Crypto: Journey to Hell برای USD Coin (USDC)

شنبه 11 مارس 2023 نوعی سفر به جهنم را برای ارز دیجیتال USDC (دلار کوین) آغاز کرد.

در واقع USDC یک ارز دیجیتال به معنای دقیق آن نیست، بلکه یک توکن رمزنگاری است که نشان دهنده دلار آمریکا در برخی از بلاک چین است.

در واقع، خود دلار آمریکا در بلاک چین قابل مبادله نیست، اما می توان توکن هایی ایجاد کرد که دقیقاً همان ارزش دلار باشند و در بلاک چین قابل مبادله باشند. به این ارزهای رمزنگاری خاص، استیبل کوین می گویند.

USD Coin یک استیبل کوین است که توکن های USDC آن به طور خاص در شبکه اتریوم اجرا می شوند.

برای اطمینان از اینکه آنها همیشه ارزش 1 دلار را حفظ می کنند، صادرکننده آنها (Circle) آنها را در هر زمان قابل بازخرید و همتراز با دلار می کند. بنابراین هر کسی که USDC دارد باید بتواند توکن های خود را با دریافت مقدار مساوی دلار آمریکا (USD) در ازای آن بازگرداند.

سفر ارز دیجیتال USD Coin (USDT) به جهنم

"سفر به جهنم" USDC در روز شنبه، 11 مارس، زمانی آغاز شد که ناشر خود استیبل کوین، Circle، ادعا کرد که 3.3 میلیارد دلار در بانک سیلیکون ولی باقی مانده است.

1/ پس از تایید در پایان امروز مبنی بر اینکه سیم‌های آغاز شده در روز پنجشنبه برای حذف موجودی‌ها هنوز پردازش نشده‌اند، 3.3 میلیارد دلار از 40 میلیارد دلار ذخایر USDC در SVB باقی مانده است.

— دایره (@circle) مارس 11، 2023

با توجه به اینکه ارزش کل بازار USD Coin حدود 43.5 میلیارد دلار بود، به این معنی بود که بیش از 7.5 درصد از ذخایر USDC دیگر در دسترس نبود.

در واقع، روز قبل، در روز جمعه 10 مارس، بانک سیلیکون ولی (SVB) به دلیل ورشکستگی تعطیل شد.

با بسته شدن بانک، همه کسانی که وجوه سپرده نزد آن داشتند، در خطر از دست دادن همه یا بیشتر آنها قرار گرفتند. بنابراین در روز شنبه اعتقاد بر این بود که Circle در واقع 3.3 میلیارد حفره در ذخایر USDC دارد، به طوری که استیبل کوین ارزش خود را با دلار از دست داد.

مشکل در آن مرحله این بود که همه دارندگان USDC نمی‌توانستند توکن‌های خود را برگردانند تا در ازای آن مقدار برابر USD دریافت کنند. زیرا با 45.3 میلیارد USDC در گردش، Circle تنها بیش از 40.2 میلیارد دلار در دست داشت.

علاوه بر این، یک مشکل دیگر وجود داشت.

همانطور که در پستی در وبلاگ رسمی خود گزارش شده است، بانک ها در آخر هفته بسته بودند، بنابراین Circle نمی توانست ارسال USD به کسانی را که می خواستند USDC را برگردانند پردازش کند.

بنابراین بازگشت بانک ها متوقف شد تا اینکه روز دوشنبه بانک ها بازگشایی شدند.

بازگشت به حالت عادی

حتی در یک نقطه دیروز، Circle اعلام کرد که آماده است تا همه را ملاقات کند USDC باج خواهی، به قیمت این که باید 3.3 میلیارد دلار گمشده را از جیب خود جمع کند.

در آن نقطه، نه تنها سقوط ارزش دلار کوین متوقف شد، بلکه به آرامی دوباره شروع به افزایش کرد، تا اینکه تقریباً به طور کامل پیوند خود با دلار را بازیابی کرد.

در واقع، در یک نقطه اخبار اعلام کرد که بانک مرکزی ایالات متحده، فدرال رزرو (فدرال رزرو)، تصمیم گرفته بود برای پوشش کل کسری که مانع از بازگشت SVB تمام پول به سپرده گذارانش می شد، وارد عمل شود.

به این ترتیب، حتی اگر Circle نتواند تمام 3.3 میلیارد سپرده خود را در SVB برداشت کند، باز هم به لطف فدرال رزرو می تواند آن را برداشت کند.

با استفاده از عبارت دیگر، فدرال رزرو مشکل حفره موجود در پرچین USDC را حل کرده است، بنابراین می تواند یک بار دیگر 100٪ به دلار قابل بازخرید در برابر باشد.

نوسانات قیمت کریپتو کوین USD (USDC).

گرفتن نرخ ارز در Coinbase از USDC به USDT به عنوان یک مرجع، پویایی بسیار واضح است.

باید گفت که Coinbase شریک Circle است و در واقع صرافی است که از طریق آن توکن های USDC در بازار قرار می گیرند. بنابراین نرخ مبادله USDC در Coinbase در واقع نرخ مبادله اولیه است.

