تسلط اتریوم پس از ادغام کاهش می یابد

در اوایل سپتامبر، تسلط اتریوم دوباره افزایش یافته بود بیش از٪ 19طبق داده های CoinGecko. 

این آمار مطابق با یک سال قبل بود، اما بسیار بالاتر از اواسط ژوئن بود که تا 16 درصد کاهش یافت. 

به طور خاص، فرض بر این بود که افزایش از 16 درصد به 19 درصد در ماه های ژوئیه و آگوست به دلیل پیش بینی ادغام بوده است و احتمالاً همین طور بود. 

با این حال، بسیاری از مردم متقاعد شده بودند که این افزایش ممکن است حتی پس از ادغام ادامه یابد، در حالی که از 13 سپتامبر، دو روز قبل از ادغام، در واقع شروع به کاهش کرد. 

اکنون حتی به زیر 17 درصد رسیده است، سطحی که از اواخر جولای دیده نشده است. 

اما باید در این زمینه شفاف سازی لازم صورت گیرد. 

تسلط بر بازار کریپتو، مسابقه ای بین بیت کوین و اتریوم

نوسانات تسلط در کوتاه مدت ارزش چندانی ندارند، زیرا عمدتاً تحت تأثیر سفته بازی در بازارهای مالی هستند. 

همانطور که اغلب اتفاق می افتد، حدس و گمان قبل از ادغام وجود داشت، با قیمت ETH از 1,400 دلار در اواخر آگوست به نزدیک به 1,800 دلار در 11 سپتامبر افزایش یافت. 

دقیقاً در 11 سپتامبر، چهار روز قبل از ادغام، اوج ماهانه تسلط نیز رخ داد، اما این رشد که چند هفته به طول انجامید احتمالاً فقط در رابطه با ادغام آینده حدس و گمان بود. 

در اوایل 13 سپتامبر، قیمت دوباره کاهش یافته بود زیر 1,600 دلار، در حالی که در پانزدهم، روز ادغام، به زیر 15 دلار نیز رسید. در روزهای بعد نیز به زیر 1,500 دلار سقوط کرد.

یعنی از 28 مرداد تا 11 شهریور 26+ دلگرم کننده ثبت کرده بود اما از 11 شهریور تا به امروز 27- درصد را ثبت کرده است. مشکل این است که از آنجایی که افزایش قبلی به دلیل حدس و گمان های قبل از ادغام بود، پس از رسیدن ادغام، آن افزایش غیر قابل توجه بود. 

واقعیت این است که افزایش تسلط از 16 درصد به 19 درصد در آستانه ادغام، بسیاری را متقاعد کرده بود که اتریوم فرصتی برای رسیدن به بیت کوین خواهد داشت. پس از ادغام، به دلیل افزایش رقابت پذیری. بازگشت تسلط به زیر 17 درصد در چند روز حاکی از آن است که این انتظارات بیش از حد برآورد شده است، حتی اگر در بلندمدت چنین پویایی از نوسانات سوداگرانه کوتاه مدت رنج نبرد. 

یعنی، اگرچه پس از ادغام کاهش قابل توجهی در تسلط اتریوم داشته است، در حالی که از سوی دیگر، بسیاری انتظار داشتند که دوباره افزایش یابد، در درازمدت پتانسیل این امر لمس نشده است. 

با این حال، احتمالاً یک سوء تفاهم اساسی در استدلال کسانی که ارزش بازار اتریوم را با بیت کوین مقایسه می کنند وجود دارد. 

تفاوت بین تجزیه و تحلیل بیت کوین و اتریوم

همانطور که شبکه اتریوم یک رقیب مستقیم برای شبکه بیت کوین نیست و نباید در نظر گرفته شود، ETH نیز رقیب مستقیم بیت کوین نیست و نباید در نظر گرفته شود. 

بیت کوین اکنون یک دارایی مالی است که در بازارها به عنوان خروجی برای سیاست های پولی تهاجمی بانک های مرکزی استفاده می شود، در حالی که اتریوم به طور فزاینده ای شبیه اوراق قرضه است. 

در واقع، با معرفی Proof-of-Stake، کسانی که ETH سهام دارند می توانند ETH دیگری را به عنوان پاداش با بازده سالانه ETH دریافت کنند که می تواند مطابق با بازده برخی اوراق باشد. مطمئناً، ارزش واقعی ETH در بازار همیشه متفاوت است، بنابراین بازده واقعی سهام ETH نیز همیشه متفاوت است، اما به طور کلی، سهام ETH شبیه سرمایه گذاری اوراق قرضه است. 

بنابراین، BTC و ETH رقبای مستقیمی نیستند که برای تسلط در بازارهای کریپتو مبارزه می‌کنند، بلکه دارایی‌های متفاوتی هستند که در رقابت مستقیم با یکدیگر نیستند و جایگزین‌های نوآورانه‌ای را به سرمایه‌گذاران و سفته‌بازان ارائه می‌دهند. 

