3 دلیل برای شکست IPO Mobileye اینتل

اینتل مدیر عامل شرکت پت گلسینگر روز سه‌شنبه پس از اینکه عرضه اولیه سهام شرکت تابعه Mobileye ایده خوبی بود که متأسفانه مدت‌ها از اوج خود گذشته بود، آخرین شکست خود را متحمل شد.

با توجه به گزارش درآمدهای سه ماهه در روز پنجشنبه، شرکت پیشین فناوری در روزهای سختی سقوط کرده است و گزارش شده است هزاران اخراج را برنامه ریزی می کند از آنجایی که تقاضا برای رایانه های شخصی پس از همه گیری یک بار دیگر در حال کاهش است.

گلسینگر امیدوار بود که سهام شرکت فناوری رانندگی خودران Mobileye را با ارزشی حدود 50 میلیارد دلار عرضه کند، اما تقاضا بسیار کمتر از برنامه ها بود و انتظارات کاهش یافت. دو بار در نتیجه.

استارت آپ اسرائیلی که توسط مدیر عامل آمنون شاشوآ تأسیس شده بود، خریداری شد 15.3 میلیارد دلار در سال 2017 توسط برایان کرزانیچ، مدیر عامل سابق اینتل. اکنون، پنج سال بعد، معاملات سهام در روز چهارشنبه با ارزش اولیه تنها 16.7 میلیارد دلار آغاز خواهد شد که بازدهی سالانه تنها 1.8 درصد نسبت به معامله اولیه است.

در زیر سه دلیل اصلی برای عدم ارائه IPO برای اینتل آورده شده است.

تناسب ضعیف

زمانی که کرزانیچ این معامله را امضا کرد، ریاست افت شدید اینتل را برعهده داشت که طی آن رقبای افسانه‌ای آن در حال خوردن ناهار بودند. این شرکت ها تصمیم گرفتند تولید تراشه را به ریخته گری هایی مانند برون سپاری کنند تایوان نیمه هادی تولیدی شرکت (TSMC).

رقیب آمریکایی AMD وارد تجارت اصلی رایانه شخصی اینتل شد. سامسونگ کنترل بازار پررونق گوشی‌های هوشمند را به دست گرفت که تراشه‌هایی را که عمر باتری را آسان می‌کنند جایزه می‌دهد. و کارت گرافیک Nvidia در حوزه پردازنده‌های گرافیکی سطح بالا برای همه چیز از بازی‌های ویدیویی گرفته تا استخراج ارزهای دیجیتال تمیز شده است.

در این زمینه، معامله Mobileye اینتل چیزی بیش از یک امتیاز استراتژیک برای اولین در یک بود ارزش آن در بازار آینده 70 میلیارد دلار برآورد شده است، و درست زمانی رخ داد که سرخوشی زودهنگام در مورد فناوری خودران به اوج خود رسید.

هیچ تناسب طبیعی بین این دو وجود نداشت و از این رو توجیه کمی وجود داشت که چرا اینتل بهترین موقعیت را برای اداره شرکت اسرائیلی دارد.

در حالی که آنها از برخی فرصت‌های فروش متقابل بهره می‌بردند، کارایی‌های تکنولوژیکی یا تولیدی گرانبهایی وجود داشت که می‌توان آن‌ها را در زیر یک سقف قرار داد. نکته مهم این است که این استارت آپ اسرائیلی مدت هاست که سیلیکون اختصاصی خود را بر اساس معماری RISC-V به جای تکیه بر استاندارد رقیب X86 اینتل طراحی کرده است.

داستان ادامه دارد

زمانی که گلسینگر، مدیرعامل اینتل در ماه دسامبر به خبرنگاران گفت که او بود برنامه ریزی برای عمومی کردن Mobileyeاو اعتراف کرد که از آنجایی که پیوندها در ابتدا نازک بودند، همه چیز تغییر چندانی نخواهد کرد.

او در آن زمان گفت: «ما با Mobileye کاملاً متمایز از سایر شرکت‌های اینتل کار می‌کنیم تا سرعت و سرعت کار را به آن بدهیم.

زمان بندی ضعیف

گلزینگر اوایل سال گذشته مسئولیت اینتل را بر عهده گرفت با دستور بازسازی تخصص خود در ساخت نیمه هادی ها، بنابراین سرمایه گذاری در حباب بازار فناوری در آن زمان منطقی بود.

او به میلیاردها دلار برای توسعه تراشه های منطقی با اندازه گره های پنج نانومتری و کمتر نیاز دارد تا بتواند با TSMC رقابت کند.

