گزارش CoinShares این مفهوم را روشن می کند که جدا شدن از میعادگاه قشنگ ساحلی اتر سهامدار مالی (stETH) و اتر (ETH) شبیه به سقوط استیبل کوین است.
CoinShares در گزارش خود در 16 ژوئن نوشت که طبق تعریف، یک استیبل کوین باید ارزش ثابت خود را با ارز فیات در 1:1 دنبال کند، اما stETH هیچ محدودیتی برای باقی ماندن در همان همبستگی با اتریوم ندارد. علاوه بر این، شبکه اتریوم برداشت‌های روی پلتفرم را از شرط‌بندی فعال نکرده است، زیرا هیچ فرصت آربیتراژی وجود ندارد که بتواند کنترل قیمت را حفظ کند.
اساساً، Staked Ether (stETH) خود یک توکن مبتنی بر شبکه اتریوم است که نشان‌دهنده ETH است که در زنجیره Beacon Proof-of-stakes شبکه اتریوم قرار می‌گیرد. در موقعیت‌های ایده‌آل، stETH برای حفظ یک رابطه 1:1 با قیمت ETH است، اما گاهی اوقات برای حفظ مقدار مشابه از مسیر خود منحرف می‌شود.
خود ماه گذشته، استیبل کوین الگوریتمی UST شبکه Terra پیوند خود را با دلار آمریکا از دست داد. این منجر به فروپاشی کل اکوسیستم Terra شد که امواج شوک آن در سراسر بازار کریپتو پخش شد. در همان زمان، stETH شروع به معامله در حدود 2٪ کمتر از ارزش ETH کرد در حالی که حتی به زیر 6٪ رسید.
با این حال، CoinShares استدلال کرد که این نمونه مشابه سقوط استیبل کوین UST نیست، جایی که برابری خود را با دارایی اصلی از دست داد. از آنجایی که stETH به سود کاربرانش است که در حین شرط بندی ETH خود با استفاده از تکنیک استیکینگ مایع، درآمد کسب کنند. این اتریوم مخاطره‌آمیز به‌طور مداوم شبکه را پس از طرح ایمن می‌کند در حالی که کاربران دسترسی به دارایی نقدی را دارند که قرار است سرمایه‌گذاری شود. طبق گزارش CoinShares، محصولات ارائه شده توسط میعادگاه قشنگ ساحلی امور مالی با توجه به ناتوانی آنها در رها کردن، که ویژگی stETH را ناقص می کند، زودرس نامیده می شود.
میعادگاه قشنگ ساحلی امور مالی به اندازه کافی قدرت جمع آوری کرده است که به زودی به یکی از دغدغه های آن تبدیل شد Ethereum جامعه به عنوان پلت فرم استیک مایع حدود یک سوم کل اتر سهامدار (stETH) را به شکل قفل شده در قرارداد خود دارد. مارک آرجون، تحلیلگر تحقیقاتی، نوشت که از آنجایی که دارایی اساسی ETH قفل شده است و برای معرفی برداشت ها، تاریخ برنامه ریزی شده ای وجود ندارد، بنابراین بازیگران برجسته بازار مانند پلتفرم وام کریپتو سلسیوس مجبور می شوند دارایی های مربوطه خود را بفروشند تا بتوانند به بهبودی برسند. از stETH.
منبع: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/21/how-is-lidos-staked-eth-decoupling-different-from-collapse-in-stablecoin/