(بلومبرگ) - کج خلقی های بیشتر در فناوری. افزایش کووید در چین و مهمتر از همه، هیچ بانک مرکزی برای نجات در صورت پیش آمدن اوضاع، کمک نمی کند. سهام‌های جهانی که از یک رکورد 18 تریلیون دلاری شکست خورده‌اند، اگر می‌خواهند برای دومین سال متوالی در وضعیت قرمز فرار کنند، باید از همه این موانع و بیشتر غلبه کنند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
با افت بیش از 20 درصدی در سال 2022، شاخص جهانی همه کشورها MSCI در مسیر بدترین عملکرد خود از زمان بحران سال 2008 قرار گرفته است، زیرا افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بیش از دو برابر بازدهی 10 ساله خزانه داری - نرخ را افزایش داده است. پشتوانه هزینه های سرمایه جهانی
گاوهای نر که به سال 2023 نگاه می کنند ممکن است از این واقعیت که دو سال متوالی نزولی برای بازارهای اصلی سهام نادر است احساس آرامش کنند - شاخص S&P 500 از سال 1928 تنها در چهار نوبت برای دو سال متوالی سقوط کرده است. رخ می دهد، قطرات در سال دوم عمیق تر از سال اول است.
در اینجا عواملی وجود دارد که می تواند تعیین کند که سال 2023 چگونه برای بازارهای جهانی سهام شکل می گیرد:
بانک های مرکزی
خوشبین ها ممکن است اشاره کنند که اوج افزایش نرخ در افق است، احتمالاً در ماه مارس، با بازارهای پولی که انتظار دارند فدرال رزرو تا پایان سال 2023 به حالت کاهش نرخ تبدیل شود. نظرسنجی بلومبرگ نشان داد که 71 درصد از سرمایه گذاران بزرگ جهانی انتظار دارند. افزایش ارزش سهام در سال 2023
وینسنت مورتیه، مدیر ارشد سرمایه گذاری در آموندی، بزرگترین مدیر پول اروپا، موقعیت دفاعی را برای سرمایه گذارانی که وارد سال جدید می شوند توصیه می کند. او انتظار دارد در سال 2023 یک سفر پر دست انداز داشته باشد، اما معتقد است که "حرکت فدرال رزرو در نیمه اول سال می تواند نقاط ورودی جالبی را ایجاد کند."
اما پس از یک سال که چشم‌پوشی به بهترین و باهوش‌ترین جامعه سرمایه‌گذاری داشت، بسیاری برای تغییر بیشتر آماده می‌شوند.
یکی از ریسک‌ها این است که تورم برای راحتی سیاست‌گذاران خیلی بالا بماند و کاهش نرخ‌ها محقق نشود. یک مدل اقتصاد بلومبرگ احتمال 100 درصدی رکود را نشان می‌دهد که از ماه آگوست شروع می‌شود، اما بعید به نظر می‌رسد که بانک‌های مرکزی در صورت مواجهه با شکاف‌هایی در اقتصاد، سیاست‌های کاهش‌دهنده را عجله کنند، استراتژی‌ای که در دهه گذشته مکرراً به کار گرفته‌اند.
کریستین نولتینگ، مدیر سرمایه‌گذاری جهانی بانک خصوصی دویچه، در یادداشتی به مشتریان گفت: «به نظر می‌رسد سیاست‌گذاران، حداقل در ایالات متحده و اروپا، اکنون نسبت به رشد اقتصادی ضعیف‌تر در سال 2023 تسلیم شده‌اند. او هشدار داد که رکود ممکن است کوتاه باشد، اما "بی دردسر نخواهد بود".
مشکلات بزرگ فناوری
یک ناشناخته بزرگ این است که پس از افت 35 درصدی نزدک 100 در سال 2022، شرکت‌هایی مانند Meta Platforms Inc. و Tesla Inc. حدود دو سوم از ارزش خود را کاهش داده‌اند، در حالی که ضرر در Amazon.com شرکت و نتفلیکس به 50 درصد نزدیک یا از آن فراتر رفتند.
