FDV مخفف عبارت کاملاً رقیق شده است و معیاری است که از ضرب حداکثر عرضه و قیمت یک سکه به دست می آید. این معیار ریسک های موجود در هنگام سرمایه گذاری در یک ارز را اندازه گیری می کند. اگر یک سکه دارای نسبت FDV به MCAP بالایی باشد، ممکن است خطرآفرین باشد زیرا با تورم عرضه و فشار سمت فروش مبارزه می کند زیرا سکه های بیشتری به بازار عرضه می شوند.
اکثر مردم در مورد متریک FDV نمی‌دانند و در نهایت دارایی‌های خود را در پروژه‌هایی قفل می‌کنند که در درازمدت بازدهی خوبی به آنها نمی‌دهد. در حال حاضر، این موضوع وجود دارد که سرمایه گذاران خطرپذیر از فضای کریپتو استفاده می کنند. چندین نفر، از جمله جک دورسی، سعی کرده‌اند توضیح دهند که چگونه این نهادها فضای کریپتو را کنترل می‌کنند که در عوض باید غیرمتمرکز باشد.
در طول راه اندازی دارایی ها، برخی از پلتفرم ها دورهای فروش مختلفی را انجام می دهند. برخی از دورهای فروش برای سرمایه گذاران خطرپذیر و سرمایه گذاران نهادی است، اما با دوره های سرمایه گذاری برای اطمینان از اینکه آنها تمام سکه ها را پس از عرضه عمومی برای معامله، رها نمی کنند. اگر سکه به اندازه کافی در بازار بماند تا دوره تخصیص VC ها کامل شود و عرضه در گردش آن همچنان بالا باشد، ممکن است آن را تخلیه کنند و باعث کاهش قابل توجه قیمت شود.
در اینجا اطلاعات بیشتری در مورد اینکه چرا باید در مورد MCAP، FDV، و نحوه بازگشایی دارایی‌ها در هنگام انتخاب پروژه‌ها برای قفل کردن وجوه محتاط باشید، آمده است.
FDV در مقابل MCAP
MCAP مخفف عبارت Market Capitalization است. این کل ارزش خالص دارایی کریپتو در هر مقطع زمانی است. با ضرب تمام سکه های در گردش در قیمت سکه در آن زمان می توان به آن پی برد. این معیاری است که اکثر ردیاب‌های داده آنلاین برای رتبه‌بندی ارزهای دیجیتال بر اساس اندازه و محبوبیت آنها استفاده می‌کنند، زیرا سکه‌های محبوب‌تر ارزش قفل بیشتری دارند.
این معیار نشان می دهد که سکه با ارزش بازار بالا پایدارتر از ارزش بازار پایین تر است زیرا نقدینگی بیشتری دارد. این بدان معناست که برای سکه‌های بزرگ سخت است که در صورت وقوع معاملات قابل توجه، تغییرات قیمتی بسیار شدید را تجربه کنند، به این معنی که احتمال دستکاری بازار در چنین سکه‌هایی کم است.
FDV ارزش کل بازار یک دارایی است اگر تمام سکه ها در گردش آزاد شده باشند. برای محاسبه آن، حداکثر عرضه سکه را با قیمت فعلی سکه ضرب می کنید. این معیار تغییر قیمت سکه را نادیده می گیرد اگر قرار بود تمام عرضه به طور کامل در بازار آزاد شود.
مشخص است که عرضه یک کالا بیشتر بر تقاضای آن اثر می گذارد. بنابراین، یک سرمایه گذار باید نسبت بین FDV و MCAP واقعی دارایی را قبل از سرمایه گذاری در آن محاسبه کند. هرچه این نسبت کوچکتر باشد، سکه از تورم عرضه در آینده ایمن تر است. بنابراین، FDV نباید شما را برای خرید در هیچ پروژه ای ترغیب کند، اما نسبت آن با MCAP باید به شما هشدار دهد که از چه چیزی اجتناب کنید.
چرا FDV یک معیار مهم در هنگام سرمایه گذاری در کریپتوها است؟
آیا باید به FDV اهمیت دهید؟ بله شما باید! همانطور که بسیاری از سرمایه گذاران موفق می گویند، آینده یک دارایی چیزی است که باید شما را به سمت سرمایه گذاری در آن سوق دهد. اگر دارایی به نظر نمی رسد در آینده بهتر شود، ارزش ریسک کردن را ندارد. این استراتژی برای کسانی که دستور کار اصلی آنها سرمایه گذاری ارزشی در برنامه های بلندمدت است، بهترین کار را دارد.
در حالی که همین دارایی نمی تواند در آینده خوب به نظر برسد، ممکن است بهشتی برای سرمایه گذاران کوتاه مدت باشد. با این حال، توصیه می شود جدول زمانی پروژه را نیز بررسی کنید. اگر وجوه خود را با این باور که در بلندمدت افزایش می یابد و تورم فوق العاده شما را شکست می دهد قفل کنید، ممکن است وجوه کاهش یابد.
