تسهیل کمی (QE) الف است ابزار سیاست پولی توسط بانک های مرکزی برای تحریک اقتصاد استفاده می شود. این شامل گسترش عرضه پول با خرید اوراق قرضه دولتی، اوراق قرضه شرکتی و سایر دارایی های مالی از بازار آزاد است.
بانک‌های مرکزی از QE برای تشویق وام‌دهندگان به افزایش وام‌دهی و سرمایه‌گذاری به منظور تقویت کلی فعالیت اقتصادی استفاده می‌کنند.
فدرال رزرو ایالات متحده از زمان بحران مالی در سال 2008 چندین بار از QE استفاده کرده است.
نحوه عملکرد تسهیل کمی
وقتی نرخ بهره نزدیک به صفر است و رشد اقتصادی کند می شود، بانک های مرکزی ممکن است تصمیم بگیرند که سیاستی را اجرا کنند تسهیل کمی نامیده می شود. این رویکرد به این دلیل استفاده می‌شود که بانک‌های مرکزی ابزارهای محدودی در دسترس دارند، مانند کاهش نرخ، که با آن رشد اقتصادی کل را تحت تأثیر قرار می‌دهد.
بانک های مرکزی به منظور تحریک استقراض و مصرف، عرضه پول را از طریق خرید اوراق قرضه دولتی و سایر اوراق بهادار افزایش می دهند. این اقدامات نرخ های بهره را کمتر از آنچه در صورت عدم اجرای این سیاست اعمال می شد کاهش می دهد و نقدینگی بیشتری را برای بخش بانکی فراهم می کند تا شرایط وام دهی برای مصرف کنندگان آسان تر شود.
در طول همه‌گیری کووید-19، دولت‌ها مجبور بودند برای افزایش عرضه پول خود به سیاست‌های پولی و مالی تکیه کنند. تسهیل کمی ابزاری است که هر دو سیاست را ترکیب می‌کند و فدرال رزرو بر عرضه پول تأثیر می‌گذارد در حالی که وزارت خزانه‌داری پول جدید ایجاد می‌کند و اجرا می‌کند. مقررات مالیاتی جدید
این امر در سه ماهه اول سال 2021 مشخص شد، زمانی که 56 درصد از کل اوراق بهادار منتشر شده توسط فدرال رزرو در ایالات متحده آمریکا حمایت می شد.
این ترکیبی از سیاست‌ها به این معنی بود که دولت‌ها در موقعیت بهتری برای حمایت از افراد، کسب‌وکارها و کل اقتصاد در طول این دوره دشوار قرار داشتند.
مزایای تسهیل کمی
- QE به کاهش نرخ‌های بهره بلندمدت کمک می‌کند، که کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان را تشویق می‌کند تا پول قرض کنند و در پروژه‌هایی سرمایه‌گذاری کنند که باعث رشد می‌شوند.
- QE عرضه اعتبار را افزایش می دهد و کسب و کارها را برای به دست آوردن منابع مالی برای سرمایه گذاری آسان تر می کند.
- QE قیمت دارایی ها، از جمله سهام و اوراق قرضه را افزایش می دهد، که ثروت و قدرت مصرف کننده را افزایش می دهد و باعث تحریک بیشتر فعالیت های اقتصادی می شود.
- QE با تامین نقدینگی و کاهش نوسانات به تثبیت بازارها در دوره‌های پریشانی مالی کمک می‌کند.
خطرات تسهیل کمی
اقتصاد ژاپن در سال 1997 با بحران مالی آسیایی وارد رکود شد. برای مبارزه با این رکود و تورم، بانک ژاپن یک برنامه تسهیل کمی جسورانه را اجرا کرد که شامل خرید سهام خصوصی و بدهی به جای صرف اوراق قرضه دولتی بود. علیرغم قصد آنها، این برنامه موفقیت آمیز نبود و تولید ناخالص داخلی ژاپن به طور قابل توجهی از 5.45 تریلیون دلار در سال 1997 به 4.52 تریلیون دلار سه سال بعد کاهش یافت. این نشان دهنده شکست تسهیل کمی در مقیاس بزرگ برای بازگرداندن سلامت اقتصادی یک کشور به سطوح قبلی است.
