درآمدهای اقتصادی فزاینده سه ماهه اول سال 1 پایدار نیست

درآمدهای اقتصادی سال به سال (سالانه) برای همه بخش‌ها به جز دو بخش از طریق دوازده ماهه پایانی (TTM) منتهی به سه ماهه اول برای NC 1، شاخص کل سرمایه شرکت من، افزایش یافت. NC 22 شامل 2000 شرکت بزرگ ایالات متحده از نظر ارزش بازار تحت پوشش شرکت من است. مؤلفه ها به صورت فصلی (2000 مارس، 2000 ژوئن، 31 سپتامبر و 30 دسامبر) به روز می شوند. من شرکت‌هایی را که طبق IFRS و شرکت‌های ADR غیرآمریکایی گزارش می‌دهند مستثنی می‌کنم.

این گزارش یک نسخه خلاصه شده از شاخص کل سرمایه و بخش ها است: درآمدهای اقتصادی سرسام آور سه ماهه اول سال 1 پایدار نیست، یکی از گزارش های فصلی من در مورد روندهای اساسی بازار و بخش است. این گزارش بر اساس آخرین داده های مالی حسابرسی شده در دسترس است که در اکثر موارد 22-Q 1Q22 است. اطلاعات قیمت از 10/5/16.

درآمدهای اقتصادی تصویر دقیق تری از جریان های نقدی اساسی یک کسب و کار نسبت به درآمدهای GAAP ارائه می دهد.

درآمد اقتصادی در سه ماهه اول ۲۲ تقریبا دو برابر شد

درآمد اقتصادی NC 2000 از 563.4 میلیارد دلار در سه ماهه اول به 1 تریلیون دلار در سه ماهه اول رسید، در حالی که درآمد GAAP از 21 تریلیون دلار به 1.0 تریلیون دلار در همان زمان افزایش یافت. درآمدهای اقتصادی و GAAP فقط اندکی کمتر از سطح تقویم 1 است - بالاترین میزان از سال 22، که اولین تحلیلی است که من در دسترس هستم.

با این حال، درآمدهای اقتصادی فزاینده NC 2000 احتمالاً به زودی روند معکوس خواهد داشت.

در واقع، یک باد معکوس اصلی که با درآمدهای اقتصادی مواجه است، افزایش WACC است که در TTM منتهی به سه ماهه اول 1، 22 میلیارد دلار به هزینه سرمایه اضافه کرد. شروع تورم سریع به طور مصنوعی درآمدهای GAAP را افزایش می دهد زیرا سود حاصل از فروش جاری با استفاده از هزینه های موجودی تاریخی محاسبه می شود. هنگامی که تورم سرد می شود، روند معکوس می شود و درآمدهای GAAP به طور مصنوعی کاهش می یابد. با این حال، سرمایه‌گذاران می‌توانند با استفاده از درآمدهای اقتصادی، که تورم مورد انتظار را که در WACC شرکت منعکس می‌شود، در برابر چنین سیگنال‌های نادرستی محافظت کنند.

جزئیات کلیدی در بخش NC NC 2000

در حالی که همه بخش ها شاهد افزایش سالانه درآمدهای GAAP بودند، درآمدهای اقتصادی برای بخش های املاک و مستغلات و مواد اولیه در سه ماهه اول 1 کاهش یافت.

بخش انرژی با 158.0 میلیارد دلار بیشترین بهبود سالانه را در درآمد اقتصادی تجربه کرد که از -112.1 میلیارد دلار در سه ماهه اول به 1 میلیارد دلار در سه ماهه اول رسید.

بخش فناوری بیشترین درآمد اقتصادی را در بین سایر بخش ها ایجاد می کند و درآمد اقتصادی را در سه ماهه اول 30 درصد رشد داشته است. از طرف دیگر، بخش املاک و مستغلات کمترین درآمد اقتصادی را دارد و در سه ماهه اول سال 1 شاهد کاهش 22 میلیارد دلاری درآمد اقتصادی در سال گذشته بود.

در زیر، بخش صنایع را برجسته می‌کنم که درآمدهای اقتصادی آن در سه ماهه اول 54.9 به میزان 1 میلیارد دلار افزایش یافته است.

نمونه تحلیل بخش: صنایع

شکل 1 نشان می دهد که درآمد اقتصادی بخش صنایع از -5.5 میلیارد دلار در سه ماهه اول به 1 میلیارد دلار در سه ماهه اول رسیده است، در حالی که درآمدهای GAAP از 21 میلیارد دلار به 49.4 میلیارد دلار در همان زمان افزایش یافته است.

شکل 1: درآمدهای اقتصادی صنعتی در مقابل. GAAP: 1998 – 1Q22

تجزیه و تحلیل سود اقتصادی بر اساس داده های TTM انباشته برای اجزای بخش در هر دوره اندازه گیری است.

دوره 16 مه 2022 داده‌های مالی از تقویم 1Q22 10-Q را در بر می‌گیرد، زیرا این اولین تاریخی است که برای آن همه تقویم 1Q22 10-Q برای اجزای تشکیل دهنده NC 2000 در دسترس بوده است.

افشای اطلاعات: دیوید ترینر ، کایل گاسکه دوم و مت شولر هیچ گونه جبران خسارت برای نوشتن در مورد سهام ، سبک و یا موضوع خاصی دریافت نمی کنند.

ضمیمه: روش محاسبه

من معیارهای درآمد اقتصادی و درآمد GAAP در بالا را با جمع کردن مقادیر سازنده NC 2000 دوازده ماهه بعدی برای درآمدهای اقتصادی و درآمدهای GAAP در هر بخش برای هر دوره اندازه‌گیری به دست می‌آورم. من این رویکرد را روش شناسی "تجمیع" می نامم.

روش جمع بندی ، بدون توجه به محدودیت بازار یا وزن دهی شاخص ، و با چگونگی محاسبه سنجه های S&P Global (SPGI) ، یک نگاه ساده به کل بخش فراهم می کند.