نظر: آیا بازار ارزهای دیجیتال پایین است؟

بحران انرژی کنونی اروپا می‌تواند فدرال رزرو را مجبور کند تا روی رژیم سخت‌گیری پولی خود تمرکز کند. با این حال، با توجه به اینکه تورم هیچ نشانه ای از کاهش نشان نمی دهد، ممکن است قبل از اینکه بازار کریپتو بهبود معنی داری کند، درد بیشتری در پیش باشد.

کاپیتولاسیون رمزارز

آیا پایین ترین سطح بازار است؟ از کوچکترین سرمایه گذاران خرد گرفته تا بزرگترین مدیران صندوق های تامینی، این سوال بزرگی است که در حال حاضر ذهن همه را به خود مشغول کرده است. هیاهوی سیگنال‌های کلان و شاخص‌های فنی، تشخیص اینکه دقیقاً در اقتصاد به طور کلی چه می‌گذرد، و حتی بیشتر از آن در بازار رمزنگاری سریع‌تر، دشوار است. امروز، من می‌خواهم سعی کنم سر و صدا را کاهش دهم و مواردی را ارائه کنم که چرا ممکن است بازار به کف رسیده باشد یا نه.

اول، خبر خوب (تا زمانی که هنوز در حاشیه ننشینید). چندین شاخص فنی بزرگ سیگنال‌های خرید را در هفته‌های اخیر منتشر کرده‌اند و این موضوع را تقویت می‌کنند که ممکن است بازار کریپتو به پایین‌ترین نقطه خود رسیده باشد. سود/زیان خالص تحقق نیافته (NUPL)، پایین چرخه پی، و چند پوئل همه به سطوح یک بار در یک چرخه رسیده‌اند که از لحاظ تاریخی به پایین‌ترین حد خود رسیده‌اند. در حالی که شاخص‌های فنی مانند این گاهی اوقات می‌توانند سابقه مشکوکی داشته باشند، وقتی چندین نفر مانند آنها در حال حاضر ردیف می‌شوند، مطمئناً ارزش توجه در کتاب من را دارد.

با دور شدن از جنبه فنی همه چیز، نحوه واکنش بازار ارزهای دیجیتال به اخبار اقتصاد کلان نیز قابل تامل است. پس از آن که داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده در ژوئن، یک تغییر بزرگ را به ثبت رساند، رخ داد بالاترین سطح 40 ماهه 9.1%. بسیاری از فعالان بازار انتظار داشتند که کریپتو پس از انتشار اخبار نزولی، روند نزولی دیگری را آغاز کند. با این حال برعکس این اتفاق افتاد. از زمان انتشار CPI، کریپتو بالاتر رفته است، و هر کسی را که قصد فروش کوتاه مدت دارد را جلب می کند. به همین ترتیب، چهارشنبه افزایش 75 واحدی نرخ بهره و دیروز رشد تولید ناخالص داخلی منفی به طور متناقضی، کریپتو را به سمت بالاتری سوق داده اند، که نشان می دهد بازار ممکن است در حال حاضر در روند نزولی اقتصادی فعلی "قیمت گذاری" داشته باشد.

با این حال، حتی اگر فعالان بازار اهمیتی به وضعیت کلان اقتصاد کلان ندهند، به این معنی نیست که درد بیشتری در راه نیست. واقعیت واقعی این است که تورم همچنان داغ است و فدرال رزرو متعهد است که آن را به سطح قابل قبولی کاهش دهد. اگرچه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، پس از افزایش روز چهارشنبه گفت که "کاهش سرعت افزایش ها مناسب است"، او همچنین درها را برای افزایش "حتی بزرگتر" در صورت نیاز باز گذاشت. افزایش‌های مداوم، همراه با فروش اوراق خزانه فدرال رزرو و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن، جریان پول را کاهش می‌دهد و تقریباً مطمئناً دارایی‌های ریسک‌پذیر مانند کریپتو را کاهش می‌دهد.

مشکل کلان بزرگ دیگر هزینه انرژی است – به ویژه در اروپا. جنگ در اوکراین و در نتیجه تحریم انرژی روسیه، نرخ تورم جهانی را تشدید کرده است. زمستان در راه است، و وجود دارد احتمال واقعی که بسیاری از کشورهای اروپایی انرژی لازم برای گرم کردن خانه شهروندان خود را ندارند، البته نه به قیمتی که جو معمولی مایل به پرداخت آن است. اگر تحریم نفت و گاز روسیه ادامه یابد، اروپا باید در ماه‌های آینده برای انرژی به آمریکا متکی باشد.

در اینجا مالش نهفته است. همانطور که ممکن است متوجه شده باشید، در ماه های اخیر یورو بوده است به میزان قابل توجهی تضعیف شد در مقابل دلار، به کمک افزایش نرخ فدرال رزرو و انقباض پولی. در عین حال، به نظر می‌رسد که کشورهای اروپایی برای حفظ اقتصاد و گرم نگه داشتن ساکنان خود نیاز به خرید انرژی از آمریکا داشته باشند و این امر ایالات متحده را در وضعیت سختی قرار می‌دهد.

به طور کلی، ایالات متحده دو گزینه دارد: اتخاذ تدابیری برای تقویت یورو در مقابل دلار با تزریق نقدینگی به اقتصاد اروپا یا اجازه دادن به کشورهای اروپایی از افزایش هزینه های انرژی. به خاطر داشته باشید که بسیاری از کشورهای اروپایی و بانک مرکزی اروپا این موضوع را دارند مقادیر قابل توجهی بدهی ایالات متحده، به این معنی که اگر آنها نکول کنند، در نهایت به اقتصاد ایالات متحده نیز آسیب خواهد رساند.

بنابراین، فدرال رزرو برای جلوگیری از فاجعه در اروپا ممکن است مجبور شود به انقباض پولی خود پایان دهد. در حال حاضر، از هم اکنون تا زمستان پنجره ای وجود دارد که ایالات متحده می تواند به افزایش نرخ ها ادامه دهد. با این حال، اروپا به زودی به نقطه شکست خواهد رسید و فدرال رزرو مجبور خواهد شد با متوقف کردن یا معکوس کردن سیاست پولی فعلی خود، فشارها را کاهش دهد و در نتیجه دلار را تضعیف کند.

سوال نهایی این است: آیا قبل از اینکه فدرال رزرو مجبور به چرخش شود، می تواند سر بازار را پایین بیاورد؟ به نظر من، با توجه به حجم عظیمی از اهرم‌زدایی که باعث سقوط بیت‌کوین به زیر 18,000 دلار شد، رسیدن به پایین‌ترین سطح برای کریپتو به این زودی دشوار خواهد بود. با این حال، من فکر می‌کنم اگر وضعیت کلان بدتر شود، مطمئناً می‌توانیم آن سطوح را دوباره بررسی کنیم. اگر علاقه مند به غواصی عمیق تر در وضعیت اقتصادی جهانی هستید، آرتور هیز را بررسی کنید. مقالات اخیر پوشش موضوع؛ شما ناامید نخواهید شد

افشا: در زمان نگارش این مقاله، نویسنده صاحب ETH، BTC و چندین ارز دیجیتال دیگر بود.