زمان بندی عالی به نظر می رسید. درست قبل از اعلام گلسینگر مبنی بر عرضه اولیه عمومی سهام Mobileye، Rivian سازنده وسایل نقلیه الکتریکی تحت حمایت آمازون در اواسط نوامبر در بزرگترین عرضه اولیه عمومی سهام از زمان عرضه عمومی عرضه شد. فیس بوک و به سرعت ارزش بازار را به دست آورد که شاهد کسوف شدن آن بود جنرال موتورز و فورد در ارزش پس از تحویل تنها چند ده کامیون.

اگر Mobileye در آن زمان، زمانی که کمبود تراشه شدید بود و کشورها برای برنده شدن در سرمایه گذاری در کارخانه های جدید از یکدیگر پیشی می گرفتند، عمومی می شد، احتمالاً اینتل با بهمنی از تقاضا مواجه می شد.

متأسفانه، اشتهای سرمایه گذاران از آن زمان در جهت مخالف تغییر کرده است نزدک معاملات کامپوزیت نزدیک به پایین ترین حد دو سال اخیر.

بدتر از آن، سهام نیمه هادی ها، زمانی که صحبت از شهر بود، با افزایش تنش های ژئوپلیتیکی به احساسات نزولی، شکست مطلق خورده است. دولت بایدن اخیراً نشان داده است که برای انجام این کار نهایت تلاش را خواهد کرد جلوگیری از تراشه های با تکنولوژی بالا از اینکه به دست چین ختم شود.

بخش شکست خورده

چند سالی است که سهام صنعت خودرو با چند برابر ارزش تاریخی پایین یا نزدیک به آن معامله می شود. این مشکل حتی برای یک تامین کننده پیشرو در فناوری بینایی کامپیوتری مانند Mobileye ایجاد می کند، زیرا در نهایت بخش عمده ای از تجارت آن در حال فروش قطعات برای سیستم های کمک راننده به خودروسازان فعلی است که تحت فشار افرادی مانند تسلا.

اگرچه درست است که پورشه توانست یک IPO 10 میلیارد دلاری به دست آورد، اما به لطف برند نمادین خود به عنوان یک سازنده کالاهای لوکس مانند فراری معامله می کند. همچنین فهرستی از سرمایه‌گذاران را شامل می‌شود که شامل یک خانواده ثروتمند می‌شود که می‌خواهند میلیاردها دلار برای تضمین حق وتو هزینه کنند و تعدادی از صندوق‌های ثروت دولتی که قبل از دوره اشتراک IPO صف‌بندی شده‌اند.

همانطور که فیلیپ هوچویس، تحلیلگر خودروهای جفریز گفت ثروت در آن زمان، پدر و مادر فولکس واگن گروه می توانست در همان روز اول دفترچه سفارش را ببندد.

با این حال، در حالی که عرضه اولیه سهام پورشه هر پنی از پول نقدی که فولکس‌واگن به آن امیدوار بود را افزایش داد، نتوانست انتظارات را در یک عنصر کلیدی که مربوط به اینتل و موبایل است برآورده کند. مدیریت فولکس‌واگن بر این باور بود که با ایجاد یک قیمت شفاف در بازار برای سهام این شرکت در پورشه، نشان می‌دهد که شرکت مادر چقدر کم ارزش بوده است: درعوض، ارزش بازار فولکس‌واگن از آن زمان به زیر زیر مجموعه‌ای که تحت کنترل 75 درصد است، کاهش یافته است.

اینتل نیز امیدوار بود ارزش سرمایه گذاری خود در Mobileye پس از شناور شدن سهام آن در بازار بهتر ارزیابی شود. با شروع معاملات امروز Mobileye، سهام اینتل کاهش یافت.

در نهایت، سرمایه گذاران از این واقعیت خوششان نمی آید که درآمدهای IPO تا حد زیادی به اینتل می رسد. روز سه شنبه، Mobileye گفت:بخش قابل توجهیاز حدود 800 میلیون دلار درآمد خالص برای بازپرداخت بدهی های بدهی به اینتل استفاده می شود. سرمایه گذاران معمولاً می خواهند ببینند که پول در رشد بیشتر سرمایه گذاری می شود.

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com

اطلاعات بیشتر از Fortune:

من با افتخار ساعت 8:59 صبح، یک دقیقه قبل از شروع کار از راه دور، از خواب بیدار می شوم. هزاران نفر مثل من هستند و ما برایمان مهم نیست که شما چه فکر می کنید

ممکن است به بیماری کرون، آرتریت روماتوئید یا لوپوس مبتلا باشید زیرا جد شما از مرگ سیاه جان سالم به در برده است.

سقوط خیره کننده مسکن در یک نمودار: قیمت ها در 51 شهر از این 60 شهر کاهش یافته است و سقوط بسیار بیشتری وجود دارد

بیایید به آن دور نزنیم: این 10 کلمه تبلیغاتی شرکتی منفورترین کلمات در آمریکا هستند