رشد بزرگترین استیبل کوین جهان، یعنی USDT (Tether) ادامه دارد: تسلط آن به حدی گسترش یافته است که ارزش بازار آن به نزدیک به 3.7 برابر دومین استیبل کوین بزرگ جهان، یعنی USDC (USD Coin) رسیده است.
استیبل کوین: مقایسه بین تتر (USDT) و USD Coin (USDC)
با در نظر گرفتن تغییرات در ارزش بازار در طول زمان به عنوان مرجع، متوجه می‌شویم که در دو سال گذشته نسبت تتر (USDT) و USD Coin (USDC) بسیار متفاوت بوده است.
تا فوریه 2022 هر دو در حال رشد بودند، با نرخ رشد نسبتا مشابه.
با این حال، در اواسط ماه مارس سال گذشته، رشد USDC متوقف شد، در حالی که رشد USDT تا اوایل ماه مه ادامه داشت.
اولین شکست بزرگ دقیقاً در ماه می با انفجار اکوسیستم Terra/Luna و به ویژه استیبل کوین الگوریتمی UST رخ داد.
این انفجار باعث شد که بسیاری از دارندگان استیبل کوین چنان ترسیده باشند که USDT در حدود یک ماه از 83 میلیارد دلار به 66 میلیارد دلار کاهش یافت.
با کاهش USDT، USDC افزایش یافت، صرفاً به این دلیل که بسیاری از تتر برای استفاده از USD Coin استفاده نمی کردند. و بنابراین در آن ماه فراوان USDC از 48 میلیارد به 55 میلیارد در ارزش بازار رسید.
این زمانی بود که USDC به USDT نزدیک شد، زیرا ارزش سرمایه آن تنها 17٪ کمتر بود.
اما همه چیز از اوایل ماه بعد شروع به تغییر کرد، زمانی که USDC شروع به کاهش کرد که عملاً هنوز ادامه دارد. در واقع اکنون به کمتر از 24 میلیارد دلار رسیده است، یعنی کمتر از نیمی از 55 میلیارد دلاری که در ژوئن 2022 به دست آمد.
در مقابل، USDT که از فوریه 2023 شروع شد، یک مرحله رشد را آغاز کرد، که هنوز ادامه دارد، که دیروز آن را به بالاترین رکورد جدید در بیش از 85 میلیارد دلار رساند.
در این زمان، کوین USD 73 درصد کمتر از Tether سرمایه گذاری کرد.
وضعیت در دیفای
با این حال، همه چیز در DeFi کمی متفاوت است.
در واقع، تا چند سال پیش USDC بر پروتکل‌های DeFi تسلط داشت، در حالی که اکنون جای خود را به USDT داده است.
با این حال، برای مثال، در شبکه Polygon USDC همچنان به سرمایه گذاری بیشتری ادامه می دهد: 534 میلیون دلار در مقابل 472 میلیون دلار USDT.
با این حال، در مقایسه با اتریوم، که USDT دارای سرمایه 35 میلیارد دلاری در مقابل کمتر از 20 میلیارد دلار USDC است، اینها کوچک هستند. با این حال، در این مورد، USD Coin تنها 43٪ کمتر از Tether سرمایه گذاری می کند.
تفاوت بزرگ در شبکه Tron است، جایی که USDT بیش از 45 میلیارد دلار سرمایه دارد، در حالی که USDC حتی با کمتر از 0.4 میلیارد دلار در رتبه چهارم قرار دارد.
توجه داشته باشید که USDT اکنون بیشتر از ترون سرمایه گذاری می کند تا اتریوم، و این به این دلیل است که هزینه تراکنش ها در شبکه ترون بسیار پایین تر است.
USDT همچنین در BSC (Binance Smart Chain)، در Arbitrum، در Solana، در Avalanche غالب است، در حالی که در Optimism USDC غالب است.
بنابراین با در نظر گرفتن تنها شبکه‌های اصلی DeFi، USD Coin موفق می‌شود در دو مورد از آن‌ها، Polygon و Optimism، که هر دو لایه اتریوم 2 هستند، تسلط پیدا کند، اما روی بقیه USDT غالب است.
دلایل تسلط تتر
احتمالاً دلیل اصلی تسلط USDT این است که هرگز پیوند خود را با دلار از دست نمی دهد، حتی زمانی که تحت فشار زیادی است.
در عوض USDC در ماه مارس برای چند روز کمی (اما به طور قابل توجهی) پیوند خود را با دلار از دست داد، و با توجه به اینکه قبلاً مواردی وجود داشته است که استیبل کوین‌ها به معنای واقعی کلمه پس از از دست دادن میخ سقوط کرده‌اند (مانند UST)، این باعث از دست دادن اعتماد به دلار شد. سکه ای که به نظر می رسد هنوز اصلا برنگشته است.
علاوه بر این، USDT به آرامی شفاف‌تر و شفاف‌تر می‌شود، و به طور مداوم داده‌هایی را منتشر می‌کند که نشان می‌دهد Tether نه تنها تمام پوشش‌ها را برای همه توکن‌هایی که منتشر کرده است، بلکه حتی مازادهایی نیز دارد که در صورت بروز مشکل می‌تواند مفید باشد. .
توجه داشته باشید که از مجموع 124 میلیارد کل سرمایه بازار تمام استیبل کوین های جهان که به دلار آمریکا متصل شده اند، 68 درصد آن توسط USDT اشغال شده است که بنابراین به تنهایی بیش از دو برابر تمام استیبل کوین های دیگر روی هم سرمایه دارد.
بنابراین، این یک تسلط تقریباً مطلق است، که حتی جای تعجب نیست که غولی مانند پی پال از زمان انتشار استیبل کوین PYUSD خود در چند ماه پیش، نتوانسته بیش از 0.16 میلیارد از آن را منتشر کند.
در حال حاضر همه چیز نشان می‌دهد که چنین سلطه‌ای در میان مدت/کوتاه‌مدت احتمالاً از بین نمی‌رود، اگرچه در صورت افزایش قیمت جدید در بازارهای کریپتو ممکن است بازیگران بزرگ جدیدی وارد شوند که ممکن است قدرت تضعیف آن را داشته باشند.
منبع: https://en.cryptonomist.ch/2023/11/03/stablecoin-tether-dominates-usd-coin/