وکیل کریپتو دلایل بررسی اتریوم توسط SEC را کشف می کند

اسکات جانسون، یک وکیل مالی و شریک عمومی در Van Buren Capital، نکات ظریفی را ارائه کرد تحلیل از انگیزه‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) برای شروع تحقیقات در مورد اتریوم و بنیاد اتریوم. بینش او که در 22 مارس از طریق X به اشتراک گذاشته شد، به انگیزه‌های بالقوه آژانس برای بررسی بنیاد اتریوم مستقر در سوئیس کمک می‌کند.

جانسون با برجسته کردن وابستگی عمیق بازار به طبقه‌بندی اتریوم به عنوان یک غیرامنیتی شروع کرد، موضعی که از لحاظ تاریخی توسط SEC و سایر نهادهای نظارتی تایید شده است. وی بر اهمیت این طبقه بندی برای عملکرد مکانیسم های مختلف بازار تاکید کرد و گفت:

پل [Grewal، Coinbase CLO] یک نمای کلی خوب از قدردانی های تاریخی SEC در مورد وضعیت غیر امنیتی ETH ارائه می دهد. این چشم انداز فعلی است که بازار به آن تکیه کرده است - از جمله CFTC، CME، ETF ها، صرافی ها و سرمایه گذاران. علایق اتکا به طرز باورنکردنی زیاد است.

آیا خنثی کردن ETF های نقطه ای اتریوم هدف اصلی است؟

یکی از جنبه‌های کلیدی تحلیل جانسون حول انگیزه‌های بالقوه SEC برای بررسی مجدد وضعیت اتریوم در این مقطع خاص می‌چرخد. او پیشنهاد می کند که نهاد نظارتی در حال حرکت در یک چشم انداز پیچیده است و نیاز به اجرای قوانین اوراق بهادار را با اتکای بازار به طبقه بندی های موجود متعادل می کند.

فراتر از انیموس ساده ضد رمزنگاری، ارزش این را دارد که به این فکر کنیم که چرا SEC این لحظه را برای ارزیابی مجدد بالقوه وضعیت ETH به‌عنوان غیرامنیتی انتخاب می‌کند و چه چیزی می‌تواند به طور خاص انگیزه آنها باشد. جانسون توضیح می دهد که انگیزه با فرصت ملاقات می کند.

او همچنین در مورد استراتژی SEC در مورد ETH Spot Exchange-Ted Funds (ETFs) و پیامدهای گسترده تر آن حدس می زند: «نظر من، و برداشت های منطقی دیگر، این است که SEC برای رد ETF های نقطه ای ETH در سال جاری نیاز به یک اعتراض غیر همبستگی دارد. و مایل است از تضعیف ارگ ها در اقدامات CB/Binance اجتناب کند - که با هم نشان دهنده دو بزرگترین مشکل رمزنگاری است که آژانس مدیریت می کند.

جانسون به چالش‌های ذاتی در مسیر SEC اشاره می‌کند، به‌ویژه حفظ یک رویکرد منسجم برای مقررات ارزهای دیجیتال به‌گونه‌ای که به استدلال‌های خود در پرونده‌های علیه کوین‌بیس و بایننس تعصب نکند. او خاطرنشان می کند: «و اگر SEC از ETF های بیت کوین چیزی یاد گرفت، باید در استدلال ارائه شده در انکارها بسیار مراقب باشد و به طور خاص یک کل منسجم را در بین سفارشات مشابه تشکیل دهد. Grayscale برنده شد زیرا SEC هنگام تایید معاملات آتی و رد کردن نقطه در طول زمان اشتباهات منطقی مرتکب شد.

وکیل امور مالی همچنین به نکات فنی تحلیل همبستگی می پردازد، که یک عامل اساسی در فرآیند تصمیم گیری SEC برای تاییدیه های ETF است. او توضیح می‌دهد، «با استفاده از روشی که معتقدم SEC به آن تکیه خواهد کرد، همبستگی نقطه‌ای CME در حال افزایش است و دوره‌های اخیر عمدتاً در محدوده قابل قبولی قرار دارند (یعنی همسویی با سطوح تأیید BTC). حداقل بر اساس محاسبات داخلی اجرا می شود. بنابراین، SEC نمی تواند بر این اساس یک ETF نقطه ای را رد کند.

جانسون بر عمل متعادل کننده ظریف SEC تأکید می کند، که نمی تواند تصمیمات قبلی خود را زیر سوال ببرد، اما در عین حال باید برای جلب رضایت حامیان خود، ETH ETF نقطه ای را رد کند. او بیان می‌کند: «این چند پرنده را می‌کشد: 1) اعتبار برای args CB/Binance را تقویت می‌کند، 2) نقطه ETH ETF را با اختیاری 2025 رد می‌کند و 3) حامیان گری را راضی می‌کند. همه اینها در حالی است که (در حال حاضر) از منفجر کردن قراردادهای آتی CME، یک مبارزه بین سازمانی و بی اعتبار کردن ETFهای آتی (درگیر SEC در دعوا) اجتناب می شود.

در اوایل ماه جاری، جک رید و لافونزا باتلر، سناتورهای دموکرات، از گری جنسلر، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار خواستند تا تایید ETFهای رمزنگاری اضافی را متوقف کند. سناتور الیزابت وارن نیز انتقاد شدیدی از این محصولات مالی ابراز کرده است. سال گذشته، باتلر قانون جنجالی ضد پولشویی دارایی دیجیتال سناتور الیزابت وارن را با حمایت مالی مشترک از این لایحه تایید کرد.

در زمان انتشار، ETH با قیمت 3,526 دلار معامله شد.

تصویر برجسته ایجاد شده با DALL·E، نمودار از TradingView.com