جریان نقدی قطعات خودرو پیشرفته ایمنی سود سهام آن را افزایش می دهد

خلاصه از انتخاب های دسامبر

بر اساس بازگشت قیمت، سبد مدل بازدهی ایمن سود سهام (+10.1%) از 500 دسامبر 3.0 تا 7.1 ژانویه 21 به میزان 2022 درصد از S&P 17 (+2023%) بهتر عمل کرد. بر اساس بازده کل، نمونه کارها مدل ( 10.3+ درصد نسبت به S&P 500 (+3.0 درصد) در همان زمان 7.3 درصد عملکرد بهتری داشت. بهترین عملکرد سهام با سرمایه بزرگ 29 درصد و بهترین عملکرد سهام با سرمایه کوچک 17 درصد افزایش یافت. در مجموع، 16 سهم از 20 سهام ایمن ترین بازدهی سود سهام از 500 دسامبر 2000 تا 21 ژانویه 2022 عملکرد بهتری از معیارهای مربوط به خود (S&P 17 و Russell 2023) داشتند.

این نمونه نمونه کارها فقط شامل سهامی می شود که رتبه جذاب یا بسیار جذاب را کسب می کنند، دارای جریان نقدی آزاد مثبت و سود اقتصادی هستند و بازدهی سود سهام بیش از 3٪ را ارائه می دهند. شرکت‌هایی که جریان نقدی آزاد قوی (FCF) دارند، بازدهی سود سهامی با کیفیت بالاتر و مطمئن‌تری ارائه می‌کنند، زیرا FCF قوی نشان می‌دهد که آنها پول نقدی برای حمایت از سود سهام دارند. من فکر می‌کنم این سبد یک گروه سهام به‌خوبی بررسی شده را ارائه می‌کند که می‌تواند به مشتریان کمک کند تا عملکرد بهتری داشته باشند.

سهام ویژه ژانویه: قطعات خودرو پیشرفته
AAP

Advance Auto Parts, Inc. (AAP) سهام برجسته در نمونه کارها مدل بازدهی ایمن ترین سود سهام ژانویه است.

Advance Auto Parts از سال 3 درآمد سالانه 9% مرکب و سود عملیاتی خالص پس از کسر مالیات (NOPAT) 2016% مرکب سالانه از سال 6 افزایش یافته است. حاشیه NOPAT شرکت از 2016% در سال 9 به 1.3% در طول دوازده ماه آینده (TTM) افزایش یافته است. ، در حالی که چرخش سرمایه سرمایه گذاری شده در همان زمان از 1.4 به 8 بهبود یافته است. افزایش حاشیه های NOPAT و چرخش سرمایه سرمایه گذاری شده، بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) را از 2016 درصد در سال 13 به XNUMX درصد TTM رساند.

شکل 1: درآمد پیشرفته قطعات خودرو و NOPAT از سال 2016

منابع: New Constructs، LLC و پرونده های شرکت

جریان نقدی رایگان از پرداخت منظم سود سهام پشتیبانی می کند

Advance Auto Parts سود سهام عادی خود را از 0.24 دلار به ازای هر سهم در سال 2017 به 3.25 دلار به ازای هر سهم در سال 2021 افزایش داده است. سود سه ماهه فعلی بازدهی 4.0 درصدی سود سهام سالانه را ارائه می دهد.

مهمتر از آن، جریان نقدی رایگان (FCF) Advance Auto Parts به راحتی از پرداخت سود سهام عادی آن فراتر می رود. از سال 2017 تا 2021، Advance Auto Parts 3.1 میلیارد دلار (23٪ از فعلی) تولید کرد. ارزش شرکت) در FCF در حالی که 270 میلیون دلار سود سهام پرداخت می کند. در TTM، Advance Auto Parts 714 میلیون دلار در FCF تولید کرد و 336 میلیون دلار سود سهام پرداخت کرد. شکل 2 را ببینید.

شکل 2: قطعات خودرو پیشرفته FCF در مقابل سود سهام عادی از سال 2017

منابع: New Constructs، LLC و پرونده های شرکت

همانطور که شکل 2 نشان می دهد، سود سهام پیش فروش قطعات خودرو با سابقه جریان های نقدی قابل اعتماد پشتیبانی می شود. سود سهام از شرکت‌هایی با FCF پایین یا منفی کمتر قابل اعتماد است زیرا ممکن است شرکت نتواند سود سهام را پرداخت کند.

AAP کمتر از ارزش گذاری شده است

با قیمت فعلی 147 دلار به ازای هر سهم، Advance Auto Parts دارای نسبت قیمت به ارزش دفتری اقتصادی (PEBV) 0.8 است. این نسبت به این معنی است که بازار انتظار دارد NOPAT Advance Auto Parts به طور دائم 20 درصد کاهش یابد. این انتظار بسیار بدبینانه به نظر می رسد با توجه به اینکه Advance Auto Parts از سال 9 سالانه 2016% ترکیب شده و از سال 6 سالانه 2011% ترکیب شده است.

حتی اگر حاشیه NOPAT Advance Auto Parts به 8٪ (زیر حاشیه TTM NOPAT 9٪) کاهش یابد و درآمد سالانه تنها 2٪ افزایش یابد (کمتر از 6٪ درآمد CAGR از سال 2011)، سهام در دهه آینده کاهش می یابد. به ارزش 180 دلار +/سهم امروز - 22٪ صعودی. ریاضیات پشت این سناریو DCF معکوس را ببینید. در این سناریو، NOPAT قطعات خودرو پیشرفته تا سال 1 سالانه 2031% رشد خواهد کرد.

جزئیات بحرانی موجود در پرونده های مالی توسط فناوری Robo-Analist شرکت من

در زیر جزئیات مربوط به تنظیماتی که بر اساس یافته‌های Robo-Analyst در Advance Auto Parts 10-Ks و 10-Qs انجام می‌دهم، آمده است:

صورت درآمد: من 421 میلیون دلار در تعدیل با اثر خالص حذف 297 میلیون دلار از هزینه های غیرعملیاتی (3٪ از درآمد) انجام دادم.

ترازنامه: برای محاسبه سرمایه سرمایه گذاری شده با کاهش خالص 444 میلیون دلاری، 40 میلیون دلار تعدیل انجام دادم. قابل توجه ترین تعدیل 125 میلیون دلار (2٪ از دارایی های خالص گزارش شده) در کاهش دارایی ها بود.

ارزش گذاری: من 4.3 میلیارد دلار تعدیل انجام دادم که همه آنها ارزش سهامداران را کاهش داد. جدا از کل بدهی، یکی از قابل توجه ترین تعدیل ها در ارزش سهامداران 434 میلیون دلار در بدهی های مالیات معوق بود. این تعدیل نشان دهنده 5 درصد ارزش بازار قطعات خودرو پیشرفته است.

افشا: دیوید ترینر، کایل گوسکه دوم، مت شولر، و ایتالو مندونسا برای نوشتن در مورد سهام، سبک یا موضوع خاصی هیچ غرامتی دریافت نمی کنند.