کاهش بازده خزانه 10 ساله در واکنش به کاهش قیمت ها

کلاهبرداریهای کلیدی

• آخرین اعداد PPI تأیید کرد که تورم در یک روند نزولی است و به جز هر رویداد مهم جهانی که ممکن است بر بازارهای آمریکا تأثیر بگذارد، ممکن است انتظار ادامه این روند را داشته باشیم.
• وقتی تورم کاهش می یابد، بازدهی 10 ساله خزانه داری متمایل می شود
• در حالی که کاهش تورم می‌تواند باعث ایجاد منحنی‌های بازده معکوس شود، اما این شاخص اقتصادی آنقدر دوام نیاورده است که بتواند پیش‌بینی‌کننده سریع رکود باشد.

پس از اینکه آخرین اعداد از شاخص قیمت تولید کننده (PPI) کاهش قیمت عمده فروشی را در هفته گذشته نشان داد، بازارها به شدت واکنش نشان دادند. به ویژه، بازدهی خزانه داری 10 ساله به طرز چشمگیری کاهش یافت.

از آن زمان تاکنون، بازدهی اندکی افزایش یافته است، اما هنوز تا بهبودی فاصله زیادی دارد. به طور کلی، آنها روند نزولی را دنبال می کنند که از نوامبر 2022 شاهد آن بوده ایم، اما فراز و نشیب هایی نیز داشته است.

در اینجا به معنای بازدهی 10 ساله خزانه داری برای پرتفوی شما و اینکه چرا آنها به شدت تحت تأثیر آخرین گزارش PPI قرار گرفتند، آمده است.

امروز Q.ai را دانلود کنید برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی.

آخرین گزارش PPI کاهش قیمت را نشان می دهد

PPI مقدار پولی را که مشاغل آمریکایی برای کالاها و خدمات خود دریافت می کنند اندازه گیری می کند. طبق آخرین گزارش، PPI کاهش 0.5 درصدی را در قیمت عمده فروشی در دسامبر نشان داد.

این بزرگتر از آن چیزی بود که هر کسی انتظار داشت، زیرا پیش‌بینی‌های صنعت کاهش 0.1 درصدی را خواستار شد. با این حال، این به دنبال اعلام کاهش بیشتر از حد انتظار در تورم است، به طوری که اعداد دسامبر این رقم را نسبت به سال گذشته به 6.5 درصد کاهش داده است.

اعلام آخرین اعداد PPI تأیید می کند که تورم ممکن است به روند نزولی خود ادامه دهد، که می تواند برای فدرال رزرو و مصرف کنندگان آمریکایی به طور یکسان آرامش بخش باشد. اگرچه اکثر سرمایه گذاران و وام گیرندگان آمریکایی ترجیح می دهند فدرال رزرو با توجه به آخرین اخبار، سرعت افزایش نرخ بهره خود را کاهش دهد، برای دیدن واکنش بانک مرکزی باید تا 1 فوریه 2023 صبر کنیم.

بازدهی از بالاترین میزانی که پس از رکود بزرگ بوده است کاهش می یابد

از ژوئیه 2022 تا اکتبر 2022، بازدهی خزانه داری 10 ساله به بالاترین حد خود از اکتبر 2009 تا ژانویه 2010 رسید، زمانی که آمریکایی ها پس لرزه های قدرتمندی را احساس کردند. رکود "2008".. سیاست پولی فدرال رزرو برای مبارزه با تورم که در ژوئن 9.1 به 2022 درصد رسید، بازدهی اوراق خزانه داری را بالاتر از بیش از یک دهه گذشته افزایش داد.

از نوامبر، اجماع عمومی بر این است که تورم حداقل در حال حاضر روندی نزولی دارد. ما هیچ ایده ای نداریم آنچه در انتظار سال 2023 است، به ویژه با درگیری های ژئوپلیتیکی و نگرانی های همه گیر جدید که در سراسر جهان موج می زند.

این اجماع را می توان در سیر نزولی سریع بازده در خزانه داری 10 ساله مشاهده کرد. در حالی که بازدهی در این فاصله زمانی بالا و پایین بوده است، به نظر می رسد که احساسات سرمایه گذاران معتقد است که تورم در جهت درستی در حال حرکت است، بنابراین بازدهی نیز کاهش می یابد.

جدیدترین کاهش پس از اعلام شاخص PPI در هفته گذشته، آخرین مورد در این سفر بود. بر اساس وزارت خزانه داری ایالات متحدهدر پی انتشار این خبر، بازدهی به 3.37 درصد کاهش یافت. با این حال، آنها تا 3.48 ژانویه 20 به 2023٪ افزایش یافته اند. قبل از گزارش PPI، آنها 3.53٪ بودند.

برای چشم انداز، در اکتبر 2022، بازده به 4.25٪ رسید.

