چگونه DeFi در اتریوم در زمستان Crypto در حال تکامل است

برخی از برجسته‌ترین پروتکل‌های DeFi اتریوم از رکود فعلی بازار برای بازنگری در ساختارهای حاکمیتی خود یا ارائه خدمات کاملاً جدید استفاده می‌کنند. برخی دیگر بر تقویت عملیات خود برای بهبود انعطاف پذیری تمرکز کرده اند. 

طرح پروژه های DeFi برای آینده

پروتکل‌های DeFi با وجود کاهش مداوم بازار کریپتو به ساخت خود ادامه می‌دهند. 

در میان پروژه‌هایی که نشانه‌هایی از تکامل را نشان می‌دهند، می‌توان به پایه‌های اصلی اتریوم DeFi مانند پروتکل‌های وام MakerDAO و Aave، صرافی غیرمتمرکز محبوب Uniswap و پلتفرم پیشرو Ethereum ethereum staking Lido اشاره کرد. این پروتکل ها به همراه چند پروتکل دیگر مانند Curve و Compound به دلیل نوآوری های فنی، امنیت بالا و میزان سرمایه ای که به قراردادهای هوشمندشان سپرده می شود، برای پشته مالی اکوسیستم اساسی در نظر گرفته می شوند.

در حالی که رکود بازار ضعف‌هایی را در امور مالی غیرمتمرکز آشکار کرده است، به ویژه از طریق فروپاشی بلاک چین Terra و استیبل کوین الگوریتمی آن UST، به نظر می‌رسد این به اصطلاح «تراشه‌های آبی» طوفان فعلی را پشت سر گذاشته و به توسعه پروتکل‌های خود ادامه داده و حتی در حال گسترش هستند. پیشنهادات آنها پیوستن توجیهی رمزنگاری همانطور که ما نگاهی به برخی از برجسته ترین به روز رسانی های DeFi در چند ماه گذشته می اندازیم.

MakerDAO امور مالی سنتی را ادغام می کند 

اولین پروژه در لیست ما صادرکننده غیرمتمرکز استیبل کوین MakerDAO است. این پروتکل به کاربران این امکان را می‌دهد تا دارایی‌های ناپایدار را به عنوان وثیقه قفل کنند تا استیبل کوین DAI وابسته به دلار را استخراج کنند. 

این پروتکل اخیراً موج هایی را ایجاد کرده است، به ویژه برای DAO های آن تصمیم اخیر سرمایه گذاری 500 میلیون DAI از خزانه خود در اسناد خزانه آمریکا و اوراق قرضه شرکتی در تلاش برای ایجاد بازده و در عین حال تنوع بخشیدن به دارایی های خود. 

MakerDAO نیز دارد رای به نفع اجازه دادن به بانک هانتینگدون ولی، یک بانک کاملاً تحت نظارت مستقر در پنسیلوانیا، برای استقراض تا 100 میلیون DAI در مقابل وثیقه خارج از زنجیره، و این اولین باری است که یک موسسه مالی سنتی از پروتکل DeFi وام گرفته است. علاوه بر این، MakerDAO در حال حاضر پنج مخزن دارایی های دنیای واقعی دیگر را اداره می کند و در حال برنامه ریزی برای افزودن موارد بیشتر در آینده است.

پیشرفت اخیر در ارائه محصولات پروتکل منجر به پیشنهاد دیگری در انجمن MakerDAO برای ایجاد یک هیئت مشورتی جدید شده است که مسئول تحقیق کامل و بعداً آموزش دارندگان توکن MKR در مورد پیشنهادات آینده است. پیشنهاد بود به شدت رد شد در یک رای رقابتی شدید که بیش از 30 درصد از عرضه MKR متعهد به رای دادن بود، که یک رکورد در حاکمیت DeFi است. با این حال، تقریباً تأیید رأی نشان می دهد که نگرش نسبت به تمرکززدایی شدید که توسط ساختارهای حکومتی DAO پیشگام شده است ممکن است در حال تغییر باشد. 

