3 سهام خصوصی ارزان با بازدهی بالا برای سال 2023

سهام خصوصی (PE) عملکرد قوی در چند سال گذشته داشته است. همانطور که در زیر نشان داده شده است، بزرگترین شرکت های PE آمریکا، از جمله Carlyle Group، در پنج سال گذشته عملکرد بهتری از شاخص S&P 500 داشته اند. سهام Ares Capital در پنج سال گذشته بیش از 350٪ افزایش یافته است در حالی که سهام Carlyle 81٪ افزایش یافته است. 

سهام پلی‌اتیلن در 12 ماه گذشته با توقف روند معامله و افزایش نرخ بهره، بازدهی متفاوتی داشته‌اند. شاخص S&P 500 حدود 7 درصد افت کرده است در حالی که سایرین مانند Carlyle و Blackstone بیش از 20 درصد کاهش یافته اند. KKR و Ares به عملکرد خوب خود ادامه دادند. بنابراین، در اینجا بهترین سهام PE قابل معامله عمومی برای سرمایه گذاری است.

استون

سنگ سیاه (NYSE: BX) قیمت سهام در چند ماه گذشته به دلیل نگرانی در مورد محصول BREIT آن عملکرد ضعیفی داشته است. BREIT یک محصول REIT داخلی است که امکان سرمایه گذاری در املاک و مستغلات را برای افراد فراهم می کند. در حالی که BREIT در سال 2022 عملکرد خوبی داشت، این شرکت به دلیل عملکرد بهتر نسبت به REITهای سهامی عام، شاهد افزایش جریان خروجی بود. 

من معتقدم که این ترس ها بی مورد هستند. برای یک، BREIT دارای ارزش خالص دارایی حدود 74 میلیارد دلار در مقایسه با کل سرمایه بلک استون بیش از 975 میلیارد دلار بود. علاوه بر این، بلک استون به دلیل رشد قوی AUM، سرمایه گذاری خوبی است. برای شرکت های سهام خصوصی، دارایی های مولد هزینه بسیار مهم است.

علاوه بر این، این شرکت گسترده است مقدار پودر خشک با بیش از 43 میلیارد دلار دارایی. دارای بیشترین میزان پودر خشک در صنعت پلی اتیلن است. این مهم است، به خصوص اگر جهان واقعاً وارد رکود شود. یعنی شرکت نقدینگی کافی برای انجام معاملات دارد.

در همین حال، بلک استون یک تجارت متنوع دارد که از دارایی های واقعی، سهام خصوصی، اعتبار و بیمه و راه حل های دیگر تشکیل شده است. علاوه بر این، این شرکت توسط بنیانگذاران رهبری می شود و ارزش نسبتاً ارزانی از 18 PE دنباله دار دارد.

کارلایل گروه

گروه کارلایل (NYSE: CG) قیمت سهام دیگر شرکت های پلی اتیلن به شدت عقب افتاده است. بنابراین، با توجه به اینکه شرکت اخیراً از مدیر عامل جدیدی استقبال کرده است، این یک سرمایه گذاری مخالف است. دلیل اصلی عقب ماندگی کارلایل این است که برخلاف سایر شرکت ها، رشد AUM آن نسبتا کند بوده است. برخلاف شرکت هایی مانند Apollo Global Management و Blackstone، فاقد سرمایه دائمی است. سایر شرکت‌ها در شرکت‌های بیمه سرمایه‌گذاری کرده‌اند که نقدینگی عمیقی برای آنها فراهم می‌کنند. 

کارلایل همچنین دارای پودر خشک محدود با حدود 10 میلیارد دلار است که حدود 2.6 درصد از دارایی ها را تشکیل می دهد. بنابراین، با یک مدیرعامل جدید، می‌توانیم شاهد عملکرد خوب کارلایل در سال‌های آینده باشیم زیرا او رشد را دوباره تقویت می‌کند. این یک ارزش گذاری نسبتا ارزان تر و بازده سود سهام سالم حدود 3.71٪ است. مضرب PE انتهایی 10.46 این شرکت بسیار کمتر از سایر شرکت ها است.

هنگام سرمایه گذاری در کارلایل معایبی وجود دارد. برای اولین بار، مشخص نیست که آیا بنیانگذار شرکت به مدیرعامل جدید این اختیار را می دهد تا شرکت را مستقل اداره کند یا خیر. علاوه بر این، برخلاف سایر شرکت‌های PE، سبد سهام آن نسبتاً متعادل نیست. در نهایت، ترکیب دارایی های واقعی آن از AUM 15٪ است که از سایر شرکت های کلیدی پایین تر است.

KKR 

KKR (LON: KKR) یکی از بهترین شرکت های سهام خصوصی برای سرمایه گذاری است. بیش از 500 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت و بیش از 30 میلیارد دلار پودر خشک دارد. ترکیب دارایی های واقعی شرکت از AUM گسترده تر حدود 23.8٪ است. علاوه بر این، KKR دارای یکی از متنوع ترین پورتفولیوها در تمام زمینه های صنعت پلی اتیلن است.

KKR نیز با مضرب PE 14.6 و مضرب جلویی 14.2 به طور قابل توجهی کمتر از ارزش گذاری شده است. این کاهش ارزش بیشتر به دلیل محصول KREIT آن است. در ماه ژانویه، این شرکت تصمیم به مهار کرد رستگاری در محصول مانند Blackstone، محدود کردن این بازخریدها قابل درک است زیرا وجوه در دارایی های واقعی سرمایه گذاری می شود.