این امر با این واقعیت مشهود است که وقتی ارزش بازار یکی به طور کلی کاهش می یابد، دیگری نیز کاهش می یابد و بالعکس. اگر آنها رقیب بودند، در عوض این انتظار وجود داشت که هر کاهشی در یکی ممکن است به نفع افزایش دیگری باشد. 

در این روزهای پس از ادغام، BTC نیز کاهش یافته است، هرچند کمتر از ETH. از 11 سپتامبر، BTC 14% از دست داده است. در حالی که ETH 27٪ از دست داده است. 

این واقعیت که کاهش شدید ارزش ETH از 9 سپتامبر تا کنون نه تنها بر کل بازار کریپتو، بلکه به طور خاص بر بیت کوین نیز تأثیر گذاشته است، نشان می‌دهد که دو دارایی اصلی ارز دیجیتال به روش‌های مکمل در بازارها حرکت می‌کنند و نه در رقابت با یکدیگر 

با این اوصاف، بالاترین تسلط اتریوم که تاکنون به دست آمده است، بیش از 30 درصد در ژوئن 2017 بوده است، اما این یک ناهنجاری بود. این زمانی بود که به بیت کوین نزدیک شد، زیرا تسلط بیت کوین به 38 درصد کاهش یافت. با این حال، باید به خاطر داشت که در این داده‌های محاسبه‌شده توسط CoinGecko، متأسفانه ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها نیز محاسبه می‌شود و در سال 2017 این میزان بسیار کمتر از امروز بود. 

نسبت ارزش بازار BTC به ETH

بهتر است به عنوان یک معیار برای تجزیه و تحلیل استفاده شود نسبت ارزش بازار BTC به ETHکه در روزهای اخیر به بالای 2.2 رسیده است. 

پایین ترین سطح سال 2022 در 8 سپتامبر به دست آمد، زمانی که این نسبت به کمی بیش از 1.8 کاهش یافت. در ماه ژوئن، در خلال سقوط بازارهای کریپتو، در مقابل، از 3.1 بالاتر رفت. 

در ژوئن 2017، زمانی که ETH بیش از هر زمان دیگری به BTC نزدیک شد، حتی به 1.2 کاهش یافته بود، پایین ترین سطحی که تا به حال بوده است، که پس از آن دیگر هرگز به آن نرسید. بالاترین سطح ثبت شده از آن زمان تاکنون بیش از 10 امتیاز است و در سپتامبر 2019 ثبت شده است. 

با توجه به این موضوع، کسانی هستند که حدس می‌زنند که پس از ادغام، ممکن است یک پدیده میان‌مدت ایجاد شده باشد که می‌تواند ارزش بازار BTC را بیش از دو برابر ETH و شاید حتی بیش از سه برابر افزایش دهد. 

نکته این است که اکنون که ادغام اتفاق افتاده است، در میان مدت ممکن است دلیلی برای افزایش قیمت ETH وجود نداشته باشد. اگر چنین است، ممکن است این بیت کوین (BTC) در ماه های آینده بر بازارهای رمزنگاری تسلط پیدا کند و سلطه را از همه دور کند. 

شایان ذکر است که نوسانات قیمت بیت کوین بسیار بیشتر از سایر ارزهای دیجیتال به رویدادهای کلان بستگی دارد، اگرچه این نوسانات به نوبه خود به تغییرات قیمت بیت کوین بستگی دارد. 

سیاست پولی آمریکا

این می تواند یک هفته مهم در سطح کلان باشد زیرا فدرال رزرو باید تصمیم خود را در مورد افزایش نرخ بهره اعلام کند. این تصمیم پیش از آنکه حتی اعلام شود تاثیر خود را بر بازارهای مالی گذاشته است، زیرا با کاهش نرخ تورم کمتر از حد انتظار، این بار نیز بازارها روی افزایش شدید شرط می‌بندند. 

در حالی که بعید به نظر می رسد که فدرال رزرو یک افزایش متوسط ​​را انتخاب کند، پیش از این منتفی نیست که این افزایش بتواند تا 100 امتیاز پایه، به جای 75 کلاسیک که در ماه گذشته اتفاق افتاد.

این واقعیت که وضعیت در بازارها بحرانی باقی مانده است برای همه کاملاً آشکار است، اما هنوز مشخص نیست که آیا می تواند حتی بدتر شود یا خیر. 

سناریوی عدم قطعیت ممکن است حتی پس از انتشار داده ها از بین نرود، و تا زمانی که عدم قطعیت به قوت خود ادامه دهد، بعید به نظر می رسد که باعث بازگشت به سمت بالا شود. 

در چنین محیطی، در حال حاضر حرکت قیمت اتریوم به خودی خود دشوار است، بنابراین پس از کاهش پس از ادغام، ممکن است دوباره از بیت کوین پیروی کند. با این حال، این وضعیتی است که بعید به نظر می رسد طولانی مدت ادامه یابد، بنابراین در میان مدت یا بلند مدت دیر یا زود چیزی باید تغییر کند.