آیا ارزش گذاری اتریوم اتریوم در میان کاهش استفاده و عدم اطمینان نظارتی موجه است؟

• Ethereumارزش گذاری فعلی در میان کاهش کاربران فعال روزانه و رقابت سخت جایگزین های بلاک چین، سؤالاتی را ایجاد می کند.
• فرد کروگر از اتریوم به دلیل ارزش‌گذاری بیش از حد انتقاد می‌کند و آن را به کوین‌های میم مانند Shiba Inu تشبیه می‌کند، با ارزش بازاری که نشان‌دهنده فعالیت زنجیره‌ای آن نیست.
• کروگر می‌گوید: «حامیان اتریوم از واقعیت جدا شده‌اند، زیرا اتریوم علیرغم چالش‌هایی که دارد به بالای 3,000 دلار می‌رسد.

این مقاله بررسی می‌کند که آیا ارزش بالای اتریوم در مواجهه با کاهش استفاده، موانع نظارتی و رقابت فزاینده سایر بلاک چین‌ها پایدار است یا خیر.

مشکلات عملکرد و مقیاس پذیری اتریوم

اتریوم که زمانی پلتفرم بدون چالش برای برنامه‌های غیرمتمرکز بود، با مشکلات مقیاس‌پذیری مواجه است و تراکنش‌های درون زنجیره‌ای کندتر و گران‌تر از بلاک‌چین‌های جدیدتر هستند. فرد کروگر به کاهش کاربران فعال روزانه اتریوم اشاره می کند که از 120,000 نفر در اوج خود به حدود 66,000 در فوریه 2024 رسیده است که نشانه ای از کاهش کاربرد و جذابیت آن است. علیرغم پیشرفت‌ها در راه‌حل‌های لایه ۲ مانند Arbitrum، حتی بزرگترین پروتکل‌های اتریوم نیز کاربران خود را از دست می‌دهند و کاربران فعال روزانه Uniswap V2 به میزان قابل توجهی کاهش می‌یابند.

رقابت از بلاک چین های سریعتر و ارزان تر

ظهور بلاک چین‌های جایگزین مانند Solana، Avalanche و Near Protocol که تراکنش‌های سریع‌تر و کارمزد کمتری را ارائه می‌کنند، چالش مهمی برای تسلط اتریوم ایجاد می‌کند. این پلتفرم ها به طور فزاینده ای برای برنامه های مالی غیرمتمرکز (DeFi) و بازی ترجیح داده می شوند و کاربران را از اتریوم دور می کند. تحلیل کروگر نشان می‌دهد که ارزش بازار اتریوم و نرخ‌های نقدی آن متورم است، به‌ویژه زمانی که با فعالیت زنجیره‌ای و ابزاری که ارائه می‌کند مقایسه می‌شود.

عدم قطعیت نظارتی در اطراف اتریوم

عدم شفافیت مقرراتی برای اتریوم، به ویژه در مقایسه با شناسایی بیت کوین به عنوان یک کالا توسط SEC، لایه دیگری از ریسک را برای سرمایه گذاران اضافه می کند. در حالی که جامعه ارزهای دیجیتال به تایید نهایی یک ETF نقطه ای اتریوم امیدوار است، کروگر به دلیل موضع SEC همچنان تردید دارد. این عدم قطعیت می‌تواند بر جذابیت اتریوم هم برای سرمایه‌گذاران و هم برای کاربران تأثیر بگذارد.

چشم انداز آینده برای اتریوم

علیرغم انتقادها، بسیاری از جامعه ارزهای دیجیتال نسبت به آینده اتریوم خوشبین هستند. آنها استدلال می کنند که افزایش پذیرش، به ویژه با رشد راه حل های لایه 2 و مکانیسم کاهش تورم اتریوم، می تواند ارزش آن را به بالاترین حد خود در سال 2021 بازگرداند. با این حال، چالش‌های مقیاس‌پذیری، رقابت و عدم قطعیت نظارتی موانع مهمی هستند که اتریوم باید برای توجیه ارزش‌گذاری فعلی خود بر آن‌ها غلبه کند.

نتیجه

موقعیت اتریوم به عنوان یک پلتفرم پیشرو در بلاک چین به دلیل مشکلات عملکرد، کاهش پایگاه کاربران و تهدید رقابتی سایر بلاک چین ها تحت بررسی است. در حالی که حامیان آن امیدوار هستند، واقعیت ارزش گذاری آن در بازار در مقایسه با وضعیت مطلوبیت و نظارتی آن سؤالاتی را در مورد پایداری آن ایجاد می کند. فقط زمان نشان می دهد که آیا اتریوم می تواند خود را در چشم انداز ارزهای دیجیتال که به سرعت در حال تحول هستند، سازگار کند و حفظ کند.