سرایت کریپتو در کوتاه مدت سرمایه‌گذاران را باز می‌دارد، اما عوامل بنیادی قوی باقی می‌مانند

شش ماه عجیب و غریب گذشته چیزی کمتر از یک سریال مالی برای آن نبوده است کریپتو کارنسی (رمز ارزها ) بازار، با درام بیشتری که ظاهراً هر روز در حال رخ دادن است. تا این مرحله، از آغاز ماه مه، تعداد فزاینده‌ای از نهادهای ارزهای دیجیتال مانند دومینو در حال سقوط بوده‌اند و این روند احتمالاً در کوتاه‌مدت ادامه خواهد داشت.

این سرایت، به دلیل فقدان یک کلمه بهتر، با فروپاشی اکوسیستم Terra در ماه می آغاز شد، جایی که ارزهای دیجیتال مرتبط با پروژه تقریباً یک شبه بی ارزش شدند. پس از این رویداد، پلتفرم وام دهی کریپتو سلسیوس با ورشکستگی مواجه شد. سپس Zipmex، یک صرافی ارز دیجیتال مستقر در سنگاپور، تمام برداشت های مشتری را مسدود کرد، حرکتی که در اواخر ماه گذشته توسط ارائه دهنده خدمات مالی ارز دیجیتال بابل فایننس منعکس شد.

شایان ذکر است که از دسامبر 2021، نزدیک به 2 تریلیون دلار از صنعت دارایی دیجیتال محو شده است. و، در حالی که بازارهای سراسری - از جمله سهام و کالاها - به شدت تحت تأثیر جو حاکم بر اقتصاد کلان قرار گرفته اند، ریزش های ذکر شده در بالا قطعاً نقشی در تخلیه مداوم ارزهای دیجیتال داشته است. به این نقطه، بن کاسلین، رئیس تحقیقات و استراتژی صرافی ارز دیجیتال AAX، به کوین تلگراف گفت:

«این سرایت نقش مهمی در رکود اخیر داشته است، اما ما نمی‌توانیم شرایط بازار گسترده‌تر و تغییر در سیاست‌های مالی را به‌عنوان عوامل مهم در قیمت نادیده بگیریم. وضعیت مربوط به درجه سانتیگراد، سه پیکان سرمایه و همچنین Terra بیانگر یک سیستم بیش از حد اهرمی است که قادر به مقاومت در برابر استرس شدید بازار نیست. این حداقل باید به عنوان زنگ خطری برای صنعت باشد."

او در ادامه افزود که افزایش پذیرش انبوه ارزهای دیجیتال در آینده باید با گسترش دامنه رمزنگاری فراتر از «روایت صحیح پول» رایج آن انجام شود. کازلین تاکید کرد که بازار به‌عنوان یک کل اکنون باید شیوه‌های مالی را در نظر گرفته و اجرا کند که در بلندمدت سالم و پایدار باشند.

ورشکستگی های اخیر چه معنایی برای صنعت دارد؟

فلیکس ژو، مدیر عامل پروژه مالی غیرمتمرکز (DeFi) بلا پروتکل و یکی از بنیانگذاران ZX Squared Capital، به کوین تلگراف گفت که ماه گذشته به نوعی «لحظه لیمن» برای بازار ارزهای دیجیتال بوده است. برای اولین بار در تاریخ، این صنعت در عرض چند ماه شاهد ورشکستگی مدیران دارایی اصلی مانند سلسیوس، وویجر و بابل فایننس بوده است. 

طبق داده‌های تحقیقاتی شخصی وی، در حالی که پروژه‌های بیمار مانند Voyager و Genesis به دلیل این واقعیت که آنها بیشترین قرار گرفتن در معرض سه فلش سرمایه (3AC) را داشتند، از بین رفتند، سقوط 3AC، سلسیوس و Babel Finance به دلیل شیوه‌های مدیریت نادرست مرتبط با دارایی های کاربرانشان خو افزود:

من معتقدم که موج اول انحلال اجباری و فروش وحشتناک اکنون به پایان رسیده است. از آنجایی که مدیران دارایی و وجوه برای ورشکستگی پرونده تشکیل می دهند، وثیقه های رمزنگاری آنها مدت زیادی طول می کشد تا انحلال شوند. از سوی دیگر، پلتفرم‌های وام دهی DeFi مانند MakerDAO، Aave و Compound Finance در طول این رکود عملکرد خوبی داشتند، زیرا با قوانین انحلال سخت‌گیرانه که در قراردادهای هوشمندشان نوشته شده است، بیش از حد وثیقه شده‌اند.

