جی پی مورگان می گوید کریپتو ممکن است از دلار پیشی بگیرد

جی پی مورگان، یکی از بزرگترین بانک های جهان، در گزارش چشم انداز سال 2023 خود، ارزهای دیجیتال را به عنوان رقیب احتمالی دلار آمریکا کنار گذاشته است.

گزارش مفروضات بازار سرمایه بلندمدت 2023 با افق 10 تا 15 ساله از ورودی های کمی و کیفی و همچنین بینش کارشناسان در مدیریت دارایی JP Morgan استفاده می کند.

در میان یکی از ریسک‌هایی که ممکن است رشد روند یا تورم را تغییر دهد، آن‌ها «ترک سریع دلار به‌عنوان ارز ذخیره کلیدی» را کنار گذاشتند.

یک رقیب برای دلار آمریکا (از ارزهای رمزنگاری شده یا ارزهای فیات جایگزین) ظهور می‌کند و دارایی‌های ذخیره را از دلار خارج می‌کند. تقاضا برای دارایی های ایالات متحده را کاهش می دهد و توجه را دوباره بر کسری بودجه ایالات متحده متمرکز می کند می گوید:.

چنین رویدادی برای رشد، دلار، اوراق قرضه، اعتبار و سهام منفی خواهد بود. برای دارایی‌های واقعی و کالاها مثبت است.»

این تنها ذکری از کریپتو یا بیت کوین در گزارش 124 صفحه ای است که بر دارایی ها متمرکز شده است، در حالی که کریپتو حتی در مورد دارایی های جایگزین ذکر نشده است.

با این حال، این گزارش خبرهای خوبی برای کریپتو دارد، زیرا جی پی مورگان ادعا می کند "ارزش های پایین تر و بازدهی بالاتر به این معنی است که بازارها امروز بهترین بازده بلندمدت بالقوه را از سال 2010 ارائه می دهند."

آنها به طور طبیعی می گویند که دارایی ها ممکن است همچنان کاهش یابد، و بنابراین ممکن است فرصت های بهتری نیز وجود داشته باشد، که نشان می دهد برخی از سرمایه گذاران ممکن است منتظر بمانند تا مشخص شود که تورم دیگر مشکلی نیست.

سقوط قابل توجه سهام، اوراق قرضه، کریپتوها و برخی ارزهای فیات در سال 2022 به این معنی است که "بازارهای دارایی امروز بهترین بازده بلندمدت در بیش از یک دهه را ارائه می دهند."

علاوه بر این، در این گزارش آمده است: «امروزه دلار آمریکا بیش از هر زمان دیگری از دهه 1980 و به صورت واقعی از سال 2002 بیش از هر زمان دیگری ارزش اسمی دارد.

هر سرمایه‌گذاری که امروز تصمیمی برای تخصیص استراتژیک در بازارهای دارایی جهانی می‌گیرد، باید ترجمه FX را به دقت بررسی کند، زیرا این یک جزء معنادار از بازده پیش‌بینی‌شده خواهد بود.

یک دوره قریب‌الوقوع رشد فرعی ممکن است به حمایت از دلار ادامه دهد، اما در افق پیش‌بینی کامل ما انتظار داریم ارزش دلار کاهش یابد - به‌ویژه وقتی بلوک‌های بزرگ اما کند حرکت سرمایه بین‌المللی (از جمله بیمه‌گران و صندوق‌های بازنشستگی) اکنون می‌توانند بازدهی را پیدا کنند. بازارهای داخلی آنها مطابق با بدهی های آنها باشد. با گذشت زمان، این می‌تواند جریان سرمایه به سمت دارایی‌های ایالات متحده را کاهش دهد و به نوبه خود مقداری از حمایت از دلار را از بین ببرد.

در حالی که قبلاً جی پی مورگان اعلام کرده بود که همبستگی بیت کوین با سایر دارایی ها متناقض است، برخی گمانه زنی های آکادمیک وجود دارد مبنی بر اینکه با دلار همبستگی معکوس دارد، هرچند ضعیف.

اگر بازارها انتظار داشته باشند که دلار سقوط کند، همانطور که از ماه اکتبر انجام شده است، بیت کوین ممکن است افزایش یابد.

علاوه بر این، اگرچه ممکن است این پیشنهاد مبنی بر اینکه کریپتو ممکن است وضعیت ذخیره دلار را به چالش بکشد، دور از ذهن به نظر برسد، اما لزوماً در یک دوره 10 تا 15 ساله خارج از محدودیت نیست.

این تا حدی محدود است، زیرا بعید است که کسی به‌زودی پول نفت را به صورت کریپتو بپردازد. حتی رئیس جمهور روسیه ولادیمیر پوتین.

علاوه بر این، چین با کریپتوها بسیار خصمانه است، بنابراین بلاک چین و روسیه با استفاده از رمزارز برای به چالش کشیدن دلار بعید به نظر می رسد، و هر رمزارز استیبل کوین که به RMB ردیابی شود، فاقد اعتبار خواهد بود، به ویژه به این دلیل که یوان به آرامی به دلار متصل است و آزادانه تجارت نمی کند. تا جایی که بانک مرکزی چین حدود ارزش خود را تعیین می کند.

با این حال، انباشت دلار برای ذخایر مانند بسیاری از کشورها می تواند به ارزهای دیجیتال متنوع شود.

به عنوان مثال، بانک مرکزی سوئیس مجبور شد سهام ایالات متحده را بخرد تا از افزایش قابل توجه ارزش فرانک در برابر دلار جلوگیری کند.

آنها می توانند بیت کوین را نیز بخرند، مانند خرید طلا، و در برخی کشورها تا حدی ارزهای دیجیتال دلار را به چالش می کشند.

لبنان و سریلانکا آخرین کشورهایی هستند که به فهرست کشورهایی پیوسته اند که در سال های اخیر شاهد سقوط پولی بوده اند. پذیرش کریپتو در هر دو رشد قابل توجهی داشته است.

با این حال، بیشتر حتی در این کشورها هنوز هم به سمت دلار می روند، اما معمولاً در چنین شرایطی سیاست هایی اتخاذ می شود تا پول ملی آنها بیشتر از این کاهش پیدا نکند.

بیت کوین اغلب تحت رادار است و به آن اجازه می دهد تا به عنوان یک پروکسی عمل کند. علاوه بر این، از آنجایی که بیت کوین ها مجبور نیستند از طریق بانک ها یا سایر واسطه های مرکزی قابل کنترل عبور کنند، اجرای چنین سیاست هایی بسیار دشوارتر است.

بنابراین، کریپتو در برخی از این کشورها عمل می‌کند و تا حدی که مردم پس‌انداز خود را در بیت‌کوین نگه می‌دارند، تا حدی به عنوان یک دارایی ذخیره عمل می‌کند.

این ممکن است در دهه آینده رشد کند، حتی تا حدی که دلار را به چالش می‌کشد، اما احتمالاً فقط در پس‌اندازها و پرداخت‌ها، کریپتوها نوسان دارند، اگرچه ممکن است این نیز تغییر کند.

اما جیمی دیمون، مدیر عامل جی پی مورگان دیدگاه متفاوتی دارد و کریپتو را یک «کلاهبرداری تبلیغاتی» می‌نامد، این همان چیزی است که شما از نسل بانکداران او انتظار دارید.

از سوی دیگر، او گفت که JP Morgan از بلاک چین برای مخازن درون روز استفاده می کند و آنها یک سبد قرار گرفتن در معرض ارزهای دیجیتال JP Morgan دارند که به عنوان یادداشت معامله می شود و در شرکت های رمزنگاری سرمایه گذاری می کند.

آنها در آن مشارکت دارند، علاوه بر 36 میلیارد دلار جریمه ای که برای مشارکت در کلاهبرداری واقعی و سایر تخلفات عمدتاً در دهه گذشته، با همه بانک ها پرداخته اند. پرداخت در مجموع 340 میلیارد دلار برای اقدامات غیرقانونی.

علاوه بر این، جی پی مورگان قبلاً استدلال می کرد که بیت کوین در صورت پیشی گرفتن از طلا به طور بالقوه می تواند حتی به نیم میلیون دلار برسد و در مقایسه با بازار پول نقد به 2 میلیون دلار در هر سکه برسد.

به عنوان طلای جدید، دلار رقابت قابل توجهی پیدا خواهد کرد زیرا بیت کوین به راحتی در سطح جهانی جابجا می شود، اما دلار در پرداخت های بین المللی غالب است و بیت کوین بعید است تا حدودی در آنجا ضربه ای ایجاد کند زیرا نمی تواند بسیاری از تراکنش ها را پردازش کند.

با این حال روزانه حدود 8 میلیارد دلار جابجا می شود، در حالی که eth حدود 2 میلیارد دلار جابه جا می شود. این به طور بالقوه می تواند 10 برابر شود، با این سوال که به چالش کشیدن وضعیت ذخیره دلار آمریکا دقیقاً به چه معناست.

حتی در حال حاضر نیز تا حدودی آن را به چالش می کشد و بازار استفاده از آن ممکن است رشد کند، اما جایگزینی تسلط دلار در تجارت بین المللی بعید است.

داده‌های استفاده از بیت‌کوین در تجارت جهانی تقریباً وجود ندارد، زیرا تخمین آن دشوار است، اما می‌توانیم بگوییم حدود نیم میلیارد در روز تا یک میلیارد.

این رقم به 150 تا 360 میلیارد دلار در سال می رسد. تجارت جهانی در مقایسه با 28 تریلیون دلار در سال 2021 بود که حدود 60 درصد آن به دلار بود.

بنابراین، حتی با 1 تریلیون دلار، بیت کوین همچنان به حدود 5 درصد دلار می رسد، در این مرحله از پوند و حتی ین پیشی می گیرد، اما لزوماً بر دلار تأثیر نمی گذارد.

ارزش بازار بیت کوین در حال حاضر به یک تریلیون دلار نزدیک شده است. ممکن است در این چرخه به 1 تریلیون دلار برسد و در چرخه بعدی به 3 یا حتی 5 تریلیون دلار برسد، که باعث می شود در دهه آینده سبقت گرفتن از دلار را دشوار کند.

با این حال، اگر ارزش آن پایدارتر شود و چالش‌های مقیاس‌پذیری برطرف شود، ممکن است به یک ارز ذخیره جهانی تبدیل شود، زیرا به هیچ دولت ملی وابسته نیست، و در جایی که به ذخایر ارزش مربوط می‌شود، تا حدودی یکی است.