سهام فناوری با ارزش گران قیمت با افزایش نرخ بهره بیشتر آسیب می بینند. اما روندهای دیگری که از پیشرفت فناوری در سال‌های اخیر حمایت کرده‌اند نیز ممکن است معکوس شوند - رکود اقتصادی به تقاضای آیفون ضربه می‌زند در حالی که رکود در تبلیغات آنلاین ممکن است متا و آلفابت را تحت تأثیر قرار دهد.
در نظرسنجی سالانه بلومبرگ، تنها حدود نیمی از پاسخ دهندگان گفتند که این بخش را خریداری خواهند کرد.
کیم فارست، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Bokeh Capital Partners، «برخی از نام‌های فناوری بازخواهند گشت، زیرا کار بزرگی انجام داده‌اند و مشتریان را متقاعد کرده‌اند که از آنها استفاده کنند، مانند آمازون، اما برخی دیگر احتمالاً هرگز به آن اوج نخواهند رسید.» ، به تلویزیون بلومبرگ گفت.
رکود سود
انتظار می‌رود که سود شرکت‌ها که قبلاً انعطاف‌پذیر بودند، در سال 2023 کاهش یابد، زیرا فشار بر حاشیه‌ها و تقاضای مصرف‌کننده ضعیف می‌شود.
به گفته مایک ویلسون از مورگان استنلی، خرس وال استریت که درآمد 180 دلاری به ازای هر سهم را در سال 2023 برای S&P 500 در مقابل S&P 231 پیش بینی می کند، "فصل آخر این بازار نزولی تماماً در مورد مسیر تخمین های سود است که بسیار بالا هستند." انتظارات تحلیلگران XNUMX دلار است.
او گفت که رکود درآمد آتی ممکن است رقیب سال 2008 باشد و بازارها هنوز آن را قیمت گذاری نکرده اند.
چین ظریف
تصمیم پکن در اوایل دسامبر برای برچیدن محدودیت‌های سختگیرانه کووید، نقطه عطفی برای شاخص چین MSCI بود، که افت 24 درصدی آن سهم عمده‌ای در زیان بازار جهانی سهام در سال 2022 داشت.
اما افزایش یک ماهه در سهام سرزمین اصلی و هنگ کنگ کاهش یافته است زیرا افزایش آلودگی به کووید-19 بهبود اقتصادی را تهدید می کند. بسیاری از کشورها اکنون خواستار آزمایش کووید برای مسافرانی از چین هستند که برای سفرهای جهانی، اوقات فراغت و سهام لوکس منفی است.
گزینه ها بوم
فناوری‌های فنی به طور فزاینده‌ای در حال حرکت‌های روزانه سهام هستند، به طوری که S&P 500 شاهد گردش سهام کمتر از میانگین در سال 2022 بود، اما رشد انفجاری در معاملات گزینه‌های بسیار کوتاه مدت داشت.
معامله‌گران حرفه‌ای و مؤسسات الگوریتمی در چنین گزینه‌هایی انباشته شده‌اند که تا همین اواخر تحت سلطه سرمایه‌گذاران کوچک بودند. این امر می‌تواند بازارهای پرتنش‌تری را ایجاد کند و باعث شیوع ناگهانی نوسانات مانند نوسان بزرگ روزانه پس از انتشار تورم داغ آمریکا در ماه اکتبر شود.
در نهایت، با شکست S&P 500 از روند نزولی خود در سال 2022، گمانه زنی های کوتاه مدت همچنان به سمت نزول تغییر می کند. اما اگر بازار بچرخد، باعث افزایش سوخت خواهد شد.
-با کمک رایان ولاستلیکا و ایشیکا موکرجی.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/18-trillion-rout-global-stocks-050000466.html