در ادامه، او معتقد است که بازار کریپتو احتمالاً در ارتباط با سایر کلاس‌های دارایی از جمله سهام است و این صنعت احتمالاً برای بازسازی اعتماد سرمایه‌گذاران از دست رفته خود زمان می‌برد. گفته می‌شود، به نظر خو، اتفاقی که ماه گذشته در مورد بازار کریپتو افتاد، وقتی صحبت از فضای مالی سنتی به میان می‌آید، چیز جدیدی نیست. او خاطرنشان کرد: «ما آن را در بحران مالی 2008 و بحران مالی آسیایی 1997 دیده‌ایم.

اخیر: نیل استفنسون، رویاپرداز متاورس، در حال ساخت یک بلاک چین برای ارتقای سازندگان است

هاتو شیخ، یکی از بنیان‌گذاران DAO Maker - ارائه‌دهنده فناوری‌های رشد برای استارت‌آپ‌های نوپا و رو به رشد کریپتو - به کوین تلگراف گفت که پیامدهای این سرایت به شدت منفی بوده است، اما نه به دلیلی که بسیاری تصور می‌کنند:

«یک ضرر کلیدی در اینجا این است که بسیاری از پلتفرم‌های مالی متمرکز که به دلیل سرایت ورشکست شدند، در این صنعت فعال بودند. ابزارهای ناپایدار و اغلب فریبنده آنها برای جذب شرکت‌کنندگان در صنعت جدید، میلیون‌ها نفر را به سمت توکن‌های غیرقابل تعویض و DeFi سوق داد.

از نظر شیخ، در حالی که ممکن است در کوتاه‌مدت کار با DeFi متوقف شود یا حداقل کند شود، بسیاری از شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر که در فضای او فعالیت می‌کنند تاکنون میلیاردها دلار جمع‌آوری کرده‌اند و بنابراین می‌توانند به تزریق سرمایه به بسیاری از استارت‌آپ‌های آینده ادامه دهند. او گفت: «ما فهرست جدیدی از شرکت‌ها خواهیم داشت که نقش شرکت‌های از دست رفته را جایگزین می‌کنند.

بی چون و چرا به اعتبار بازار لطمه زد 

میشا لدرمن، مدیر ارتباطات کیف پول رمزنگاری غیرمتمرکز همتا به همتا و خودسرپرست کلور، به کوین تلگراف گفت که سقوط اخیر قطعاً به اعتبار صنعت لطمه زده است، اما معتقد است که ورشکستگی های ذکر شده به پاکسازی صنعت از بازیگران بد کمک کرده است. اضافه كردن:

این یک فرصت بزرگ برای پلتفرم‌های بلاک چین و جوامع رمزنگاری با رویکرد مسئولیت‌محور به نوآوری است که در آن سرمایه‌های کاربر به هر قیمتی محافظت می‌شوند. به عنوان یک صنعت، ما باید از سیستم بدهی فیات که قصد جایگزینی آن را داریم بهتر باشیم.»

نظر مشابهی توسط Shyla Bashir، مدیر روابط عمومی و ارتباطات UpLift DAO - یک پلتفرم بدون مجوز و غیرمتمرکز برای فروش توکن و مبادله - به اشتراک گذاشته شده است که به Cointelegraph گفت که صنعت ضربه سختی خورده است و در حال حاضر بیش از هر زمان دیگری با منفی بافی پوشانده شده است. 

با این حال، او معتقد است که چنین سناریوهایی گاهی اوقات مورد نیاز است، زیرا آنها فرصت های جدیدی را برای ساخت محصولات شفاف ارائه می دهند که بیمه، پوشش و امنیت بیشتری را برای سرمایه گذاری مردم فراهم می کند.

شیخ اشاره کرد که در حالی که انتقادات زیادی مبنی بر اینکه برنامه‌های DeFi میلیاردها ضرر کرده‌اند وجود دارد، شایان ذکر است که زیان‌های انباشته‌شده توسط وام دهندگان CeFi به‌طور قابل توجهی بیشتر است:

واقعیت این است که تراشه‌های آبی قابل‌توجه DeFi عمدتاً آسیب ندیده‌اند، با این حال ضررهای CeFi از رهبران صنعت است. با این حال، از آنجایی که رمزارز CeFi یک پله در سفر مردم به DeFi است، پذیرش این صنعت در کوتاه مدت به شدت آسیب خواهد دید.

او نتیجه گرفت که «سرایت CeFi» در نهایت می‌تواند به عنوان یک کاتالیزور قدرتمند برای رشد همتای غیرمتمرکز خود و همچنین اعتبار مورد استفاده اصلی کریپتو، مانند داشتن ثروت مستقل، باشد. 