Uniswap به NFT ها گسترش می یابد

یکی دیگر از پیشرفت های قابل توجه در فضای DeFi از Uniswap، بزرگترین صرافی غیرمتمرکز جهان ناشی می شود. Uniswap به کاربران اجازه می دهد تا توکن ها را بدون نیاز به اعتماد به شخص ثالث معامله کنند. آنها همچنین می توانند با ارائه نقدینگی به جفت های معاملاتی مختلف بورس، بازدهی کسب کنند. مطابق با اطلاعات از Defi Llama, این پروتکل در حال حاضر دارای بیش از 4.8 میلیارد دلار ارزش کل است که در سراسر شبکه اصلی اتریوم، شبکه های لایه 2 Arbitrum و Optimism، و همچنین Polygon و Celo قفل شده است. 

پروتکل اعلام کرد ماه گذشته که Genie را خریداری کرد، یک تجمیع کننده بازار برای NFTها. Genie لیست‌هایی را از تمام بازارهای اصلی اتریوم مانند OpenSea و LooksRare می‌کشد و همچنین خرید انبوه را از طریق یک قرارداد هوشمند بهینه‌سازی شده برای کاهش هزینه‌های تراکنش ارائه می‌دهد. ادغام Genie احتمالاً منجر به این خواهد شد که Uniswap طیف گسترده‌تری از گزینه‌های خرید NFT را نسبت به هر بازاری به کاربران ارائه دهد.

در حالی که این اولین اقدام پروتکل در NFT ها نیست (Uniswap قبلاً پیشگام استخرهای نقدینگی NFT با Unisocks بود و بعداً NFT ها را برای نشان دادن موقعیت های ارائه دهنده نقدینگی در Uniswap V3 پذیرفت)، ادغام Genie نشان دهنده گسترش قابل توجه محصولات Uniswap است. معاملات NFT قرار است در آینده در برنامه وب Uniswap فعال شود. 

فراتر از NFTها، انجمن مدیریت Uniswap نیز وجود دارد در حال حاضر در حال بحث ایده ای که توسط ویتالیک بوترین، یکی از بنیانگذاران اتریوم پیشنهاد شد تا توکن UNI را به یک توکن اوراکل قیمت تبدیل کند تا از استحکام اکوسیستم استیبل کوین اتریوم اطمینان حاصل شود.

Aave در مورد راه اندازی استیبل کوین خود بحث می کند

علیرغم افت بازار، Aave نیز به آینده نگاه می کند. بستر وام دهی است در حال حاضر در حال بررسی یک پیشنهاد برای راه اندازی استیبل کوین غیرمتمرکز خود به نام GHO. 

برای ضرب GHO، کاربران باید وثیقه را در Aave Vaults واریز کنند، مشابه روشی که DAI در MakerDAO ضرب می‌شود. با این حال، Aave با معرفی «تسهیل‌کننده‌ها»، نهادهای مورد تأیید DAO که می‌توانند GHO را به روشی غیرقابل اعتماد تولید یا بسوزانند، با رویکرد MakerDAO متفاوت است. نمایندگان دیگر پروتکل‌های DeFi، مانند پروتکل Frax و Yeti Finance، از جمله کسانی بودند که پیشنهاد کردند نقش‌های تسهیل‌کننده را بر عهده بگیرند، اگرچه ساختار هنوز به طور کامل ترسیم نشده است. 

آزمایش لیدو با حکومت

مانند MakerDAO، ارائه‌دهنده خدمات سهامداری غیرمتمرکز Lido نیز این سوال را مطرح می‌کند که آیا مدل حاکمیتی DAO با رأی‌گیری توکن استاندارد به بهترین وجه نیازهای آن را برآورده می‌کند یا خیر. 

لیدو با پروتکل در حال پردازش رشد سریعی داشته است بیش از 30٪ از کل ETH سهام. کاربران می توانند ETH خود را از طریق Lido به اشتراک بگذارند تا توکن های stETH را دریافت کنند، که سپس می توانند به عنوان وثیقه در پروتکل های مختلف DeFi استفاده شوند در حالی که هنوز بازدهی بین 4 تا 5 درصد را به دست می آورند. 

سهم رو به رشد لیدو از بازار ETH دارد سوالات مطرح شده در مورد اینکه آیا این پلتفرم به طور ناخواسته اتریوم را متمرکزتر کرده است یا خیر. DAO بحث کردیم ایده خود محدود کردن سهم بازار بالقوه لیدو قبل از در نهایت تصمیم گیری علیه چنین پیشنهادی.

