کریپتو وال استریت را در یک سفر وحشی گرفت. حالا داره با اشک تموم میشه

طنز کوچکی وجود ندارد که یک متخصص بیت کوین از بقیه ارزهای دیجیتال عکس بگیرد. بیت کوین هیچ نمونه ای از فضیلت نیست. استخراج این مواد انرژی بر و از نظر زیست محیطی پرهزینه است. و به‌عنوان یک ذخیره‌کننده ارزش یا یک محافظ تورم، به‌شدت شکست می‌خورد - دو کاربرد بسیار تبلیغ‌شده. کاهش 70 درصدی در هفت ماه با 900 میلیارد دلار ارزش بازار از دست رفته است، پادشاه کریپتو برهنه تر از همیشه به نظر می رسد.

اما بیت کوین این روزها بزرگترین مشکل رمزارزها نیست. این نتاج توکن و شیوه‌های مالی آزادانه صنعت است. صنعت کریپتو به جای ایجاد انقلاب در وال استریت، بسیاری از محصولات خود را پذیرفته و آنها را دوباره اختراع کرده است، عمدتاً با قوانینی که خودش ساخته است. اکنون، به لطف مجموعه‌ای از اهرم‌های لجام گسیخته، انحلال‌های خودکار و سقوط قیمت‌ها، یک بحران مالی را نیز دوباره اختراع می‌کند.

صنعت و این شرکت ها در هاله ای از رمز و راز قرار دارند. جان رید استارک، رئیس سابق دفتر اجرای اینترنت کمیسیون بورس و اوراق بهادار، می‌گوید: در این شرایط، تاریخ به ما می‌گوید که انواع رفتارهای مخاطره‌آمیز، تقلب و فریب وجود خواهد داشت. «این غرب وحشی نیست. این یک آنارشی شبیه مردگان متحرک بدون قانون و نظم است.»

فراتر از بیت کوین، انبوهی از توکن‌ها، پلتفرم‌های معاملاتی و شبه بانک‌هایی هستند که بازدهی فوق‌العاده بالایی در سپرده‌ها ارائه می‌کنند. این دنیای موازی بانکداری و تجارت سایه در حال تلاش است تا در میان یک سری بحران‌ها، از جمله شکست یک «استیبل کوین» بزرگ، سقوط صندوق تامینی، و بحران نقدینگی در برخی از وام‌دهندگان بزرگ ارزهای دیجیتال، بالاتر از آب باقی بماند.

آب و هوای کلان سخت تر، این صنعت را در مسیر خود قرار داده است. افزایش نرخ‌های بهره و شرایط سخت‌تر مالی باعث ازدحام هر چیزی که به ارزهای دیجیتال مربوط می‌شود، در بحبوحه فروش گسترده‌تر فناوری به‌طور کلی منجر شده است.

اما این صنعت به سختی خود را برای قبولی در آزمون استرس بازار حفظ کرده است. استارت‌آپ‌ها و مبادلات رمزنگاری در خلأ نظارتی گسترش یافتند و قوانین حاکمیتی خود را ایجاد کردند یا آنها را از طریق «پروتکل‌های» نرم‌افزار منبع باز پراکنده کردند. طرفداران کریپتو مدت‌هاست که این شیوه‌های داخلی را به‌عنوان بهبودی نسبت به وال استریت مطرح کرده‌اند – شکستن امور مالی از قید بانک‌ها و کارگزاری‌ها. اما از برخی جهات، صنعت کتاب بازی وال استریت را با یک فناوری جدید تطبیق داد. و نظارت بر آن تقریباً به طور کامل توسط کسانی بوده است که به نفع مالی در نتیجه هستند.

دو تا از بزرگترین نگرانی ها در حال حاضر یک بانک رمزنگاری و یک صندوق تامینی است. شبکه سلسیوس، یک وام دهنده بزرگ رمزنگاری که 11 میلیارد دلار سپرده دریافت کرده بود، برداشت ها را مسدود کرده است زیرا تلاش می کند از فرار بانکی که احتمالاً آن را از کار می اندازد جلوگیری کند. در 30 ژوئن، سلسیوس گفت که در حال برداشتن گام‌هایی برای حفظ دارایی‌ها است و در حال بررسی گزینه‌هایی است که «شامل پیگیری معاملات استراتژیک و همچنین تجدید ساختار بدهی‌های ما، از جمله راه‌های دیگر است». سلسیوس به درخواست ها برای اظهار نظر پاسخ نداد.

در همین حال، صندوق تامینی Three Arrows Capital، معروف به 3AC، پس از شکایت طلبکاران از سوی دادگاهی در جزایر ویرجین بریتانیا، دستور انحلال را صادر کرده است. این صندوق برای ایجاد سبدی که ارزش آن 18 میلیارد دلار بود، وام زیادی گرفته بود. و موقعیت بزرگی در آن ساخته بود

تراست بیت کوین Trust

(تیک: GBTC)، یک تراست بسته که به صورت عمومی معامله می‌کند و وسیله‌ای محبوب برای آربیتراژ ارزهای دیجیتال بود.

برای سال‌ها، GBTC نسبت به دارایی‌های بیت‌کوین زیربنایی خود با ارزشی 35 درصد بالاتر از دارایی‌های توکن‌های خود معامله می‌کرد. این بدان معنا بود که صندوق‌های تامینی می‌توانند با قرض گرفتن بیت‌کوین درآمد آسانی به دست آورند و در ازای آن در اختیار اعتماد قرار دهند. برای سهام، و سپس فروش سهام برای سود پس از پایان دوره انتظار.

اما در سال 2021، این حق بیمه به یک تخفیف تبدیل شد و با کاهش قیمت بیت کوین افزایش یافت - GBTC اخیراً با تخفیف 29 درصدی نسبت به ارزش خالص دارایی خود معامله شد. که سرمایه گذارانی مانند 3AC را به دام انداخت که در ماه ژوئن به عنوان یکی از بزرگترین مالکان تراست فهرست شده بود.

شان فارل، رئیس استراتژی دارایی دیجیتال در Fundstrat Global Advisors، گفت: با این حال، حتی با افزایش تخفیف، 3AC به خرید ادامه داد، در یک «مورد کلاسیک یک شرط‌بند در میز که مدام باخت و دو برابر می‌شود». در نهایت، فارل، که 3AC را با مدیریت سرمایه بلندمدت مقایسه می‌کند، می‌گوید: «3AC دیگر نمی‌تواند زنجیره اهرمی خود را کنار هم نگه دارد و باعث مشکلات نقدینگی در فضای وام‌دهی کریپتو می‌شود.» در سال 1998

3AC به درخواست نظر پاسخ نداد. مدیر عامل Grayscale، Michael Sonnenshein می گوید دارندگان اصلی تراست سرمایه گذاران بلندمدت هستند.

وام دهندگان و کارگزاران با قرار گرفتن در معرض 3AC گنجانده شده است

ویجر دیجیتال

(VOYG.Canada)، که در یک انتشار خبری گفت که 3AC در پرداخت وام 675 میلیون دلاری متشکل از بیت کوین و USDC، یک استیبل کوین متصل به دلار، نکول کرده است. وویجر از آن زمان برداشت از پلتفرم خود را کاهش داده است. این شرکت هیچ نظری نداشت.

بدون پشتوانه های دولتی، شوالیه های سفید کریپتو دیگر افراد رمزارز بوده اند. موسس میلیاردر صرافی FTX ایالات متحده، سام بنکمن-فرید، با تمدید خط اعتباری 400 میلیون دلاری به BlockFi موافقت کرد، با گزینه ای برای خرید شرکت. BlockFi به دلیل قرار گرفتن در معرض 80AC حدود 3 میلیون دلار ضرر کرد. Bankman-Fried، از طریق شرکت تجاری خود، Alameda Research، همچنین با خطوط اعتباری به ارزش حدود 500 میلیون دلار، وویجر را نجات داده است.

اریک کاپلان، مشاور ارشد مرکز بازارهای مالی در موسسه میلکن، می‌گوید: «ما دهه‌ها را صرف قوانینی کردیم که برای جلوگیری از سوء استفاده در وال استریت طراحی شده بودند. برخی در بازارهای رمزنگاری به آن پشت می کنند.

این که این رایگان برای همه چقدر بیشتر طول می کشد موضوع بحث های زیادی در واشنگتن است. دولت بایدن، کنگره و آژانس هایی مانند SEC روی قوانین کار می کنند. با این حال، تنظیم‌کننده‌ها و قانون‌گذاران در مورد اعمال قوانین تعیین‌شده برای ارزهای دیجیتال یا نوشتن قوانین جدید با هم اختلاف دارند.

اگر کریپتو مهار نشود، قانون‌گذاران ریسک‌های سیستمی را می‌بینند. بانک مرکزی اروپا اخیراً هشدار داده است که اندازه بازار کریپتو مشابه وام‌های رهنی subprime اوراق بهادار قبل از بحران مالی سال 2008 است. بانک مرکزی اروپا در گزارشی اعلام کرد که دارایی‌های کریپتو در صورتی که به رشد خود ادامه دهند و بانک‌ها به طور فزاینده‌ای درگیر آن شوند، برای ثبات مالی خطری ایجاد خواهند کرد.

"بازار در این مرحله به اندازه کافی بزرگ نیست که یک رویداد ریسک سیستمیک را ایجاد کند، اما اینها بازارهای ثابت نیستند. لی راینرز، رئیس مرکز بازارهای مالی جهانی در دانشگاه دوک، می گوید: آنها به طور مداوم در حال تکامل و رشد هستند. "زمان آن رسیده که زنگ خطر را به صدا در آوریم."

وال استریت

Crypto را ملاقات می کند

در بیشتر دهه گذشته، کریپتو در یک منطقه خاکستری نظارتی تکامل یافته است. محصولات و بازاریابی که هرگز در وال استریت امروزی مجاز نبودند - به لطف یک قرن مقررات مالی - خانه هایی را به صورت رمزنگاری پیدا کردند. این صنعت اکنون مملو از فارغ التحصیلان وال استریت، معامله گران و سایرین از صنعت مالی است.

روسای شرکت های بزرگ مانند

منابع دیجیتال کهکشان

(GLXY.Canada) سرمایه گذاری های خاکستریو جنسیس تریدینگ همگی قبل از ورود به ارزهای دیجیتال در وال استریت کار می کردند. در

کوین بیس گلوبال

(COIN)، رئیس عملیات مالی جهانی از گلدمن ساکس آمد. سلسیوس توسط الکس ماشینسکی، یک کارآفرین فناوری سریال تأسیس شد، اما تیم ارشد آن شامل فارغ التحصیلان رویال بانک کانادا، سیتی گروپ و مورگان استنلی است.

یکی از بزرگترین سازندگان بازار سهام، جین استریت کپیتال، بخشی از لوله کشی کریپتو است و نقدینگی را برای صرافی هایی مانند

بازارهای Robinhood

(HOOD) و معاملات ارزهای دیجیتال برای خودش. توماس اوم، یکی از اعضای تیم فروش و تجارت کریپتو جین استریت، در پادکستی در ماه فوریه گفت: «آنچه در کریپتو می‌گذرد، یک جعبه ماسه‌ای فوق‌العاده برای آزمایش‌های مختلف است.

بدون رگولاتوری مانند SEC مسئول، شرکت‌های ارز دیجیتال بسیاری از قوانین خود را تعیین می‌کنند. الزامات فهرست بندی در سراسر صنعت برای توکن ها وجود ندارد. Binance.US بیش از 100 توکن، از ApeCoin گرفته تا Zilliqa را فهرست کرده است. Coinbase حدود 170 توکن ارائه می دهد، از جمله برخی از آنها که توسط نهادهایی صادر شده اند که بازوی سرمایه گذاری خطرپذیر خود شرکت تأمین مالی کرده است. کوین‌بیس می‌گوید سرمایه‌گذاری‌های توکن آن بر فهرست‌بندی‌ها تأثیری ندارد.

معامله گران کریپتو فقط با سرمایه گذاران پیچیده ای مانند صندوق های تامینی یا شرکت های تجاری با فرکانس بالا مقابله نمی کنند. آنها ممکن است علیه شرکت هایی معامله کنند که به عنوان کارگزار، متولی، بازارساز و مبادله آنها عمل می کنند - همه در یک نهاد قرار گرفته اند.

سازندگان بازار، بورس‌ها و کارگزاری‌ها مدت‌هاست که در وال استریت به دلیل تضاد منافعی که در صورت مدیریت همه آن‌ها به وجود می‌آمد، از هم جدا شده‌اند - مانند ایجاد امکان معامله علیه مشتریان خود یا سفارش‌های اولیه. به گفته رگولاتورهایی مانند گری جنسلر، رئیس SEC، در کریپتو، این جدایی اغلب وجود ندارد و سرمایه‌گذاران را آسیب‌پذیر می‌کند.

تیموتی مساد، رئیس سابق کمیسیون معاملات آتی کالا، می‌گوید: «هیچ ممنوعیتی در برابر تجارت شستشو در صرافی‌های کریپتو، هیچ ممنوعیتی برای تجارت اختصاصی، هیچ قانون بهترین اجرا، و هیچ گزارش استانداردی وجود ندارد. این فقدان چارچوبی است که نمی توانید آن را با اوراق بهادار مقایسه کنید که به من مربوط می شود.

پلتفرم‌های معاملاتی کریپتو می‌گویند که برخی از نگرانی‌ها بیش از حد است یا ناشی از عدم شفافیت در مورد قوانین است. یکی از نمایندگان کوین بیس گفت که این شرکت علیه مشتریان معامله نمی کند و به عنوان یک بازارساز عمل نمی کند. این نماینده در بیانیه ای گفت: "ما همچنان خواستار یک چارچوب نظارتی برای اقتصاد رمزنگاری خواهیم شد که حمایت از مصرف کننده را تضمین کند و دسترسی را برای همه گسترش دهد."

بایننس در بیانیه‌ای به Barron's گفت: «بسیاری از صرافی‌ها به دلیل ضرورت کارکردهای متعددی را انجام می‌دهند، زیرا صنعت هنوز در مراحل ابتدایی خود است. بایننس به عنوان یک صرافی پیشرو، حفاظت از کاربر و تجارت مسئولانه را جدی می گیرد. FTX از اظهار نظر خودداری کرد.

با این حال صرافی های متمرکز تنها بخشی از معاملات را به خود اختصاص می دهند. میلیاردها دلار ارز دیجیتال نیز روی آن نشسته است پلتفرم های مالی غیرمتمرکز یا DeFi. معامله گران، وام گیرندگان و وام دهندگان شرایط خود را در DeFi تنظیم می کنند که با الگوریتم ها یا پروتکل های نرم افزاری مطابقت دارد که تمام جنبه های یک معامله را خودکار می کند. اگر سطح وثیقه به زیر آستانه های از پیش تعیین شده کاهش یابد، ممکن است موقعیت ها به طور خودکار منحل شوند.

سرمایه گذاران اغلب پول را به DeFi می ریزند تا بازدهی دو رقمی یا حتی سه رقمی تبلیغاتی را بدست آورند. چنین چیزی در امور مالی سنتی وجود ندارد - نرخ پس‌انداز بانکی اکنون در بهترین حالت به 1.6 درصد رسیده است. بازده اوراق قرضه ناخواسته به طور متوسط ​​8 درصد است. اما در DeFi، از آنجایی که شرکت‌هایی پشت پروتکل‌های معاملاتی و استقراضی وجود ندارند، در صورت ناپدید شدن سپرده‌ها به دلیل هک یا نقص نرم‌افزار، امکان بازگشت ناچیز وجود دارد.

دزدی در دیفای بی اهمیت نیست. بر اساس گزارش شرکت تجزیه و تحلیل بلاک چین Chainalysis، پروتکل ها 97 درصد از 1.7 میلیارد دلار رمزنگاری سرقت شده در سال 2022 را تا اول ماه مه تشکیل می دهند. کیم گرائر، مدیر تحقیقات Chainalysis، می‌گوید: «این یک مسئله مهم حفاظت از مصرف‌کننده است که در صورت سرقت وجوهی که در DeFi دارید، نمی‌توانید به آن مراجعه کنید.

با استیبل کوین ها، کریپتو در حال اختراع کاغذ دیواری مالی است که در دهه 1970 شروع شد: صندوق بازار پول. هدف استیبل کوین ها، مانند صندوق های بازار پول، حفظ قیمت ثابت 1 دلار است. اما برخلاف صندوق‌های تنظیم‌شده، استیبل کوین‌ها می‌توانند دارایی‌هایی را که می‌خواهند به عنوان ذخیره داشته باشند، از جمله توکن‌های دیگری مانند بیت‌کوین.

خطرات این رویکرد با سقوط اخیر یک استیبل کوین الگوریتمی به نام TerraUSD آشکار شد که طی چند هفته 60 میلیارد دلار از بین رفت. این قسمت شکنندگی و خطرات سرایت سیستم را برجسته کرد زیرا تتر، بزرگترین استیبل کوین، برای مدت کوتاهی «باید را شکست»، این نگرانی را ایجاد کرد که صنعت برای اجرای کلاسیک در بانک آماده نیست.

هیلاری آلن، استاد حقوق در دانشگاه آمریکایی که انتقادی درباره ارزهای دیجیتال نوشته است، می‌گوید: اصطلاح استیبل کوین یک استراتژی بازاریابی مؤثر است، اما اگر استیبل کوین شکست بخورد، می‌تواند واقعاً صدمه ببیند. او می‌افزاید که وجوه بازار پول در بازارهای پر استرس، مانند بحران مالی 2008، که نیازمند کمک‌های مالی و اقدامات تثبیت‌کننده بازار است، پول را شکسته‌اند. در استیبل‌کوین‌ها، صاحبان توکن‌ها حتی از حق بازخرید آهنین برخوردار نیستند، چه رسد به یک پشتیبان فدرال.

شرکت‌های رمزارز در حال ورود به یک باشگاه دیگر در وال استریت هستند: وام‌های مسکن. استارت‌آپ‌هایی مانند Milo وام‌های رهنی با کاهش صفر ارائه می‌دهند که توسط رمزارز به عنوان وثیقه پشتیبانی می‌شود. این شرکت، همراه با سایرین، قصد دارد حتی بخش کوچکی از بازار وام مسکن چند تریلیون دلاری را حذف کند. برخی از وام های مسکن سنتی قبلاً بر روی یک بلاک چین معامله شده اند. امن‌سازی وام‌های کریپتو ممکن است بعدی باشد. جوسیپ روپنا، مدیرعامل Milo می‌گوید: «ما با تعدادی از تنظیم‌کننده‌ها صحبت می‌کنیم و تلاش می‌کنیم تا آنها را درک کنند که ما چه می‌کنیم.

رمزارز

ماشین مالی

برای درک این موضوع که چرا کارشناسان بیت کوین به همه اینها اعتراض دارند، دانستن تاریخچه مفید است.

بیت کوین که در سال 2009 راه اندازی شد، به عنوان یک سیستم همتا به همتا برای انتقال ارز بدون استفاده از واسطه هایی مانند بانک ها توسعه یافت. این فناوری که «بدون مجوز» نام گرفت، به گونه‌ای طراحی شد که گویی شرکت‌ها و دولت‌ها دشمن حقوق اقتصادی فردی هستند.

با این حال، بلاک چین بیت کوین - شبکه ای از رایانه ها که بی وقفه برای حل مسائل ریاضی که تراکنش ها را تأیید می کند، می چرخند - برای افزایش مقیاس ساخته نشده است. پردازش تراکنش‌ها در مقایسه با شبکه‌های کارتی بسیار سرد است

ویزا

(V). همچنین بلاک چین برای استفاده فراتر از پرداخت طراحی نشده است. این دریچه ها را به سوی دیگر بلاک چین ها باز کرد. امروزه صدها نفر از آنها ستون فقرات پلتفرم های معاملاتی، توکن ها، محصولات مالی، بازی های ویدیویی و دنیای آنلاین را تشکیل می دهند.

کریپتو همچنین از فقدان مقررات برای افزایش سرمایه و راه‌اندازی ساختارهای شرکتی بر اساس شرایط خود استفاده کرد. به جای انتشار سهام، شرکت‌های بلاک چین از سرمایه‌های خطرپذیر پول جمع‌آوری می‌کنند و سپس توکن‌های airdrop را منتشر می‌کنند - آنها را به صورت رایگان برای ایجاد پشتیبانی توزیع می‌کنند - یا در یک «پیشنهاد اولیه سکه» شرکت می‌کنند. صرافی ها و شرکت های کارگزاری مجوزهای دولتی را برای فعالیت به عنوان مشاغل انتقال پول دریافت کردند، تا حدی به این دلیل که مسیر مشخصی برای ثبت کسب و کار یا توکن ها در SEC وجود نداشت.

ناکارآمدی های اولیه در بازار کهنه سربازان وال استریت را جذب کرد. دیو ویزبرگر را در نظر بگیرید، که روی تجارت کمی و ساختار بازار در شرکت هایی مانند Salomon Brothers و Two Sigma Securities کار می کرد. ویزبرگر در ادامه شرکتی به نام CoinRoutes را تأسیس کرد که داده‌های بازار ارزهای دیجیتال را از ده‌ها صرافی وارد می‌کند.

ویزبرگر در یک سخنرانی در یک رویداد کریپتو در ماه اکتبر گفت که بازارهای کریپتو «معامله‌گران گنگ زیادی دارند که می‌توانید روی نوار ببینید و از آنها بهره ببرید». کریپتو، او افزود، «ناکارآمدی بسیار بیشتری نسبت به سایر بازارها ارائه می‌کند که بسیار هیجان‌انگیز است. این یکی از دلایلی است که بسیاری از معامله گران به آن هجوم آورده اند.»

ویزبرگر در مصاحبه ای گفت که با شرکت های پیچیده تر در حال حاضر در فضا، کارایی بازار در حال بهبود است. اما به گفته مساد، معامله‌گران خرده‌فروشی چیزی به استاندارد ملی «بهترین اجرا» برای معاملات سهام نمی‌رسند. یک سرمایه‌گذار کوچک در کوین‌بیس فقط در مقابل سایر سرمایه‌گذاران یا بازارسازان روی پلتفرم معامله می‌کند. سرمایه گذاران نهادی از شرکت هایی مانند CoinRoutes برای ارسال سفارشات به هر صرافی که بهترین قیمت را ارائه می دهد استفاده می کنند.

علاوه بر این، فرصت آربیتراژ بیشتری در کریپتو نیز وجود دارد. یک صندوق تامینی می‌تواند بیت‌کوین را روی یک پلتفرم بخرد و آن را با قیمت بالاتر در پلتفرم دیگر بفروشد، یا از سهام عمومی معامله‌شده و بازارهای ارزهای دیجیتال برای انجام آن شرط‌بندی استفاده کند. انجام این نوع معامله در سهام بسیار سخت تر است، جایی که اسپردهای پیشنهادی/فروشی معمولاً کم هستند و قیمت ها در بورس های ملی انحراف زیادی ندارند.

ویزبرگر می گوید: «در بازارهای سهام، خرده فروشی بهترین معامله را دریافت می کند. در کریپتو، معمولاً معامله‌گران خرده‌فروشی کارمزد بیشتری می‌پردازند یا خارج از جایی که اسپرد واقعی است، معامله می‌کنند.

وام های رمزنگاری و وام مسکن

سقوط کریپتو زنگ هشداری بوده است، حتی برای افرادی در صنعت که فکر می‌کردند با گرفتن وام ریسک بزرگی نمی‌کنند.

شهر آبرامز یکی از این سرمایه گذاران است. او که یک مشاور صنعت 30 ساله بود، دسامبر گذشته وام 140,000 دلاری با سلسیوس گرفته بود. به عنوان وثیقه، او یک توکن به ارزش 560,000 دلار به نام CEL، یک سکه اختصاصی که در ابتدا توسط شرکت صادر شده بود، ارسال کرده بود. او از درآمد حاصله برای خرید کاندو و پیانوی بزرگ استفاده کرد. آبرامز که در آتلانتا زندگی می کند، گفت: «پیانوی رویایی من و مکانی برای گذاشتن آن».

چیزی که او انتظارش را نداشت، فروپاشی وثیقه اش بود. با سقوط Terra، قیمت سایر توکن ها کاهش یافت. قیمت CEL در یک روز نصف شد و روز بعد 50 درصد کاهش یافت. این امر باعث شد که مارجین تماسی از سوی سلسیوس برای ارسال وثیقه بیشتر در عرض 24 ساعت انجام شود. آبرامز تصمیم گرفت پول بیشتری به آن نریزد، اما مهم نبود. سلسیوس وثیقه خود را برای بازپرداخت وام قبل از موعد مقرر خود نقد کرد. در نهایت، قرض گرفتن در مقابل وثیقه او به جای فروش آن، حدود 420,000 دلار برای او هزینه داشت.

آبرامز که برای درجه سانتیگراد مشورت کرده و آن را به دوستان توصیه کرده است، می‌گوید: «مشخص است که این پلتفرم خطر بسیار بیشتری نسبت به آنچه مردم تصور می‌کردند، وجود دارد. من همیشه فکر می‌کردم درجه سانتیگراد امن‌ترین درجه است و به همین دلیل مردم را به آنجا هدایت می‌کردم.»

سلسیوس و سایر وام دهندگان اکنون با یک طوفان نظارتی روبرو هستند. حتی قبل از توقیف این شرکت، تنظیم‌کننده‌های ایالتی به نقض قوانین اوراق بهادار متهم شده بودند و ارائه حساب‌های سود خود را به سرمایه‌گذاران خرده جدید ایالات متحده متوقف کرده بودند. تنظیم کننده ها در حداقل پنج ایالت در حال بررسی مسدود شدن سپرده آن هستند. سلسیوس در جریان دادرسی حقوقی نقض قوانین اوراق بهادار را مورد مناقشه قرار داده و گفته است که "در حال همکاری نزدیک با ایالت های ایالات متحده برای ارائه شفافیت در مورد عملیات تجاری ما است."

سایر وام دهندگان ارزهای دیجیتال ناامید به نظر می رسند، و استدلال می کنند که آنها از سپرده گذاران محافظت می کنند در حالی که تقاضا برای وام هایی را که بانک ها ارائه نمی دهند، برآورده می کنند.

Ledn، یک وام دهنده مستقر در تورنتو، می گوید که وام گیرنده معمولی آن نمی خواهد بیت کوین خود را بفروشد و نمی تواند وام دهنده سنتی پیدا کند. Mauricio Di Bartolomeo یکی از بنیانگذاران Ledn می گوید: «با بیت کوین، ما می توانیم به مردم مکزیک وامی با همان نرخ بهره ای ارائه دهیم که مشتری در کانادا یا ایالات متحده می تواند دریافت کند. او می گوید وام معمولی 15,000 دلار است که برای مواردی مانند خرید خانه یا شهریه مدرسه استفاده می شود.

Ledn همچنین حساب‌های پس‌انداز با بازدهی بالا، از جمله 7.5 درصد در استیبل کوین USD Coin و 5.25 درصد در بیت‌کوین را تبلیغ می‌کند. دی بارتولومئو می گوید که انحلال ها و برداشت ها اخیراً افزایش یافته است، اما او مطمئن است که این پلت فرم می تواند بحران را پشت سر بگذارد.

شرکت‌هایی مانند Milo، وام‌دهنده وام مسکن، می‌گویند که در حال اعطای وام مسکن به «ثروتمندان رمزارز» هستند و اعتباری را که نمی‌توانند از طریق وام‌دهنده سنتی دریافت کنند، ارائه می‌کنند. Milo امتیازات اعتباری را بررسی نمی کند یا به اسناد درآمد و دارایی زیادی نیاز ندارد، به غیر از الزامات مورد نیاز برای اهداف مبارزه با پولشویی. و در حالی که تعداد کمی از بانک‌ها کریپتو را به عنوان وثیقه می‌گیرند، Milo وام‌های خود را بر مبنای بیت‌کوین وام گیرنده یا سایر دارایی‌های ارز دیجیتال استوار می‌کند.

روپنا، که Milo را پس از کار در وال استریت تأسیس کرد، می‌گوید که خریدار خانه می‌تواند برای یک وام صفر بگذارد. یک وام گیرنده می تواند یک وام مسکن 1 میلیون دلاری برای خانه ای به قیمت 1 میلیون دلار دریافت کند که توسط بیت کوین و خود خانه یک میلیون دلار پشتیبانی می شود. اگر وثیقه کریپتو به زیر آستانه از پیش تعیین شده کاهش یابد، شرکت می‌تواند از وام گیرنده بخواهد موارد بیشتری را اضافه کند. اگر قیمت‌ها به کاهش خود ادامه دهند و وام‌گیرنده کریپتوهای بیشتری اضافه نکند، Milo ممکن است وثیقه را نقد کند یا ملک را سلب کند.

در حال حاضر، وام دهندگان سنتی دوست دارند

ولز فارگو

(WFC) و Rocket Cos.' (RKT) وام مسکن موشک چیز زیادی برای ترسیدن ندارد. بازار غنی از ارزهای دیجیتال کوچک است. Milo اولین وام مسکن خود را در آوریل صادر کرد و مجموعه‌ای از املاک اجاره‌ای را در کورال گیبلز، فلوریدا تامین کرد که با اتر و بیت‌کوین تضمین شده بود و در آن زمان حدود 600,000 دلار ارزش داشت. از آن زمان، Milo می گوید که حدود 10 میلیون دلار وام بسته است.

اگر وام‌های مسکن صفر پایین بیایند، محصولی را احیا می‌کنند که پس از بحران مالی 2008 برای اکثر خریداران تبخیر شده است. روپنا در آن زمان در اوایل 20 سالگی خود بود و به عنوان کارآموز در میز وام مسکن Lehman Brothers کار می کرد. او گفت که این تجربه به او آموخت که «درباره جهان کمی متفاوت و جنبه منفی آن در لنز دیگری فکر کند»، و افزود که شرکت مجبور نبوده است که با سقوط بازار کریپتو هیچ تماس حاشیه‌ای صادر کند.

نوآوری مالی یا کازینو غیرقانونی؟

مدیران صنعت کریپتو می‌گویند بسیاری از نوآوری‌های آن‌ها امور مالی را سریع‌تر، ارزان‌تر و در دسترس‌تر می‌کند. به عنوان مثال، زمانی که یک سرمایه‌گذار سهامی را می‌خرد یا می‌فروشد، معمولاً دو روز کاری طول می‌کشد تا معامله تسویه شود. تراکنش‌های رمزنگاری اغلب در عرض چند دقیقه تکمیل می‌شوند، پس از اینکه در یک بلاک چین ثبت شدند.

پرداخت‌های بین‌مرزی سنتی حتی می‌تواند سنگین‌تر باشد، به طوری که چندین بانک را ملزم می‌کند تا نقل و انتقالات را طی چند روز هماهنگ کنند یا خدمات انتقال سیمی را که کارمزدهای سنگین تراکنش و مبادله ارز را دریافت می‌کنند. پرداخت‌های بین‌المللی کریپتو تقریباً بلافاصله، کیف پول به کیف پول انجام می‌شود و ممکن است هزینه کمتری داشته باشد.

استفاده از بلاک چین و دفتر کل توزیع شده قطعا کارایی بسیاری از محصولات و فرآیندهای مالی را به همراه دارد. شکی وجود ندارد که این مورد است. کلایتون می‌گوید، مسئله این است که برخی در صنعت آنقدر خواهان قوانین شفاف‌تر جاده نیستند، بلکه نمی‌خواهند از آنچه در کتاب‌ها آمده است اطاعت کنند: «درخواست‌ها برای به اصطلاح وضوح از بسیاری جهات فقط فراخوانی هستند. برای تغییر قانون قابل اجرا».

برخی از مهندسان نرم افزار می گویند زمان آن فرا رسیده است که دولت ها مسئولیت را بر عهده بگیرند.

استفان دیهل، یکی از منتقدان که اکنون از کنگره می‌خواهد سرکوب کند، می‌گوید بیت کوین «این جنبش پوپولیستی مالی به عنوان واکنشی به زیاده‌روی‌های سوداگرانه وال استریت بود. او با اشاره به اعتراض پوپولیستی علیه نابرابری درآمد گفت: «تصور کنید اگر وال استریت را اشغال کنید جنبشی معادل بود. «حالا تصور کنید اگر همه افراد در اشغال وال استریت با یک مدیر صندوق تامینی جایگزین شوند. این چیزی است که ما در مورد کریپتو داریم." ب

نوشتن به جو لایت در [ایمیل محافظت شده]