BofA می گوید سقوط تاریخی بازار اوراق قرضه جهانی، انحلال شلوغ ترین معاملات جهان را تهدید می کند.

بازارهای اوراق قرضه دولتی جهانی در چیزی گیر کرده اند که استراتژیست های BofA Securities آن را یکی از بزرگترین بازارهای نزولی خود می نامند - که به نوبه خود، سهولت سرمایه گذاران را تهدید می کند که در صورت نیاز می توانند از شلوغ ترین معاملات جهان خارج شوند.

مایکل هارتنت، الیاس گالو و میونگ جی جونگ، استراتژیست‌ها گفتند که این معاملات شامل موقعیت‌های خرید دلار، شرکت‌های فناوری ایالات متحده و سهام خصوصی است. اوراق قرضه به طور کلی به عنوان یکی از نقدشونده ترین طبقات دارایی در دسترس سرمایه گذاران در نظر گرفته می شود. به گفته تحلیلگران دیگر، زمانی که نقدینگی در آنجا خشک شود، این خبر بدی برای تقریباً هر شکل دیگری از سرمایه گذاری است.

بازارهای مالی هنوز در بدترین نتایج برای تورم، نرخ بهره و اقتصاد در سرتاسر جهان قیمت‌گذاری نکرده‌اند، علی‌رغم سقوط سهام جهانی و فروش اوراق قرضه در ایالات متحده و بریتانیا در روز جمعه. صنایع داو
DJIA ،
-2.06٪
در پایین ترین سطح خود بیش از 700 امتیاز کاهش یافتند، معاشقه با سقوط در قلمرو بازار نزولی، در حالی که S&P 500
SPX
-2.23٪
تهدید کرد که پایین ترین قیمت خود را در ماه ژوئن کاهش خواهد داد.

بازدهی ایالات متحده در بالاترین حد چند ساله معامله شد. در همین حال، طبق گزارش BofA Securities، نرخ اوراق قرضه دولتی در بریتانیا، آلمان و فرانسه با سریع‌ترین رشد از دهه 1990 افزایش یافته است.

استراتژیست های BofA در یادداشتی که پنجشنبه منتشر شد، نوشتند: «شوک های تورم/نرخ/رکود تمام نشده اند»، به علاوه سقوط اوراق قرضه در هفته های اخیر «به این معنی است که اوج اسپرد اعتباری، پایین ترین سطح سهام هنوز وارد نشده است». آنها گفتند که احساسات سرمایه گذاران "بی شک" بدترین از زمان بحران مالی جهانی 2007-2009 است. استراتژیست‌ها همچنین می‌بینند که هدف نرخ صندوق‌های فدرال، بازدهی خزانه‌داری و نرخ بیکاری آمریکا همگی بین 4 تا 5 درصد در ماه‌ها و سه ماهه آینده خواهد بود.

طبق گزارش BofA، اوراق قرضه دولتی امسال تا روز پنجشنبه 20 درصد زیان را به همراه داشته است که بدترین زیان از سال 1920 تاکنون است. برای تمام سال 2022، اوراق قرضه دولتی جهانی در مسیر یکی از بدترین عملکردهای خود از زمان معاهده ورسای است که در سال 1919 امضا شد و در سال 1920 اجرایی شد - شرایطی را برای صلح در پایان جنگ جهانی اول تعیین کرد. قیمت اوراق قرضه در جهت مخالف حرکت می کند، بنابراین افزایش بازدهی منعکس کننده کاهش قیمت در بدهی دولت است.

نقدینگی اهمیت دارد زیرا تضمین می‌کند که دارایی‌ها می‌توانند بدون تأثیر قابل‌توجهی بر قیمت آن اوراق، خریداری یا فروخته شوند. بدون نقدینگی، تبدیل یک دارایی به پول نقد بدون از دست دادن پول در برابر قیمت بازار دشوارتر است.

بن ایمونز، مدیر عامل استراتژی کلان جهانی در Medley Global Advisors در نیویورک، گفت: اوراق قرضه دولتی نقدشونده ترین دارایی جهان هستند، بنابراین اگر بازار اوراق قرضه کار نکند، واقعاً هیچ بازار دیگری کار نخواهد کرد.

ایمونز روز جمعه از طریق تلفن گفت: "افزایش بازدهی همچنان باعث کاهش اعتبار می شود و به شدت به اقتصاد جهانی ضربه می زند." خطر یک «بازار فروش همه چیز» وجود دارد که شبیه مارس 2020 باشد، زیرا مردم در میان نوسانات بیشتر از بازارها خارج می شوند و متوجه می شوند که واقعاً نمی توانند معامله کنند.

فروش تاریخی اوراق قرضه در بریتانیا در روز جمعه، ناشی از کاهش اعتماد سرمایه گذاران ناشی از طرح کوچک بودجه دولت، تنها نگرانی در مورد بدتر شدن نقدینگی، به ویژه در بازار عادی خزانه داری را تشدید کرد.

خوانده شده: ممکن است بحران مالی بعدی در حال شکل گیری باشد - اما نه در جایی که سرمایه گذاران انتظار دارند

در ایالات متحده، مقامات فدرال رزرو تمایل خود را برای شکستن چیزی با نرخ های بالاتر - چه در بازارهای مالی و چه در اقتصاد - نشان داده اند تا داغ ترین طلسم تورم 40 سال گذشته را کاهش دهند.

جیم ووگل، معاون اجرایی، گفت: بخشی از عقب‌نشینی این ماه در قیمت‌های جهانی اوراق قرضه، ترس واقعی از افزایش مارپیچ بانک مرکزی در رقابتی رقابتی برای حفظ دوام ارز و تبدیل نشدن به آخرین کشوری است که کیسه تورم را در دست دارد. رئیس FHN Financial در ممفیس.