بر اساس آخرین گزارش استراتژی بازارهای جهانی، غول بانکداری وال استریت، جی پی مورگان اند چیس، معتقد است که تغییرات قابل توجهی در سال 2023 در قالب مقررات در صنعت کریپتو به وجود خواهد آمد که احتمالاً باعث همگرایی بین ارزهای دیجیتال و صنعت مالی سنتی خواهد شد.
تغییرات عمده در صنعت کریپتو در سال 2023 رخ می دهد pic.twitter.com/qW6cHLyc6N
- الکس کروگر (krugermacro) نوامبر 28، 2022
جی پی مورگان به شکست FTX و Alameda Research در سند و "آبشار فروپاشی موجودیت رمزنگاری" منعکس کرد - این سوال را مطرح کرد که چگونه اکوسیستم کریپتو قرار است تغییر کند و تغییرات اصلی که شرکت برای زمان آینده متصور است.
تنظیم تسریع شده
این سند به بررسی تسریع ابتکارات نظارتی موجود مانند لایحه بازارهای دارایی های رمزنگاری اتحادیه اروپا (MiCA) می پردازد.
جی پی مورگان با گذراندن اکثر فرآیندهای قانونی اتحادیه اروپا به جز تصویب نهایی توسط پارلمان اتحادیه اروپا، انتظار دارد که تصویب نهایی احتمالاً قبل از شروع سال 2023 انجام شود.
این بانک افزود که احتمالاً یک دوره انتقالی تا 18 ماه قبل از اعمال مقررات جدید در سال 2024 وجود خواهد داشت.
مقررات متمرکز بر حضانت
جی پی مورگان این پیشنهاد را مستند کرد که ابتکارات نظارتی جدید احتمالاً بر روی "حفاظت و حفاظت از دارایی های دیجیتال مشتریان مانند سیستم مالی سنتی" متمرکز است.
این شرکت به رشد تصاعدی ارائه‌دهندگان کیف پول سخت‌افزاری لجر و ترزور پس از سقوط FTX اشاره کرد، زیرا جرقه‌ای را برای «افزایش خودسرپرستی ارزهای دیجیتال» به همراه داشت.
مقررات تفکیک فعالیت ها
این سند به احتمال ابتکارات نظارتی جدید با تمرکز بر تفکیک فعالیت‌های کارگزار، تجارت، وام دهی، تسویه و نگهداری اشاره کرد.
جی پی مورگان گفت:
«[این مقررات] بیشترین پیامدها را برای صرافی‌هایی خواهد داشت که مانند FTX همه این فعالیت‌ها را با هم ترکیب می‌کنند و مسائل مربوط به حفاظت از دارایی‌های مشتریان، دستکاری بازار و تضاد منافع را ایجاد می‌کنند.»
مقررات شفافیت
بانک سرمایه‌گذاری همچنین به احتمال ابتکارات نظارتی جدید با تمرکز بر شفافیت در فضای رمزنگاری، مانند دستورات گزارش‌دهی و حسابرسی منظم ذخایر، دارایی‌ها و بدهی‌ها در «صرافی‌ها، کارگزاران، وام‌دهندگان، متولیان، ناشران استیبل کوین و غیره» اشاره کرد.
این شرکت گفت که این مقررات احتمالاً از سیستم مالی سنتی وارد می شود که به نوبه خود منجر به موارد زیر می شود:
"همگرایی اکوسیستم کریپتو به سمت سیستم مالی سنتی."
مشتقات رمزنگاری به سمت مکان های تنظیم شده تغییر می کنند
در این سند توضیح داده شده است که بازار مشتقات کریپتو احتمالاً شاهد تغییر مکان‌های تنظیم‌شده با بورس کالای شیکاگو (CME) به عنوان برنده خواهد بود.
با توجه به اینکه چندین سرمایه گذار نهادی مانند صندوق های تامینی از طریق موقعیت های مشتقه خود در FTX به دام افتاده اند، احتمالاً تغییر بیشتری به سمت مکان های تنظیم مقررات مانند CME برای معاملات آتی و اختیارات وجود خواهد داشت.
جی پی مورگان خاطرنشان کرد که چنین تغییری احتمالاً نقش کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) را در بازارهای کریپتو افزایش می دهد - با توجه به اینکه بازارهای مشتقات ایالات متحده توسط CFTC تنظیم می شوند.
تغییر از CEX به DEX
جی پی مورگان سند 24 نوامبر را به پایان رساند و بیان کرد که این شرکت "به تغییر ساختاری از صرافی های متمرکز (CEX) به صرافی های غیرمتمرکز (DEX) بدبین است.
همانطور که امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) به جریان اصلی تبدیل می شود، این شرکت به موانع متعددی اشاره کرد که بخش نوپا با آن مواجه خواهد شد:
- کشف قیمت - در حال حاضر عمدتاً توسط مبادلات از طریق اوراکل ها ارائه می شود
- خطرات قرارداد هوشمند (حملات هک / پروتکل)
- مدیریت/حسابرسی و حکمرانی بدون به خطر انداختن امنیت
- خطرات سیستمیک ناشی از انحلال خودکار در صورت کاهش وثیقه به زیر سطوح معین
- ضرر بیش از حد وثیقه DeFi نسبت به تأمین مالی سنتی
- اجرای جلو در DEX
- بدون قابلیت سفارش محدود / توقف ضرر
- ارزیابی ریسک/بازده در DeFi دشوارتر است
- ادغام دارایی ها در استخرهای نقدینگی (LP) ممکن است سرمایه گذاران نهادی را ناراحت کند
در نتیجه، ما معتقدیم که صرافی‌های متمرکز همچنان نقش بزرگی در اکوسیستم کریپتو در آینده قابل پیش‌بینی، به‌ویژه برای سرمایه‌گذاران نهادی بزرگ‌تر، علی‌رغم سقوط FTX، ایفا خواهند کرد.»
جی پی مورگان گفت.
منبع: https://cryptoslate.com/jp-morgan-believes-regulation-will-lead-to-convergence-of-crypto-tradfi/