لیدو اما با توجه به یک مدل حکمرانی جدید که اساساً یک پویایی "چک و تعادل" بین دارندگان stETH و LDO، نشانه حاکمیت Lido ایجاد می کند. بر اساس مدل حکومت دوگانه، به دارندگان stETH نسبت به پیشنهادات ارائه شده توسط دارندگان LDO اختیارات وتو و ضد وتو داده می شود. این مکانیسم باعث می‌شود که مدیریت بسیار دشوارتر شود، در حالی که منافع دارندگان stETH و LDO را نیز همسو می‌کند.

توکن های DeFi عقب مانده اند

اگرچه به نظر می‌رسد بسیاری از پروتکل‌های DeFi پیشرفت‌هایی در زمینه مدیریت دارند، اما این فضا بیش از یک سال است که از قیمت ضعیف رنج می‌برد. 

بیشتر توکن‌های اصلی حکومت‌داری DeFi در می ۲۰۲۱ به اوج خود رسیدند و اکوسیستم به‌عنوان NFT به‌طور موثر وارد بازار نزولی شد. رونق گرفت و نقدینگی در نیمه دوم سال 2021 به سمت اکوسیستم کریپتو هجوم می‌آورد. رکود اقتصادی جهانی در سال 2022 تنها کاهش را تسریع کرده است. توکن های حاکمیتی MakerDAO، Uniswap، Aave و Lido همگی بیش از 75 درصد از بالاترین سطح خود در زمان انتشار فاصله دارند. 

جالب است که بسیاری از توکن‌های DeFi با وجود اینکه پروتکل‌های آن‌ها سود قابل‌توجهی از هزینه‌های کاربر کسب می‌کنند، عملکرد ضعیفی داشته‌اند. طبق داده های Token Terminal، لغو کردن در 45.2 روز گذشته 30 میلیون دلار درآمد داشته است. دیوانه 9.3 میلیون $، MakerDAO 1.9 میلیون دلار و میعادگاه قشنگ ساحلی $ 17.6 میلیون. 

در حالی که این پروژه ها همچنان مورد استفاده قرار می گیرند، توکن های حاکمیتی آن ها در حال حاضر هیچ یک از درآمدی را که تولید می کنند جذب نمی کنند. فقدان اقلام تعهدی ارزش بر دارندگان توکن تأثیر می گذارد، اما می تواند منجر به تسخیر حاکمیت شود. اگر قیمت یک توکن حاکمیتی کاهش قابل توجهی داشته باشد، الف عامل مخرب ممکن است برای به دست آوردن بخش بزرگی از عرضه و مجبور رای به نفع انتقال وجوه پروتکل به خودشان.

سوال اقلام تعهدی ارزش در چندین انجمن مدیریتی DeFi بی فایده مطرح شده است، اخیراً در لغو کردن و میعادگاه قشنگ ساحلی. قابل ذکر است، Yearn.Finance خود را با برنامه ای متمایز کرده است نصب یک مکانیسم خرید برای پشتیبانی از قیمت توکن آن، اما دارندگان YFI هنوز هزینه پروتکل را دریافت نکرده اند. 

بعدی برای DeFi چیست؟

پس از یک اجرای تماشایی در سال 2020، دفای در سال 2021 از مد افتاد زیرا اتریوم و دیگر شبکه‌های لایه 1 در جریان رالی بازار کریپتو در کانون توجه قرار گرفتند. در حالی که بسیاری از توکن‌های DeFi در ماه می 2021 به بالاترین حد خود رسیدند، اکثر آنها در ماه‌های اخیر متحمل ضررهای وحشیانه از نظر دلار و اتریوم شده‌اند. با این وجود، پیشرفت‌های اخیر در انجمن‌های DeFi اتریوم نشان می‌دهد که اکوسیستم در حال تکامل است. اگر دی‌فای سرانجام به شکوه سابق خود بازگردد، پروژه‌هایی که در فاز زمستانی فعلی ساخته می‌شوند باید از مزایای آن بهره ببرند.

افشا: در زمان نگارش این مقاله، نویسنده این مقاله مالک ETH و چندین ارز دیجیتال دیگر بود.