سرمایه گذاران جویای درآمد به دنبال فرصتی برای جذب سهام تراست های سرمایه گذاری املاک هستند. سهام در آن طبقه دارایی با کاهش قیمت ها و بهبود جریان نقدی جذاب تر شده اند.
در زیر صفحه گسترده‌ای از REIT وجود دارد که بازده سود سهام بالایی دارند و همچنین انتظار می‌رود در سال 2023 به اندازه کافی پول نقد اضافی تولید کنند تا امکان افزایش در پرداخت سود سهام فراهم شود.
قیمت REIT ممکن است در سال 2023 به یک گوشه تبدیل شود
REIT بیشتر درآمد خود را بین سهامداران توزیع می کند تا وضعیت مزیت مالیاتی خود را حفظ کنند. اما این گروه چرخه ای است، با فشار بر قیمت سهام هنگام افزایش نرخ بهره، همانطور که امسال در مقیاس بی سابقه ای انجام شد. کاهش نرخ رشد برای این گروه نیز ممکن است بر سهام تاثیر بگذارد.
و اکنون، با صحبت‌هایی مبنی بر اینکه فدرال رزرو ممکن است شروع به تعدیل چرخه افزایش نرخ بهره خود کند، ممکن است به زمانی نزدیک شویم که قیمت‌های REIT با پیش‌بینی کاهش نهایی نرخ‌های بهره افزایش می‌یابند. بازار همیشه به آینده نگاه می کند، به این معنی که سرمایه گذاران بلندمدت که در حاشیه منتظر خرید سرمایه گذاری های درآمد محور با بازده بالاتر بوده اند، ممکن است به زودی حرکتی انجام دهند.
در طول یک مصاحبه در 28 نوامبر، جیمز بولارد، رئیس فدرال رزرو سنت لوئیس و یکی از اعضای کمیته بازار آزاد فدرال، چرخه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی به منظور کاهش تورم را مورد بحث قرار داد.
وقتی از بولارد در مورد زمان بالقوه نرخ پایانه فدرال رزرو (بالاترین نرخ وجوه فدرال برای این چرخه) پرسیده شد، گفت: «به طور کلی، من از این موضوع دفاع کرده‌ام که هر چه زودتر بهتر است، شما می‌خواهید به سطح مناسبی برسید. نرخ سیاست برای داده های فعلی و وضعیت فعلی.
بولارد فدرال رزرو در مصاحبه با MarketWatch می گوید که بازارها شانس نرخ های همچنان بالاتر را پایین می آورند.
در مرداد ماه منتشر کردیم این راهنما سرمایه گذاری در REIT برای کسب درآمد. از آنجایی که داده های آن مقاله در 24 آگوست جمع آوری شد، S&P 500 SPX -0.47٪ 4 درصد کاهش داشته است (با وجود افزایش 10 درصدی نسبت به پایین ترین سطح خود در سال 2022 در 12 اکتبر)، اما بخش املاک و مستغلات شاخص شاخص 13 درصد کاهش یافته است.
REIT ها را می توان به طور کلی به دو دسته تقسیم کرد. REITهای وام مسکن به وام گیرندگان تجاری یا مسکونی وام می دهند و/یا در اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن سرمایه گذاری می کنند، در حالی که REITهای سهام مالک ملک هستند و آن را اجاره می دهند.
فشار بر قیمت سهام می تواند برای REITهای وام مسکن بیشتر باشد، زیرا با افزایش نرخ بهره، تجارت وام مسکن کند می شود. در این مقاله ما بر روی REITهای سهام تمرکز می کنیم.
