پایان قهرمانانه سال شرورانه اوراق قرضه، امید را برای سرمایه گذاران خزانه داری افزایش می دهد

(بلومبرگ) - نشانه های دلگرم کننده ای وجود دارد که نشان می دهد سال آینده سال بهتری برای سرمایه گذاران اوراق قرضه پس از زیان های وحشیانه در سال 2022 خواهد بود.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

پس از شکست شدید تورم و افزایش سرسام آور نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، در بخش عمده ای از سال جاری میلادی، بازده های مثبت در خزانه داری بازگشته اند و بازار برای دومین ماه متوالی با بازده کلی مثبت آماده است. بازده فعلی افزایش یافته و افزایش قیمت اوراق قرضه که ناشی از ترس از رکود اقتصادی و نشانه هایی از کند شدن افزایش قیمت مصرف کننده است، به این امر کمک کرده است.

البته، این تنها یک تسلی جزئی پس از یک سال وحشتناک از دست دادن است - بزرگترین در حداقل نیم قرن. اما عواملی که اخیراً به اقدامات بازار دامن می زند نشان می دهد که سال 2023 احتمالاً برای دارندگان اوراق قرضه کمتر دردناک خواهد بود.

بازدهی 10 ساله خزانه داری آمریکا که این هفته با 3.75 درصد به پایان رسید، بیش از نیم درصد کمتر از اوج خود در اکتبر است. و با وعده فدرال رزرو برای حفظ نرخ های افزایشی برای شکستن واقعی تورم، انتظارات برای رکود اقتصادی در سال آینده در حال رشد است که می تواند فشار نزولی بر بازده را حفظ کند.

مارک کابانا، رئیس استراتژی نرخ بهره ایالات متحده در Bank of America Corp. این هفته در تلویزیون بلومبرگ گفت: "درآمد ثابت طی 12، شاید 24 ماه آینده ارزش بیشتری برای سرمایه گذاران خواهد داشت." "شما بازده هایی را مشاهده خواهید کرد که احتمالاً پایین تر می روند و بازده هایی که ارزش دوباره در پرتفوی دارند. سرمایه‌گذاران باید به طور گسترده‌تری درباره درآمد ثابت بیشتر فکر کنند.»

افزایش بازدهی همچنین به این معنی است که اوراق قرضه بر مبنای نسبی در مقایسه با سهام جذاب‌تر هستند. با چشم انداز رکود اقتصادی که در حال حاضر چشم انداز شرکت های بزرگ آمریکا را کم رنگ کرده است، بازده سود تقسیمی تخمینی که سهام ارائه می دهند در مقایسه با درآمد ثابت جذاب تر به نظر می رسد.

داستان ادامه دارد

جیم بیانکو از Bianco Research در تلویزیون بلومبرگ این هفته گفت: "در صورت کاهش قیمت اوراق، شما اکنون یک بالشتک دارید." "شما نرخ بهره ای دارید که ما 15 سال است ندیده ایم."

رویدادهای برنامه ریزی شده کمی وجود دارد که احتمالاً روایت بنیادی را در هفته معاملاتی پایانی و کوتاه شده در تعطیلات 2022 تغییر می دهد. اما با کاهش نقدینگی و فهرست فشرده حراج بدهی های کوپنی در راه است، هنوز هم زمینه ای برای فعالیت های متزلزل در بازار وجود دارد. خود بازار

در همین حال، علاقه مندان به نرخ بهره نیز به شدت بر روی مسائل بالقوه در بازارهای تامین مالی کوتاه مدت متمرکز خواهند شد. نرخ‌های قراردادهای بازخرید نشان می‌دهد معامله‌گران انتظار دارند پایان سال جاری نسبتاً بی‌حادث باشد، اما همیشه اینطور نیست و هر گونه اختلالی می‌تواند به طور گسترده‌تری بازارهای پول را متلاطم کند، به این معنی که همچنان یک ریسک کلیدی برای تماشای روزهای پایانی خواهد بود. یک لغزش آشفته 2022 در کتاب های تاریخ.

چه چیزی را تماشا کنید

• بازار خزانه داری 26 دسامبر به دلیل تعطیلات بسته شد، توصیه می شود که زودتر بسته شود 30 دسامبر

• تقویم اقتصادی:

  • 27 دسامبر: موجودی های عمده فروشی و خرده فروشی. پیشبرد تراز تجاری کالا؛ قیمت خانه؛ سنج تولید فدرال رزرو دالاس

  • 28 دسامبر: در انتظار فروش خانه، سنج تولید ریچموند فدرال رزرو

  • 29 دسامبر: مطالبات هفتگی بیکاری

  • 30 دسامبر: شاخص مدیران خرید MNI شیکاگو

• تقویم فدرال رزرو: هیچ مقامی قرار نیست صحبت کند

• تقویم حراج:

  • 27 دسامبر: صورتحساب های 13 هفته ای، 26 هفته ای و 52 هفته ای. یادداشت های 2 ساله

  • 28 دسامبر: صورت حساب های 17 هفته ای. اسکناس های 2 ساله با نرخ شناور؛ یادداشت های 5 ساله

  • 29 دسامبر: صورتحساب های 4 هفته ای، 8 هفته ای. یادداشت های 7 ساله

-با کمک لدا آلویم، لیزا آبراموویچ و تام کین.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP