محمد الاریان، اقتصاددان برجسته، می‌گوید که کریپتو یک قناری در معدن زغال‌سنگ برای دوران «ریسک‌پذیری غیرمسئولانه» است و پیامد آن می‌تواند منجر به «حوادث مالی» شود.

سرمایه گذاران کریپتو مجموعا ضرر کرده اند 2 تریلیون دلار از آبان ماه سال گذشته و لیست تلفات در جریان است زمستان رمزنگاری شده همچنان رشد می کند

این رکود تنها با فروپاشی دومین صرافی بزرگ کریپتو در جهان، FTX، تشدید شد. ورشکسته ماه گذشته، منجر به اتهاماتی مبنی بر اینکه مدیر عامل سابق آن در حال اداره یک "طرح پونزی"- که او دارد تکذیب کرد.

اکنون، محمد الاریان، رئیس کالج کوئینز در دانشگاه کمبریج، هشدار می دهد که فقدان مدیریت ریسک که در فضای کریپتو دیده می شود ممکن است قناری در معدن زغال سنگ باشد که پیامدهای اقتصادی گسترده تری دارد.

«اگر ریسک‌پذیری غیرمسئولانه‌ای که در کریپتو می‌بینیم در جای دیگری نیز رخ می‌داد... و آن رمزارز به سادگی از نظر ساختاری شکننده‌ترین آن موارد بود، چه؟ او خواسته نیویورک زمانازرا کلاین گزارشگر در مصاحبه جمعه.

الاریان معتقد است که روزهای تاریک ارزهای دیجیتال هنوز یک خطر "سیستمیک" برای سیستم مالی یا اقتصاد کلان نیست، اما می‌گوید نشانه‌هایی از پریشانی در همه جا از جمله فروپاشی نزدیک بریتانیا وجود دارد. بازار طلاکاری و بازار در حال ظهور بحران های بدهی در مکان هایی مانند سریلانکا

او می گوید: «چیزی که من نگرانش هستم این است که آنها فقط قناری هستند گفته شده la نیویورک زمانروز جمعه این آتش‌سوزی‌های کوچک هستند، اما خطر اینجاست که این آتش‌های کوچک شروع به گسترش و تبدیل شدن به چیزی بزرگ‌تر کنند.»

الاریان استدلال کرد که فدرال رزرو نزدیک به صفر نرخ بهره و تمایل به بازارهای پشتیبان در دوران سخت اقتصادی، به برخی سرمایه‌گذاران این تصور را داد که بازارها فقط بالا می‌روند، که ریسک‌پذیری تهاجمی و خطرناکی ایجاد کرد.

این اقتصاددان که زمانی مدیرعامل پیمکو بود، گفت که پس از بحران بزرگ مالی در سال 2008، سیستم بانکی به شدت تحت نظارت بود، اما این ریسک در کل سیستم مالی فقط ناپدید نشد.

" مهاجرت کرد. از بانک ها به غیربانک ها مهاجرت کرد.» «و غیربانک‌ها کمتر مورد توجه تنظیم‌کننده‌ها قرار می‌گیرند، کمتر به خوبی تنظیم می‌شوند و کمتر نظارت می‌شوند.»

داستان ادامه دارد

بانک تسویه حسابهای بین المللی هشدار داد اوایل این ماه صندوق‌های بازنشستگی و سایر مؤسسات مالی غیربانکی حدود 25 تریلیون دلار بدهی دارند که اساساً از نظارت‌کنندگان «پنهان» است.

محققان BIS نوشتند: «این بدهی دلاری خارج از ترازنامه چالش‌های سیاستی خاصی را ایجاد می‌کند، زیرا آمار استاندارد بدهی آن را از دست می‌دهد. بنابراین، در مواقع بحران، سیاست‌های بازگرداندن جریان روان دلارهای کوتاه‌مدت در سیستم مالی در مه قرار می‌گیرد.»

الاریان گفت که بزرگترین ترس او این است که «حوادث مالی» ناشی از رفتارهای بی‌ملاحظه در بانک‌های غیربانکی «به اقتصاد واقعی بازگردد».

او گفت: «ما دیدیم که جهان در سال 2008 در سیستم بانکی چقدر می تواند بد شود. من فکر نمی‌کنم آنقدر بد شود، اما نگرانم که این یک باد مخالف دیگر برای رشد بالا، بادوام و فراگیر باشد. و ما به شدت به رشد بالا، بادوام و فراگیر نیاز داریم.»

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com

اطلاعات بیشتر از Fortune: رئیس قدیمی صندوق تامینی ریشی سوناک امسال 1.9 میلیون دلار به خود پرداخت با معلم 29 ساله با چهار مدرک که می خواهد به استعفای بزرگ بپیوندد آشنا شوید برای خرید یک خانه 400,000 دلاری به چه مقدار پول نیاز دارید ایلان ماسک پس از اینکه توئیت صلیب شکسته خواننده رپ را "تحریک به خشونت" دانست، می خواست به کانیه وست مشت بزند.