خطرات عبارتند از:
تورم
از آنجایی که پول بیشتری به اقتصاد تزریق می شود، بانک مرکزی باید نسبت به خطر احتمالی تورم هوشیار بماند. به طور کلی، حدود 12 تا 18 ماه طول می‌کشد تا افزایش عرضه پول بر سطح قیمت‌ها تأثیر بگذارد – هر چه زودتر از آن زمان و ممکن است مشکلی وجود داشته باشد. اگر تلاش‌های محرک در کوتاه‌مدت موفقیت‌آمیز باشد اما رشد اقتصادی کافی در بلندمدت ایجاد نکند، می‌تواند منجر به رکود تورمی شود - جایی که قیمت‌ها همچنان به افزایش می‌پردازند در حالی که بیکاری همچنان بالاست. در این مورد، بانک‌های مرکزی باید فعال باشند تا این گونه اثرات خارجی منفی را تحت کنترل نگه دارند.
وام دهی محدود
در دوره های افزایش نقدینگی، توانایی بانک مرکزی، مانند فدرال رزرو، برای تأثیرگذاری بر فعالیت های وام دهی محدود است. بانک ها علیرغم محیط نرخ بهره مطلوب، هیچ تعهدی به وام دادن ندارند و کسب و کارها ممکن است به دلیل عدم اطمینان بازار تمایلی به وام گرفتن نداشته باشند. در نتیجه، پول نقد به جای وام دادن در بانک ها نگهداری می شود یا شرکت ها به منظور حفظ ثبات مالی کوتاه مدت، ذخایر خود را نگه می دارند.
از این پدیده به عنوان «نقض اعتباری» یاد می شود که در آن با وجود افزایش عرضه پول به دلیل مقادیر بالاتر نقدینگی موجود، کاهش وام دهی و معاملات پولی مشاهده می شود.
کاهش ارزش پول
وقتی عرضه پول به دلیل این نوع سیاست ها افزایش می یابد، معمولاً با کاهش ارزش پول در بازار داخلی همراه است. در حالی که ارز محلی ضعیف می‌تواند به صادرکنندگان کمک کند، زیرا کالاهای آنها در بازار جهانی ارزان‌تر می‌شوند، واردات ممکن است گران‌تر شود زیرا قدرت خرید ارز خارجی نسبت به پول داخلی افزایش می‌یابد. این امر قیمت مصرف کننده و هزینه های تولید را بالا می برد و در نتیجه هرگونه منافع بالقوه ناشی از صادرات ارزان تر را متعادل می کند. بنابراین، برای دستیابی به اثرات مطلوب، تسهیل کمی باید به طور جامع ساختار یافته و قبل از اجرا به دقت در نظر گرفته شود.
آیا تسهیل کمی چاپ پول است؟
تسهیل کمی، شکلی از سیاست پولی که اولین بار در سال 1991 توسط بانک مرکزی ژاپن ایجاد شد، موضوع بحث های زیادی در میان اقتصاددانان بوده است.
منتقدان استدلال کرده‌اند که اگر بی‌ملاحظه استفاده شود، می‌تواند منجر به تورم شدید شود - که یک نگرانی معتبر است، زیرا چاپ پول به‌طور غیرمستقیم آسیب‌های قابل‌توجهی در برخی کشورها به بار آورده است.
طرفداران معتقدند که این ترس عمدتاً بی اساس است. تسهیل کمی عمدتاً با اجازه دادن به بانک‌ها برای گسترش ترازنامه‌های خود به منظور اعطای وام آزادتر و تحریک رشد اقتصادی کار می‌کند، و از آنجایی که پول نقد مستقیماً در دست افراد یا شرکت‌ها توزیع نمی‌شود، خطر کمتری برای افزایش غیرقابل کنترل تورم وجود دارد.
