چرا کریپتو باز می گردد؟

دارایی‌های کریپتو با چیپ آبی شامل بیت کوین (BTC) و اتر (ETH) تا کنون سال 2023 بسیار خوبی را پشت سر گذاشته‌اند، به طوری که بیت کوین تقریباً 36٪ از سال جدید میلادی افزایش یافته است و ETH نزدیک به 30٪ افزایش یافته است. دلایل فزاینده ای وجود دارد که فکر کنیم "پایین" بازارهای کریپتو است و برخی از داده های کلان اقتصادی نشان می دهد که امسال برای این بخش بسیار درخشان تر از انباشته شدن 2022 خودروی کلاهبرداری و فجایع در سال 50 خواهد بود.

این احتمالاً قانع‌کننده‌ترین استدلال برای پایین بودن ارزهای دیجیتال است: اینکه بازیگران بد و عواقب بازی‌های اهرمی آنها که باعث شیوع بیماری می‌شوند، از بین رفته‌اند. مطمئناً در سطح احساسی، خلاص شدن از شر افرادی مانند الکس ماشینسکی، دو کوون، سه پیکان کپیتال و سم بنکمن-فرید فرصتی برای شروعی جدید است.

این مقاله برگرفته از The Node ، گردآوری روزانه CoinDesk از محوری ترین داستانها در بلاک چین و اخبار رمزنگاری شده است. برای دریافت کامل می توانید مشترک شوید خبرنامه اینجا.

این شروع جدید، به‌رغم موجی از تقلب‌ها که آخرین گاو را به پایان رساند، به لطف موج آموزش و اشتیاق ناشی از همه‌گیری کووید-19، بسیار مهم‌تر از یک خط پایه قوی‌تر شروع می‌شود. بیت‌کوین در 16,000 نوامبر 9 به پایین‌تر از 2022 دلار رسید، که با وجود افت شدید از اوج‌های اواخر سال 2021، همچنان 66 درصد از قیمت‌های اخیر در سپتامبر 2020 افزایش داشت.

همچنین ببینید: دیوید ز. موریس – زمان تصمیم گیری: آیا شما یک سرمایه گذار هستید یا یک قمارباز؟

این درسی است که ارزش یادگیری دارد – دارایی‌های کریپتو به روند رشد ثابت، هرچند بی‌ثبات خود در دهه گذشته ادامه داده‌اند. در حالی که برخی از خطرات نظارتی قابل توجهی روی میز امسال وجود دارد، به نظر می رسد که این روند اصلی ادامه دارد، منهای اوج شیدایی سال 2021 و اهرم های تشنه اهرمی که آن را به سمت فراموشی سوق دادند.

فرود نرم آمریکا (شاید؟)

با این حال، در حالی که خلاص شدن از شر کلاهبرداران باید به این معنی باشد که ما برخی از ریسک‌های نزولی عمده را از بین برده‌ایم، اما به سختی می‌تواند زمینه‌ای برای یک بازار گاوی ارزهای دیجیتال باشد. در عوض، آنچه در سال آینده اهمیت بیشتری خواهد داشت، شرایط کلان اقتصادی، به ویژه تأثیر تورم و نرخ بهره بر ارزهای دیجیتال و سایر دارایی های پرخطر است. (اگرچه همانطور که به آن می پردازیم، این پویایی خود ممکن است مسیری پر از ناامیدی باشد.)

داستان ادامه دارد

تصویر تورم در سرتاسر جهان پیچیده است، اما به نظر می رسد افزایش فعلی در BTC و ETH این حس رو به افزایش را منعکس می کند که آمریکا به طور خاص در مسیری است که نه تنها تورم را افزایش می دهد، بلکه حتی شاید به سمت یک "فرود نرم" که تورم را بدون از بین بردن مشاغل متوقف می کند.

ناظران در سال 2022 به نظر می رسید که کاملاً از تز «تورم گذرا» که جروم پاول رئیس و فدرال رزرو تلاش کردند در سال 2021 بفروشند دست کشیدند. اختلالات زنجیره ای و کالایی به دلیل عرضه پول پایه. تورم ایالات متحده اکنون کاهش یافته است شش ماه متوالی.

اعداد ماه به ماه برای دسامبر به ویژه خوشبین هستند، با شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در واقع کاهش 0.1 درصدی در ماه برخی از اقلام ضروری خانوار حتی از هدف تورم 2 درصدی فدرال رزرو کمتر از حد انتظار هستند، به طوری که قیمت مواد غذایی فقط 0.2 درصد در ماه افزایش یافته است و قیمت بنزین نیز 9.4 درصد در ماه کاهش یافته است. این برای از بین بردن تورم شدید در سال گذشته کافی نیست، اما ما را به یک خط پایه باثبات جدید نزدیکتر می کند.

این منجر به انتظارات گسترده ای شده است که فدرال رزرو دستور کار افزایش نرخ بهره خود را کاهش دهد. چهار افزایش متوالی نرخ 0.75 درصدی در سال 2022 بود تهاجمی تاریخی، اما بازار در حال حاضر به طور کامل قیمت گذاری شده است افزایش ملایم 0.25٪ در ماه فوریه، با احتمال هیچ افزایشی در نیمه آخر سال.