اعداد صنعت
انجمن ملی موسسات سرمایه گذاری املاک و مستغلات (Nareit) گزارش داد که وجوه سه ماهه سوم عملیات (FFO) برای REITهای سهام در فهرست ایالات متحده نسبت به سال قبل 14 درصد افزایش یافته است. برای قرار دادن این عدد در چارچوب، نرخ رشد سالانه FFO سه ماهه کند شده است - این میزان در سال قبل 35٪ بود. بر اساس گزارش FactSet، افزایش FFO در سه ماهه سوم با افزایش 23 درصدی سود هر سهم برای S&P 500 نسبت به سال گذشته مقایسه می شود.
گزارش NAREIT اعداد را برای 12 دسته از REITهای سهام نشان می دهد، و همانطور که می بینید، تفاوت زیادی در اعداد رشد وجود دارد. اینجا کلیک نمایید.
FFO یک معیار غیر GAAP است که معمولاً برای سنجش ظرفیت REIT برای پرداخت سود سهام استفاده می شود. استهلاک و استهلاک (اقلام غیر نقدی) را به سود باز می‌افزاید، در حالی که سود حاصل از فروش دارایی را حذف می‌کند. وجوه تعدیل‌شده از عملیات (AFFO) فراتر می‌رود و مخارج سرمایه‌ای مورد انتظار را برای حفظ کیفیت سرمایه‌گذاری‌های دارایی تسویه می‌کند.
کندی اعداد رشد FFO به اهمیت نگاه کردن به REIT به صورت جداگانه اشاره می کند تا ببینیم آیا جریان نقدی مورد انتظار برای پوشش پرداخت سود سهام کافی است یا خیر.
صفحه نمایش REITهای سهام با بازده بالا
برای سال 2022 تا 28 نوامبر، S&P 500 17٪ کاهش یافته است، در حالی که بخش املاک و مستغلات بدون احتساب سود سهام، 27٪ کاهش یافته است.
در درازمدت، از طریق چرخه های نرخ بهره و بازار صعودی مبتنی بر نقدینگی که امسال به پایان رسید، REITهای سهام به خوبی عمل کرده اند، با میانگین بازده سالانه 9.3 درصد برای 20 سال، در مقایسه با میانگین بازده 9.6 درصدی برای 500 سال. طبق گفته FactSet، S&P XNUMX، هر دو با سود سهام دوباره سرمایه گذاری شده اند.
این عملکرد ممکن است با توجه به تمرکز درآمد REIT و وزن سنگین S&P 500 برای شرکت های فناوری که به سرعت در حال رشد هستند، برخی از سرمایه گذاران را شگفت زده کند.
برای نمایش گسترده ای از سهام REIT، ما با شاخص Russell 3000 شروع کردیم. RUA ، -0.22٪, که 98 درصد از شرکت های آمریکایی را بر اساس ارزش بازار نشان می دهد.
سپس ما لیست را به 119 REIT سهام کاهش دادیم که توسط حداقل پنج تحلیلگر تحت پوشش FactSet دنبال می شوند که برآوردهای AFFO برای آنها در دسترس است.
اگر AFFO مورد انتظار سال 2023 را بر قیمت فعلی سهم تقسیم کنیم، بازده تخمینی AFFO را خواهیم داشت که می‌توان آن را با بازده سود تقسیمی فعلی مقایسه کرد تا ببینیم آیا فضای پیش بینی شده برای افزایش سود سهام وجود دارد یا خیر.
به عنوان مثال، اگر به Vornado Realty Trust نگاه کنیم VNO، + 0.91٪, بازده سود سهام فعلی 8.56٪ است. بر اساس برآورد اجماع AFFO در سال 2023 در میان تحلیلگران مورد نظرسنجی FactSet، بازده مورد انتظار AFFO تنها 7.25٪ است. این بدان معنا نیست که Vornado سود سهام خود را کاهش خواهد داد و حتی به این معنی نیست که شرکت پرداخت خود را در سال آینده افزایش نخواهد داد. اما ممکن است احتمال انجام این کار را کاهش دهد.
در میان 119 REIT سهام، 104 مورد انتظار AFFO 2023 فضای سر حداقل 1.00٪ را داشتند.
