15 هیولا بازپرداخت برای قدرت بخشیدن به شما تا سال 2022

همین چند سال پیش، بازخرید سهام یک کیسه بوکس سیاسی بود. نرخ های بهره بسیار پایین و هزینه های استقراض، با حسن نیت فدرال رزرو، به رکوردشکنی سطوح بازخرید کمک کردند. شرکت‌ها به جای سرمایه‌گذاری در مخارج سرمایه‌ای، توسعه محصول جدید یا کارمندان، سهام خود را دوباره خریداری می‌کردند. مخالفان بازپرداخت استدلال می‌کنند که این امر به نابرابری دامن می‌زند زیرا شرکت‌ها سرمایه را از سرمایه‌گذاری‌های ایجاد اشتغال و بیشتر به تخصیص سرمایه مالی منتقل می‌کنند. لفاظی های ضد خرید از آن زمان تا حدودی خاموش شده است، شرکت ها هنوز هم در سطوح بی سابقه ای به بازخرید دامن می زنند.

با توجه به اینکه خرید بک معمولاً برای سهامداران مثبت بوده است، من می‌خواستم به برخی از شرکت‌هایی نگاه کنم که در چند سال گذشته بیشترین تعداد سهام خود را کاهش داده‌اند - من آنها را هیولاهای خرید می‌نامم - و در حال افزایش بازخرید هستم. با ارزش در تلاش برای شناسایی آن دسته از شرکت هایی که تعداد سهام خود را به میزان قابل توجهی کاهش داده اند و بر اساس یک سری عوامل ارزشی جذاب به نظر می رسند.

با توجه به افزایش تورم و افزایش نرخ بهره در افق کوتاه مدت، قرار گرفتن در معرض سهام ارزشی می تواند برای بسیاری از سرمایه گذاران مهم باشد و این فهرست مکان خوبی برای شروع است.

وارن بافت، مدیر عامل شرکت برکشایر هاتاوی، در یک نشست سالانه در سال 2004 در مورد بازپرداخت ها چنین گفته است: "وقتی می توان سهام را زیر ارزش یک تجارت خریداری کرد، احتمالا بهترین استفاده از پول نقد است." برکشایر سهام خود را بازخرید کرده است اپلکه بزرگترین موقعیت در سبد سهام برکشایر است، همچنین در چند سال گذشته به شدت در حال خرید مجدد سهام خود بوده است. از سال 2012، این شرکت 467 میلیارد دلار برای بازخرید سهام هزینه کرده است. جای تعجب نیست که گزارشی از S&P این شرکت را "فرزند پوستر" برای بازپرداخت سهام می نامد. دو شرکت بزرگ در حال بازخرید سهام خود هستند و نمونه های بسیار دیگری در بازار وجود دارد که شرکت هایی به طور تهاجمی سهام خود را بازخرید می کنند و لیست زیر برخی از آنها را به عنوان ایده های سرمایه گذاری ارائه می دهد.

برای سرمایه گذاران مهم است که به یاد داشته باشند که بازپرداخت برای سهامداران فعلی چه می کند. هنگامی که یک شرکت سهام خود را بازخرید می کند، به طور موثر آن سهام را از بازار حذف می کند. این به نوبه خود باعث افزایش سود هر سهم می شود. ممکن است یک شرکت سودآورتر نباشد، اما بر اساس هر سهم، هر سهم باقی مانده در بازار مستحق سود بیشتری است. در نتیجه، صاحبان فعلی سهام در طول زمان مستحق دریافت سود بیشتر به ازای هر سهم هستند. اما همه شرکت‌ها در زمان‌بندی بازخرید سهام خوب نیستند و اگر بازخرید در زمان‌های نامناسب انجام شود، می‌تواند منجر به از بین رفتن ارزش سهامداران شود، نه افزودن به آن. به همین دلیل است که نقل قول بافت در بالا مهم است و چرا افزودن فیلتر ارزش ما در لیست زیر نیز مهم است. 

با استفاده از ابزارها و داده‌های موجود در Validea.com، برخی از شرکت‌هایی را شناسایی کرده‌ام که در طی پنج سال گذشته تعداد سهام خود را کاهش داده‌اند و بر اساس مدل ترکیبی ارزش ما، که سهام را بر اساس رتبه‌بندی سهام‌ها رتبه‌بندی می‌کند، در صدک اول یا دوم امتیاز گرفته‌اند. بر روی یک سری عوامل ارزشی بهترین سهام امتیازدهی شده در جدول زیر آمده است. این جدول همچنین شامل بازده سهامداران است که عبارت است از بازده بازپرداخت طی 12 ماه گذشته به اضافه بازده سود سهام و بازده پرداخت بدهی. از این فهرست به عنوان نقطه شروع برای یافتن آن دسته از شرکت‌هایی استفاده کنید که تعداد سهام را به شدت کاهش می‌دهند و هنوز کیفیت سهام ارزشی در بازار امروز دارند.