منحنی بازده معکوس ممکن است دلیلی برای نگرانی باشد

در حالی که کاهش بازدهی خزانه داری 10 ساله نشان دهنده کاهش تورم است، اما در شرایط امروزی نیز باعث نگرانی می شود زیرا بازدهی خزانه داری سه ماهه بالاتر است و در 4.72 ژانویه 20 در 2023 درصد قرار دارد.

این یک منحنی بازده معکوس ایجاد می‌کند، به این معنی که بازدهی که در خزانه‌های کوتاه‌مدت دولتی دریافت می‌کنید بیشتر از بازدهی اوراق خزانه بلندمدت دولتی است. در این مورد، ما شاهد یک منحنی بازده معکوس هستیم، زیرا فدرال رزرو طی سال گذشته نرخ بهره را با سرعتی چشمگیر افزایش داده است و وام گرفتن پول را بسیار گرانتر کرده است.

برخی از سرمایه گذاران منحنی بازده معکوس را قناری در معدن زغال سنگ می دانند و زمان رکود آینده را پیش بینی می کنند. این ممکن است هنوز درست باشد، اما برای گفتن خیلی زود است. اندازه شکاف بین دو نرخ و همچنین مدت زمان منحنی مهم است. از این ماه، بانکداران متقاعد نشده اند که این یک ابزار پیش بینی مفید است، مگر اینکه ادامه یابد.

فدرال رزرو خاطرنشان می کند که تحقیقاتش ثابت کرده است که این همبستگی ها لزوما دقیق نیستند. ما می‌دانستیم که با شروع افزایش نرخ‌ها، استقراض کوتاه‌مدت گران‌تر می‌شود و فدرال رزرو همیشه از این آگاه بوده است که رکود ممکن است پیامد بالقوه اقدامات آنها باشد.

با این حال، آنها تمام تلاش خود را برای جلوگیری از این نتیجه انجام داده اند. در حال حاضر برخی امیدوارند فدرال رزرو می تواند یک فرود نرم را انجام دهد.

بازده 10 ساله بر نرخ وام مسکن تأثیر می گذارد

یک چیز خوب در مورد بازدهی 10 ساله خزانه داری این است که نرخ های وام مسکن به شدت با این معیار گره خورده است. تا اکتبر 2022، نرخ بهره وام مسکن در مقایسه با خزانه داری 10 ساله آنقدر از کنترل خارج شده بود که شاهد اصلاح بازار در نوامبر 2022. با وجود ادامه افزایش نرخ فدرال، نرخ بهره وام مسکن کاهش یافت و سپس تا حدودی تثبیت شد.

اگر بازدهی خزانه داری 10 ساله به کاهش ادامه دهد، ممکن است انتظار داشته باشیم که نرخ های وام مسکن بیشتر کاهش یابد و برخی از این کاهش را کاهش دهد. فشار بر بازار مسکن. اگر خرید خانه ارزان‌تر شود، می‌تواند تأثیر مثبت خالص کلی بر بازدهی کوتاه‌مدت خزانه داشته باشد و شدت منحنی معکوس را کاهش دهد.

متناوبا، ما می‌توانیم وارد یک رکود رسمی شویم. اینجا هیچ توپ کریستالی وجود ندارد، اما دلایلی برای امیدوار بودن در میان این همه اضطراب وجود دارد.

خط پایین

تورم در نهایت رو به کاهش است، اما هنوز تا رسیدن به هدف 2 درصدی فدرال رزرو راه زیادی در پیش دارد. از آنجایی که به نظر می رسد در راه خروج است، بازدهی 10 ساله خزانه داری نیز در همین جهت است.

ما می‌توانیم این را نشانه‌ای امیدوارکننده از اتفاقات آینده برای اقتصاد آمریکا در ماه‌های آینده بدانیم، اما این خوش‌بینی باید با اعتراف واقع‌بینانه مبنی بر اینکه فدرال رزرو هنوز از جنگل خارج نشده است، خنثی شود.

در حالی که آنها ممکن است بتوانند تورم را بدون ایجاد رکود مهار کنند، رکود همچنان یک احتمال است. این به ویژه زمانی صادق است که درگیری های جهانی و پیامدهای یک بیماری همه گیر مداوم را در نظر بگیرید.

رکود باید قبلاً در برنامه های سرمایه گذاری بلندمدت شما کار کند، اما این باعث نمی شود که آنها استرس کمتری داشته باشند. اگر می‌خواهید هوش مصنوعی در مورد سرمایه‌گذاری‌هایتان کار سنگینی انجام دهد، یکی از Q.ai را امتحان کنید. کیت های سرمایه گذاری. حتی می توانید روشن کنید حفاظت از نمونه کارها برای آرامش بیشتر

امروز Q.ai را دانلود کنید برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی.