جدیدترین نشانه ها هم به رشد و هم به یک تغییر اساسی اشاره دارد. بلوغ فعلی بازار به سمت منطق، کارایی و افزایش آگاهی از ریسک مطابق با علاقه فزاینده به بازده DeFi است. گزارش «وضعیت دی‌فای» از Exponential، یک پلتفرم سرمایه‌گذاری برای دارندگان رمزارز، یافته‌های کلیدی را روشن کرده است.
قرار دادن ایمنی بالاتر از بازده بالا
یافته های ما نشان می دهد که سرمایه گذاران به شدت امنیت را بالاتر از تعقیب بازدهی بزرگ انتخاب می کنند. 75٪ از کل ارزش قفل شده DeFi (TVL) اکنون در استخرهایی با درصد بازده سالانه پایین 0-5٪ نگهداری می شود. این تخصیص محتاطانه، که به ویژه در استخرهای سهام اتریوم قابل توجه است، نشان دهنده تغییر قابل توجهی در احساسات سرمایه گذاران است. اولویت برای پیش بینی پذیری و ایمنی به طور قابل توجهی از صرفاً دنبال کردن بازده به رویه های ثابتی مانند Lido تغییر کرده است.
در Exponential، چارچوب ریسک گسترده ما تعهد ما به حفاظت از منافع شما را نشان می دهد. ما با تجزیه و تحلیل بسیاری از عناصر روی زنجیره و خارج از زنجیره، تجزیه و تحلیل گسترده ای از خطرات مربوط به استخرهای DeFi ارائه می دهیم. این استراتژی یک صنعت در حال توسعه DeFi را نشان می دهد که به یک محیط پایدار و ایمن، همراه با تمایل فزاینده به سمت سرمایه گذاری در استخرهایی با الزامات امنیتی و مدیریت ریسک خوب (رتبه A یا B) امتیاز می دهد.
تجدید حیات امید در DeFi
از 26.5 میلیارد دلار در سه ماهه سوم سال 2023 به 59.7 میلیارد دلار در سه ماهه اول سال 2024، TVL در پروتکل های مولد DeFi به طور پیوسته افزایش یافته است. بازارهای DeFi نشانه هایی از اعتماد و نقدینگی مجدد را در نتیجه این احیاء نشان می دهند.
روند اشتغال DeFi نیز در حال تغییر است. در Exponential، ما پروتکل‌ها را بر اساس «وظیفه» که انجام می‌دهند دسته‌بندی می‌کنیم تا بازدهی را ارائه کنند. علاقه به صنایعی مانند بیمه و مشتقات کاهش یافته است، علیرغم حرکت قابل توجه به سمت سرمایه گذاری های کم ریسک مانند سرمایه گذاری و وام های تضمین شده. با توجه به عدم تقارن دانش ذاتی بین عرضه‌کنندگان نقدینگی و جویندگان بازده، این تغییر بر مشکلات در ترکیب برخی فعالیت‌های مالی در چارچوب DeFi تأکید می‌کند.
چنگ زدن و دوباره چیدن
تقاضا برای استیک اتریوم با معرفی مجدد از طریق EigenLayer حتی بیشتر شده است. استقرار مجدد بازدهی را افزایش می‌دهد، اما ریسک را نیز افزایش می‌دهد، زیرا سهامداران را قادر می‌سازد از اتر سهامدار خود برای ایمن کردن شبکه‌های بیشتر استفاده کنند. رشد انفجاری EigenLayer - TVL آن از 12 میلیارد دلار فراتر رفته است - مکان هایی که در بالای نقشه روند 2024 بازسازی می شوند و بازدهی بیشتری را ارائه می دهند و پتانسیل ایردراپ های متعدد را ارائه می دهند.
بازار سازی
بازارسازی به معامله‌گران امکان نقدینگی آنی را می‌دهد تا دارایی‌های دیجیتالی را در صرافی‌های غیرمتمرکز مبادله کنند، در حالی که برای تامین‌کنندگان نقدینگی در معاملات، کارمزد دریافت می‌کنند.
افزایش صرافی های غیرمتمرکز یا DEX ها محدود شده است. بی میلی در مورد DEX ها منجر به کاهش سال به سال TVL برای اکثر DEX ها شده است، بیشتر به دلیل نگرانی در مورد از دست دادن گذرا و نحوه نمایش آن در رسانه ها. تفاوت بین ارزش دارایی‌های ذخیره‌شده در یک استخر و ارزش آن‌ها در صورتی که بدون در نظر گرفتن درآمد حاصل از کارمزد معاملات در بیرون نگهداری شوند، به عنوان زیان ناپایدار شناخته می‌شود.
پل زدن و ظهور لایه 2
دارایی های دیجیتال ممکن است با کمک پل زدن در شبکه های بلاک چین جابجا شوند و به ازای هر تراکنش هزینه انتقال به ارائه دهندگان نقدینگی پرداخت می شود.
افزایش تجمیع لایه 2 باعث شده است که TVL بخش پل زدن 51 درصد در سال گذشته افزایش یابد و از 94.8 میلیون دلار به 143.6 میلیون دلار برسد. به لطف مدل‌های پل‌سازی سودآورتر و ایمن‌تر، پروتکل‌های پل‌سازی شخص ثالث مانند Across و Synapse از هزینه‌های بیشتری با گسترش اکوسیستم DeFi در سراسر شبکه‌ها سود می‌برند.
صنعت پل‌سازی در حال بلوغ است و تغییر به سمت مدل‌های بی‌اعتماد یا به حداقل رسیده اعتماد - مانند پل‌های خوش‌بینانه و اثبات‌های دانش صفر (ZK) - اکوسیستم DeFi منسجم‌تر و مؤثرتری را ارائه می‌دهد.
از بازدهی مبتنی بر فعالیت تا بازدهی مبتنی بر پاداش
نگاهی بیشتر به مؤلفه‌های بازده، کاهش سهم بازدهی مبتنی بر پاداش را نشان می‌دهد، که به صنعت DeFi اشاره می‌کند که در حال رشد است و بیشتر و بیشتر توسط فعالیت‌های زنجیره‌ای واقعی حمایت می‌شود.
مؤلفه مشوق ها از حدود 35 درصد در سه ماهه اول 1 به 23 درصد در سه ماهه اول در مقایسه با سال قبل کاهش یافت. مرحله جدیدی از توسعه و پیچیدگی DeFi با دور شدن از رویکردهای مبتنی بر انگیزه نشان داده شده است. با این وجود، مشوق ها همچنان یک استراتژی قابل اجرا برای جذب کاربران و پول جدید به DeFi هستند که حدود یک سوم از بازده کلی را تشکیل می دهند.
نتیجه
تغییر صحنه DeFi نشان می دهد که مردم در تصمیمات مالی خود محتاط تر می شوند. تمایل به ثبات در برابر بازدهی بالا و حرکت به سمت آگاهی از ریسک نشان می‌دهد که اکوسیستم DeFi نه تنها در حال رشد است بلکه در حال بلوغ است. DeFi به لطف راه‌حل‌های مالی خلاقانه و روش‌های تجاری پایدار، آینده‌ای روشن در پیش رو دارد، زیرا وارد مرحله جدیدی از گسترش می‌شویم.
منبع: https://thenewscrypto.com/exponentials-state-of-defi-report-reveals-key-insights-for-crypto-investors/