در اینجا 20 REIT سهام از صفحه نمایش ما با بالاترین بازده سود سهام فعلی که حداقل 1٪ فضای AFFO مورد انتظار را دارند، آورده شده است:
برای اطلاعات بیشتر در مورد هر شرکت، روی علامت‌ها کلیک کنید. تو باید خواندن راهنمای تفصیلی تومی کیلگور برای انبوه اطلاعات به صورت رایگان در صفحه نقل قول MarketWatch.
این لیست شامل هر نوع سرمایه گذاری در ملک اصلی REIT است. با این حال، بسیاری از REIT ها بسیار متنوع هستند. دسته بندی های ساده شده روی جدول ممکن است همه دارایی های سرمایه گذاری آنها را پوشش ندهند.
دانستن اینکه یک REIT در چه چیزی سرمایه گذاری می کند بخشی از تحقیقاتی است که باید قبل از خرید هر سهام جداگانه انجام دهید. برای مثال‌های دلخواه، برخی سرمایه‌گذاران ممکن است بخواهند از قرار گرفتن در معرض مناطق خاصی از خرده‌فروشی‌ها یا هتل‌ها دوری کنند، یا ممکن است از املاک مراقبت‌های بهداشتی حمایت کنند.
بزرگترین REIT
تعدادی از REIT که از صفحه عبور کردند، دارای ارزش بازار نسبتاً کمی هستند. شاید کنجکاو باشید که ببینید پرکاربردترین REITها در صفحه چگونه عمل می کنند. بنابراین در اینجا لیست دیگری از 20 بزرگترین REIT ایالات متحده در میان 119 موردی است که اولین کاهش را پشت سر گذاشتند، طبقه بندی شده بر اساس ارزش بازار در 28 نوامبر:
20 سهم سود سهام با بازدهی بالا که در حال حاضر جذاب تر شده اند
سرمایه گذاران جویای درآمد به دنبال فرصتی برای جذب سهام تراست های سرمایه گذاری املاک هستند. سهام در آن طبقه دارایی با کاهش قیمت ها و بهبود جریان نقدی جذاب تر شده اند.
در زیر صفحه گسترده‌ای از REIT وجود دارد که بازده سود سهام بالایی دارند و همچنین انتظار می‌رود در سال 2023 به اندازه کافی پول نقد اضافی تولید کنند تا امکان افزایش در پرداخت سود سهام فراهم شود.
قیمت REIT ممکن است در سال 2023 به یک گوشه تبدیل شود
REIT بیشتر درآمد خود را بین سهامداران توزیع می کند تا وضعیت مزیت مالیاتی خود را حفظ کنند. اما این گروه چرخه ای است، با فشار بر قیمت سهام هنگام افزایش نرخ بهره، همانطور که امسال در مقیاس بی سابقه ای انجام شد. کاهش نرخ رشد برای این گروه نیز ممکن است بر سهام تاثیر بگذارد.
و اکنون، با صحبت‌هایی مبنی بر اینکه فدرال رزرو ممکن است شروع به تعدیل چرخه افزایش نرخ بهره خود کند، ممکن است به زمانی نزدیک شویم که قیمت‌های REIT با پیش‌بینی کاهش نهایی نرخ‌های بهره افزایش می‌یابند. بازار همیشه به آینده نگاه می کند، به این معنی که سرمایه گذاران بلندمدت که در حاشیه منتظر خرید سرمایه گذاری های درآمد محور با بازده بالاتر بوده اند، ممکن است به زودی حرکتی انجام دهند.
در طول یک مصاحبه در 28 نوامبر، جیمز بولارد، رئیس فدرال رزرو سنت لوئیس و یکی از اعضای کمیته بازار آزاد فدرال، چرخه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی به منظور کاهش تورم را مورد بحث قرار داد.
