بسیاری از عدم قطعیت ها و خطرات امروز امیدها و خوش بینی ها را مبهم می کند. با این حال، از چنین مواقعی است که فرصت های سرمایه گذاری سهام به وجود می آید. این ابرهای تیره دارای دو پوشش نقره ای هستند که یک بازار سهام گاو نر جدید ایجاد می کنند:
- ابتدا، سفتهبازی مبتنی بر مد و پول آسان از بین میرود و انتظارات بازده ریسک و ارزشگذاری سهام را دوباره معقول میکند.
- دوم، سرمایهگذاران باتجربه و حرفهای بازار سهام، با اتخاذ نگرش «با قدیم، با جدید»، اکنون بر ایدهها و استراتژیهای تازه تمرکز میکنند.
وارد بازار سهام گاو نر جدید شوید
"بازار" در مظنه است زیرا آنچه در حال ظهور است به نظر می رسد روند صعودی "موقعیت های خاص" رایج تر باشد. در این صورت، شاخصهای بازار سهام عملاً عمل نمیکنند. همانطور که در گذشته اتفاق افتاده است، بازدهی شاخص به دلیل عملکرد ضعیف شرکتهای بزرگ درگیر میشود و روند صعودی جدید را هیجانانگیزتر میکند.
اما آیا تورم مشکل ساز نیست؟
لازم نیست.
نرخ بهره پایین و سیاست پول آسان فدرال رزرو از سال 2008 تا 2021 محیطی را ایجاد کرد که در آن شرکت های بزرگ در حال رشد و صندوق های دارایی بزرگ رونق گرفتند. بخش عمده ای از پول آسان صرف انباشت دارایی می شود و در نتیجه تورم قیمت مصرف کننده را کنترل می کند.
اما پس از آن تعطیلی ناشی از کووید اتفاق افتاد و فدرال رزرو و دولت ایالات متحده تریلیون ها دلار را به حفره اقتصادی انداختند. که محیطی را ایجاد کرد که پول زیادی در آن شناور بود، که بیشتر آن در دست مصرف کنندگان بود. بنابراین، در نهایت تورم وارد ترکیب شد و باورهای شکل گرفته در سال های قبل را بر هم زد.
دلیل اینکه تورم بالاتر امروز لزوماً برای بازار سهام بد نیست این است که قیمت سهام بر اساس دلارهای جاری است، همانطور که درآمدها و درآمدهای شرکت هم همینطور است. اگر یک شرکت بتواند مقداری یا تمام تورم هزینه خود را مقابله یا کنترل کند، می تواند رشد بیشتری ایجاد کند که به نوبه خود می تواند روند صعودی سهام را ایجاد کند.
مثالها: دوره تورم 1966-1982 دورههای قوی «بازار» سهام داشت.
توجه: من از سال 1964 شروع به سرمایه گذاری در سهام کردم
پیشتازان قبلی بازار گاوی تا سال 1965، سهام شرکت های بزرگ و مستقر بودند که میانگین صنعتی داوجونز (DJIA) را به بالاترین حد خود رساندند. (DJIA شاخص اولیه سهام در آن زمان بود.)
پس از رکود اقتصادی سال 1966، سالهای «رفتن» بازار سهام، 1967-1969، با بازدههای سرسامآور برای سهامهای سفتهبازی و شرایط خاص آمد. DJIA به طور قابل توجهی نسبت به بازده سهام پیشرو جدید عقب افتاد.
پس از رکود متوسط سال 1970، بازار "نیفتی-پنجاه" در سال های 1971-1972 آمد، که در آن بزرگترین و بهترین سهام شرکت ها به سمت ارزش گذاری های بالا هدایت شدند.
پس از رکود خردکننده 1973-1974 و سقوط نزدیک به 50 درصدی بازار سهام، بازگشت نهایی آن سهام رشد بزرگ را حذف کرد. در عوض، سرمایه گذاران به سهام شرکت های کوچک روی آوردند. سپس، همانطور که نرخ تورم بالاتر رفت و اقتصاد متحول شد، تمرکز بر شرکتهای رقیب تورم مانند سهام منابع طبیعی، به ویژه نفت بود. (تخصیص S&P 500 به سهام نفتی به بیش از 20 درصد افزایش یافت)
بنابراین، بازار سهام و سرمایه گذاران با تجربه/حرفه ای سهام هرگز نمی گویند بمیر. آنها به سادگی تنظیم می کنند. و به نظر می رسد جایی که ما اکنون هستیم.
نتیجه نهایی: بنابراین، چه سهام شرکتی است که روند جدید بازار را هدایت می کند؟
آنها تازه شروع به نشان دادن خود کرده اند. از صفر در ژانویه (و چندین ماه قبل از آن)، لیست من به پنج سهام "تأیید شده" و چهار "احتمال" افزایش یافته است. من هنوز خرید نکرده ام، در آن زمان در مورد آنها خواهم نوشت.
500 مورد کوچک تا متوسط هستند، در صنایع مختلف هستند و هیچ کدام در S&P 500 قرار ندارند.
نکته مهم این است که این چیز خوبی است زیرا به این معنی است که حرکت سرمایهگذاران بالقوه زیادی از صندوقهای شاخص عقب مانده (از جمله صندوقهای قابل معامله در بورس) وجود دارد که میتواند نسل جدیدی از علاقهمندان را افزایش دهد. این تغییر همیشه قبلاً اتفاق افتاده است، بنابراین انتظار داشته باشید که دوباره بازگردد.
منبع: https://www.forbes.com/sites/johntobey/2023/02/20/a-new-exciting-bull-stock-market-is-emerging/