مشکلات از اوایل عصر جمعه 10 شروع شد، زمانی که اولین شایعات مبنی بر اینکه Circle ممکن است به نحوی در ورشکستگی SVB درگیر باشد، شروع شد.

با این حال، در آن زمان ارزش بازار USDC هنوز بسیار نزدیک به 1 دلار بود، فقط کمی پایین تر.

با این حال، یک شبه به سرعت شروع به از دست دادن ارزش خود کرد، به طوری که تنها در عرض هشت ساعت ارزش آن به 0.84 دلار کاهش یافت.

با این حال، زمانی که به این رقم رسید، پس از اعلام رسمی Circle مبنی بر اینکه حفره‌ای 3.3 میلیارد دلاری دارد که دیگر توسط SVB قابل بازخرید نیست، تغییری ایجاد شد، به طوری که در عرض دو ساعت ارزش بازار USDC به 0.95 دلار بازگشت.

این رقم هنوز ارزش یک استیبل کوین واقعی را نداشت، اما نشان داد که بازارها منتظر راه حلی برای این مشکل هستند.

در واقع، حداقل قابل قبول به نظر می رسید که Circle بتواند به نحوی 3.3 میلیارد دلار گمشده را پیدا کند، اگرچه برای هشت ساعت دیگر ارزش بازار USDC همچنان دردناک بود و تا 0.89 دلار سقوط کرد.

با این حال، در اواخر عصر، بهبودی واقعی را آغاز کرد، به طوری که تا یکشنبه نزدیک به 0.97 دلار بازگشت.

هنگامی که این خبر شروع شد مبنی بر اینکه فدرال رزرو تمام کسری های حساب های مشتریان SVB را پوشش می دهد، ارزش بازار USD Coin یک شبه بین یکشنبه و دوشنبه به 0.99 دلار بازگشت، به طوری که در این زمان قابل قبول است که بتواند مجدداً ثابت شود. با دلار

سرمایه بازار

از برخی جهات مشابه با سرمایه گذاری بازار آن است.

در روز جمعه حدود 43.5 میلیارد دلار بود که اندکی از 43.8 میلیارد در ابتدای هفته کاهش داشت.

به محض اینکه شروع به از دست دادن پیوند خود با دلار کرد، در عرض یازده ساعت به 36 میلیارد سقوط کرد. این کاهش سرمایه 17 درصدی است که مطابق با کاهش -16 درصدی قیمت USDC است.

واقعیت این است که تاکنون بازگشت توکن USDC برای آخر هفته بسته شده بود، بنابراین دارندگان USD Coin نمی توانستند برگردند و آنها را بازخرید کنند.

با این حال، باید گفت که در آخر هفته، ارزش سرمایه پس از آن به 40.8 میلیارد یا 6 درصد کمتر از روز جمعه، در مقابل زیان تجمعی در ارزش حدود 1 درصد بهبود یافت.

بنابراین بدون از دست دادن ارزش ناشی از افت قیمت، USDC در واقع مقداری از ارزش بازار را به دلیل بازگشت توکن ها از دست داد.

امروز، با بازگشایی بانک‌ها و در نتیجه بازگشت توکن‌های USD به کسانی که تصمیم به پس دادن توکن‌های USDC خود دارند، این امکان وجود دارد که ارزش USD Coin دوباره کاهش یابد.

وضعیت بازار

یکی دیگر از بانک های ایالات متحده به نام Signature Bank نیز در آخر هفته ورشکست شد و حداقل یکی دیگر از آنها با مشکل مواجه شد (بانک اول جمهوری).

به منظور جلوگیری از سرایتی که به طور بالقوه می تواند سیستم بانکی ایالات متحده را منهدم کند، فدرال رزرو تصمیم به مداخله اضطراری گرفته است که هدف آن نجات بانک های ورشکسته از طریق پرداخت بدهی های آنها نیست، بلکه تنها برای اطمینان از اینکه تمام مشتریان آنها می توانند 100٪ برداشت کنند. از مبالغ آنها هنوز سپرده است.

بازارهای سنتی ایالات متحده هنوز بسته هستند، اما از زمان واکنش بازارهای رمزنگاری به این تصمیم بسیار خوب بوده است، می توان حدس زد که بورس های سنتی نیز امروز واکنش خوبی نشان خواهند داد.

بنابراین در حال حاضر به نظر می رسد مشکل تحت کنترل است و حتی اگر زنجیره ورشکستگی بانک ها متوقف نشود، حداقل سپرده های مشتریان حداقل در حال حاضر امن است.

از سوی دیگر، افزایش شدید نرخ بهره توسط فدرال رزرو در طول سال‌های 2022/2023 ممکن است فیوزی باشد که وضعیت را روشن کرد. این بیش از حد طبیعی است که خود فدرال رزرو برای جلوگیری از تأثیر سوء مدیریت بانک ها بر دارایی های مشتریان ناآگاه آنها مداخله کند.