چرا ادغام اتریوم یک رویداد "فروش اخبار" بود؟

اتریوم با تکمیل «ادغام» از Proof-of-Stake در هفته گذشته تاریخ ساز شد، اما اتریوم پس از ارسال به‌روزرسانی دچار افت شدیدی شده است. 

موفقیت اتریوم در Selloffs پس از ادغام 

معامله گران کریپتو به دنبال انتظارات هفته گذشته برای فروش اتریوم خود عجله دارند رویداد "ادغام".. 

دومین بلاک چین بزرگ جهان از زمان انتقال به مکانیسم اجماع اثبات سهام در اوایل پنجشنبه، ضررهای سنگینی را ثبت کرده است. ETH زمانی که Merge ارسال شد کمی بالاتر از 1,606 دلار معامله می شد، اما از آن زمان تا کنون حدود 17.8 درصد کاهش یافته است. 

ETH ضعف نشان داد در پیش از این رویداد، روز چهارشنبه تحت تاثیر قرار گرفت زیرا شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده نرخ تورم 8.3 درصدی بالاتر از حد انتظار را ثبت کرد. مطابق با داده های CoinGecko، طی هفته گذشته 25.1 درصد کاهش داشته است. 

فروش اتریوم در حالی اتفاق می‌افتد که اکثر دارایی‌های ارزهای دیجیتال از نوسانات بازار رنج می‌برند. سپتامبر از لحاظ تاریخی ماه ضعیفی برای قیمت‌های کریپتو بوده است و اقدام اخیر بازار بر درد و رنج امیدواران کریپتو پس از ماه‌ها فروش افزوده است. بیت کوین دوشنبه به زیر 19,000 دلار رسید و در حال حاضر با قیمت 18,684 دلار معامله می شود. توکن‌های مرتبط با اتریوم مانند اتریوم کلاسیک و لیدو نیز در رکود کاهش یافته‌اند و به ترتیب 12.6 و 9 درصد از ارزش بازار خود در 24 ساعت گذشته کاهش یافته‌اند. ETHW، توکن اصلی برای زنجیره اثبات کار اتریوم که پس از ادغام راه اندازی شد، سقوط کرد و به 5.49 دلار رسید پس از بالای 50 دلار در برخی مبادلات قبل از رویداد. 

در حالی که دارندگان اتریوم امیدوار بودند که ادغام به عنوان یک کاتالیزور برای عملکرد صعودی قیمت دارایی بومی اتریوم عمل کند، به نظر می‌رسد این رویداد از اثر «فروش اخبار» آسیب دیده است. «شایعه را بخر، خبر را بفروش» یک عبارت رایج در بازارهای مالی است. این به عمل خرید یک دارایی قبل از یک رویداد بزرگ در پیش بینی افزایش قیمت قبل از فروش دارایی پس از این واقعیت اشاره دارد. انتشار عمومی کوین بیس در نزدک نمونه دیگری از رویداد «فروش اخبار» بود. بسیاری از فعالان بازار امیدوار بودند که فهرست صرافی ایالات متحده بیت کوین را پس از این رویداد به 100,000 دلار برساند، اما کریپتو برتر در آن روز به 64,000 دلار رسید و سپس بیش از 50 درصد از ارزش بازار خود را در مدت شش هفته از دست داد. 

تغییرات در اتریوم

انتظارات برای ادغام زیاد بود، تا حدی به این دلیل که سال ها در حال ساخت بود و تا حدی به این دلیل که یک شاهکار تکنولوژیکی بزرگ بود. انتقال از اثبات کار به اثبات سهام که توسط ویتالیک بوترین، یکی از بنیانگذاران اتریوم از زمان شروع بلاک چین مورد بحث قرار گرفت، اغلب با هواپیماهایی که موتور خود را در حین پرواز تغییر می‌دهند، مقایسه می‌شد. 

هنگامی که ادغام کامل شد، اتریوم چندین تغییر مهم را معرفی کرد. اول، و بدون شک مهم‌ترین گام اتریوم در آماده‌سازی برای پذیرش جریان اصلی تا به امروز، این بلاک چین با کنار گذاشتن ماینرهای اثبات کار، مصرف انرژی خود را تا حدود 99.95 درصد کاهش داد. چندین رسانه اصلی خبری، از جمله گاردین, مستقلو فایننشال تایمز، در مورد ادغام گزارش داد که در هفته گذشته ارسال شد، که منجر به بحث در مورد بهبود ردپای کربن در بلاک چین شد. 

علاوه بر این، اتریوم با انتقال به Proof-of-Stake، صدور ETH خود را حدود 90 درصد کاهش داد زیرا دیگر نیازی به پرداخت پول استخراج‌کنندگان ندارد. مطابق با سونوگرافی.داده پولعرضه اتریوم در گردش از زمان ادغام حدود 3,000 اتریوم افزایش یافته است که از 53,000 اتریومی که تحت عنوان اثبات کار پرداخت می‌کرد کاهش یافته است. کاهش انتشار به طور گسترده به عنوان یک کاتالیزور صعودی برای ETH مورد استقبال قرار گرفت، با افرادی مانند آرتور هیز که تجارت Merge را به عنوان "بی فکر" بر اساس سوئیچ اساسی 

