نبردهای فعالان در شرف شخصی شدن هستند

ایلان ماسک-تویترTWTR
حماسه آنقدر پیچش و چرخش داشته است که هر کسی حدس می‌زند چه اتفاقی می‌افتد.

اما بیایید تصور کنیم، به خاطر این مقاله، اگر روند دادگاه مطابق با خواسته‌اش پیش نرود، ماسک تصمیم می‌گیرد یک مبارزه پراکسی انفجاری راه‌اندازی کند تا برخی از اعضای هیئت‌مدیره توییتر را با یک لوح مدیری به دلخواه خود جایگزین کند. من در اینجا از آزادی هنری استفاده می کنم، اما با وجود اینکه اکثر سرمایه گذاران با مشاوران خوب هرگز آن را دنبال نمی کنند، ارزش آن را دارد. (با این حال، ماسک یک پیشنهاد غیرعادی برای تصاحب با ظاهراً بدون دقت انجام داد و اکنون به نظر می‌رسد که می‌خواهد آن را ترک کند.)

با توجه به تبادلات عمومی داغ تا به امروز از هر دو طرف، چنین کمپین نیابتی تقریباً به طور قطع یک نبرد کبود، طولانی و بسیار شخصی خواهد بود.

یک تغییر عمده در قوانین پروکسی SEC، که در پاییز امسال اتفاق می‌افتد، می‌تواند چنین نبردهایی را حتی شخصی‌تر کند – و برای شرکت‌های دولتی و فعالان، پیروز شدن را سخت‌تر کند. قوانین جدید شرکت ها و فعالان عمومی را ملزم به استفاده از الف کارت پروکسی جهانی هنگام دعوت از سهامداران در هر رقابت انتخاباتی مدیر پس از 31 اوت 2022. چنین کارت نیابتی باید شامل نامزدهای شرکت و فعال باشد.

این تغییر ظاهراً فنی در لوله‌کشی پروکسی قرار است پویایی سنتی بین شرکت‌ها و فعالان را برای همیشه تغییر دهد. پیش از این، هیئت مدیره یک شرکت و سهامداران فعال آن، کارت‌های جداگانه (در رنگ‌های مختلف) را با فهرست‌های رقیب نامزدهای مدیر صادر می‌کردند. سپس هر یک از طرفین ارتباطاتی را برای سهامداران ارسال می‌کند و از آنها می‌خواهد که به عنوان مثال، کارت سفید یا آبی رای دهند. این روند عموماً سرمایه گذاران را از انتخاب نامزدهای هر دو طرف منع می کرد. پروکسی جهانی، با ارائه همه نامزدهای مدیر بر روی یک کارت، به سهامداران اجازه می‌دهد تا نامزدهای فهرست‌های رقابتی را با هم ترکیب کنند.

قرار دادن "مبارزه" بیشتر در مبارزات پروکسی

برخی از متخصصان رای گیری نیابتی بر این باورند که رای گیری جهانی، شرکت ها و هیئت مدیره ها را در وضعیت نامساعدی قرار می دهد و باعث می شود که فعالان بتوانند رای دهند و شاید یک یا دو کرسی هیئت مدیره را به دست آورند. واقعیت پیچیده تر است.

تقریباً مطمئن است که کمپین‌های نیابتی آینده بیشتر بر ویژگی‌های شخصی کاندیداها تمرکز خواهند کرد. هر یک از طرفین باید برای صلاحیت هر فردی که برای کرسی هیئت مدیره نامزد شده است، یک مورد قوی ارائه دهد. این فرآیند ممکن است منجر به این شود که هر یک از طرفین به طور علنی توانایی ها، تجربه و شاید حتی یکپارچگی نامزدهای طرف مقابل را «از بین ببرد».

علاوه بر رگبار نامه‌های مستقیم سهامداران، بیانیه‌های مطبوعاتی و پست‌های رسانه‌های اجتماعی، پیش‌بینی می‌کنم که هر دو طرف باید نامزدهای خود را در مقابل سهامداران نهادی و مشاوران نیابتی با نفوذی مانند ISS و گلس لوئیس معرفی کنند. برای آماده شدن برای این جلسات، کاندیداها باید در مورد پیام‌ها، نکات گفتگو، ارائه و رفتارشان آموزش ببینند - به کمپین نیابتی بیشتر رنگ و بوی یک کمپین سیاسی می‌دهد. (به رابرت ردفورد فکر کنید نامزد.)

ممکن است از این تغییر سود قابل توجهی حاصل شود. بررسی دقیق نامزدها ممکن است نامزدهای واجد شرایط بیشتری را هم از طرف شرکت و هم از طرف فعال ایجاد کند. تهدید یک کمپین فعال «پایین و کثیف» در آینده ممکن است شرکت‌ها را به سمت بازسازی فعال هیئت‌مدیره‌شان سوق دهد، مدیرانی را که رزومه‌شان با تغییر شرایط اقتصادی و تجاری مرتبط است، اضافه کنند، و امیدواریم که هیئت مدیره‌ای متنوع و آگاه ایجاد کنند. شرکت‌های دولتی همچنین احتمالاً روابط با سرمایه‌گذاران را تقویت می‌کنند و دید و تعامل هیئت مدیره را افزایش می‌دهند تا روابط خود را با سهامداران قبل از هر رقابت نیابتی مستحکم کنند.

برنده شدن در یک مبارزه پروکسی تحت قوانین جدید جهانی پروکسی به سختی برای فعالان و یا شرکت ها یک "اسلم دانک" نیست. آنچه ما می دانیم این است که این روند نیازمند ارتباطات استراتژیک، فشرده و مکرر از طرف هر دو طرف و نامزدهای آنها است. واقعاً از ماه سپتامبر در آب خواهد بود و کوسه ها در حال چرخش هستند. شعار فیلم 1987 را به خاطر بیاورید آرواره ها: انتقام"این بار شخصی است."

یادداشت جانبی: دوست من، مایکل لوین از The Activist Investor یک وب‌سایت فوق‌العاده راه‌اندازی می‌کند که تمام جزئیاتی را که ارزش دانستن در مورد مسائل مربوط به کارت پروکسی جهانی را دارد، پوشش می‌دهد. ایناهاش: www.theactivistinvestor.com.