ممکن است آینده همه چیز بد نباشد

وقتی از نارک گئورگیان، مدیرعامل CoinStats پرسیده شد که چه چیزی در انتظار بازار کریپتو است، به کوین تلگراف گفت که علیرغم شرایط حاکم، بازار در حال حاضر نشانه‌های امیدوارکننده‌ای از بهبود را نشان می‌دهد و بیان می‌کند که سرمایه‌گذاران نهادی به میدان بازی بازگشته‌اند و جریان‌های مبادله‌ای دریافت می‌کنند. در حال افزایش هستند. 

در این راستا، بانکداری تیتان سیتی گروپ اخیرا منتشر شد گزارشی حاکی از آن است که ریزش بازار اکنون در رکود است و محققان خاطرنشان کردند که «مرحله کاهش اهرم‌زدایی حاد» که اخیراً در جریان بود، به پایان رسیده است، به‌ویژه با توجه به اینکه اکثریت قریب به اتفاق کارگزاران و بازارسازان بزرگ در این صنعت وارد شده‌اند و قرار گرفتن در معرض خود را افشا کردند.

نه تنها این، بلکه این مطالعه همچنین نشان می‌دهد که جریان خروجی استیبل کوین متوقف شده است در حالی که خروجی‌ها از صندوق‌های قابل معامله در مبادلات ارز دیجیتال نیز تثبیت شده است.

گئورگیان معتقد است که اعتمادی که سرمایه گذاران طی چند سال گذشته ایجاد کرده بودند به دلیل رویدادهای اخیر تا حدودی از بین رفته است. با این وجود، جامعه بلاک چین هنوز هم بهتر از هر مقطعی در تاریخ کوتاه خود، بودجه بیشتری دارد و به احتمال زیاد توسعه آن ادامه خواهد داشت. وی سپس در ادامه افزود:

انفجار Terra باعث فروپاشی شد که چندین پلتفرم CeDeFi را به همراه داشت. جامعه بیشتر متوجه کاستی های مدل CeDeFi شده است. به طور کلی، رشته ورشکستگی‌ها فرصتی را برای بازار کریپتو فراهم کرده است تا از نو شروع کند، زیرا DeFi2 و Web3 همچنان در حال مهم‌تر شدن هستند. شاید متاورس در این پیکربندی جدید در مرکز قرار گیرد."

CeFi در مقابل DeFi

شیخ معتقد است که بهترین های CeFi بیشتر از بدترین DeFi از دست داده اند، و بر این نکته تأکید می کند که بیت کوین (BTC) همچنان یکی از نقدشونده ترین دارایی های جهان باقی مانده است. به نظر او، موج بعدی پذیرندگان خرده‌فروشی، اشاره‌های آشکاری به مشکل کنار گذاشتن حضانت شخصی خواهند داشت، بنابراین مسیر را برای تمرکز بیشتر بر برنامه‌های غیرمتمرکز، به‌ویژه زمانی که بازار به رشد خود ادامه می‌دهد، هموار می‌کند.

از سوی دیگر، بشیر شاهد شکوفایی بسیاری از پروژه های حفاظت شده مانند پروتکل های بیمه و محصولات پوششی است. به نظر او، سازمان‌های مستقل غیرمتمرکز (DAOs) برجسته‌تر و کاربردی‌تر خواهند شد و به کاربران اجازه می‌دهند تا در تصمیم‌گیری‌های ابزاری با رأی دادن به پیشنهادهایی که تفاوت ایجاد می‌کنند، شرکت کنند.

اخیر: ارائه دهندگان ذخیره سازی غیرمتمرکز اقتصاد Web3 را تقویت می کنند، اما پذیرش آن هنوز در حال انجام است

در نهایت، به نظر ژو، ورشکستگی‌ها منجر به درخواست میلیون‌ها کاربر برای اعمال مقرراتی مانند مقررات مربوط به امور مالی سنتی در اقتصاد جهانی کریپتو شده است تا شفافیت در سرمایه‌گذاری دارایی‌های کاربران افزایش یابد. Xu اضافه کرد که از آنجایی که DeFi از هیچ نقطه کنترلی بهره نمی برد و در عین حال شفافیت کامل و قوانین مستقل را ارائه می دهد، در نهایت تجارت مدیریت دارایی های کریپتو را در اختیار خواهد گرفت.

بنابراین، همانطور که به آینده ای می رویم که گرفتار عدم اطمینان اقتصادی است، جالب است که ببینیم آینده بازار کریپتو چگونه خواهد بود. این به این دلیل است که افراد بیشتر و بیشتری به دنبال راه‌هایی برای حفظ ثروت خود هستند - تا حد زیادی به لطف ترس از رکود اقتصادی که در افق ظاهر می‌شود - و بنابراین ارزهای دیجیتال را راهی برای خروج از جنون می‌دانند.