با شروع بازار صعودی، نقدینگی کریپتو به پایین‌ترین حد خود می‌رسد - Cryptopolitan

اخیرا، یک تحلیلگر بازار به نام Conor Ryder، CFA، نقدینگی بازارهای ارزهای دیجیتال را بررسی کرد. موضوع نقدینگی با عمق بازار، اسپرد، لغزش و حجم آشکار شد.

به گفته این تحلیلگر، بازارهای کریپتو در دوره هایی که نقدینگی پایینی دارند، بی ثبات ترین هستند. قیمت ها هم به سمت نزولی و هم به سمت صعودی حمایت کمتری دارند، که ممکن است افزایش سریع +17 درصدی بیت کوین از ابتدای ماه را توضیح دهد.

نگاهی عمیق به سطوح نقدینگی کریپتو

از آنجایی که صنعت بانکداری از چندین شکست پرمخاطب متحمل می شود، نقدینگی به یک موضوع داغ در بازارهای مالی سنتی تبدیل شده است. این امر به ارزهای رمزنگاری شده که قبلاً در پی FTX از کمبود نقدینگی رنج می‌بردند، سرازیر شده است.

در عمق بازار، این تحلیلگر کشف کرد که جفت های بیت کوین در پایین ترین سطح نقدینگی خود در ده ماه گذشته هستند، حتی کمتر از زمانی که بلافاصله پس از سقوط FTX.

رایدر مشاهده می‌کند که بازار کریپتو جای خالی ناشی از سقوط FTX و Alameda را پر نکرده است. با این حال، مشکلات اخیر در صنعت بانکداری تنها مشکلات نقدینگی بیت کوین را تشدید کرده است. شکاف جریان مایع پس از انفجار FTX یکی از عواملی است که به کمبود نقدینگی فعلی در بازارها کمک می کند.

به گفته این تحلیلگر، نه بیت کوین و نه اتریوم از نظر عمقی بهبود نیافته اند، که نشان می دهد رونق بازار فعلی صرفاً ناشی از افزایش نقدینگی بازار است که روشی کمتر پایدار است. جالب اینجاست که سازندگان بازار علیرغم چرخش عمومی به BTC در هفته گذشته، تفاوتی بین BTC و ETH قائل نشدند.

علاوه بر این، بسته شدن SEN و تعطیلی Signet، دو مورد از تنها ریل‌های پرداخت USD برای ارزهای دیجیتال، باعث شده است که صرافی‌های ایالات متحده از منظر نقدینگی آسیب بیشتری ببینند زیرا بازارسازان در منطقه با چالش‌های عملیاتی بی‌سابقه‌ای مواجه هستند.

جریان نقدینگی در مبادلات رمزنگاری

این تحلیلگر تفاوت در واکنش بین مبادلات ایالات متحده و غیر ایالات متحده را برجسته می کند، زیرا صرافی های غیر آمریکایی واکنش شدیدتری به مسائل اخیر جریان نقدینگی نشان می دهند. خبر خوب این است که به نظر می رسد نقدینگی به سطحی که در اوایل ماه مارس مشاهده شده بود بازگشته است، اگرچه از دست دادن رمپ های آسان فیات ممکن است تأثیر طولانی مدتی داشته باشد.

مور همچنین کشف کرد که اسپرد اخیراً کاهش یافته است، که بازارسازان را از افزایش نقدینگی منصرف می‌کند. در طول مسائل بانکی، اسپردهای جفت USD نسبت به اسپردهای جفت USDT نوسانات بیشتری نشان دادند. این نرخ پس از بسته شدن سیلورگیت از 0.02 درصد به 0.04 درصد افزایش یافت.

علاوه بر این، بایننس اخیراً پایان برنامه کارمزد صفر را برای تمام جفت‌های معاملاتی BTC، به استثنای BTC/TUSD اعلام کرده است. قبل از حذف برنامه کارمزد صفر، جفت‌های کارمزد صفر بایننس، به رهبری BTC-USDT، سهم قابل توجهی از بازار را به دست آوردند.

به گفته این تحلیلگر، اهمیت این رویداد بر نقدینگی بازار را نمی توان کم گزارش کرد. بایننس نقدشونده ترین صرافی است و جفت BTC-USDT نقدشونده ترین جفت در بازار ارزهای دیجیتال است. از ماه جولای، برنامه کارمزد صفر به بایننس اجازه داده است تا سهم بازار خود را بیش از 20 درصد افزایش دهد و بیش از 61 درصد از حجم معاملات از جفت کارمزد صفر حاصل شود.

در نتیجه معرفی مجدد کارمزد گیرنده، نوسانات اسپردهای بیت کوین در بایننس که قبلاً به دلیل عدم وجود کارمزد نوسان داشتند، کاهش یافته است و اسپردهای بیت کوین را به کمتر از اسپردهای ETH رسانده است.

با برقراری مجدد کارمزد گیرنده، سرمایه گذاران تمایلی به پرداخت اسپرد بالاتر ندارند، که باعث می شود بازارسازان سود کمتری برای ارائه نقدینگی روی آن جفت داشته باشند. این منجر به کاهش 70 درصدی نقدینگی یک شبه جفت BTC/USDT در بایننس شده است زیرا بازارسازان به دنبال بازارهای سودآورتر در سایر صرافی ها و جفت ها هستند.

بررسی حجم فعلی بازار

در مقایسه با پایین‌ترین نرخ‌های چند ساله که در پایان سال 2022 ایجاد شد، حجم ارزهای دیجیتال در زمان‌های اخیر به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته است. وقتی حجم ها بر اساس مبادله تجزیه می شوند، بایننس در مقابل بقیه قرار می گیرد. قابل ذکر است که Coinbase علیرغم نگرانی ها در مورد جفت دلار و راه اندازی پلت فرم Layer 2 خود، Base، نتوانسته است سهم بازار را از نظر حجم به دست آورد.

بر اساس سهم حجم در هر صرافی، تحلیلگر نتیجه می گیرد که حجم بسیار کمی به مبادلات ایالات متحده و در نتیجه جفت های دلاری وارد می شود. نسبت حجم استیبل کوین نسبت به حجم دلار این نتیجه را تأیید می کند، با افزایش حجم استیبل کوین از 77 درصد به 95 درصد در کمتر از یک سال.

با توجه به حذف تدریجی جفت دلار، نقدینگی بازار به دلیل عدم وجود روش‌های پرداخت مناسب قابل مقایسه با SEN یا Signet کاهش یافته است. به گفته این تحلیلگر، نوسانات بالای فعلی در بازارهای ارزهای دیجیتال در درجه اول به دلیل نقدینگی پایین است.