Airbnb یک هدف دارد و مدیرعامل Chesky در حال اثبات یک رویا است. این می تواند سهام را 50% بالاتر ببرد.

یک دلیل وجود دارد که چرا وارن بافت و چارلی مونگر هرگز یک شماره جدید (IPO) خریداری نکرده اند. به این دلیل است که آنها سرمایه گذاری های تولیدی هستند که به گونه ای تنظیم شده اند که سرمایه گذار بدترین معامله ممکن را به دست می آورد. موافقم فکر گروهی از مردم که با فروش یک سرمایه‌گذاری به شما با بالاترین قیمت ممکن، بهترین پول را به دست می‌آورند، باعث می‌شود شکم من برگردد. آن را به مقاله قبلی من در مورد Uber Technologies, Inc. (UBER) و فروش اولیه به عموم. سهام دو سال و نیم طول کشید تا دوباره جالب شود. این یکی از پمپ‌ها و زباله‌های سطح بالا بود که من دیده‌ام، و من تعداد کمی را دیده‌ام که 30 سال در این تجارت گذرانده‌اند. شما به ندرت یک IPO ارزان را بر اساس ارزش مشاهده می کنید. معمولاً منتظر می مانم تا صدای ناگهانی صدایش به صدا درآید و بپرد تا از بین برود و وقتی نام های دور ریخته شده فراموش می شوند و مورد بی مهری قرار می گیرند، از بین بروند. اسپین‌آف‌ها سرمایه‌گذاری‌های مشابهی از این نظر هستند، اگرچه کمتر ساخته می‌شوند و صادقانه بگویم، مکان بهتری برای حفاری طلا هستند. با این حال، هر از چند گاهی یک IPO جالب با مواد اولیه درست ظاهر می شود.

Airbnb، Inc. (ABNB) را وارد کنید. برایان چسکی، مدیر اجرایی، یکی از فروتن ترین میلیاردرهای روی زمین است. او در مدت زمان کوتاهی از صفر به ارزش خیره کننده 1.9 میلیارد دلار رسیده است. بنیانگذار، مدیر عامل، رئیس هیئت مدیره و رئیس انجمن غول‌پیکر فناوری 14 سال پیش زندگی این شرکت را در سانفرانسیسکو آغاز کرد زیرا توانایی پرداخت اجاره‌اش را نداشت.

و مانند بسیاری از چیزهای بزرگ، Airbnb از روی ناچاری متولد شد، نه طمع.

وقتی به دنبال شرکت های بالقوه بزرگ برای سرمایه گذاری می گردم، سعی می کنم هدف آنها را ارزیابی کنم. "چرا" آنها این اساساً به این معنی است که "آنها چه مشکلی را حل می کنند؟" اگر به آن فکر کنید، همه شرکت های بزرگ یک مشکل را حل می کنند. اپل (AAPL)، تسلا (TSLA)، گوگل (GOOG)، و غیره. علاوه بر این، بیانیه ماموریت آنها با مشکل مرتبط است و با آن، نیاز ذاتی برای کسب و کار وجود دارد.

«ماموریت Airbnb ایجاد جهانی است که در آن هرکسی می‌تواند به هر جایی تعلق داشته باشد و ما بر ایجاد یک پلتفرم سفری سرتاسر تمرکز کرده‌ایم که تمام بخش‌های سفر شما را اداره کند."

همه‌گیری جهانی که باعث شده بسیاری از ما سبک زندگی خود را تغییر دهیم، نه تنها «چرا» Airbnb را اعمال کرده است، بلکه سال‌ها آن را به جلو آورده و شرکت را بسیار ارزشمند کرده است. این شکاف بین قیمت و ارزش جایی است که باید به دنبال سرمایه گذاری باشید.

تصمیم چسکی برای زندگی به عنوان مهمان Airbnb برای یک دوره نامشخص می‌تواند کلید دیگران را باز کند که رویای خود را برای زندگی به عنوان «عشایر دیجیتالی» از راه دور دنبال می‌کنند.

در سال 2020، مدیران عامل 350 شرکت برتر در ایالات متحده به طور متوسط ​​هر کدام 24.2 میلیون دلار درآمد داشتند، اما در مقابل آقای چسکی 420,982 دلار درآمد دارد و بالاترین دستمزد مدیران هیئت مدیره شرکت خود نیست. سالی که Airbnb راه اندازی شد (2008) در اوج رکود اقتصادی بود که تنها در آمریکا 8.8 میلیون شغل از دست رفت.

مرد در ماموریت

او در 4 فوریه 2022 توییت"میزبان های Airbnb از زمانی که ما شروع به کار کردیم 150 میلیارد دلار درآمد کسب کرده اند. زمانی شروع شد که من و هم اتاقی ام جو نتوانستیم اجاره خانه خود را بپردازیم. ما 3 تشک بادی را باد کردیم و یک Airbed & Breakfast ایجاد کردیم. گاهی اوقات وقتی مشکل خود را حل می‌کنید، به چیزی بزرگ‌تر می‌روید...» چسکی و (جو) گربا از دوستان دانشگاهی در مدرسه طراحی رود آیلند (RISD) بودند.