وقتی از بولارد در مورد زمان بالقوه نرخ پایانه فدرال رزرو (بالاترین نرخ وجوه فدرال برای این چرخه) پرسیده شد، گفت: «به طور کلی، من از این موضوع دفاع کرده‌ام که هر چه زودتر بهتر است، شما می‌خواهید به سطح مناسبی برسید. نرخ سیاست برای داده های فعلی و وضعیت فعلی.
در مرداد ماه منتشر کردیم این راهنما سرمایه گذاری در REIT برای کسب درآمد. از آنجایی که داده های آن مقاله در 24 آگوست جمع آوری شد، S&P 500
-0.47٪
SPX
4 درصد کاهش داشته است (با وجود افزایش 10 درصدی نسبت به پایین ترین سطح خود در سال 2022 در 12 اکتبر)، اما بخش املاک و مستغلات شاخص شاخص 13 درصد کاهش یافته است.
REIT ها را می توان به طور کلی به دو دسته تقسیم کرد. REITهای وام مسکن به وام گیرندگان تجاری یا مسکونی وام می دهند و/یا در اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن سرمایه گذاری می کنند، در حالی که REITهای سهام مالک ملک هستند و آن را اجاره می دهند.
فشار بر قیمت سهام می تواند برای REITهای وام مسکن بیشتر باشد، زیرا با افزایش نرخ بهره، تجارت وام مسکن کند می شود. در این مقاله ما بر روی REITهای سهام تمرکز می کنیم.
اعداد صنعت
انجمن ملی موسسات سرمایه گذاری املاک و مستغلات (Nareit) گزارش داد که وجوه سه ماهه سوم عملیات (FFO) برای REITهای سهام در فهرست ایالات متحده نسبت به سال قبل 14 درصد افزایش یافته است. برای قرار دادن این عدد در چارچوب، نرخ رشد سالانه FFO سه ماهه کند شده است - این میزان در سال قبل 35٪ بود. بر اساس گزارش FactSet، افزایش FFO در سه ماهه سوم با افزایش 23 درصدی سود هر سهم برای S&P 500 نسبت به سال گذشته مقایسه می شود.
گزارش NAREIT اعداد را برای 12 دسته از REITهای سهام نشان می دهد، و همانطور که می بینید، تفاوت زیادی در اعداد رشد وجود دارد. اینجا کلیک نمایید.
FFO یک معیار غیر GAAP است که معمولاً برای سنجش ظرفیت REIT برای پرداخت سود سهام استفاده می شود. استهلاک و استهلاک (اقلام غیر نقدی) را به سود باز می‌افزاید، در حالی که سود حاصل از فروش دارایی را حذف می‌کند. وجوه تعدیل‌شده از عملیات (AFFO) فراتر می‌رود و مخارج سرمایه‌ای مورد انتظار را برای حفظ کیفیت سرمایه‌گذاری‌های دارایی تسویه می‌کند.
کندی اعداد رشد FFO به اهمیت نگاه کردن به REIT به صورت جداگانه اشاره می کند تا ببینیم آیا جریان نقدی مورد انتظار برای پوشش پرداخت سود سهام کافی است یا خیر.
صفحه نمایش REITهای سهام با بازده بالا
برای سال 2022 تا 28 نوامبر، S&P 500 17٪ کاهش یافته است، در حالی که بخش املاک و مستغلات بدون احتساب سود سهام، 27٪ کاهش یافته است.
در درازمدت، از طریق چرخه های نرخ بهره و بازار صعودی مبتنی بر نقدینگی که امسال به پایان رسید، REITهای سهام به خوبی عمل کرده اند، با میانگین بازده سالانه 9.3 درصد برای 20 سال، در مقایسه با میانگین بازده 9.6 درصدی برای 500 سال. طبق گفته FactSet، S&P XNUMX، هر دو با سود سهام دوباره سرمایه گذاری شده اند.
