی CSRC برای اجازه به PCAOB برای انجام بازرسی های ممیزی در محل فاصله داریم. این تغییر، در تئوری، راه را برای شرکت‌های چینی فهرست شده در ایالات متحده برای پیروی از قانون پاسخگوی شرکت‌های خارجی (HFCAA) هموار می‌کند. انگشتان دست که این موضوع به رختخواب می رود!

صحبت ها در مورد سیاست های اقتصادی حمایتی در حال افزایش است. کاهش نسبت ذخیره بانکی دیگر (RRR) نامزد پیشرو است. RRR نشان‌دهنده میزان سپرده‌ها (یعنی پول نقد) است که بانک‌ها به جای وام دادن، باید در دفاتر نگهداری کنند.

وضعیت سخت کووید در شانگهای نیز عاملی در روند قیمت امروز بود. با این حال، مهم است که به یاد داشته باشید که جغرافیای چین مشابه اقتصاد آن است (یعنی بزرگ!). قصد ندارم اهمیت شانگهای را برای اقتصاد کم اهمیت جلوه دهم، اما جمعیت آن کمتر از 2 درصد از کل جمعیت چین را تشکیل می دهد. بله، به عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی، شانگهای به طور قابل توجهی بزرگتر است.

بخش املاک و مستغلات بهترین عملکرد را در یک شبه در سرزمین اصلی چین داشت و 2.59٪ در سرزمین اصلی و + 2.85٪ در هنگ کنگ افزایش یافت. به نظر می رسد سرمایه گذاران سیاست های حمایتی را برای این بخش پیش بینی می کنند. ما قبلاً این را دیده‌ایم، اما تا کنون فقط در حاشیه بوده است. برای من جالب است که بخش "لحظه لیمن چین" به این زودی شروع به عملکرد خوب کرده است. از سال تا به امروز (YTD)، سهام املاک و مستغلات به ترتیب در چین و هنگ کنگ + 13٪ و + 5٪ افزایش یافته است. با این حال، اوراق قرضه املاک و مستغلات همچنان به میزان قابل توجهی YTD کاهش یافته است.

شاخص Hang Seng +0.29٪ افزایش یافت، در حالی که شاخص Hang Seng TECH با حجم -1.15٪ کاهش داشت که -12٪ کمتر از دیروز بود که تنها 70٪ از میانگین یک ساله است. از آنجایی که پیشروها 1 به 2 از نزول ها پیشی گرفتند، عرض مثبت بود. بخش‌های ارزشی عملکرد بهتری داشتند که در رأس آنها املاک با 1+، مواد با 14+ افزایش، آب و برق با 85+، انرژی با 1++ درصد و صنایع با 2.85+ افزایش بود. در همین حال، فناوری کاهش -2.4٪، بخش خدمات ارتباطی کاهش -2.24٪، و اختیار مصرف کننده کاهش -1.77٪ بود. غول انرژی CNOOC 1.70% افزایش یافت که خلاصه معاملات یک شبه است. سرمایه‌گذاران سرزمین اصلی، خریداران خالص سهام هنگ‌کنگ از طریق Southbound Stock Connect بودند، در حالی که Tencent برای چهارمین روز متوالی شاهد خروجی خفیف بود در حالی که Meituan شاهد خرید خالص برای 0.01 بود.^th روز پیاپی

شانگهای، شنژن و هیئت مدیره STAR به ترتیب به 0.47+، 0.32- و 0.85- درصد نزدیک شدند، زیرا ارزش از رشد پیشی گرفت و کلاهک های بزرگ بهتر از شرکت های کوچک و متوسط ​​بود. حجم 13- درصد کمتر از دیروز بود، 87 درصد از میانگین یک ساله، در حالی که کاهش 1 به 2 بیشتر از پیشرو بود. ، که -1٪، مراقبت های بهداشتی، که -1.58٪، و فناوری، که -1.21٪ کاهش یافت. سرمایه گذاران خارجی از طریق Northbound Stock Connect دارایی های خود را در سرزمین اصلی 1.21- میلیون دلار کاهش دادند. اوراق قرضه خزانه داری چین فروخته شد، CNY در برابر دلار آمریکا بدون تغییر بود و مس کاهش -98 درصد داشت.

نرخ ارز ، قیمت و بازده شب گذشته

• CNY / 6.36 دلار در مقابل 6.36 دیروز
• CNY / 6.91 یورو در مقابل 6.93 دیروز
• سود اوراق قرضه دولت 1 روزه 1.64٪ در مقابل 1.64٪ دیروز
• سود اوراق قرضه دولت 10 ساله 2.75٪ در مقابل 2.74٪ دیروز
• بازده اوراق قرضه بانک توسعه 10 ساله چین 3.00٪ در مقابل 2.99٪ دیروز
• قیمت مس -0.05٪ یک شبه