در حال حاضر، جو رئیس سامارا، یک تیم آزمایشی توسعه محصول در Airbnb، و همچنین ریاست Airbnb.org، یک سازمان غیرانتفاعی مبتنی بر جامعه است که افراد در بحران را با مکان‌هایی برای اقامت مرتبط می‌کند. Airbnb دارای شرکت‌های تابعه متعددی است و برای دنبال کردن بازار بسیار دشوار چین پیشروی کرده است. این شرکت اکنون در بیش از 220 کشور و منطقه فهرست شده است و در حال حاضر ارزش آن 114 میلیارد دلار است. تئوری چسکی این است که ثابت کند این بیماری همه گیر جهان را به دور خود تغییر داده است و مردم اکنون آزادی جدیدی برای سفر دارند. او همچنین در مورد آینده شغلی که به طور بالقوه به "زندگی به عنوان یک خدمت" تغییر می کند، برای هر جایی که مردم می خواهند بروند و از راه دور کار کنند، صحبت می کند. چه شهرها، چه کشور یا سواحل در سراسر جهان، چسکی برای اثبات نظر خود وارد یک ماجراجویی Airbnb شد. ژانویه 18. و با توجه به اینکه کشورهای سراسر جهان بالاخره مرزهای خود را باز کردند - از جمله دسترسی طولانی مدت برای مسافران واکسینه شده به استرالیا از 21 فوریه - جهان به معنای واقعی کلمه صدف برای همه Airbnber است که ممکن است معتقد باشند هر کجا کلاه خود را بگذارند خانه آنهاست.

چسکی آینده سفر را ترسیم می کند

Chesky ممکن است ثابت کند که یک رویاپرداز در حال ساخت است. بدیهی است که کلمه قدیمی «فلکسی‌تایم» در حال تبدیل شدن به انعطاف‌پذیری بیشتر است و به نظر می‌رسد کار از خانه (یا هر جایی برای آن موضوع) به یک امر عادی تبدیل شده است. مطالعات اخیر نشان می دهد که شرکت هایی با برنامه های کار از راه دور بهره وری بسیار خوبی را گزارش کرده اند. این امر باعث دور شدن بی‌سابقه‌ای از شهرهای بزرگ شده است و مهمتر از آن، عامل اصلی سهام، توانایی افراد برای تخلیه به هر مکان و هر زمانی است که می‌خواهند، که به ABNB خط مستقیمی برای افزایش سودآوری می‌دهد. همانطور که چسکی اخیراً گفته است، "این بیماری همه گیر بزرگترین تغییر را در سفر از زمان ظهور پروازهای تجاری ایجاد کرده است." میلیون‌ها میلیون نفر می‌توانند در هر کجا زندگی کنند و ABNB به وضوح تبدیل به سرمایه‌گذاری پنهانی شده است که همه به دنبال آن بودند.

چگونه اعداد جمع می شوند

از آنجایی که انتظار می‌رود هزینه‌های سفرهای تفریحی ایالات متحده (790 میلیارد دلار) تا اواسط سال 2019 از سطوح قبل از همه‌گیری (2022) فراتر رود، ABNB یکی از ذینفعان بزرگ است. در حال حاضر، شش میلیون ملک در ABNB (فهرست های فعال) به فروش می رسد. عرضه جهانی در محدوده 12 میلیون تا 16 میلیون ملک (ممکن است تا 20 میلیون باشد) قرار دارد. بنابراین، هنوز مدتی (حداقل سه تا پنج سال) برای رسیدن ABNB به سقف سمت عرضه باقی مانده است. علاوه بر این، در شش ماه گذشته، این شرکت عملکرد خود را از طریق بازاریابی منظم بهینه کرد و اعلام کرد که این دوره را حفظ خواهد کرد. به نظر ما، این استراتژی سود مورد نیاز (EBITDA تعدیل شده 3.4 میلیارد دلار در سال مالی 24) و جریان نقدی آزاد (3.6 میلیارد دلار در سال مالی 24) را برای حمایت و بهبود ارزش‌گذاری‌های افزایش‌یافته فعلی به ارمغان می‌آورد. برای مشاهده نتایج درآمد ABNB (منتشر شده پس از بازار در 15 فوریه 2022) اینجا را ببینید.

تنها نکته منفی که اینجا در The Edge می بینیم رقابت در حال ظهور است که از یک شرکت اجاره تعطیلات اخیراً فهرست شده است. واکاسا، شرکت (VCSA، ارزش بازار 1.5 میلیارد دلار). با این حال، مقیاس VCSA نزدیک به 30k ویژگی در برابر 6m ABNB بسیار کوچک باقی می‌ماند، به این معنی که این رقیب جدید تنها حدود 0.5٪ از کل ویژگی‌های ABNB را دارد. بنابراین، در آینده نزدیک تاثیر زیادی بر ABNB پیش بینی نمی کنیم.

تجزیه و تحلیل ما نشان می‌دهد که با مدل کار از خانه و انعطاف‌پذیری که برای کارگران فراهم می‌کند و افزایش اقامت طولانی‌تر در سفر، کاتالیزورهای کلیدی این بازیگر اصلی در فضای رزرو هستند. ما انتظار داریم Airbnb تا حق بیمه خود را در مقابل همتایان خود حفظ کند و به سرمایه گذاران توصیه کند این را برای بلندمدت خریداری کنند. در جبهه ارزش گذاری، با توجه به برتری نشان داده شده ABNB نسبت به رقبا، ما انتظار داریم که این شرکت به امتیاز 4 برابری تا 5 برابری نسبت به میانگین 24 برابری EV/EBITDA FY10.3E خود ادامه دهد. این به معنای افزایش نزدیک به 50 درصدی سهام در سطوح فعلی است.

برای درخواست تحلیل The Edge، اینجا را ببینید.

من مالک سهام ABNB هستم.

مرا دنبال کن توییتر or لینک. بررسی کنید سایت اینترنتی.