این عملکرد ممکن است با توجه به تمرکز درآمد REIT و وزن سنگین S&P 500 برای شرکت های فناوری که به سرعت در حال رشد هستند، برخی از سرمایه گذاران را شگفت زده کند.
برای نمایش گسترده ای از سهام REIT، ما با شاخص Russell 3000 شروع کردیم.
-0.22٪ ,
RUA ،
که 98 درصد از شرکت های آمریکایی را بر اساس ارزش بازار نشان می دهد.
سپس ما لیست را به 119 REIT سهام کاهش دادیم که توسط حداقل پنج تحلیلگر تحت پوشش FactSet دنبال می شوند که برآوردهای AFFO برای آنها در دسترس است.
اگر AFFO مورد انتظار سال 2023 را بر قیمت فعلی سهم تقسیم کنیم، بازده تخمینی AFFO را خواهیم داشت که می‌توان آن را با بازده سود تقسیمی فعلی مقایسه کرد تا ببینیم آیا فضای پیش بینی شده برای افزایش سود سهام وجود دارد یا خیر.
به عنوان مثال، اگر به Vornado Realty Trust نگاه کنیم
+ 0.91٪ ,
VNO،
بازده سود سهام فعلی 8.56٪ است. بر اساس برآورد اجماع AFFO در سال 2023 در میان تحلیلگران مورد نظرسنجی FactSet، بازده مورد انتظار AFFO تنها 7.25٪ است. این بدان معنا نیست که Vornado سود سهام خود را کاهش خواهد داد و حتی به این معنی نیست که شرکت پرداخت خود را در سال آینده افزایش نخواهد داد. اما ممکن است احتمال انجام این کار را کاهش دهد.
در میان 119 REIT سهام، 104 مورد انتظار AFFO 2023 فضای سر حداقل 1.00٪ را داشتند.
در اینجا 20 REIT سهام از صفحه نمایش ما با بالاترین بازده سود سهام فعلی که حداقل 1٪ فضای AFFO مورد انتظار را دارند، آورده شده است:
برای اطلاعات بیشتر در مورد هر شرکت، روی علامت‌ها کلیک کنید. تو باید خواندن راهنمای تفصیلی تومی کیلگور برای انبوه اطلاعات به صورت رایگان در صفحه نقل قول MarketWatch.
این لیست شامل هر نوع سرمایه گذاری در ملک اصلی REIT است. با این حال، بسیاری از REIT ها بسیار متنوع هستند. دسته بندی های ساده شده روی جدول ممکن است همه دارایی های سرمایه گذاری آنها را پوشش ندهند.
دانستن اینکه یک REIT در چه چیزی سرمایه گذاری می کند بخشی از تحقیقاتی است که باید قبل از خرید هر سهام جداگانه انجام دهید. برای مثال‌های دلخواه، برخی سرمایه‌گذاران ممکن است بخواهند از قرار گرفتن در معرض مناطق خاصی از خرده‌فروشی‌ها یا هتل‌ها دوری کنند، یا ممکن است از املاک مراقبت‌های بهداشتی حمایت کنند.
بزرگترین REIT
تعدادی از REIT که از صفحه عبور کردند، دارای ارزش بازار نسبتاً کمی هستند. شاید کنجکاو باشید که ببینید پرکاربردترین REITها در صفحه چگونه عمل می کنند. بنابراین در اینجا لیست دیگری از 20 بزرگترین REIT ایالات متحده در میان 119 موردی است که اولین کاهش را پشت سر گذاشتند، طبقه بندی شده بر اساس ارزش بازار در 28 نوامبر:
شرکت سیمون املاک گروه
+ 0.99٪
SPG ،
تنها REIT است که هر دو لیست را ایجاد می کند.
منبع: https://www.marketwatch.com/story/20-dividend-stocks-with-high-yields-that-have-become-more-attractive-right-now-11669731365?siteid=yhoof2&yptr=yahoo