چند مثال بزنید:
بیت کوین حداکثر ۲۱ میلیون سکه عرضه می کند. در حال حاضر، این سکه دارای 21 میلیون سکه در گردش است. نسبت سکه در عرضه به حداکثر عرضه است تقریبا 1:1. این نشان می دهد که سکه در حال حاضر از تورم فوق العاده ایمن است. حتی اگر حداکثر عرضه سکه در حال حاضر منتشر شود، تأثیر زیادی روی قیمت آن نخواهد داشت.
در حال حاضر، ارزش بازار آن 570,332,134,644 دلار است، در حالی که FDV آن 628,512,982,886 دلار است. وقتی MCAP را بر FDV تقسیم می کنید، دریافت می کنید 0.907. این یعنی بیش از٪ 90 قفل سکه باز شده است بنابراین یکی از مطمئن ترین سرمایه گذاری ها با برنامه بلندمدت است.
وقتی سکه‌ای مانند CRV یا Curve DAO Token را در نظر می‌گیرید، دارای عرضه در گردش 459,552,285.88 CRV در مقابل حداکثر عرضه 3,303,030,299 توکن CRV است. هنگامی که منبع Max را با منبع در گردش فرو کردید، متوجه می شوید که 7.18 برابر بزرگتر از منبع در گردش است. یعنی اگر قرار بود امروز حداکثر عرضه سکه آزاد شود، نرخ تورم سکه بالای 700 درصد خواهد بود.
این سکه همچنین دارای FDV 4,092,150,373 دلار در برابر MCAP 569,450,061 دلار است. نسبت بین این دو نشان می دهد که اگر عرضه در گردش سکه به زودی قطع نشود، در دراز مدت یک وسیله سرمایه گذاری پرخطر است.
با این حال، توصیه می شود قبل از نتیجه گیری، در مورد نشانه های هر دارایی تحقیق کنید. به عنوان مثال، CurveDAO قصد دارد تا 2.26B سکه CRV را تا جولای 2026 منتشر کند. این بدان معناست که عرضه سکه طی چهار سال آینده 1.6 میلیون سکه افزایش خواهد یافت.
دو سال از عرضه این سکه می گذرد و تنها توانسته 460 میلیون سکه منتشر کند. با نگاهی به تاریخچه و برنامه های آن، این بر عهده سرمایه گذار است که به دقت تحقیق کند و تصمیم بگیرد که آیا با ذهنیت بلندمدت روی چنین سکه ای سرمایه گذاری کند یا خیر.
حرف آخر
دوره‌های قفل شدن و واگذاری دارایی‌های کریپتو تضمین می‌کند که سرمایه‌گذارانی که پروژه‌ها را بیشتر در طول دوره‌های فروش خصوصی خود خریداری می‌کنند، بلافاصله پس از مجاز شدن برای تجارت عمومی، آنها را رها نمی‌کنند. این استراتژی برای کنترل تورم عرضه سکه و در عین حال تامین نقدینگی وجود دارد.
روشی که شرکت‌های پشت بسیاری از توکن‌های رمزنگاری برای باز کردن قفل دارایی استفاده می‌کنند، بیشترین اهمیت را دارد زیرا می‌تواند بر عرضه دارایی تأثیر بگذارد. اگر عرضه افزایش یابد، مخازن تقاضا کاهش می یابد.
ارزیابی ارزهای رمزنگاری شده می تواند دشوار باشد زیرا آنها در یک بازار نقدی 24 ساعته فعالیت می کنند. یعنی آمار در ثانیه تغییر می کند و دستیابی به دقت 7 درصد غیرممکن است. بنابراین، شخص از ارزش گذاری های نسبی برای بیان چگونگی توسعه بازار استفاده می کند. با این حال، این ارزش‌گذاری‌ها همچنین می‌توانند گمراه‌کننده باشند، زیرا دارایی‌های درگیر مدل‌های اقتصادی متفاوتی دارند که باعث اثرات لنگر می‌شوند.
از آنجایی که توسعه‌دهندگان می‌دانند که نقدینگی و پویایی عرضه در مقابل تقاضا از مهم‌ترین مواردی است که باید در یک پروژه رمزنگاری با آن مقابله کرد، راه‌حل‌های مختلفی را توسعه می‌دهند. برخی ممکن است از سیستم‌هایی استفاده کنند که کاربران را تشویق می‌کند تا توکن‌های خود را برای دسترسی به خدمات داده شده نگه دارند.
بنابراین، این بر عهده سرمایه گذار است که قبل از سرمایه گذاری در پروژه های رمزنگاری، مدل های اقتصادی پروژه های رمزنگاری را مورد تحقیق و انتقاد قرار دهد. همچنین، هر سرمایه‌گذاری باید از خود بپرسد که سکه‌ها چگونه هستند. چه کسی بیشترین سکه را در اختیار دارد و آیا در گردش هستند یا در چرخه قفل هستند. همچنین اگر تصمیم به فروش سکه های خود داشته باشند، آنها را در بازارهای آزاد می ریزند یا توسط شخص دیگری دوباره خریداری می شوند؟
منبع: https://crypto.news/fdv-how-does-this-valuation-metric-and-unlocking-affect-cryptos/