تاثیر تسهیل کمی بر صنعت کریپتو
بیت کوین از بحران مالی در سال 2008-2009 به عنوان پاسخی به تسهیل کمی بیرون آمد. معماری بنیادی آن جایگزینی برای ارزهای استاندارد فیات ارائه می‌کند که به سلامت و پایداری قابل تأیید و بدون دستکاری یا طرفداری اجازه می‌دهد. این ماهیت غیرمتمرکز بیت کوین بود که پذیرش سریع آن را در فضای رمزنگاری امکان پذیر کرد و به آن اجازه داد تا به سرعت به «پدر همه» ارزهای دیجیتال تبدیل شود. اثرات سیاست‌های QE مسئول پیدایش آن ناشناخته باقی مانده است، اما تأثیرات بالقوه تسهیل کمی بر ارزهای دیجیتال را روشن می‌کند.
از آنجایی که بازارهای جهانی به دلیل سیاست های پولی در وضعیت نامطمئن باقی می مانند، سرمایه گذاران به دنبال اقدامات جایگزین برای تنوع بخشیدن به پرتفوی خود هستند. یکی از این گزینه ها، ارزهای دیجیتال است که از سال 2021 افزایش شدیدی در پذیرش داشته است.
با توجه به تسهیل کمی (QE)، این انتظار وجود دارد که انگیزه بیشتری برای صندوق های تامینی و سرمایه گذاران با ارزش خالص بالاتر برای ورود به فضای ارزهای دیجیتال ایجاد کند. این امر سرمایه و نقدینگی بیشتری را وارد بازار کریپتو می‌کند و آن را به گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاران ریسک گریز تبدیل می‌کند که به دنبال بازگشت سرمایه یا صرفاً برای محافظت از دارایی‌های خود در برابر تورم هستند.
کریپتو بسیار شبیه طلای دیجیتال عمل می کند و یک واحد حساب قوی و وسیله مبادله با سطح بالایی از قابلیت تعویض ارائه می دهد. این به سرعت در حال به دست آوردن محبوبیت به عنوان یک ذخیره ایده آل از ثروت در آب و هوای کمتر مساعد اقتصادی است. اگرچه برخی تصور می کنند که تسهیل کمی باعث افزایش قیمت کریپتوها می شود، به نظر می رسد شواهد کمی برای حمایت از این ادعا وجود دارد.
نتیجه
تسهیل کمی ابزار قدرتمندی برای تحریک رشد اقتصادی است، اما اثرات آن می تواند غیرقابل پیش بینی باشد. مانند هر خط مشی دیگری، فقط باید در مواقع ضروری و با احتیاط استفاده شود. همچنین در صنعت کریپتو نیز پیامدهایی دارد زیرا سرمایه گذاران به دنبال فروشگاه های جایگزین ثروت هستند. در حالی که تسهیل کمی ممکن است تأثیر آشکاری بر قیمت کریپتو نداشته باشد، واضح است که افزایش نقدینگی و سرمایه ناشی از سیاست‌های QE می‌تواند منجر به پذیرش بیشتر ارزهای دیجیتال شود. در نهایت، تنها زمان میزان تأثیر تسهیل کمی را بر بازارهای ارزهای دیجیتال مشخص خواهد کرد.
بنابراین، آگاه ماندن و تصمیم گیری بر اساس جدیدترین شرایط بازار مهم است.
در مورد ما بیشتر بخوانید منابع برای تصمیم گیری آگاهانه یا اگر ارزهای دیجیتال دارید، شاید منابع ما فعال باشد کیف پول مفید خواهد بود
منبع: https://www.cryptopolitan.com/quantitative-easing-impact-crypto-industry/