ممکن است تعجب آور به نظر برسد که هر افزایشی روی میز باشد، با توجه به اینکه ما اکنون کاهش تورم ماه به ماه داریم، اما در واقع این یک نقطه داده مثبت دیگر را برجسته می کند. فدرال رزرو هنوز هم باید فشار زیادی را بر روی آن حفظ کند، زیرا تعداد مشاغل همچنان قوی است و آخرین گزارش همچنان حفظ شده است نرخ بیکاری کم سابقه 3.5 درصدو همچنین کاهش رشد دستمزدها.

این تقریباً از نظر اقتصاد کلان «درست» با کالیبر گلدی‌لاک است که امکان واقعی یک «فرود نرم» افسانه‌ای را ارائه می‌کند که تورم را تحت کنترل قرار می‌دهد بدون اینکه اقتصاد را به‌طور فاجعه‌باری به بن‌بست و کارگران را در خیابان بیاندازد. به نوبه خود، این خبر بسیار خوبی برای دارایی های سفته بازانه ریسک پذیر مانند ارزهای دیجیتال است.

درگیری اروپا و چین

وضعیت در اروپا پیچیده تر است، همانطور که CoinDesker سابق نوئل آچسون در آخرین نسخه بررسی می کند. خبرنامه او، Crypto is Macro Now. شاخص‌های تولید و خدمات اروپا در ماه ژانویه بالاتر از انتظارات بود که نشان‌دهنده اولین بازگشت به رشد اقتصادی مثبت در این منطقه از زمان است. ژوئن.

اما ممکن است اروپا به اندازه ایالات متحده به فرود ملایمی دست پیدا نکند. بانک مرکزی اروپا که ظاهراً همچنان نگران تورم است، از ادامه افزایش شدید نرخ بهره در ماه های آینده خبر داده است.

این هنوز چشم انداز بسیار بهتری نسبت به سومین محور بزرگ فعالیت اقتصادی جهانی یعنی چین است. این کشور همچنان در لبه چیزی تاریک تر از تورم یا حتی رکود صرف می چرخد. اولاً، اگرچه اکنون عفونت های COVID-19 وجود دارد کاهش چشمگیر داشته است از زمان پایان غافلگیرکننده قرنطینه‌های «صفر-کووید» در دسامبر، به نظر می‌رسد موج‌های مخرب بیشتری در کار باشد.

بدتر از آن، چین هنوز با یک مشکل مواجه است سقوط مداوم مسکن که پایه های سیستم مالی هنوز در حال توسعه آن را تهدید می کند. ذیل یک سرکوب در سال 2020، در مورد توسعه دهندگان بدهکار و فاسد، قیمت مسکن به افت ادامه داده است - در واقع کاهش در دسامبر شتاب گرفت. این به طور بالقوه فاجعه بار است، زیرا مسکن نامتناسب را تشکیل می دهد 45 درصد از ثروت خانوارهای چینی در مقایسه با معمولی تر 25 درصد در آمریکاطبق داده های فدرال رزرو. این بدان معناست که کاهش قیمت خانه برای مصرف چینی بسیار بسیار بد است.

با توجه به سرکوب گسترده ضد کریپتو که هنوز در آنجا وجود دارد، سرنوشت چین یک ورودی مستقیم به بازارهای کریپتو نیست. اما تأثیر بزرگ آن بر اقتصاد جهانی به این معنی است که پیامدهای پایین دستی بزرگی دارد. این تأثیرات می تواند شامل اختلالات ناشی از کووید باشد که به قدری شدید است که به اختلال در تولید چین ادامه می دهد و احتمالاً تورم را در سطح جهانی بدتر می کند. از سوی دیگر، رکود اقتصادی چین ناشی از مسکن می‌تواند فشار قیمت‌های جهانی را کاهش دهد - اما همچنین رشد جهانی و اشتیاق اقتصادی را کاهش دهد.

انگیزه ضد سوداگرانه

پس از بحث در مورد نرخ بهره و فشارهای قیمتی، من ناگزیر هستم که به مشکل ذاتی این تمرکز اشاره کنم. سرمایه‌گذاران کریپتو که عمدتاً نگران نرخ‌های بهره بانک مرکزی هستند، به طور ضمنی بر محرک‌های سفته‌بازی قیمت کریپتو متمرکز شده‌اند، از جمله رقابت فزاینده برای دلار از سرمایه‌گذاری‌های ایمن مانند اوراق خزانه.

اما ممکن است زمان آن رسیده باشد که از این طرز فکر دور شوید. یکی از نسخه‌های داستان 2020-2022 در کریپتو این است که بیماری همه‌گیر اولیه شاهد بود که گروه‌هایی از شرکت‌کنندگان جدید در طول قرنطینه‌های کووید در سال 2020 درباره کریپتو یاد می‌گرفتند، که به نوبه خود یک شیدایی گمانه‌زنی در سال 2021 ایجاد کرد که سپس در سال 2022 ظاهر شد.

همچنین ببینید: دیوید ز. موریس – پول کمتری در کریپتو وجود دارد و این یک چیز خوب است

در یک دنیای عالی، ما همچنان کنجکاوی و پذیرش واقعی کاربر را ادامه می‌دادیم، بدون شیدایی یا انفجار. این شیدایی‌ها، با انتظاراتی که از بازدهی بزرگ دارند، با توکن‌های جدید هیجان‌انگیز و وعده‌های بازدهی بزرگ‌تر، سفته‌بازان را به سمت افراد تبلیغاتی کاریزماتیک سوق می‌دهند. سال 2022 درس هشیاری در مورد خطر شدید پیروی از این ارواح حیوانی بوده است - فقط از هر کسی که سال گذشته LUNA یا FTT را نگه داشته است بپرسید.