دارندگان ETH می توانند با سرمایه گذاری در دارایی های خود برای ایمن سازی شبکه، بازدهی حدود 4 درصدی کسب کنند، و با حرکت به سمت مکانیسم اجماع دوستدار ESG، امکان استقرار سرمایه توسط سرمایه گذاران نهادی در ETH این روایت را تقویت کرد که ادغام به دارایی کمک می کند. موج 

یک واکنش تاخیری

در حالی که اتریوم چندین پیشرفت را معرفی کرده است، عوامل متعددی وجود دارد که می‌تواند توضیح دهد که چرا ETH آنطور که بزرگترین طرفدارانش انتظار داشتند، پاسخ نداده است. کاهش عرضه ETH به تدریج در طول زمان اتفاق می افتد. این احتمال وجود دارد که بازار به زمان نیاز داشته باشد تا تأثیر چنین تغییر بزرگی را پردازش کند، شبیه به این که بیت کوین تنها ماه ها پس از رویدادهای «نصف شدن» ارزش آن افزایش پیدا می کند. با کاهش عرضه، اتریوم از نظر تئوری می‌تواند به یک دارایی کاهش‌دهنده تورم یا همانگونه که در انجمن اتریوم نامیده می‌شود، به «اولتراسوند» تبدیل شود، اما فعالان بازار ممکن است قبل از خرید در ETH منتظر ببینند این تغییر چگونه انجام می‌شود. 

به طور مشابه، در حالی که اتریوم اعتبار سبز را با سوئیچ به دست آورده است، ممکن است مدتی طول بکشد تا صندوق‌های تامینی و دیگر بازیگران بزرگ در ETH سرمایه‌گذاری کنند (موسسات و شرکت‌های مالی سنتی تمایل دارند نسبت به سرمایه‌گذاران بومی رمزنگاری کندتر حرکت کنند). همچنین بعید است که ادغام دیدگاه اصلی را نسبت به کریپتو و هزینه آب و هوایی آن تغییر دهد. کل طبقه دارایی در سال 2021 به دلیل تأثیرات زیست محیطی استخراج اثبات کار موضوع مورد بررسی قرار گرفت و مسئله آب و هوا مسلماً مانع مهمی در جلوگیری از پذیرش انبوه بوده است. در حالی که اتریوم مصرف انرژی خود را کاهش داده است، بزرگترین ارز دیجیتال جهان همچنان از Proof-of-Work استفاده می‌کند و احتمالاً برای سال‌های آینده این کار را انجام خواهد داد. حتی اگر سرمایه‌گذاران احتمالی بدانند که اتریوم از Proof-of-Stake استفاده می‌کند، ممکن است به دلیل مصرف انرژی بیت‌کوین، از ارزهای دیجیتال بیزار باشند. مشابه کاهش صدور ETH، ممکن است ماه ها یا سال ها طول بکشد تا کاهش مصرف انرژی جذابیت اتریوم را در بین سرمایه گذاران نهادی و خرده فروشی بهبود بخشد. 

تصویر ماکرو

علاوه بر خود ادغام اتریوم، بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال و جایگاه آن در شرایط اقتصاد کلان فعلی می‌تواند تا حدودی توضیح دهد که چرا ETH کاهش یافته است. مانند اتریوم، بیت کوین بیش از 70 درصد از بالاترین سطح خود در نوامبر 2021 فاصله دارد که منجر به رکود تقریباً یک ساله در بازار ارزهای دیجیتال شده است. ارزهای دیجیتال در رابطه نزدیک با سهام سنتی در سال 2022 معامله می‌شوند و متحمل ضررهای شدید تحت تأثیر فدرال رزرو و سیاست سخت‌گیرانه اقتصادی مداوم آن شده‌اند. در واکنش به تورم فزاینده، فدرال رزرو در طول سال نرخ بهره را افزایش داده است و در نتیجه دارایی های ریسک پذیر آسیب دیده اند. آخرین نشانه های جروم پاول، رئیس فدرال رزرو از "درد" بیشتر در پیش است نشان می‌دهد که افزایش‌های بیشتری ممکن است در راه باشد، به‌ویژه پس از اینکه آخرین داده‌های تورمی بالاتر از برآوردهای هفته گذشته قرار گرفتند. فدرال رزرو اعلام کرده است که می خواهد تورم را به 2 درصد کاهش دهد. انتظار می رود بانک مرکزی ایالات متحده در این چهارشنبه افزایش دیگری را به میزان 75 یا 100 واحد پایه اعلام کند. 

پیش از ادغام، اتریوم بر بازار تسلط داشت. تبلیغات این رویداد به شدت بالا گرفت، به ویژه پس از اینکه برنامه های EthereumPoW برای جدا کردن زنجیره در ماه اوت به نتیجه رسید. با این حال، اکنون که این رویداد گذشته است، معامله گران برای پشت سر گذاشتن به یک روایت جدید نیاز دارند. با تکمیل ادغام در میان دوره‌ای از عدم قطعیت اقتصاد کلان و عدم وجود کاتالیزور صعودی در افق، جای تعجب نیست که بزرگ‌ترین به‌روزرسانی اتریوم تا کنون به رویداد «فروش اخبار» تبدیل شده است. حداقل اصول اساسی اتریوم برای زمانی که احساسات بازار تغییر می کند و علاقه به بازگشت ارزهای دیجیتال بهبود یافته است.-البته با فرض اینکه در یک مقطع زمانی انجام شود. 

افشا: در زمان نگارش این مقاله، نویسنده این مقاله مالک ETH و چندین ارز دیجیتال دیگر بود.